文章核心观点 - 近期PayPal股价表现不佳，面临市场不确定性、竞争等挑战，但公司有执行、客户策略等方面的举措，且在加密货币领域有优势，长期有望受益，当前股价有投资机会 [1][5][10] 股价表现 - 年初至今PayPal股价下跌4.1%，而同期标准普尔500指数和Zacks计算机与科技板块回报率分别为17.6%和29.4% [1] - 目前PayPal股价低于50日移动平均线，呈看跌趋势 [1] 面临挑战 - 市场不确定性、高通胀、外汇波动不利和消费者支出疲软影响公司短期前景 [1] - 后疫情时代线上支付需求下降，公司在疫情期间的高增长不再 [1] - 市场竞争激烈，面临来自Block、谷歌、苹果及传统金融科技公司的竞争，过去几个季度活跃账户流失，2024年第一季度同比下降1%，2023年第四季度同比下降2% [3] 发展机遇 客户策略执行 - 针对大型企业，升级核心品牌结账体验，Fast Lane测试阶段参与商家的访客结账转化率实现低两位数提升，计划下半年在美国全面推出；转向无密码认证流程，计划推出重新设计的移动结账体验，有望提高转化率 [6] - 针对中小企业，PayPal Complete Payments平台拓展到34个以上国家，在澳大利亚、德国和美国引入新功能，有望深化与中小企业关系并降低客户流失率 [7] - 针对消费者，奖励计划值得关注，开始测试全面的奖励生命周期营销计划；PayPal借记卡的良好使用推动平台交易活动和单账户平均收入增长 [7] 合作与技术应用 - 与苹果和谷歌合作，将Venmo借记卡与Apple Pay和Google Pay集成，预计未来几个月推出，将推动客户增长 [8] - Tap to Pay在安卓和iPhone上受到客户欢迎 [8] 加密货币业务 - 帮助商家接受加密支付，允许客户直接从PayPal账户买卖和持有加密货币 [9] - Venmo提供Crypto功能，允许用户在应用内买卖和持有加密货币；提供Checkout with Crypto功能，让客户结账时将加密货币无缝转换为法定货币 [9] - 最近在Solana区块链上推出PayPal USD，使其稳定币使用更快捷、成本更低 [9] 财务预期与估值 - Zacks共识预计2024年营收为319.4亿美元，同比增长7.3%；过去30天2024年每股收益共识预期维持在4.14美元不变 [10] - 公司远期12个月市销率为1.85倍，低于Zacks互联网软件行业的2.68倍，显示出投资机会 [10]