财务数据关键指标变化：资产与负债 - 公司总资产从2020年的30.69678亿美元下降至2021年的30.12721亿美元[421] - 投资总额从2020年的21.49217亿美元下降至2021年的20.64686亿美元，其中可供出售固定期限证券公允价值从18.25438亿美元降至17.1979亿美元[421] - 股东权益从2020年的8.25149亿美元增长至2021年的8.79121亿美元，主要得益于留存收益从5.55854亿美元增至6.21384亿美元[421] - 现金及现金等价物从2020年的8794.8万美元显著增加至2021年的1.32104亿美元[421] - 未赚取保费从2020年的4.64845亿美元下降至2021年的4.39733亿美元[421] - 损失及损失理算费用从2020年的15.78131亿美元下降至2021年的15.14265亿美元[421] - 长期债务维持在5000万美元不变[421] 财务数据关键指标变化：收入与利润 - 2021年总营收为10.66亿美元，较2020年的10.69亿美元基本持平，但较2019年的12.01亿美元下降11.2%[423] - 2021年净保费收入为9.628亿美元，同比下降8.7%（2020年为10.55亿美元）[423] - 2021年净投资收益为5578万美元，同比增长40.5%（2020年为3967万美元）[423] - 2021年净投资利得为4738万美元，而2020年为净投资损失3240万美元[423] - 2021年净收入为8059万美元，相比2020年净亏损1.127亿美元实现扭亏为盈[423] - 2021年基本每股收益为3.21美元，相比2020年每股亏损4.50美元大幅改善[423] 财务数据关键指标变化：现金流与资本活动 - 2021年经营活动产生的现金流量净额为2992万美元，较2020年的4144万美元下降27.8%，较2019年的9375万美元大幅下降68.1%[430] - 2021年现金股利为每股0.60美元，总计支付1506万美元，低于2020年的每股1.14美元及2853万美元[426] - 2021年公司回购了67,651股普通股，总计支出200.7万美元[426] - 截至2021年12月31日，现金及现金等价物为1.321亿美元，较年初的8795万美元增长50.3%[430] - 公司于2020年12月15日完成私募债务发行，向两个购买方出售总额为5亿美元的2040年到期票据[460][461] 业务运营与市场表现 - 公司为爱荷华州土地改良承包商协会成员提供定制保险计划[70] - 2021年直接法定保费收入前五大州贡献占比为50.0%，分别为德克萨斯州(17.4%)、加利福尼亚州(13.1%)、爱荷华州(8.0%)、密苏里州(6.1%)和新泽西州(5.4%)[99] - 公司核心保险业务依赖于庞大的独立保险代理网络，面临代理流失和竞争风险[139][140] 投资组合构成与质量 - 截至2021年12月31日，公司99.3%的投资为投资级证券[90] - 截至2021年12月31日，83.3%的投资组合为固定收益证券[92] - 截至2021年12月31日，68.2%的投资组合为公司债和市政债券[92] - 公司投资组合的39.8%投资于免税市政债券[96] - 公司作为劳合社成员，需维持资本金以满足承保要求，截至2021年12月31日，存放于劳合社的现金为2133.3万美元[445] - 截至2021年12月31日，存放于或可供各监管机构使用的证券公允价值为2619.6万美元，2020年同期为2162.8万美元[449] - 截至2021年12月31日，可变利益实体（VIE）的公允价值为290万美元[469] 信用评级与资本充足性 - 公司财产险子公司（统称United Fire & Casualty Group）获得A.M. Best的"A"（优秀）财务实力评级[55] - A.M. Best在2020年12月将评级展望从稳定调整为负面，2021年12月展望未发生变化[55] - 所有财产险子公司获得A.M. Best的发行人信用评级为"a"，控股母公司自2012年起获得发行人信用评级为"bbb"[56] - 公司财产险和意外险公司的A.M. Best财务实力评级为A，自1994年起持有[111] - 公司母公司United Fire Group, Inc.