公司表现与市场对比 - 网络安全公司Fortinet在过去三年中的股票回报率为16% 远低于同行Palo Alto Networks和CrowdStrike Holdings的表现 同时也低于同期标普500指数28%的回报率 [1] - 2024年第一季度 Fortinet的收入同比增长7% 达到13.5亿美元 其中产品收入同比下降18% 至4.09亿美元 而服务收入同比增长24% 达到9.44亿美元 [2] 业务转型与增长潜力 - Fortinet正在从销售产品许可证转向订阅模式 这导致其增长放缓 但软件许可证和服务销售同比增长29% 显示出转型的初步成效 [2] - 公司在网络安全行业中瞄准了快速增长的市场 如安全访问服务边缘(SASE)和安全运营(SecOps) 上季度SASE占其账单的24% SecOps占9% [3] - Fortinet正在将生成式人工智能工具集成到其产品中 这为公司提供了另一个潜在的盈利机会 [3] 市场前景与财务预测 - Fortinet预计其总可寻址市场(TAM)将从2024年的1440亿美元增长到2028年的2220亿美元 公司第一季度递延收入同比增长19% 达到48.8亿美元 超过其收入增长 [3] - 分析师预计Fortinet今年的收入将增长9% 达到58亿美元 未来几年收入增长将加速至两位数 预计2026年收入将达到74.9亿美元 [4] - 假设Fortinet在2026年达到75亿美元的收入预测 并以8倍市销率交易 其市值可能达到600亿美元 较当前水平增长32% [5] 估值与投资吸引力 - Fortinet目前的市销率为8.6倍 低于其五年平均市销率11倍 接近美国科技行业平均市销率8.1倍 其市盈率为38.9倍 也低于五年平均市盈率59.5倍和科技行业平均市盈率48倍 [4] - 考虑到Fortinet瞄准快速增长的市场 其股票目前处于有吸引力的估值水平 适合投资者将其加入投资组合 [5]