收入和利润 - 第一季度净销售额为8510万美元，同比下降330万美元或3.7%[7] - 净销售额同比下降3.7%至8507.7万美元，非GAAP口径下同比下降1.8%至8667.5万美元[19] - 第一季度GAAP净亏损340万美元，每股亏损0.08美元[7] - GAAP净亏损341.1万美元（营收占比-4.0%），较上年同期185.5万美元扩大83.9%[17][19] - 非GAAP调整后EBITDAS为800万美元，占净销售额9.5%[7] - 非GAAP调整后EBITDAS为804.5万美元，利润率9.5%，较上年同期1023.7万美元下降21.4%[20] 成本和费用 - 第一季度毛利率为25.9%，同比下降1.5个百分点[7] 现金流和流动性 - 经营现金流净流出811万美元，较上年同期3081.5万美元净流出改善73.7%[17] - 自由现金流为负1240.1万美元，较上年同期负3551.7万美元改善65.1%[21] - 现金及现金等价物为1796万美元，较上季度末2523万美元减少[13] - 期末现金余额1796.4万美元，较期初2523.1万美元下降28.8%[17] - 通过债务融资获得2000万美元，较上年同期3000万美元减少33.3%[17] 资产和负债变动 - 应收账款从5587万美元降至4131万美元[13] - 应收账款减少1455.9万美元，同比多回收28.7%[17] - 存货从1.898亿美元增至2.031亿美元[13] - 存货增加1325.7万美元，较上年同期2931.5万美元增幅收窄54.8%[17] - 资本支出429.1万美元，较上年同期470.2万美元减少8.7%[17][21] 业务运营表现 - 新产品销售额占比达37.3%[4] - 分销商库存环比下降超10%，同比2024年7月底下降超13%[4] 管理层讨论和指引 - 预计第二财季销售额将较第一财季显著增长，但较2025财年第二季度下降约3-5%[4]

Exhibit 99.1 Argan, Inc. Reports Second Quarter Fiscal 2026 Results Reports Record Backlog of $2.0 Billion September 4, 2025 – ARLINGTON, VA – Argan, Inc. (NYSE: AGX) ("Argan" or the "Company") today announces financial results for its second quarter of fiscal year 2026 ended July 31, 2025. The Company will host an investor conference call today, September 4, 2025, at 5:00 p.m. ET. Consolidated Financial Highlights ($ in thousands, except per share data) Second Quarter Results Consolidated revenues for the ...

总营收和净收入表现 - 公司总营收从2024财年2.00164亿美元增长至2025财年2.2853亿美元，增幅为14.2%[270][274] - 公司2025财年净收入为2.285亿美元，较2024财年的2.002亿美元增长14.2%[279] 各产品线营收表现 - Protandim产品线营收从2024财年1.04135亿美元下降至9532.8万美元，占比从52.0%降至41.7%[270] - LifeVantage产品线营收从2024财年1567.5万美元大幅增长至5622.5万美元，占比从7.8%升至24.6%[270] - TrueScience产品线营收从2024财年5625.2万美元下降至4871.2万美元，占比从28.1%降至21.3%[270] - MindBody GLP-1系统产品线贡献总收入4080万美元，其中美国市场贡献3730万美元[280] 各地区营收表现 - 美洲地区营收占比从76.4%提升至81.3%，达1.85723亿美元[274] - 亚太及欧洲地区营收从4725.7万美元下降至4280.7万美元，占比从23.6%降至18.7%[274] - 美洲地区收入增长3280万美元达1.857亿美元，同比增长21.5%[280] - 亚太及欧洲地区收入下降450万美元至4280万美元，同比减少9.4%[280] - 