财务数据关键指标变化 - 净收入减少主要由于房地产销售收益下降2300万美元，物业运营费用增加50万美元，折旧和摊销费用增加450万美元，部分被总收入增加1440万美元所抵消[32] - 公司总债务为16亿美元，加权平均利率为1.96%[385] - 浮动利率债务规模为15亿美元，占总债务的93.75%[385] - 调整后总债务加权平均利率为2.93%[385] - LIBOR每上升0.25%将导致年度利息费用增加81万美元[388] - LIBOR每上升0.50%将导致年度利息费用增加162万美元[388] - LIBOR每上升0.75%将导致年度利息费用增加243万美元[388] - LIBOR每上升1.00%将导致年度利息费用增加324万美元[388] 物业运营与资产组合 - 同店组合包含33处物业共13098套公寓单元，排除6处物业及50套停用单元[32] - 公司持有39处物业共14825套单元，入住率达94.3%，平均月租金为1261美元[33] - 已完成6015套单元翻新（总量14825套），平均月租金提升136美元/单元，单户改造成本7547美元[43] - 预留1190万美元用于1226套计划内单元翻新工程[43] 债务与融资安排 - 修订后信贷设施总额2.85亿美元，包含2.25亿美元循环信贷和6000万美元定期贷款（含3500万美元短期贷款）[35] - 截至2021年底现金余额8870万美元，其中1190万美元预留用于翻新，2740万美元用于贷款人要求的托管账户[35] - 目标将贷款价值比从50-60%逐步降至40-45%[41][45] 投资与收购活动 - 计划以6500万美元收购亚特兰大232套B类公寓（Adair），以7790万美元收购凤凰城330套A类公寓（Estates）[38] - 单笔投资中公司股权出资部分超过5000万美元需董事会批准[57] 费用结构与支付安排 - 物业管理合作方BH管理27个州10.3万套单元，按总收入的3%收取管理费[48] - 公司支付给顾问的年度咨询费为平均房地产资产的1.00%[54] - 公司支付给顾问的年度行政费为平均房地产资产的0.20%[59] - 咨询费中"已出资资产"部分每年上限为450万美元[56] - 行政费中"已出资资产"部分每年上限为89万美元[60] - 费用支出上限为平均房地产资产的1.5%每年[64] - 物业经理BH收取的管理费约为每月总收入的3%[73] - 管理费约为各物业月总收入的3%[81] - 建筑监理费为项目总成本的5-6%[81] - 逾期未付款项按年利率18%计息[77] - 合同终止时需支付相当于前一个月管理费50%的收尾费[79] - 顾问可选择以公司普通股形式收取费用，按前10个交易日VWAP计算股数[58] 利率风险管理 - 利率互换协议覆盖12亿美元浮动利率抵押债务的96%[385] - 利率上限协议覆盖4.588亿美元浮动利率债务，加权平均上限利率为4.79%[386] - 利率互换协议锁定1个月LIBOR加权平均固定利率为1.3461%[385] - 利率上限协议期限一般为3至4年[386] - 公司通过利率互换和上限协议管理96%的浮动利率债务风险[385][386] - 公司通过运营合伙实体签订了11笔利率互换交易，名义本金总额为12亿美元[387] - 利率互换将浮动利率（1个月LIBOR）转换为加权平均固定利率1.3461%[387] - 公司需按月支付加权平均1.3461%的固定利率付款[387] 风险因素 - 公司面临衍生金融工具交易对手的信用风险[389] - 公司持有与USD-LIBOR挂钩的重要合同，正在评估相关过渡风险[390]