财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度完全稀释账面价值每股下降0.34美元（2.4%）至13.65美元，基本账面价值每股下降0.33美元（2.3%）至13.72美元[169] - 2022年第一季度净亏损570万美元，而2021年同期净利润为650万美元[170] - 2022年第一季度承保亏损770万美元，主要受俄乌冲突相关损失1360万美元和田纳西野火相关损失280万美元影响[170] - 2022年第一季度综合赔付率为106.2%，其中俄乌冲突贡献10.8个百分点，2021年同期为101.5%[170] - 2022年第一季度总投资收入770万美元，较2021年同期的1870万美元大幅下降[170] - 2022年3月31日总股本为4.684亿美元，较2021年12月31日的4.757亿美元下降1.5%[161] - 2022年第一季度当前年度损失率为75.6%，较2021年同期的72.3%恶化[167] - 2022年第一季度净保费收入1.259亿美元，较2021年同期的1.354亿美元下降7%[167] - 公司总保费收入在2022年第一季度同比下降2400万美元，降幅14.2%，主要受财产险增长360万美元（24.3%）和意外险下降3540万美元（31.1%）的综合影响[172] - 财产险净保费收入从2021年第一季度的1495.6万美元增长至2022年同期的1643.5万美元，增幅11.7%，而意外险净保费收入从1.137亿美元下降至7826.9万美元，降幅31.1%[174] - 公司净保费收入总额从2021年第一季度的1.6999亿美元下降至2022年同期的1.3988亿美元，降幅17.7%[174] - 财产险损失比率从2021年第一季度的80.4%下降至2022年同期的67.0%，改善13.4个百分点，主要因减少汽车业务参与[176][177] - 其他业务损失比率从2021年第一季度的65.0%大幅上升至2022年同期的107.0%，增幅42个百分点，主要受俄乌冲突相关损失影响[176][177] - 公司综合赔付率从2021年第一季度的96.9%上升至2022年同期的106.2%，主要受其他业务赔付率上升影响[182] - 财产险获取成本比率从2021年第一季度的19.8%上升至2022年同期的23.1%，增幅3.3个百分点，主要因商业和个人财产业务增加[181] - 公司2022年第一季度总投资收入为773.7万美元，较2021年同期的1867.4万美元下降58.6%[186] - 投资组合2022年第一季度实现1.7%净回报率，其中多头仓位亏损6.0%，空头仓位盈利4.9%，宏观仓位盈利3.5%[187][188] - 创新相关投资组合2022年第一季度录得390万美元未实现收益[188] - 公司总资产从2021年底的2.31亿美元下降至2022年3月底的2.057亿美元，降幅11.0%[194] - 公司现金及等价物从7630万美元减少至3130万美元，降幅58.9%，主要由于向分出保险公司提供抵押[197] - 公司受限现金从6.348亿美元增加至7.014亿美元，增幅10.5%[198] - 公司股东权益从4.757亿美元下降至4.684亿美元，降幅1.5%[210] - 2022年第一季度运营活动净现金流出为1160万美元，较2021年同期的1870万美元有所改善[215] - 2022年第一季度投资活动通过SILP赎回净提供3670万美元现金，同时用于创新投资的现金为340万美元[216] 各条业务线表现 - 创新业务相关保费占2022年第一季度净承保保费的约10%[153] - 财产巨灾业务预计仅占财产业务的较小比例[146] - 公司推出劳合社批准的保险科技 Syndicate 3456，旨在为创新合作伙伴提供承保能力[154] - 过去四年公司承保组合显著多元化，降低了对少数大账户的依赖[152] - 伤亡业务通常比财产业务具有更长的损失报告和赔付周期[147] - 2022年第一季度财产险保费占比12.7%（1.854亿美元），意外险占比53.7%（7.827亿美元），其他业务占比33.6%（4908万美元）[171] - 俄乌冲突导致公司海洋能源、政治暴力和恐怖主义保险业务产生损失，但通过超额再保险降低了净风险敞口[178] 成本和费用 - 公司2022年第一季度因俄乌冲突导致承保损失1360万美元[149] - 分出保费从2021年第一季度的-10万美元变为2022年同期的600万美元，主要因新签订再保险协议以降低海洋能源和财产损失风险[173] - 未赚取绩效限制股份从2021年12月31日的193,149股增至2022年3月31日的774,742股[162] 投资表现 - 公司采用非传统投资策略，通过多空头寸追求长期超额回报[140] - 公司投资收入受战略投资组合、SILP投资净值变动以及抵押现金利息收入等多重因素影响，预期将持续波动[185] - 黄金价格波动10%将导致投资组合价值变动300万美元，白银变动40万美元[237] - GBP净再保险资产敞口11.3百万英镑，美元兑英镑汇率波动10%将产生150万美元外汇损益[239] - EUR净再保险负债敞口5百万欧元，美元兑欧元汇率波动10%将产生60万美元外汇损益[239] - 股票价格下跌10%将导致投资组合损失480万美元[233] - 公司投资组合中的利率敏感证券包括公司和主权债务工具及利率期权[242] - 截至2022年3月31日，利率上升或下降100个基点对公司投资组合价值无显著影响[243] - SILP投资组合中的证券、商品和现金由多家主要经纪商持有，存在显著的信用风险集中[246] 管理层讨论和指引 - 2022年1月续保期间多数业务类别费率提升，实现专业业务组合选择性扩张[150] - 通胀可能部分抵消整体保费充足性，尤其影响长尾业务类别[151] - 公司预计爱尔兰子公司GRIL的应税交易收入将按12.5%税率征税，非交易收入按25%征税[191] - 公司预计美国子公司Verdant未来应税收入将按21%联邦税率征税[192] - 公司2022年3月底递延所得税资产为380万美元，估值备抵为330万美元[193] - 截至2022年3月31日，公司提供予分保人的抵押品总额达7.006亿美元（2021年12月31日：6.339亿美元）[221] - 公司持有2.75亿美元信用证额度，与2021年末持平[221] - 预计未来12个月损失及理赔费用准备金支付计划：1年内2.828亿美元，1-3年1.598亿美元，3-5年4997万美元，5年以上5656万美元[226] - 公司需在2023年8月到期前每半年支付400万美元利息的1亿美元优先可转换票据[227] - 公司通过资金扣留、信托和信用证等形式获取抵押品以降低信用风险[245] - 公司通过再保险合同提供有限的政治风险保险覆盖[247] - 公司在外国市场承保业务及投资外国交易所证券，面临政治风险[248] 公司评级和子公司表现 - 公司子公司获得A.M. Best财务实力评级A-（优秀）且前景稳定[143]