疫情对公司业务的影响 - 新冠疫情影响公司业务，包括减缓抵押贷款发起业务、影响服务运营、带来合规义务及监管风险[42][43][44][45] - 《CARES法案》对抵押贷款服务商施加的宽限要求增加了新的监管责任，GSE、FHFA、Ginnie Mae、HUD等也发布了与新冠疫情相关的指导[184] - 2021年11月10日，CFPB与其他政府机构发布联合声明，恢复执行以确保抵押贷款服务商遵守新冠消费者保护规定，结束2020年4月宣布的宽松执法标准[214] 技术相关风险 - 公司依赖专有技术开展业务，技术创新需大量资金和人力投入，若技术出现问题会影响业务[50][51][52] - 公司使用第三方软件，若无法有效集成会增加成本、阻碍新产品开发和推广[53] - 技术中断或故障会扰乱业务、造成法律和声誉损害，公司未购买足够业务中断保险[55][57] - 公司可能无法快速进行技术改进，影响吸引客户的能力和经营结果[69] - 公司产品使用的软件、硬件和服务可能难以替换或出现故障，影响业务[71] - 公司Rocket技术平台使用开源软件，若不遵守许可条款，可能对业务产生不利影响[72] 营销相关风险 - 公司依赖互联网搜索引擎和应用市场获客，营销努力可能因多种因素失败[58] - 监管环境、第三方操作系统和浏览器变化影响数字营销数据信号可用性，进而影响营销效果[59] - 应用市场变化可能影响用户访问公司应用的便利性，进而影响业务[60] 网络安全风险 - 网络攻击和数据安全漏洞会损害公司声誉、影响业务，公司难以完全防范[61][62][63] - 网络攻击技术不断演变，公司可能无法及时察觉安全漏洞，增加损失[64] - 网络攻击增加，可能导致公司、客户和第三方信息泄露或业务中断[65] 贷款业务相关风险 - 截至2021年12月31日，公司约0.8%的服务贷款处于延期还款状态[79] - 公司新产品和服务潜在客户的情况可能不如现有客户，可能导致更高的拖欠或违约率[75] - 公司贷款发放业务可能无法持续增长或有效管理贷款产量大幅增加，影响声誉和业务[77] - 公司需进行服务预付款，可能面临回收延迟或无法回收的情况，影响流动性和业务[79] - 公司对手方可能终止其服务权和子服务合同，对业务产生不利影响[83] - 公司评级若被下调，可能限制其获取资本的途径，增加融资成本，损害业务[85] - 公司贷款发放业务市场份额下降、重复客户减少以及无法重新获得再融资贷款，会影响服务组合规模和运营结果[86] - 公司贷款业务高度依赖二级市场销售和证券化，若能力受损可能无法发放贷款[89] - 公司可能需回购或替换已售抵押贷款或MSR，实际回购和赔偿义务可能远超准备金[91] - 信用决策和评分模型若有错误或无效，会损害公司声誉和市场份额[93] - 部分贷款涉及高风险，可能导致重大损失并影响财务状况[94] - 欺诈可能导致重大财务损失和声誉损害，新技术渠道更易受欺诈影响[98][99] 子公司业务风险 - 子公司Rocket Loans面临运营、合作和技术扩张等风险[103][104] - 个人贷款和太阳能贷款涉及高金融风险，违约增加会影响业务[105][106] - 子公司Rocket Homes面临传统经纪公司未有的挑战，如代理不当行为和数据使用限制[107] 收购和投资风险 - 公司收购和投资存在风险，可能无法实现预期协同效应，还可能产生额外费用和债务[109][110][111] - 2018年公司投资加拿大科技公司Lendesk，2020和2021年投资加拿大抵押贷款业务Edison Financial，均持有控股权[112] 外部事件对业务的影响 - 负面公众舆论可能损害公司品牌和声誉，影响业务和收益，还可能导致更严格的法律法规或需求下降[117] - 恐怖袭击、战争等事件可能影响贷款行业和公司业务，导致经济放缓、信贷质量下降等[118][119] - 公司业务面临自然灾害、人为问题等风险，可能导致系统和运营中断，增加成本和损失[120][121] 行业竞争风险 - 