日本市场收入下降5.9%，日元贬值造成27万美元负面汇率影响[281] 活跃账户数量变化 - 活跃独立顾问总数从4.9万人增至5.1万人，增长4.1%[273] - 活跃客户总数从7.9万人增至8.1万人，增长2.5%[273] - 美洲地区活跃账户从9.4万个增至10万个，增长6.4%[273] - 亚太及欧洲地区活跃账户从3.4万个降至3.2万个，减少5.9%[273] 利润指标变化 - 公司2025财年营业利润为1220万美元，较2024财年的430万美元增长183.7%[279] - 公司2025财年净利润为980万美元，较2024财年的290万美元增长237.9%[279] 成本和费用变化 - 销售成本占比从20.7%降至19.6%，毛利率提升至80.4%[279][284] - 佣金激励费用占比从42.9%升至44.7%，总额达1.023亿美元[285] 现金流和资本状况 - 现金及等价物增加330万美元至2020万美元，经营活动现金流为1190万美元[296][297] - 海外子公司现金为640万美元（2025年6月30日）和730万美元（2024年6月30日）[300] - 营运资本增至2370万美元（2025年6月30日），相比2024年同期的1530万美元增长55%[301] 融资和信贷安排 - 2024年信贷安排提供最高500万美元循环信贷额度[302][305] - 2023年货架注册声明允许公司募集最高7500万美元资本[303] - 2016年信贷安排已到期终止，截至2024年3月31日无未偿余额[304] - 2024年信贷安排利率为Term SOFR日浮动利率（最低0%）加200个基点[306] - 公司需遵守财务比率约定和财务条件测试要求[308] - 违约利率将比正常利率高200个基点[309] - 截至2025年6月30日2024年信贷安排无未偿余额[310] 股权激励安排 - 股票薪酬按公允价值计量，涉及业绩条件和市场条件[314]

收入和利润（同比环比） - 2026财年第二季度总营收2.421亿美元，同比增长25%[3] - 平台收入2.327亿美元，同比增长26%[3] - 毛利润1.713亿美元，去年同期为1.268亿美元[14] - 2025年第二季度平台业务GAAP毛利润为1.807亿美元，同比增长33.1%[27] - 2025年第二季度非GAAP总毛利润为1.801亿美元，非GAAP毛利率74.4%[27] - 2025年上半年非GAAP总毛利润为3.388亿美元，非GAAP毛利率74.0%[29] - 非GAAP净收入在2025财年第二季度为3284.5万美元，相比2024财年同期的1001.7万美元增长227.8%[34] - 2025财年上半年非GAAP净收入为5074.2万美元，相比2024财年同期的1022.9万美元增长396.0%[34] - 2025财年第二季度非GAAP稀释每股收益为0.33美元，上半年为0.51美元[35] 运营亏损和利润 - 运营亏损3477万美元，去年同期为3261万美元[3][14] - 非GAAP运营利润2920万美元，运营利润率12.1%[3] - 2025年第二季度非GAAP运营利润为2920万美元，非GAAP运营利润率12.1%[33] - 2025年上半年非GAAP运营利润为4541万美元，非GAAP运营利润率9.9%[33] - 股权激励及相关税费对2025年第二季度运营利润影响为3908万美元[33] 现金流表现 - 运营现金流4030万美元，同比增长59%[3] - 自由现金流3430万美元，去年同期为1870万美元[3] - 2025年第二季度经营活动产生净现金40.340百万美元，较2024年同期的25.316百万美元增长59.3%[19] - 2025年上半年经营活动产生净现金25.770百万美元，较2024年同期的6.092百万美元大幅增长323%[19] - 2025财年第二季度自由现金流为3430.0万美元，相比2024财年同期的1872.8万美元增长83.2%[36] - 2025财年上半年自由现金流为1196.6万美元，相比2024财年同期的-590.9万美元实现扭亏为盈[36] - 运营活动产生的GAAP净现金流在2025财年第二季度为4034.0万美元，同比增长59.3%[36] - 公司自由现金流定义为GAAP经营现金流减去资本化内部使用软件投资活动现金及购买物业和设备现金[25] - 2025财年第二季度资本化内部使用软件支出为493.0万美元[36] - 