文章核心观点 - 皇家加勒比邮轮公司股票虽有风险且已大幅上涨，但仍有买入理由 [12][18] 行业情况 - 邮轮行业复苏存在被低估的细节，2022 - 2023年27%的乘客是首次邮轮旅行者，千禧一代和X世代是邮轮旅行的忠实粉丝，在预算紧张但旅行需求强烈的情况下，邮轮是理想选择 [3] - 国际邮轮协会预测，去年行业共提供3170万次邮轮旅行，超过2019年疫情前的2970万次，预计2027年将接近4000万次；市场研究机构Market.US预计，到2032年行业全球收入将以11.5%的年化速度增长 [5][19] 公司情况 业务与财务 - 皇家加勒比是全球顶级邮轮公司，旗下拥有名人邮轮和银海邮轮，去年三个品牌共实现收入139亿美元，净利润18亿美元 [16] - 上季度收入37亿美元，创第一季度纪录，同比增长29%，分析师预计今明两年及以后公司收入和利润将持续增长 [17] 股价与估值 - 过去一年公司股价上涨近400%，上周再创历史新高，目前股价已达到166.96美元的共识目标价 [15] - 尽管自2023年年中以来股价几乎翻了两番，但公司股票估值仍较低，今年预计每股收益11.02美元，市盈率为15倍，明年预计每股收益12.85美元，市盈率不到13倍，而标准普尔500指数目前的市盈率分别为23.6倍和20倍以上 [21] 风险与机遇 - 公司面临经济逆风、再次爆发疫情的风险，长期债务近190亿美元，短期负债100亿美元，仅今年第一财季就支付了4.24亿美元利息 [6] - 标准普尔和穆迪近期上调了公司债券的债务评级，公司成功将12.5亿美元债务再融资至较低利率，同时成本控制措施使第一季度每位乘客的毛利率同比提高了14% [9] - 尽管存在风险，但公司股价仍在上涨，多数投资者认为有值得买入的价值，跟随市场趋势可能会有回报 [20]