基于《仙境传说》的游戏收入 - 公司2021年总收入的75.9%来自基于《仙境传说》开发的游戏，2020年为74.0%[31] - 《仙境传说》游戏2021年收入721.77亿韩元（约6072.6万美元），占总收入17.4%，2020年收入845.81亿韩元占比20.8%[31] - 《Ragnarok Online》收入占比从2020年20.8%降至2021年17.4%[141] - 《Ragnarok Online》在2021年贡献总收入的17.4%，收入为721.77亿韩元（约6072.6万美元），较2020年的20.8%（845.81亿韩元）下降[148] 主要移动游戏收入表现 - 移动游戏《Ragnarok M: Eternal Love》2021年收入1124.86亿韩元（约9463.8万美元）占总收入27.2%，2020年收入1771.92亿韩元占比43.6%[31] - 移动游戏《Ragnarok X: Next Generation》2021年收入1263.36亿韩元（约1062.91万美元）占总收入30.5%，2020年收入318.44亿韩元占比7.8%[31] - 核心游戏《Ragnarok M: Eternal Love》占2021年总收入的27.2%[61] - 《Ragnarok Origin》和《Ragnarok X: Next Generation》分别占2021年总收入的16.0%和30.5%[61] - 2021年Ragnarok M: Eternal Love收入1124.86亿韩元（约9.46亿美元），占总收入27.2%，较2020年占比43.6%下降[166] - Ragnarok X: Next Generation收入大幅增长至1263.36亿韩元（约10.63亿美元），占总收入30.5%，较2020年占比7.8%显著提升[169] - Ragnarok Origin收入663.85亿韩元（约5.59亿美元），占总收入16.0%，较2020年占比17.1%略有下降[171] - 主要移动游戏《Ragnarok X: Next Generation》、《Ragnarok M: Eternal Love》和《Ragnarok Origin》分别占2021年总收入的30.5%、27.2%和16.0%[142] 移动游戏总收入及增长 - 2021年移动游戏总收入增长7.3%至3201.64亿韩元（约2.69亿美元），2020年为2983.24亿韩元[35] - 《Ragnarok X: Next Generation》2021年收入同比增长296.7%[35] - 移动游戏占公司2021年总收入的77.3%[142] 移动游戏收入构成 - 2021年移动游戏微交易总收入为1646.46亿韩元（约13.85亿美元），同比下降34.7%[164] - 2021年移动游戏版权及授权费收入大幅增长至1555.18亿韩元（约13.08亿美元），较2020年增长235.5%[164] 各地区移动游戏收入表现 - 韩国市场移动游戏收入从2020年的852.98亿韩元下降至2021年的509.66亿韩元[35] - 台湾市场移动游戏收入从2020年的744.41亿韩元下降至2021年的508.33亿韩元[35] 授权费及版税收入 - 2021年移动游戏海外授权费及版税收入占总收入37.6%，2020年占比11.4%[42] - 2021年在线游戏海外授权费及版税收入占总收入2.6%，2020年占比3.2%[42] - 海外被许可方基于游戏销售额扣除特定费用后按比例支付特许权使用费，但可能因合同条款允许扣除额外费用[46] 收入渠道和第三方合作 - 2021年公司39.8%收入通过第三方移动平台（苹果App Store和Google Play）产生[54] - 第三方开发者游戏收入占比77.8%，其中Dream Square开发的移动游戏占74.2%[61] - 与Dream Square的技术支持协议（PTSA）已于2021年3月到期且无续签计划[62] 主要市场收入贡献 - 泰国市场贡献2021年总营收22.8%为最大单一市场[109] - 台湾市场贡献2021年总营收18.7%[109] - 韩国本土市场贡献2021年总营收17.8%[109] - 日本市场贡献2021年总营收9.7%[109] - 公司2021年营收5.1%来自美国市场[108] - 泰国成为公司最大市场，2021年收入944.75亿韩元（约7948.5万美元），占总收入22.8%[180] - 台湾市场收入774.62亿韩元（约6517.1万美元），占总收入18.7%，位居第二大市场[180] - 韩国市场收入737.51亿韩元（约6204.9万美元），占总收入17.8%，为第三大市场[180] 其他业务收入 - 其他服务收入171.96亿韩元（约1446.8万美元），占总收入4.2%[178] - 主机及IPTV游戏收入占比均不足1%[175] 各地区《仙境传说Online》收入详情 - 泰国市场《Ragnarok Online》订阅收入2021年为268.66亿韩元（约2260.3万美元），较2020年的363.32亿韩元下降[153] - 日本市场《Ragnarok Online》授权费收入2021年为90.09亿韩元（约7580万美元），较2020年的91.41亿韩元小幅下降[153] - 台湾/香港/澳门市场《Ragnarok Online》订阅收入2021年为259.3亿韩元（约2181.6万美元），较2020年的234.22亿韩元增长[153] 各地区《仙境传说Online》用户数据 - 泰国市场《Ragnarok Online》在2022年第一季度峰值并发用户（PCU）为13,261，平均并发用户（ACU）为5,627[151] - 台湾/香港/澳门市场《Ragnarok