2025财年第二季度财产和设备购置支出为111.0万美元[36] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度非GAAP销售与营销费用为5630万美元，同比增长20.5%[30] - 2025年第二季度非GAAP研发费用为6036万美元，同比增长19.3%[31] - 2025年第二季度非GAAP一般行政费用为3416万美元，同比增长29.2%[32] - 股票薪酬费用2025年第二季度达49.307百万美元，较2024年同期的23.685百万美元增长108.2%[19] - 股票薪酬支出及相关雇主工资税在2025财年第二季度达3907.5万美元，同比增长60.1%[34] - 创始人绩效限制性股票单位补偿在2025财年第二季度为1351.8万美元[34] 净亏损 - 2025年第二季度净亏损32.225百万美元，较2024年同期的35.652百万美元收窄9.6%[19] - 2025年上半年净亏损78.589百万美元，较2024年同期的91.691百万美元收窄14.3%[19] 管理层讨论和指引 - 2026财年第三季度营收指引2.37-2.39亿美元[4] - 2026财年全年营收指引9.35-9.40亿美元[4] - 净美元留存率超过110%[3] 资产负债表项目 - 现金及现金等价物从2025年1月31日的441.802百万美元增长至2025年7月31日的471.485百万美元，增幅6.7%[17] - 应收账款净额从44.469百万美元增至51.894百万美元，增长16.7%[17] - 总资产从1,768.648百万美元微增至1,783.881百万美元，增幅0.9%[17] - 总负债从314.064百万美元降至294.467百万美元，减少6.2%[17] - 股东权益从1,454.584百万美元增至1,489.414百万美元，增长2.4%[17]

收入和利润表现 - 第二季度净销售额同比下降7.7%至2.628亿美元，可比销售额下降6.9%[4][7] - 净销售额同比下降7.7%，从去年同期的2.846亿美元降至2.628亿美元[26] - 第二季度净利润为160万美元，摊薄后每股收益为0.02美元，去年同期为830万美元和0.08美元[4][7] - 净利润同比大幅下降81.2%，从去年同期的833万美元降至157万美元[26] - 摊薄后每股收益为0.02美元，去年同期为0.08美元[26] - 运营收入同比下降50.2%，从去年同期的2041万美元降至1016万美元[26] 盈利能力指标 - 第二季度调整后税息折旧及摊销前利润为2150万美元，占净销售额的8.2%，去年同期为3459万美元，占12.2%[4][7] - 调整后EBITDA为2152万美元，去年同期为3459万美元[32] - 第二季度毛利率为35.6%，去年同期为38.7%[7] - 毛利率为35.6%，较去年同期的38.7%下降310个基点[26] 现金流和流动性 - 截至第二季度末，公司现金及现金等价物为2150万美元，总流动性为1.117亿美元[5] - 现金及现金等价物为2154万美元，较年初的4852万美元下降55.6%[28] - 本财年上半年经营活动所用净现金为230万美元，去年同期为经营活动提供净现金6840万美元[5] - 运营活动产生的现金流净流出227万美元，去年同期为净流入6845万美元[30] 资产和资本管理 - 库存为1.302亿美元，较年初的1.485亿美元下降12.3%[28] - 公司回购了价值2000万美元的股票[30] 管理层业绩指引 - 公司预计全年净销售额在10.15亿至10.30亿美元之间，调整后税息折旧及摊销前利润在8000万至9000万美元之间[12] - 公司预计全年资本支出在1000万至1500万美元之间，并计划关闭最多180家门店[12] 关税影响与应对措施 - 新关税预计将带来高达1000万美元的额外费用，对调整后税息折旧及摊销前利润的总影响估计为1500万美元[2][12] - 公司通过采购策略和费用优化已在本年度抵消了4000万美元的关税成本[2][12]