抵押贷款和消费贷款行业竞争激烈，公司面临来自多方面的竞争压力，可能影响业务[123][124] Rocket Auto业务风险 - 自2020年起汽车库存供应下降，影响Rocket Auto业务，减少经销商参与度和收入[125][126] - Rocket Auto业务依赖与经销商的关系，若关系受损可能影响收入和业务增长[127] 融资安排情况 - 截至2021年12月31日，公司有十三个贷款融资工具，总最大本金金额为249亿美元，另有两个工具可提供各2亿美元流动性[130] - 截至2021年12月31日，公司通过主回购协议安排有26亿美元融资，通过银团无担保循环信贷安排最多有10亿美元可用，与Rock Holdings Inc.的无担保信贷额度最多有21亿美元[131] - 十一个现有全球银行贷款融资安排中，四个364天安排总计47亿美元将于2022年到期，另外七个提供长达两年融资，到期日错开至2023年，约196亿美元贷款融资安排为非承诺性[132] 利率相关风险 - 利率变化对公司业务有重大影响，利率上升会使再融资市场份额变小、购房需求降低，利率下降会影响财务状况、MSR组合价值和运营结果[136][137][138][139] - 公司贷款融资安排借款为可变利率，面临利率风险，未来可能进行利率互换但不一定能完全降低风险[140] - 2017年美联储结束量化宽松计划并开始缩表，政策变化可能对抵押贷款利率和MBS流动性有影响[141] 宏观经济和市场状况对业务的影响 - 公司贷款发放和服务收入高度依赖宏观经济和美国住宅房地产市场状况，COVID - 19等事件影响市场，导致贷款发放量和收入降低[142][144][146] - 贷款违约率增加会降低服务收入、增加服务成本、减少利息收入和增加垫付义务，对公司业务不利[146][147] 抵押品和保证金风险 - 若贷款融资安排抵押品价值下降，公司可能需满足追加保证金要求，意外追加保证金会对流动性有重大不利影响[149] 业务依赖相关风险 - 公司业务高度依赖房利美、房地美和某些美国政府机构，这些实体及其角色的任何变化可能对公司业务不利[154] - 2021年9月，FHFA和美国财政部暂停了2021年1月14日与房利美和房地美PSPAs协议中的某些条款，后续可能进一步修订[156] - 2021年11月，FHFA发布2022年GSE和CSS的托管计分卡，强调信用风险转移重要性，多项变化将影响GSE担保义务和市场份额[157] - 美国住房金融市场改革立法提案若实施，可能对MBS市场和公司业务产生广泛不利影响[158] MERS系统和MSRs相关风险 - MERS系统面临法律挑战，可能导致止赎程序延迟和成本增加，影响公司业务和财务状况[160][161] - 公司MSRs价值高度波动，受利率等因素影响，若估值不准确或实际情况差于模型，可能影响业务和财务状况[162][164] LIBOR替换风险 - 2021年底，ICE停止发布一周和两月期美元LIBOR，计划2023年年中停止发布其余期限，公司将LIBOR替换为SOFR，但替代率市场接受度未知[165][166][168] 对冲策略风险 - 公司采用经济对冲策略降低利率和贷款融资风险，但可能面临对手方风险，且对冲损失可能无法被对冲交易公允价值变化抵消[169][170][171] 模型和估值风险 - 公司依靠内部模型管理风险和决策，若模型结果不可靠或无效，可能导致意外损失[174] - 公司大量资产按公允价值计量，若估值估计错误，可能需减记资产价值，影响财务状况和经营成果[177][180] - 某些资产和负债估值会计规则复杂，可能导致财务信息准备延迟、增加错误和重述风险以及合规成本[181] 投票权相关情况 - 持有公司已发行普通股投票权合计10%以上的人需提交相关信息，非RHI人员持有约21%或更少已发行普通股时，某人持有少于10%已发行普通股也可能拥有10%以上投票权[183] 监管政策变化影响 - 2021年7月州银行监管机构会议发布非银行抵押贷款服务商州监管审慎标准模型，若各州采用将影响公司监管义务[184] - FHFA提议修订房利美和房地美卖方/服务商最低财务资格要求，Ginnie