财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2021年总收入为5090万美元，与2020年持平，2019年为3090万美元[221] - 公司2020年和2021年净亏损分别为5450万美元和2030万美元[46] - 截至2021年12月31日，公司累计赤字为3.836亿美元[46] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司在2020年和2021年增加了运营费用以投资5G产品开发，预计在2023年末之前不会产生显著的产品收入[70] - 公司2019至2021年资本支出分别为910万美元、1380万美元和2890万美元，主要用于LTE及5G产品开发[150] - 2021年资本支出较2020年增长109.4%（从1380万美元增至2890万美元）[150] - 2020年资本支出较2019年增长51.6%（从910万美元增至1380万美元）[150] 财务数据关键指标变化：其他财务数据 - 截至2021年12月31日，公司合并债务约为5610万美元[135] - 截至2022年3月18日，公司有未行权的股票期权、创始人认股权证及未归属限制性股票，总计可购买约1550万股普通股（约合390万份ADS）[132] - 2019年票据可转换为150万份ADS，转换价格为每股ADS 4.12美元[132] - 2021年票据可转换为620万份ADS，转换价格为每股ADS 7.66美元[133] - 2018年9月向2019年票据持有人发行了可购买50万份ADS的认股权证，行权价为每股ADS 6.80美元[133] - 2018年10月在一笔1200万欧元的债务融资中，向风险债务贷款人发行了可购买20万份ADS的认股权证，行权价为每股ADS 5.36美元[133] - 2019年2月向一名战略投资者发行了可购买230万份ADS的认股权证，行权价为每股ADS 0.08欧元[133] 各条业务线表现 - 公司专注于为大规模物联网提供基于NB-IoT和Cat M技术的5G/4G解决方案[153] - 公司为宽带物联网提供基于Cassiopeia 4G Cat 4/Cat 6平台的产品，并正在开发高端Taurus 5G/4G芯片平台[154] - 公司提供4G和5G半导体解决方案组合，包括基带、射频收发器和高度集成的SoC[187] - 公司通过LTE模块简化设备制造商嵌入LTE连接的任务，帮助其调整商业模式[187] - 模块业务在当年及未来至少一年内可能占公司收入组合的很大一部分，预计将对整体毛利率产生负面影响[55] - 公司观察到2021年NB-IoT在多个地区（如日本、欧洲、中国）的采用速度慢于预期[185] - 公司Cat M技术持续增长，且新一代Cat 1和Cat 1bis技术正在兴起[185] - 公司预计第二代Cat 1解决方案将于2022年开始交付[184] 各地区表现 - 公司产品已在美国、加拿大、意大利、法国、德国、英国、日本、中国、韩国等全球多国实现商业部署[157] - 截至2021年12月31日，公司在亚太、欧洲、中东及美洲设有直销团队[197] - 亚洲业务通常在每年第一季度农历新年期间放缓，可能损害该期间的销售和运营业绩[116] 客户集中度与依赖 - 公司前十大客户在2019、2020和2021年分别贡献了总收入的95%、98%和92%[60] - 2021年，有四名客户各自贡献了超过10%的总收入：客户A（23%）、客户B（23%）、客户C（14%）、客户D（13%）[60] - 2021年末，客户D占公司贸易应收账款的54%，客户B占12%[60] - 公司销售依赖于少数大客户，预计在可预见的未来这一情况将持续[59] - 一家服务于中国和台湾地区多个终端客户的经销商，在2019、2020、2021年的收入占比分别为27%、20%和23%[204][222] - 一家韩国ODM客户（2019年新客户）在2019、2020、2021年的收入占比分别为22%、45%和低于10%[204][222] - 一家战略合作伙伴（财富全球500强公司）在2020和2021年的收入占比分别为18%和23%[204][222] - 另一家战略合作伙伴（2020年新客户）在2021年收入占比为13%，2020年低于10%[204][222] - 一家中国ODM客户在2021年收入占比为14%，2020和2019年均低于10%[204][222] 供应链与制造依赖 - 公司依赖位于乌克兰基辅的31名软件工程师团队进行研发[44] - 公司所有关键工程能力主要在法国、英国、以色列和美国进行[44] - 公司依赖单一独立代工厂制造半导体晶圆，且无长期协议[36] - 