的A.M. Best发行人信用评级为bbb，自2012年起持有[111] - 截至2021年12月31日，公司所有保险子公司的资本均超过风险资本（RBC）要求水平[49] - 许多代理和投保人要求公司A.M. Best财务实力评级至少为A-，低于此评级将影响业务开展[114] 成本、费用与摊销 - 2021年财产与意外险业务延递保单获取成本（DAC）的期初资产为8709.4万美元，当年延递成本为2.07784亿美元，摊销成本为2.03432亿美元，期末资产为9144.6万美元[453] - 2021年折旧费用为586.1万美元，2020年为594.7万美元，2019年为1048.2万美元[457] - 公司在2020年第三季度完成商誉减值测试，并于2020年9月30日对剩余商誉1509.1万美元全额计提减值[458] - 2021年、2020年及2019年无形资产摊销费用均为70.9万美元[459] - 截至2021年12月31日，应付票据利息总额为318.7万美元[462] 准备金与精算 - 公司不基于货币时间价值对损失准备金进行折现[30] - 公司需根据法定会计规则计算和报告数据，并每年分析准备金充足性，由精算师出具意见[46][47] - 公司财产和意外险损失及理赔费用准备金基于估计，可能不足，导致未来收益减记或评级下调[132][138] - 准备金估算涉及高度判断，并基于多种因素，包括索赔严重程度和频率的未来趋势、通货膨胀以及司法和立法趋势等[134][136] 风险因素 - 公司面临信用利差风险，固定期限投资组合主要投资于州、市和地方政府债券[95] - 公司面临流动性风险，需匹配投资组合期限与赔付日期，市场流动性不足会增加估值不确定性[93] - 公司面临市场风险，投资价值可能受全球金融体系、监管变化、地缘政治事件等因素影响[94] - 公司面临气候变化的物理风险、转型风险和负债风险[112] - 公司面临社会通胀风险，诉讼融资等趋势导致责任损失数量和规模增加[120] - 公司保单中的除外责任和限制条款可能被法院或监管机构废除，导致超出预期的损失[122] - 公司面临网络攻击风险，可能导致数据泄露、运营中断及声誉损害，并产生相关责任和费用[124][125][126][128] - 公司已购买网络安全责任保险，但该保险可能不足以覆盖网络攻击相关的所有损失和费用[129] - 公司业务、财务状况和流动性可能继续受到COVID-19疫情的负面影响[131] 监管与合规 - 公司支付股东股息的能力取决于保险子公司向其支付股息的能力，且受其注册州法律监管[37] - 各州保险担保协会可能向公司收取评估费，以承担无力偿债保险公司的部分义务，具体金额和时间无法预测[44] - 公司需遵守各州关于投资组合多元化和投资集中度的监管规定，不合规投资可能被视为非认可资产[41] - 国家保险监督管理协会（NAIC）每年计算13个财务比率以监控保险公司财务状况，四项或以上比率超出通常范围可能引发监管问询[48] - 公司受严格监管，包括费率审批、保单形式批准、取消/不续保限制以及风险资本要求等，合规失败可能影响运营和盈利能力[141][142][143][145][146] - 公司必须参与各州担保基金和分配风险池，可能被迫以较低费率承保业务，并承担对资不抵债保险公司的评估损失，影响盈利能力[148] - 公司投资受各州法规限制，可能影响其获得理想投资回报的能力[149] - 爱荷华州保险法规定，未经州监管机构事先书面批准，任何人不得收购公司或其保险子公司10.0%或以上有表决权股份的直接或间接控制权[163] 公司治理与股权结构 - 公司组织章程规定，批准任何合并、资产出售计划需获得所有已发行股份60.0%的赞成票[160] - 公司董事会规模设定为最少9人，最多15人，修改此条款需获得所有已发行股份60.0%的批准[159] 人力资源与员工构成 - 2021年员工总数为1,086人，较2020年的1,165人下降6.8%[64] - 2021年自愿离职率为11.7%，较2020年的8.4%上升3.3个百分点[64] - 2021年自我认同为少数族裔的员工占比为13.8%，较2020年的12.4%上升1.4个百分点[64] - 2021年自我认同为女性的员工占比为54.8%，较2020年的55.1%略有下降[64] - 86.1%的员工参与了第三方健康管理计划[72] 环境、社会与治理（ESG） - 2021年回收了8吨纸板与纸张，相当于保护了115棵树[73] 税务事项 - 受《CARES法案》影响，公司在2020年确认了1856.2万美元的所得税收益[463] - 2021年、2020年、2019年所得税现金支付额分别为5360美元、138美元和1575美元[466] - 2021年和2019年收到联邦退税分别为28,083美元和5,401美元，主要由于净经营亏损和净资本损失结转及转回[466] - 公司不再接受2018年以前年度的联邦或州所得税审查[467] 会计政策与估计 - 公司采用Black-Scholes期权定价模型确定授予的非限定股票期权的公允价值[471] - 公司采用账龄法估算应收保费的信用损失，并基于对代理人及保单持有人账龄和可收回性的定期评估计提坏账准备[475] - 公司根据历史损失信息和市场关联调整，为商业抵押贷款投资组合计提贷款损失备抵[474] - 公司根据违约风险敞口、违约概率和违约损失率（LGD）模型估算再保险应收款的预期信用损失[474] - 截至2021年12月31日，再保险应收款的信用损失备抵为102美元[474] - 再保险应收款信用损失备抵的期初余额（2021年1月1日）为190美元，期间回收了88美元，期末余额为102美元[475] 固定资产与无形资产 - 2021年财产与设备总额为1.37702亿美元，其中房地产（土地与建筑）为9086万美元，计算机设备与软件为4074.6万美元[456]