收入和利润（同比环比） - 公司2025财年第三季度收入同比增长29.4%至12.193亿美元，相比2024财年同期的9.423亿美元增加2.771亿美元[111][116] - 2025财年前九个月总收入同比增长18.2%至34.175亿美元，相比2024财年同期的28.908亿美元增加5.267亿美元[116][118] - 公司总季度收入同比增长29.4%，达121.94亿美元[120][126] - 网络平台部门季度利润同比增长70.3%，达1.82亿美元[136] - 蓝星球自动化软件部门九个月利润改善2310万美元，实现扭亏[136] - 网络平台部门利润增加7510万美元，主要受销量增长推动[138] 各业务线表现 - 光学网络产品收入在2025财年第三季度同比增长34.4%至8.155亿美元，相比2024财年同期的6.068亿美元增加2.087亿美元[118] - 路由和交换产品收入在2025财年第三季度同比增长35.8%至1.259亿美元，相比2024财年同期的0.927亿美元增加0.332亿美元[118] - 蓝星球自动化软件和服务收入在2025财年前九个月同比增长51.0%至0.818亿美元，相比2024财年同期的0.542亿美元增加0.276亿美元[118] - 全球服务收入在2025财年第三季度同比增长19.8%至1.603亿美元，相比2024财年同期的1.338亿美元增加0.265亿美元[118] - 安装和部署服务收入在2025财年第三季度同比增长41.7%至0.659亿美元，相比2024财年同期的0.465亿美元增加0.194亿美元[118] - 网络平台部门收入在2025财年第三季度同比增长34.6%至9.414亿美元，占总收入77.2%[118] - 光学网络销售额季度增长4.54亿美元，主要受RLS和相干可插拔设备销售驱动[122] 各地区表现 - 美洲地区季度收入同比增长28.5%，达92.36亿美元，占全球总收入的75.7%[120] 成本和费用（同比环比） - 2025财年前九个月研发支出为6.194亿美元，同比增长8.4%，占收入比例为18.1%[109] - 服务毛利率季度下降690个基点至43.8%，主要因维护安排交付成本增加[128] - 产品毛利率季度保持40.6%不变，但产品组合不利[128] - 研发费用季度增长12.2%，达21.19亿美元，主要因员工薪酬增加[128][131] - 九个月总毛利率下降180个基点，产品毛利率下降140个基点[132] - 销售和营销费用增加5120万美元，主要由于员工相关薪酬成本增加[137] - 一般和行政费用增加890万美元，主要反映员工激励薪酬增加[137] - 无形资产摊销减少270万美元，因部分资产达到经济寿命终点[137] 管理层讨论和指引 - 公司计划在2025财年第四季度裁员4%-5%的全球员工[113] - 汇率波动对季度收入产生360万美元正面影响（0.3%）[124] - 利息及其他收入净额季度增长7.7%至1509万美元[139] - 利息支出季度下降6.5%至2280.6万美元[139] - 所得税准备金季度激增629.9%至1551.1万美元[139] - 公司现金及投资总额达14亿美元，循环信贷额度3亿美元[144] - 经营活动产生现金流4.35亿美元，股票回购耗资2.5亿美元[147] - 应收账款减少1.169亿美元，库存周转率从1.9提升至2.5[151][152] - 公司面临与利率和外汇汇率变动相关的市场风险[157][158]

收入和利润（同比环比） - 第三季度收入为1.037亿美元，同比下降5.4%[4][5] - 第三季度收入1.036亿美元，同比下降5.4%，相比去年同期的1.096亿美元[29][31] - 九个月累计收入2.841亿美元，同比下降9.6%，相比去年同期的3.144亿美元[29][32] - 2025年第三季度收入为1.04亿美元，较2024年同期的1.10亿美元有所下降[37] - 第三季度毛利润为4040万美元，同比下降9.2%[4][6] - 第三季度毛利率39.0%，同比下降160个基点，相比去年同期的40.6%[29] - 第三季度运营收入为1290万美元，同比下降22.3%[4] - 第三季度净收入为370万美元，同比下降51.3%[4][7] - 公司2025年第三季度净收入为369.9万美元，同比下降386.1万美元（降幅51.1%）[36] - 2025年前九个月公司净收入下降至105.6万美元，同比降幅84.4%[36] - 截至2024年7月31日的三个月，公司合并净利润为756万美元[34] - 截至2024年7月31日的九个月，公司合并净利润为852.6万美元[34] 调整后EBITDA表现 - 第三季度调整后EBITDA为2680万美元，同比下降15.2%[4][8] - 