Online》在2022年第一季度PCU为22,490，ACU为12,418[151] - 韩国市场《Ragnarok Online》在2022年第一季度PCU为5,697，ACU为3,293[151] - 美国/加拿大市场《Ragnarok Online》在2022年第一季度PCU为1,839，ACU为1,183[151] 市场趋势与风险 - 韩国、日本和台湾等主要市场网络游戏增长持续放缓[49] - 移动游戏市场准入门槛较低，因开发周期短且分发渠道（如应用商店）便捷[53] - 收入存在季节性波动，节假日（农历新年/寒暑假）期间游戏使用量小幅提升[64] 安全事件与运营风险 - 公司面临网络中断、安全漏洞或计算机病毒攻击等基础设施风险[68] - 2021年3月发生数据库未授权访问事件，导致Ragnarok宇宙主要游戏货币Zeny异常生成，持续五周[69] - 2021年7月发生数据安全事件，用户通过网吧漏洞服务器执行后门恶意软件进行玩家数据非法更新[69] - 2021年12月印尼第三方数据中心火灾导致服务中断，基本网络设施48小时内恢复，下载服务器第三天恢复[70] - 印尼数据中心火灾影响公司持股70%的子公司PT Gravity Game Link运营[70] - 2022年3月遭遇分布式拒绝服务(DDOS)攻击，导致马来西亚、新加坡和菲律宾服务不稳定达两周[72] - 公司为应对DDOS攻击订阅AWS Shield防护服务产生额外支出[72] - 公司缺乏足额业务中断保险覆盖自然灾害、火灾、电力中断等运营风险[87] 知识产权与法律风险 - 2007-2008年美国子公司Gravity Interactive追回非法服务器运营者侵权收益154,674.73美元[81] - 服务器端软件在大多数运营市场持续遭遇非法发布，导致付费用户分流[81] - 韩国法律要求网络游戏实施年龄分级访问限制[100] 业务策略与扩张 - 业务增长策略包含自主游戏开发、第三方游戏发行、IP授权及主要市场设立本地子公司等7项措施[87] - 公司在新加坡设立100%控股子公司Gravity Game Hub PTE., Ltd.[139] 无形资产与减值 - 公司无形资产总额为33.42亿韩元（281.2万美元），包括软件、工业产权和其他无形资产[93] - 2021年无形资产减值损失达2.81亿韩元，涉及游戏《The Lord》《Lost Saga》和《Dark Eden》[93] - 2020年无形资产减值损失为1.15亿韩元[93] 税务与外汇 - 递延所得税资产约171.9亿韩元（144.6万美元）[95] - 海外版税支付可能受外汇管制影响（包括台湾、中国、泰国等市场）[102] - 海外预提所得税率变动可能影响净利润[103] - 韩国外汇管制可能限制韩元兑换外币能力[101] - 韩国与印度税收协定修订版税税率从15%降至10%适用于2017年4月1日及之后财年[104] - 韩国与新加坡税收协定修订版税税率从15%降至5%适用于2020年1月1日及之后支付金额[104] - 82.2%营收以非韩元货币计价主要包含泰铢/新台币/日元/美元/菲律宾比索[113] - 公司未持有任何外汇远期合约对冲汇率风险[114] - 韩元兑外币升值可能导致汇兑损失影响财务状况[114] - 韩元兑美元汇率波动影响ADS股息和出售收益[131][132] 公司治理与股权结构 - 控股股东GungHo持有公司59.3%普通股，拥有绝对控制权[96] - 公司符合纳斯达克"受控公司"标准，豁免部分治理要求[97] - 公司最大股东GungHo持有59.3%普通股[135] - 新股发行豁免条款允许最多50%已发行股份进行公开发行[126] - 美国投资者可能面临韩国资本利得和股息预扣税[133] - ADS持有者无法直接行使股东投票权[128] - 公司可能通过增发ADS或债务融资导致股东股权稀释[136] - ADS协议可未经持有人同意单方面修改[130] - 存托机构可能无法使ADS持有人行使新股认购权[127] 授权协议与期限 - 中国市场授权协议于2022年1月与上海冰快网络签订为期1年[185] - 越南市场授权协议于2022年12月到期[184] 各地区定价策略 - 日本市场订阅费为每30天1500日元[198] - 泰国支付处理佣金率为每笔交易的7%至14%[190] - 韩国网吧订阅费为300小时69300韩元至2000小时462000韩元[195] - 美国市场微交易价格区间为0.05美元至25美元[202] - 台湾市场RO点数兑换比例为1点兑1新台币[207] - 新加坡市场Kafra Points兑换比例为1000点兑10新加坡元[211] - 台湾市场Ragnarok M游戏物品价格区间为30至10000新台币[213] - 韩国市场Ragnarok Origin游戏物品价格区间为1200至119000韩元[217] - 东南亚市场《Ragnarok M: Eternal Love》自2018年10月起采用包含扭蛋系统的微交易模型[218] - 美洲及大洋洲市场同款游戏自2019年1月起应用相同微交易系统[218] - 欧洲市场《Ragnarok M: Eternal Love》自2019年10月起实施微交易模型[218] - 所有地区虚拟游戏物品定价区间为0.99美元至99.99美元（截至2021年12月31日）[218][219][220] - 东南亚市场《Ragnarok X: Next Generation》采用包含钻石系统的微交易模型[219] - 美加市场《Ragnarok Origin》自2021年11月起采用包含扭蛋系统的微交易模型[220] - 公司跨区域游戏产品均保持0.99-99.99美元的统一定价策略[218][219][220]