财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2021年第一季度公司净利润为649.9万美元，相比2020年同期的净亏损4027万美元实现扭亏为盈[156][158] - 2021年第一季度已赚净保费为1.354亿美元，同比增长21.9%[156] - 2021年第一季度毛承保保费为1.699亿美元，同比增长54.8%[156][160] - 2021年第一季度公司净承保亏损为199万美元，而2020年同期为净承保收入125.6万美元[154][156] - 2021年第一季度总投资收入为1867.4万美元，而2020年同期为总投资亏损3528.9万美元[156][159] - 2021年第一季度对SILP的投资实现收益402.4万美元，而2020年同期亏损4212.6万美元[156][159] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2021年第一季度综合成本率为101.5%，调整后综合成本率为96.1%[150] - 2021年第一季度总承保费用为754.1万美元，同比增长11.0%，主要因人员成本及董责险保费增加[171] - 2021年第一季度德克萨斯州冬季风暴使综合成本率增加3.4个百分点[150][159] - 2021年第一季度所得税费用为370万美元，主要源于出售AccuRisk投资的收益[182] 各条业务线表现 - 公司业务分为财产、意外险和其他三大类别[136][137][138] - 意外险业务是最大保费来源，2021年第一季度毛保费占比66.9%，达1.137亿美元[160] - 2021年第一季度财产险业务损失率同比大幅上升16.4个百分点至80.4%[166] - 财产险净损失增加190万美元，损失率同比上升16.4个百分点，主要受德克萨斯州冬季风暴乌里造成的巨灾损失驱动[167] - 意外险净损失增加1670万美元，损失率同比上升1.0个百分点，主要受新业务增长和冬季风暴乌里对某些多险种合同的影响[167] - 其他险种净损失增加340万美元，损失率同比上升4.3个百分点，主要受2021年第一季度卫星损失以及业务组合向损失率通常更高的专业险种转变影响[167] 管理层讨论和指引 - 2021年第一季度公司显著增加了承保保费，主要增长领域是支持劳合社辛迪加[140] - 公司在2021年第一季度减少了财产巨灾业务的承保量，但整体巨灾风险敞口与去年基本一致[141] - 公司预计汽车和工伤赔偿业务在未来一年合同续约时会减少[140] - 公司关键非GAAP财务指标包括调整后综合比率和净承保收入（亏损）[146][148] - 公司预计，在投资组合未来净投资收益的178%部分将适用10%的业绩报酬率，之后恢复至20%[218] 投资表现与资产配置 - 由DME Advisors管理的投资组合在2021年第一季度实现净投资回报率1.5%，而2020年同期为亏损8.1%[176] - 2021年第一季度，长期投资组合收益11.7%，短期投资组合亏损6.8%，宏观策略头寸亏损2.8%[179] - 公司因出售AccuRisk投资实现1420万美元的税前已实现收益，并确认了120万美元的与创新相关投资的净未实现收益[177] - 截至2021年3月31日，总投资额为2.26亿美元，较2020年12月31日增加2980万美元，增幅15.2%，主要源于向SILP的净注资[184] 资本结构与股东权益 - 截至2021年3月31日，公司总股本为4.72119亿美元，较2020年12月31日的4.64857亿美元增长1.6%[146] - 2021年第一季度基本每股账面价值为13.55美元，较2020年第四季度的13.47美元增长0.6%[146] - 2021年第一季度完全稀释后每股账面价值为13.49美元，较2020年第四季度的13.42美元增长0.5%[146] - 2021年第一季度已发行普通股为34,850,528股，完全稀释后股份为35,004,662股[146] - 股东权益总额增加730万美元，从2020年12月31日的4.649亿美元增至2021年3月31日的4.721亿美元[198] 风险敞口与市场风险 - 在1/250年重现期下，公司2021年4月1日单次事件净PML估计为8769.2万美元，累计净PML估计为1.12879亿美元[197] - 截至2021年3月31日，若基础上市股票和股票衍生品价格下跌10%，将导致公司投资组合产生460万美元损失[224] - 截至2021年3月31日，商品价格上涨10%将使投资组合价值增加210万美元，其中黄金增加170万美元，白银增加40万美元；价格下跌10%则产生同等金额损失[228] - 截至2021年3月31日，公司对英镑计价的净资产风险敞口为1310万英镑，美元对英镑贬值10%将产生约180万美元汇兑收益，升值10%则产生约180万美元损失[230] - 截至2021年3月31日，公司对欧元计价的负债净敞口为170万欧元，美元对欧元贬值10%将产生约20万美元汇兑损失，升值10%则产生约20万美元收益[230] 其他财务数据：资产与准备金 - 受限现金及现金等价物减少4770万美元或6.4%，从2020年12月31日的7.454亿美元降至2021年3月31日的6.977亿美元[187] - 再保险应收余额增加5660万美元或17.1%，从2020年12月31日的3.302亿美元增至2021年3月31日的3.869亿美元[188] - 总毛损失及损失调整费用准备金增加1870万美元或3.8%，从2020年12月31日的4.942亿美元增至2021年3月31日的5.128亿美元[191] - 损失及损失调整费用可收回减少180万美元或10.9%，从2020年12月31日的1690万美元降至2021年3月31日的1500万美元[192] - 截至2021年3月31日，公司预计支付损失及损失调整费用准备金总计5.128亿美元，其中1年内支付2.513亿美元（约49%），1-3年内支付1.503亿美元（约29%），3-5年内支付5539万美元（约11%），5年以上支付5590万美元（约11%）[214] 其他财务数据：债务与义务 - 公司拥有1亿美元、年利率4.0%的优先可转换票据，将于2023年8月1日到期，需每半年支付200万美元利息[217] - 公司应付利息及可转换票据总额为1.1亿美元，其中1年内需支付400万美元，1-3年内需支付1.06亿美元[214] - 公司经营租赁义务为38.6万美元，其中都柏林办公室租约已选择在2021年5月终止[214][215][216] 其他重要内容：评级与协议 - 公司持有A.M. Best财务实力评级A-（优秀），展望为负面[133] - 公司与DME Advisors签订服务协议，以每月5000美元加费用的报酬获取投资者关系服务[219] 其他重要内容：现金流与担保 - 2021年第一季度经营活动所用净现金为1870万美元，2020年同期为3180万美元[201] - 2021年第一季度投资活动使用现金2910万美元用于对SILP的净出资[202] - 2021年3月31日，提供给分出公司的担保总额为6.966亿美元，由公允价值为6.977亿美元的受限现金及现金等价物担保[206] 其他重要内容：股份回购 - 截至2021年3月31日，公司仍有250万股A类普通股和2500万美元票据可根据回购计划进行回购[212]