第三季度调整后EBITDA利润率为25.8%，同比下降300个基点[4][8] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为2684.3万美元，同比下降479.5万美元（降幅15.2%）[36] - 2025年前九个月调整后EBITDA为6635.1万美元，较2024年同期的7846.7万美元下降15.4%[36] - 三个月合并调整后EBITDA为3163.8万美元，九个月为7846.7万美元[34][35] - 公司2024财年第一季度调整后EBITDA为1928.1万美元，包含350万美元与销售税诉讼相关的非经常性费用[43] - 公司2024财年第二季度调整后EBITDA为2754.8万美元，较第一季度增长42.9%[43] - 公司2024财年第三季度调整后EBITDA达到3163.8万美元，为披露期间内最高值[43] - 公司2024财年第四季度调整后EBITDA为3368万美元，较第三季度增长6.5%[43] - 公司2025财年第一季度调整后EBITDA下降至1701.1万美元，环比下降49.5%[43] - 公司2025财年第二季度调整后EBITDA回升至2249.7万美元，较第一季度增长32.2%[43] - 公司2025财年第三季度调整后EBITDA为2684.3万美元，连续两个季度实现增长[43] 各业务线表现（美国混凝土泵送） - 美国混凝土泵送业务收入下降7.8%至6930万美元[10] - 美国混凝土泵送业务收入6927万美元，同比下降7.9%，相比去年同期的7521万美元[31] - 美国混凝土泵送业务2025年第三季度净收入下降至162.5万美元，同比降幅67.2%[36] - 美国混凝土泵送业务三个月净利润为353.5万美元，九个月净利润为243.3万美元[34] - 美国混凝土泵送业务三个月调整后EBITDA为2010万美元，九个月为4802.9万美元[34][35] 各业务线表现（美国废物管理服务） - 美国废物管理业务收入增长4%至1930万美元[11] - 美国混凝土废物管理服务收入1934万美元，同比增长4.3%，相比去年同期的1855万美元[31] - 美国混凝土废物管理服务2025年第三季度调整后EBITDA增长至737.1万美元，同比增幅3.0%[36] - 美国废物管理服务业务三个月净利润为312万美元，九个月净利润为678万美元[34] - 美国废物管理服务业务三个月调整后EBITDA为731万美元，九个月为1887.1万美元[34][35] 各业务线表现（英国业务） - 英国业务收入1507万美元，同比下降5.0%，相比去年同期的1586万美元[31] - 英国业务2025年第三季度调整后EBITDA下降至386.8万美元，同比降幅8.5%[36] - 英国业务三个月净亏损430.9万美元，九个月净利润为243.3万美元[34] - 英国业务三个月调整后EBITDA为422.8万美元，九个月为1156.7万美元[34][35] 成本和费用 - 九个月合并利息支出及摊销费用为1959.7万美元[35] - 公司利息支出在2025财年第二季度增至829.4万美元，达到期间峰值[43] - 公司季度折旧和摊销费用稳定在1320万至1450万美元区间[43] - 公司2025财年第一季度发生139.2万美元债务清偿损失[43] 现金流和资本支出 - 九个月资本支出3423万美元，主要用于购买物业和设备[30] - 九个月经营活动产生净现金4985万美元，相比去年同期的6447万美元[30] - 2025年第三季度资本支出为1200万美元，其中包含300万美元增长投资[37][39] 债务和流动性 - 债务余额为4.25亿美元，净债务为3.84亿美元[4][9] - 长期债务4.176亿美元，较期初3.733亿美元增加4437万美元[28] - 现金及现金等价物4100万美元，较期初4304万美元减少204万美元[28] - 公司净债务从2024年10月的3.32亿美元上升至2025年7月的3.84亿美元[42] 管理层讨论和指引 - 公司维持2025财年收入指引3.8-3.9亿美元[13]

