业务线表现 - Avanti Communications Group plc拥有三颗高通量卫星（HYLAS 1、HYLAS 2、HYLAS 4）和一颗多频段卫星Artemis，覆盖欧洲、中东和非洲的Ka波段通信服务[18] - California Pizza Kitchen, Inc.在全球30多个州和11个国家运营超过230家餐厅，并在冷冻披萨细分市场处于领先地位[19] - Crestwood Equity Partners LP专注于中游能源资产，包括原油和天然气的收集、处理、储存和运输[20] - PFS Holdings Corp.是美国最大的宠物食品和用品分销商，拥有11个分销中心，连接250多个品牌和14,000多家零售商[22] - Prestige Capital Finance, LLC在30多年中完成了超过60亿美元的交易，服务客户应收账款规模在10万至1000万美元之间[23] - Research Now Group, Inc.每年进行超过9000万次调查，拥有2900万活跃小组成员，服务近6000家客户[24] - Tensar Corporation在近80个国家运营，拥有6个制造设施，提供非传统工地开发解决方案[25] 财务费用结构 - GECM的基础管理费按公司平均调整后总资产的1.50%年率计算，季度支付[46] - GECM的收入激励费基于季度净投资收入，需超过1.75%的季度门槛率（7.00%年化）[51] - 激励费计算基于季度净投资收入，当净投资收入超过1.75%（7%年化）但低于2.1875%（8.75%年化）时，适用“追赶”条款，支付100%的超额部分[52] - 当季度净投资收入超过2.1875%时，公司支付超出部分的20%作为激励费[52] - 资本利得激励费按年度计算，为累计实现资本利得的20%，扣除已支付的资本利得激励费[55] 历史激励费计提 - 2020年公司计提100万美元基于收入的激励费，但根据协议递延支付[66] - 2019年公司计提270万美元基于收入的激励费，同样递延支付[67] - 2018年公司计提20万美元基于收入的激励费，递延支付[68] - 2020年、2019年和2018年均未产生资本利得激励费[66][67][68] 财务假设情景 - 假设1中，当净投资收入为1.00%（低于1.75%门槛率）时，激励费为0%[58] - 假设2中，净投资收入为2.15%（介于1.75%和2.1875%之间），激励费为0.40%[58] - 假设3中，净投资收入为3.00%（超过2.1875%），激励费为0.60%[58] 资产与负债管理 - 公司必须维持总资产与总优先证券（包括借款和未来可能发行的优先股）的覆盖率至少为150%[78] - 公司70%以上的资产必须为“合格资产”，否则需投资于现金、现金等价物或美国政府证券等临时投资[81][86] - 公司若发行多类债务或优先股，需在每次发行后立即满足150%的资产覆盖率要求[87] - 公司可临时借款不超过总资产价值的5%，用于紧急目的且不受资产覆盖率限制[87] 税务与合规要求 - 公司需满足90%的年度总收入来自股息、利息等合格收入，否则可能丧失RIC资格[89] - 公司资产配置要求：50%以上为现金、美国政府证券等，且单一发行人证券不超过总资产的5%[89] - 未及时分配收入可能导致公司缴纳4%的联邦消费税[94] - 若未能满足RIC资格，公司所有收入将按企业税率征税，且股东分红视为普通股息[95] - 公司可保留资本利得用于再投资，但需缴纳企业税和联邦消费税[93] - 公司需为BDC资格维持多数独立董事，并禁止为董事或高管提供责任保护[77] - 公司需至少98%的普通收入（不包括资本损益）和98.2%的资本利得超过资本损失的金额（经某些普通损失调整）以满足年度分配要求[98] 投资与利率风险 - 截至2020年12月31日，公司约1.05亿美元债务投资采用浮动利率（主要基于LIBOR），利率下降可能减少投资收入[384] - 持有被动外国投资公司（PFIC）股份可能导致公司需就超额分配或处置收益缴纳美国联邦所得税[106] - 若持有外国公司10%以上股份且被认定为受控外国企业（CFC），公司需按比例计入其Subpart F收入[107] - 公司投资折价证券或递延利息工具时需按日计提折扣部分为收入，以维持RIC资格[101] - 外汇汇率波动导致的损益通常被视为普通收入或损失[108] 运营风险与限制 - 借款限制可能阻碍公司满足年度分配要求，危及RIC资格或触发4%消费税[109] - 资产流动性不足可能迫使公司在不利时机处置资产以满足分配或多样化要求[111] - COVID-19对投资组合公司的负面影响可能损害公司未来净投资收入及资产公允价值[386]