财务数据关键指标变化 - 公司2020年12月31日投资组合公允价值为1.595亿美元，较9月30日的2.467亿美元下降35.4%[238] - 2020年第四季度净投资活动为负7185.3万美元，主要由于退出和还款金额达7202万美元[238] - 2020年第四季度总管理费及其他运营费用为250万美元，超过费用支持协议上限，获得30万美元费用支持[237] - 2020年第四季度投资收入1280万美元，其中股息收入1030万美元占比80.5%，主要来自单一投资[247] - 2020年第四季度实现投资损失4670万美元，主要来自单一投资处置[246] - 2020年第四季度利息及融资费用下降310万美元（60.8%），主要因偿还7400万美元2021年票据[251] - 基础管理费同比下降42.9%至114.6万美元，源于总资产规模下降[252] - 2020年第四季度运营净收入833万美元，同比增长171.1%，主要来自投资收入增长[246] - 2020年第四季度公司投资组合净未实现增值为3210万美元，其中包含1470万美元的净未实现贬值和4680万美元的因投资实现、部分出售或核销导致的未实现贬值转回[260] - 2019年第四季度公司投资组合净未实现增值为370万美元，其中包含170万美元的净未实现增值和200万美元的因投资实现或核销导致的未实现贬值转回[261] - 2020年第四季度公司运营导致的净资产净减少为640万美元，摊薄后每股亏损2.36美元；2019年同期为净资产净增加420万美元，摊薄后每股收益1.53美元[262] 投资组合表现 - 公司投资组合主要集中于企业/资产价值在2500万至2.5亿美元之间的私营企业，单笔投资规模通常在1000万至5000万美元[233] - 公司投资组合包含优先级第一留置权贷款(60%)、第二留置权贷款(25%)及股权类投资(15%)[225] - 2020年COVID-19疫情导致公司投资组合估值面临下行压力，12月31日后公允价值可能进一步降低[222] - 公司投资组合中57.8%为生息资产，其中84.66%采用浮动利率，加权平均收益率为8.9%[241] - 投资组合评级显示：27%资产（4306万美元）为1级（超预期表现），41.4%资产（6612万美元）为2级（符合预期）[244] - 截至2020年12月31日，公司投资组合中9家公司的投资处于非应计状态，公允价值约为1330万美元，占投资组合公允价值的8.3%[334] - 截至2020年9月30日，公司投资组合中8家公司的投资处于非应计状态，公允价值约为2170万美元，占投资组合公允价值的8.8%[334] 债务与融资 - 2020年第四季度利息及融资费用下降310万美元（60.8%），主要因偿还7400万美元2021年票据[251] - 公司于2020年11月20日全额赎回2021年票据，本金总额为7401.2825万美元，按面值100%加应计利息赎回[268] - 2023年票据发行总额为6000万美元，利率6.125%，截至2016年3月30日起可随时部分或全部赎回[270] - 公司通过ATM债务发行协议以平均每份25.03美元的价格出售157.3872万份2023年票据，募集净资金3860万美元[271] - 2020年4月14日公司全额偿还剩余的2110万美元以色列票据本金及应计利息[280] - 2019年公司分批次累计偿还1.35亿美元SBA债券，导致累计实现损失180万美元[283][285] - 公司2023年票据的债务偿还义务总额为7784.7万美元，其中1-3年内到期金额为7784.7万美元[289] 公司治理与结构 - 公司于2020年12月31日完成向纳斯达克全球市场的转板申请，股票于2021年1月4日起以代码"PFX"交易[233] - 公司于2020年7月24日实施1:20的反向股票分割，授权普通股数量从1亿股缩减至500万股[232] - 公司2020年4月10日因股价连续30日低于1美元收到纽交所退市警告，通过反向拆股恢复合规[228] - 公司2020年11月18日批准自2021年1月1日起转为内部管理架构，将承担全部运营成本[234] - 投资管理协议于2020年12月31日终止，转为内部化管理结构[310] - 公司从2021年1月1日起采用内部化管理结构，任命David Lorber为临时首席执行官，Ellida McMillan为首席财务官[311] - 2021年独立董事薪酬结构调整：基本年薪10万美元，领导职务额外津贴1.5万-3万美元[337] - 董事会批准1500万美元的股票回购计划，具体执行取决于市场条件[338] 税务与分配 - 为保持RIC税收待遇，公司需将90%以上净普通收入及短期资本利得分配给股东[227] - 公司需分配至少98%的普通收入及98.2%的资本利得以避免4%的联邦消费税[297] - 公司作为RIC需每年将至少90%的投资公司应税收入（ICTI）分配给股东以避免联邦所得税[335] - 若未分配至少98%的普通收入或98.2%的资本利得净收入，公司将面临4%的联邦消费税[335] - 2020年第四季度未进行股息分配[299] 风险管理与估值 - 公司采用多步骤估值流程确定非公开交易投资的公允价值，包括独立估值公司的初步估值和董事会最终决定[328][332] - 非应计贷款的利息收入在收到时可能被确认为收入或用于偿还本金，具体取决于管理层判断[334] - 公司对非公开交易投资的公允价值确定涉及主观判断和估计，可能对财务报表产生重大影响[330] - 截至2020年底，56.2%的投资组合为浮动利率，其中99.9%的浮动利率债务LIBOR下限为1%-2%[343] - 利率上升300基点将增加净收入490万美元，下降300基点则减少490万美元[344] - 2020年四季度未进行利率对冲操作，但保留使用期货/期权等工具的权利[342] - COVID-19疫情持续对美国及全球经济造成不利影响，公司运营存在不确定性[340] 业务合作与投资 - 公司与GALIC共同向MCC JV注资1亿美元，其中公司出资8750万美元，GALIC出资1250万美元[289] - MCC JV的循环信贷设施总额从1亿美元增至2亿美元，利率为LIBOR + 2.75%[290] - 公司以1.453亿美元（调整后总价）出售MCC JV权益，获得净收益4100万美元[292] - 截至2020年12月31日，公司对六家投资组合公司的未拨付贷款承诺总额为483.2万美元，主要包括循环贷款和延迟提款定期贷款[287]