财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 第四季度净销售额同比增长16%至1750万美元，去年同期为1500万美元[3] - 2025财年净销售额同比增长24%至6660万美元，去年同期为5384万美元[7] - 第四季度营业利润同比下降43%至134万美元，去年同期为235万美元[5] - 2025财年营业利润同比增长49%至1069万美元，去年同期为717万美元[10] - 净收入从2024年的2.127亿美元大幅增长至2025年的8.978亿美元，增幅达322%[21] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 第四季度毛利率从去年同期的27%下降至20%，主要受产品组合不利和间接制造成本上升影响[3] - 2025财年毛利率从27%提升至29%，全年毛利润增长34%至1951万美元[8] 每股收益表现 - 第四季度摊薄每股收益为0.36美元，低于去年同期的0.46美元[5] - 2025财年摊薄每股收益为2.67美元，显著高于去年同期的0.60美元[11] 投资活动表现 - 公司投资组合未实现收益为152万美元，去年同期为未实现损失412.5万美元[11] - 可交易权益投资未实现收益15.21亿美元，而2024年为损失41.25亿美元[21] - 投资出售实现收益5.95亿美元，2024年无此类交易[21] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额从2024年的6.224亿美元转为2025年的净流出16.82亿美元[21] - 存货增加6.944亿美元，对经营现金流产生重大负面影响[21] - 应收账款增加2.546亿美元，较2024年3.935亿美元的增加额有所改善[21] 资本支出与投资活动 - 设备购置支出12.46亿美元，较2024年9.83亿美元增长27%[21] - 对Monogram投资8.99亿美元，较2024年12.5亿美元减少28%[21] 融资活动 - 票据本金偿还11.528亿美元，较2024年4.841亿美元增长138%[21] 现金及资产状况 - 现金及等价物年末余额4.19亿美元，较2024年26.31亿美元减少84%[21] - 截至2025年6月30日，公司未完成订单金额达5040万美元[12]

收入和利润（同比环比） - 2025财年第四季度总收入为2320万美元，环比增长11%，同比增长3%[4] - 2025财年第四季度GAAP净收入为3090万美元，其中包括约2900万美元的估值备抵释放税收收益[4] - 2025财年第四季度调整后EBITDA为450万美元，利润率为19%[4] - 2025财年全年总收入为8840万美元，同比下降5%[4] - 2025财年全年GAAP净收入为3230万美元，其中包括约2900万美元的估值备抵释放税收收益[4] - 2025财年全年调整后EBITDA为860万美元，利润率为10%[4] - SaaS收入季度同比增长6%至216.91百万美元[21] - 专业服务收入季度同比下降24%至15.43百万美元[21] - 总营收季度同比增长3%至232.34百万美元[21] - 运营收入季度同比大幅增长172%至32.47百万美元[17] - 净收入季度同比激增1949%至308.65百万美元[17] - 非GAAP运营收入季度同比增长70%至37.43百万美元[19] - 调整后EBITDA季度同比增长86%至44.68百万美元[19] - 总GAAP收入同比下降5%至88.431亿美元[23] - 非GAAP毛利润下降5%至62.873亿美元[23] 成本和费用（同比环比） - 非GAAP总营收成本下降3%至25.558亿美元[23] - 非GAAP研发费用增长15%至28.964亿美元[23] - 非GAAP销售和营销费用下降11%至19.004亿美元[23] - 非GAAP一般和行政费用下降14%至8.023亿美元[23] - 非GAAP运营费用保持平稳为55.991亿美元[23] - 股票薪酬调整总额达15.84亿美元[23] 各业务线表现 - GAAP SaaS收入下降4%至81.921亿美元[23] - GAAP专业服务收入下降16%至6.510亿美元[23] - 非GAAP SaaS毛利率提升至80.5%[21] 其他财务数据 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金 equivalents 为6290万美元[4] - 加权平均流通股数季度同比下降8%至273.24百万股[17] 管理层讨论和指引 - 2026财年第一季度收入指引为2300万至2350万美元[4] - 2026财年全年收入指引为9050万至9200万美元[4] 公司治理和资本分配 - 公司董事会批准将股票回购计划规模扩大2000万美元，总额增至6000万美元[6] 税务相关事项 - 所得税收益季度达275.68百万美元主要来自估值备抵释放[17][19]