公司依赖单一技术合作伙伴为Monarch SiP提供组件和制造[36] - 公司依赖单一独立代工厂台积电制造晶圆，且无长期协议[89] - Monarch SiP的无线电组件由Skyworks提供并组装，若其停产相关组件或产品，公司将无替代生产方案[93] - 公司依赖第三方进行组装、测试、仓储和物流，若服务中断将影响产品交付[95][96] - 2021年公司经历了印刷电路板、晶体和其他元件的短缺[41] - 台积电的硅片供应受限，影响了2021年的生产能力，预计将持续到2022年[41] - 2021年台积电对包括公司在内的客户实行产能分配，且此分配制度在2022年持续[90] - 公司预计2022年上半年分配产能充足，但第三季度分配目前预计不足，可能影响满足客户需求的能力[90] - 2021年全球供应链中断导致多家供应商大幅提价，公司通常能将相应涨价转嫁给客户[94] - 2020年10月日本旭化成微系统工厂火灾导致其TCXO晶体振荡器停产，该产品占全球该行业产量约50%[88] - 2020年10月PCB及封装基板主要供应商Unimicron发生工厂火灾，导致组件供应受限、交货期延长及价格上涨[88] - 2021年公司经历了PCB、晶体和闪存等标准组件的严重供应限制[87] 市场竞争与行业风险 - 公司行业面临快速技术变革，产品生命周期短，价格竞争激烈[50] - 公司面临来自大型半导体公司（如索尼、华为海思、联发科、高通、三星等）及小型市场参与者的激烈竞争[66] - 行业整合可能导致竞争对手资源更集中、规模更大，从而加剧竞争压力并可能影响公司收入和市场份额[68] - 半导体行业具有周期性，需求波动大，公司部分费用是固定的或预先发生，若收入意外短缺可能无法快速削减开支，从而损害运营业绩和现金流[76] - 通信行业（特别是4G/5G网络部署）需要大量资本支出，经济下行时无线运营商可能推迟网络扩张，从而对公司业务产生重大负面影响[77] - 无线通信标准快速演变（如5G），若公司无法成功开发或商业化符合新标准（如5G）的产品，现有产品可能过时，导致销售和财务业绩受损[81] - 若Cat M或Cat NB标准未被成功采用和部署，或物联网设备竞争标准受青睐，公司相关产品销售增长将受阻[53] 产品与技术 - 公司认为4G单模或4G/5G双模设备相比多模2G/3G/4G/5G设备在尺寸、功耗、产品成本和运营商认证成本方面具有显著优势[152] - 公司Monarch 2平台在2020年12月成为首个获得Common Criteria EAL5+认证的蜂窝平台[182][185] - 公司4G LTE和LTE-Advanced解决方案的峰值下行数据传输速率分别为150 Mbps和300 Mbps[184] - 公司5G Taurus芯片产品组合支持高达7 Gbps的峰值下行速率[184] - 公司Monarch芯片采用6.5 x 8 mm封装，集成了基带处理器、射频收发器、电源管理和存储器[185] - 公司Monarch芯片采用动态电源管理等专有技术以优化物联网设备电池寿命[182][183] - 公司为应对半导体短缺，投资开发软件以让客户在其新平台（如Monarch 2和Calliope 2）上受益于集成开发环境[183] - 3GPP Release 13定义的Cat M带宽为1.4MHz，峰值速度低于1Mbps；Cat NB带宽为200kHz，峰值速度低于200kbps[172] - 5G可利用高达800MHz的聚合带宽，而4G通常使用20、40或（少数情况）100MHz[178] 销售与运营 - 公司的销售周期通常需要12个月或更长时间才能完成[199] - 产品设计周期通常长达12个月或更久，之后才能产生销售，公司需承担前期开发支出而无设计获胜保证[64] - 客户可能取消订单、改变产量或延迟生产，而公司缺乏来自客户的长期采购承诺，主要基于订单生产[62] - 截至2021年12月31日，公司在业务发展、销售、客户支持和营销团队共有43名员工和3名外部承包商[202] - 公司与安富利、Digi-Key、Mouser Electronics和Richardson RFPD签订了全球分销合同[187] - 2021年半导体出货量为380万件，2020年为350万件，2019年为250万件[221] 定价与毛利率压力 - 半导体解决方案的平均售价历史上呈下降趋势[36] - 公司半导体解决方案的平均售价历史上持续下降，且预计未来将继续下降，若无法通过降低成本或增加销量来抵消，将损害毛利率和财务业绩[75] - 公司依赖外部代工厂进行制造、组装和测试，可能无法有效降低成本，甚至成本可能上升，从而导致利润率下降[75] 知识产权与研发 - 