投资资产情况 - 2022年末可供出售证券摊销成本为10.4581亿美元，估计公允价值为9.3389亿美元；2021年分别为10.2145亿美元和10.5842亿美元[92] - 2022年末固定到期投资组合按信用评级分布中，AAA级占比21.4%，AA级占比36.0%；2021年分别为24.2%和32.1%[94] - 2022年和2021年平均现金和投资资产分别为13.7949亿美元和14.0677亿美元，净投资收入分别为4034万美元和3414万美元，平均现金和投资资产回报率分别为2.9%和2.4%[100] - 2022年和2021年公司净实现投资收益分别为87.4万美元和98.3万美元[145] - 公司投资组合含大量固定收益证券，其公允价值随经济状况尤其是利率变化而波动[140] 公司评级 - A.M. Best目前给予公司“A-”（优秀）评级，预计下次评级评估在2023年5月4日左右[102] - 公司A.M. Best财务实力评级为“A-”（优秀），将于2023年5月4日左右进行评估[139] 市场份额 - 2022年公司在各地区餐饮场所保险市场份额中，爱荷华州最高为38.1%，犹他州最低为0.1%，总体市场份额为7.9%[107] 员工情况 - 截至2022年12月31日，公司有102.5名全职等效员工，无员工受集体谈判协议覆盖[111] 投资政策与管理 - 公司投资政策禁止卖空、保证金购买证券等投资和投资活动，经董事会投资委员会明确授权的例外情况不得超过投资资产的5%[90][93] - 公司投资组合由两家独立第三方公司管理，董事会投资委员会定期审查其表现[91] - 公司使用独立定价服务提供的报价和数据确定投资公允价值，第三方投资经理会进行有限调整[98][99] 监管情况 - 公司受州级广泛监管，保费费率监管因司法管辖区和保险险种而异，许多司法管辖区限制保险公司退出特定市场[112][114][115] - NAIC制定基于风险的资本要求，规定四个不同的监管关注水平[117][118] - NAIC开发13项财务比率（IRIS），公司在2022年和2021年未因IRIS测试结果收到监管询问[119] - 2012年NAIC通过修正案和ORSA模型法案，公司虽因规模豁免ORSA，但将其部分元素纳入年度内部企业风险评估[121] - 《2002年恐怖主义风险保险法》经修订后延期至2027年12月31日，政府对超过规定免赔额的恐怖主义损失赔付80%，2022年保险行业总免赔额为427亿美元[129] - 伊利诺伊州法律规定，收购保险公司或其控股公司10%或以上有表决权的流通证券被视为控制权变更[136] - 伊利诺伊州法律规定收购保险公司或其控股公司10%或以上已发行有表决权股票被视为控制权变更[197] 财务收支 - 2022年和2021年，公司根据州保险担保协会法律分别回收0美元和产生1.8万美元评估费用[125] - 2023年公司无需伊利诺伊州保险部事先批准可支付的股息约为600万美元[133] 业务收入结构 - 2022年公司约22.6%的直接保费收入来自伊利诺伊州的业务[146][159] - 2022年公司将11.5%的直接保费分保给再保险公司[153] - 2022年有两个生产商负责超过5%的直接保费，共占约14.4%，金额为1190万美元[157] 公司风险 - 公司业务增长战略可能无法盈利，投资回报和费用控制存在不确定性[144] - 资本市场不利发展可能影响投资业绩和财务状况[145] - 业务地理分布使公司面临重大自然灾害风险，可能影响财务和运营结果[146][149] - 保险行业周期性变化可能导致保费收入减少，影响公司业绩[151] - 财产和意外险市场竞争激烈，限制公司提价和招募新生产商的能力[156] - 公司依赖信息技术和电信系统，系统故障或安全漏洞可能对业务产生重大不利影响[168] - 公司业务可能受政治不稳定、恐怖主义、天气、会计标准变化、州担保基金评估等多种因素不利影响[172][176][177][178] - 新冠疫情对公司业务、财务状况、流动性和经营业绩产生不利影响，可能导致投资组合损失、资产减值等[207] - 政府为缓解疫情影响采取的措施效果未知，公司可能面临追溯性立法或监管行动，增加诉讼和监管审查风险[208] 恐怖主义风险保险 - 2022年公司恐怖主义风险保险免赔额约为1568万美元，联邦政府将对超出免赔额的损失赔付80%，《2002年恐怖主义风险保险法》有效期至2027年12月31日[173] 强制性集合安排 - 截至2022年12月31日，公司在六个州参与了强制性集合安排，随着在有此类安排的新州开展业务，参与的集合安排可能增加[179] 股权结构与股东情况 - 三位投资者共持有公司100万股普通股，占已发行普通股的31.9%，投票权集中可能影响公司决策和股价，且限制股票流动性[185] - 投资者在特定条件下需按公司董事会建议投票，可能使董事会和管理团队稳固，限制其他股东影响公司事务的机会[186] - 投资者在一定期限内买卖股票受限，2024年3月禁售期结束后，若投资者保持持股水平，可能对公司有重大控制权[189][190] - 截至2022年12月31日，公司员工持股计划（ESOP）持有11.1%的已发行普通股，收购股票的贷款金额为350万美元，将在15年内偿还[191] 股票激励计划 - 公司董事会通过的股票激励计划中，限制性股票和限制性股票单位奖励、股票期权奖励可发行的普通股数量分别不超过发行股份总数的10%和4%[192] - 股票激励计划相关成本会在归属期内按授予日股票公允价值确认并费用化，现金结算的限制性股票单位奖励会按季度重新计量，股价上涨会增加费用[193] - 会计规则要求公司将股票期权授予日的公允价值确认为补偿费用，会减少净收益[195] 公司章程规定 - 公司章程和细则规定未经董事会事先批准，任何人不得收购超过10%已发行股票的投票控制权[200] - 股东拥有25%或以上投票权时需进行强制要约收购[200] - 公司章程某些条款需至少80%有权投票股东赞成票或至少80%董事会成员赞成票才能修改[205] - 公司细则某些条款需至少66 2/3%或某些情况下80%有权投票股东赞成票才能修改[205] 股息政策 - 公司目前不打算向股东支付股息，若ICC盈利能力不足，未来支付股息能力将受限，且ICC向公司支付股息在12个月内不得超过其向伊利诺伊州保险部提交的最新年度报表中保单持有人盈余的10%或法定净收入中的较高者[202] 股票交易风险 - 公司市盈率较高可能导致其股票在二级市场交易价格低于每股10美元的发行价[204] 上市风险 - 若公司未能满足纳斯达克资本市场的上市要求，其股票价格和流动性可能受到不利影响[206] 客户索赔与诉讼 - 公司食品和饮料行业的被保险客户面临索赔和诉讼，部分诉讼导致公司支付巨额赔偿[141]