收入和利润（同比环比） - 净销售额在2025年第二季度为2.143亿美元，同比增长1.9%[81] - 2025年第二季度净亏损100万美元，每股亏损0.06美元[85] - 2025年上半年净销售额为3.986亿美元，同比增长2.9%[86] - 截至2025年8月2日的六个月净亏损为1530万美元，摊薄每股亏损0.88美元，相比2024年同期净亏损1760万美元有所收窄[90] 成本和费用（同比环比） - 毛利率在2025年第二季度为35.5%，同比提升130个基点[80][83] - 销售、一般及行政费用在2025年第二季度为7590万美元，占销售额比例升至35.4%[80][84] - 2025年上半年毛利率为32.9%，同比提升100个基点[80][88] - 2025年上半年销售、一般及行政费用为1.511亿美元，占销售额比例升至37.9%[80][89] 各业务线表现 - 公司净关闭19家门店，对销售额产生抵消影响[81][86] - 收购业务（如Blue Tomato和Fast Times）的整合困难可能导致资本分散和运营效率下降[119] 各地区表现 - 可比销售额在2025年第二季度增长2.5%，主要由北美地区增长4.2%驱动[81][82] - 2025年上半年可比销售额增长3.9%，北美地区增长5.6%[86][87] - 欧洲和澳大利亚市场扩张面临消费习惯差异、品牌认知度不足及法律合规成本增加等风险[117][118] 管理层讨论和指引 - 2025财年资本支出预算为1100万至1300万美元，主要用于约6家新店的开业和现有门店改造[94] - 北美增长战略依赖客户参与度提升，新店开设和现有门店改造可能对运营资源造成压力[116] 现金流和资本活动 - 2025年六个月经营活动所用现金净额减少590万美元至950万美元[95] - 2025年六个月投资活动产生现金净额350万美元，主要来自出售可销售证券净额880万美元[96] - 2025年六个月融资活动所用现金净额3250万美元，主要用于股票回购3270万美元[97] - 2025年六个月非现金费用为4570万美元，包含在净亏损中但未影响现金流[95] - 公司运营现金流主要受3900万美元运营资产与负债不利变动的影响[95] 财务风险因素 - 公司大部分商品依赖进口，面临关税、间接税、配额和非关税贸易壁垒风险，可能显著增加商品成本[115] - 原材料、全球劳动力及运输成本波动可能对毛利率产生重大负面影响[127] - 汇率波动影响国际业务利润，美元贬值可能导致商品采购成本上升[128] - 劳动力成本上升（包括最低工资和医疗保健支出）可能压缩运营利润[129] - 供应商集中度风险较高，小型供应商抗风险能力弱，可能影响商品供应和定价[135] - 异常天气条件（如暖冬或凉夏）可能导致季节性库存滞销，影响经营业绩[136] - 第三和第四季度销售额占全年比重较高，季节波动可能导致库存积压和大幅折价销售风险[120] 运营和物流结构 - 公司依赖单一美国配送中心位于加利福尼亚州科罗娜处理绝大部分国内商品配送[141] - 欧洲运营配送和电商履行中心位于奥地利格拉茨支持Blue Tomato业务[141] - 加拿大配送中心位于不列颠哥伦比亚省德尔塔服务加拿大门店[141] - 澳大利亚配送中心位于墨尔本支持当地门店运营[141] 法律和合规风险 - 公司需应对ESG法律监管缺乏统一标准及披露要求变化带来的合规成本[154] - 2025年六个月有效所得税税率为3.2%的备付金，而2024年同期为7.4%的所得税收益[90] - 税率波动及税务审计结果可能对财务状况和现金流产生重大影响[149] 资产和减值风险 - 商誉和无形资产（含商标及商号）可能因业绩下滑面临减值冲击盈利[155] - 长期资产（含固定资产和租赁使用权资产）需进行减值测试影响运营结果[155] 融资和信贷安排 - 2024年12月与PNC银行签订2500万美元循环信贷额度，支持公司一般运营需求[99] - 截至2025年8月2日，未提取的备用信用证金额为320万美元，由受限现金存款和可销售证券支持[102] 地缘和运营安全风险 - 公司总部位于华盛顿州林伍德面临地缘政治及自然灾害运营中断风险[141] - 多数门店位于购物中心恐面临恐怖袭击及暴力事件导致客流量下降风险[142]