Mae提议更改单户MBS发行人资格要求，若通过将影响公司最低资本和流动性义务等监管要求[184] - 2020年7月金融稳定监督委员会开始对二级抵押贷款市场进行基于活动的审查，9月发布审查关键结果，2021年9月FHFA发布拟议规则制定通知以修订企业监管资本框架，GSE资本要求变化或对公司业务产生不利影响[188] 子公司合规风险 - Rocket Homes作为持牌房地产经纪公司，受房地产、经纪、产权和抵押贷款等行业相关联邦、州和地方法律约束，合规成本高且可能面临多种责任[195] - Rocket Loans依赖发行银行遵守法律，自身需获得多种许可证并遵守不断变化的联邦、州和地方法律，合规成本高且可能面临多种责任[197] - Rocket Auto作为持牌二手车经销商和经纪商，受汽车经销和经纪等行业相关联邦、州和地方法律约束，合规成本高且可能面临多种责任[198] - Amrock作为持牌产权、结算和估值服务提供商，受房地产、经纪、产权、抵押贷款和估值等行业相关联邦、州和地方法律约束，合规成本高且可能面临多种责任[199] - Amrock Title Insurance Company受得克萨斯州和各经营州保险部门严格监管，需遵守州产权保险法规、保险法典和联邦法律，以及NAIC的规定[201] 法律法规变化影响 - 2021年有伊利诺伊州和纽约州通过CRA立法，预计未来一年至少还有四个州将引入类似立法[208] - 2015年美国最高法院确认“差别影响”理论适用于FHA相关案件，2020年HUD修订FHA差别影响标准，2021年6月提议撤销2020年规则并恢复2013年标准[205] - QM Patch技术上延长至2022年10月1日，但由于FHFA与财政部PSPAs修订，不再是获得合格抵押贷款地位的途径[215] - 2015年10月CFPB实施TRID规则，若公司不遵守，可能无法出售贷款或需折价出售，还可能面临回购或赔偿要求[219] - 公司受CFPB监管，其发布多项与贷款发起和服务活动相关的法规，增加公司合规负担和成本[211] - 公司子公司Amrock受各州机构的产权保险费率监管，可能影响其运营[210] - 公司受州监管机构监督，若被认定不遵守适用法律，可能导致执法行动、行政罚款和处罚[218] - 公司各业务可能需在运营州获得并维持相应许可证，如房地产经纪、汽车经销商和经纪、金融服务等许可证[221][222][223][225] - 行业观察人士认为CFPB的“偿还能力”规则可能对受保护群体产生差别影响，仅发放合格抵押贷款的贷款人可能面临歧视索赔[206] 法律诉讼风险 - 2021年6月，公司面临一起指控违反联邦证券法的假定集体诉讼[235] - 公司面临各类法律诉讼，若败诉可能损害业务，还可能导致管理层注意力分散[232] 违规风险 - 违反TCPA法律，原告可就每次违规通话或短信获500美元赔偿，若认定“故意或明知”违规，法院可将赔偿金额增至三倍，且无法定最高赔偿上限[229] - 违反电信营销相关法律，如TCPA，可能增加运营成本，影响业务，公司常面临相关假定集体诉讼[228] 税法和会计原则变化影响 - 2017年12月22日颁布的TCJA法案将美国联邦企业所得税税率降至21%，并对多项税收优惠施加新限制[230] - 拜登政府提议扩大美国税基，限制特定条件下的美国扣除项目，并引入基于账面收入的15%“最低”税[230] - 税法变化可能对公司财务状况和普通股价值产生不利影响，IRS或法院可能不同意公司税务立场[230] - 美国公认会计原则变化可能对公司报告的财务结果产生重大不利影响，可能增加运营成本[231] 新市场进入风险 - 进入新市场可能需遵守新法律法规和许可要求，若违规可能面临罚款、吊销执照等处罚，业务运营可能暂停[226] - 无法维持所有必要执照和许可，或不满足监管要求，可能限制业务能力，导致融资和服务协议违约，对运营产生重大不利影响[227]