截至2021年12月31日，公司拥有53项已授权美国专利，22项欧洲专利，以及9项待批美国专利[210] - 公司可能需为标准必要专利支付额外专利费，若无法获得合理许可将损害业务[99] - 公司业务需要持续的巨额资本投入以进行研发，若运营现金流、手持现金及融资活动净收益不足，可能被迫限制增长或以不利条件寻求融资[73] 财务报告与内部控制 - 公司在2018年发现财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及对复杂非日常交易（如往年发行的可转换票据修订及新发行含权益成分金融工具）的会计处理和列报控制设计不足[112] - 该重大缺陷在2019年未得到补救，涉及对2019年签订的某些复杂收入安排及部分收入交易（包括相关可变对价）的会计控制设计和运行不足，导致收入未在正确期间记录[113] - 公司在2020年成功补救该重大缺陷，且2021年未发现新的重大缺陷，但财务团队规模小、资源有限，未来可能再次出现重大缺陷[114] 市场与股价风险 - 公司运营结果波动较大且难以预测，可能导致ADS市场价格下跌[115] - 半导体解决方案销售因行业周期性、产品生命周期短及供需剧烈波动而呈现周期性波动[116] - 公司收入可能低于分析师和投资者预期，导致ADS市场价格下跌[116] - 若证券或行业分析师停止发布关于公司或行业的研究报告，或不利地更改其ADS推荐，ADS的市场价格和交易量可能下跌[117] - 公司目前无意在可预见的未来支付普通股股息，投资者回报仅依赖于ADS价格升值[118] 法律、监管与税务风险 - 若公司被认定为被动外国投资公司（PFIC），美国ADS持有者可能面临不利税务后果，包括将出售ADS的收益视为普通收入（而非资本利得）等[124] - 公司董事及高管保险保费大幅上涨，且自付额更高、承保范围缩小[125] - 公司修改章程中关于董事人数及选举罢免的条款，需获得出席会议股东所持表决权的66又2/3%通过[132] - 2016年公司就英国研发税收抵免争议达成和解，支付约17万英镑（25.2万美元）[142] 产品缺陷与保修风险 - 公司产品存在因设计缺陷或错误导致召回、维修或更换的风险，并提供1至2年的产品保修，可能因此产生退款或索赔成本[78] 汇率风险 - 汇率波动风险：若美元对欧元汇率变动10%（以2021年加权平均汇率1欧元=1.1907美元计），估计对2021年运营费用和财务负债的绝对影响为420万美元[83] - 公司国际收入占总收入的绝大部分，面临更长的付款周期、汇率波动、地缘政治及贸易限制（如中美关税）等多种风险[79][80] ADS（美国存托股份）相关风险 - ADS持有人可能无法行使所持普通股的投票权，除非提前撤出股票，且存托人不保证及时送达投票材料或执行投票指令[120][121] 市场机遇与行业趋势 - 预计单模LTE物联网设备市场在2019年至2026年间的复合年增长率为41%，到2026年设备年出货量将达到8.02亿台[177] - 根据思科年度互联网报告（2020年2月更新），预计M2M连接总数将从2018年的61亿增长2.4倍至2023年的147亿[169] - 截至2022年1月，全球至少有336家运营商已部署LTE-Advanced网络[161] - 截至2021年4月，全球已推出120个Cat NB-IoT和51个LTE-M商用网络[162] - 截至2021年8月，全球137个国家/地区的461家运营商正在投资5G，其中72个国家/地区的176家运营商已推出3GPP标准的5G服务[164] - 截至2022年1月，全球有797个商用LTE网络[176] - 公司在4G LTE市场拥有超过70家已推出或正在开发使用其芯片产品的终端客户[182] 公司发展与合作 - 2019年公司发布了下一代Monarch 2，并于2020年投入生产[187] - 2021年公司发布了新一代Calliope 2及相关Cat 1设备模块[187] - 公司计划在2022年通过客户云提供所有文档以促进蜂窝技术采用[187] - 2018年公司宣布将Skyworks RF前端模块与Monarch芯片组结合为Monarch SiP[187] - 2020年公司与瑞萨电子就整个产品组合展开合作[187] - 公司产品被集成于Verizon Wireless、Thales IoT、AT&T等多家领先OEM/ODM的设备中[158][159] 供应链与行业动态 - 2020年和2021年全球元件短缺导致交货期从30天延长至超过300天，硅片供应在2021年实行配给，预计将持续至2022年及2023年[181] - 典型设计周期从消费电子设备的6个月到工业或汽车应用的2年不等[181]