财务数据关键指标变化 - 通过2021年股权交易，公司的公众持股比例从2020年12月31日的6.0%增加至2021年12月31日的12.9%[25] - 截至2021年12月31日，公司持有合伙企业13.3%的控制性权益，赞助方持有86.7%的非控制性经济权益[30] - 截至2021年12月31日，公司约75%的关联收入（不包括转嫁收入）来自天然气业务[82] - 赫斯公司总合并债务约为85亿美元，其中赫斯中游公司债务为26亿美元，赫斯对此无追索权[143] - 截至2021年12月31日，公司拥有未偿还优先票据的账面价值为20.73亿美元[164] - 截至2021年12月31日，公司未偿还循环信贷额度的账面价值为1.04亿美元[164] - 截至2021年12月31日，公司未偿还定期贷款额度的账面价值为3.865亿美元[164] - 公司需产生约7600万美元季度可分配现金流以支持每季度0.30美元的A类股最低分红[202] - 公司年度可分配现金流目标约为3.04亿美元以支持每年1.20美元的A类股分红[202] 股权与资本交易 - 2021年3月，赞助方以每股21.00美元的价格公开发售了6,900,000股A类股票，承销商全额行使了购买额外900,000股的选择权[23] - 2021年10月，赞助方以每股26.00美元的价格公开发售了8,625,000股A类股票，承销商全额行使了购买额外1,125,000股的选择权[23] - 两次公开发售为赞助方带来税后净收益约3.565亿美元，公司未获得任何收益[23] - 2021年8月，合伙企业以每股24.00美元的价格从赞助方回购了31,250,000个B类单位，总对价为7.5亿美元[24] - 2019年3月，公司以净现金8920万美元收购了Tioga Midstream Partners LLC的100%成员权益[29] - 2019年3月，HIP以2.25亿美元现金收购了赫斯水务服务（Hess Water Services）的100%成员权益[30] 资产能力与设施 - Tioga天然气处理厂低温处理能力为400 MMcf/d，NGL分馏能力为80 MBbl/d[56] - Tioga天然气处理厂于2021年10月完成150 MMcf/d的天然气处理能力扩建[49] - Little Missouri 4 (LM4) 天然气处理厂总处理能力为200 MMcf/d，公司拥有其中100 MMcf/d的权益[51][56] - Mentor储存终端丙烷工作储存容量约为330 MBbls，其中地下洞穴容量约为325 MBbls，地上储罐容量约为5 MBbls[52][57] - Ramberg终端设施原油管道和卡车接收能力合计约为200 MBbl/d，再交付能力高达约285 MBbl/d[59][60][70] - Tioga铁路终端原油装载能力为140 MBbl/d，NGL装载能力为30 MBbl/d，并拥有约290 MBbls的原油储罐壳容量[62][63][71] - 公司拥有550辆原油铁路罐车，基于2021年平均11天往返时间，其总工作能力约为32 MBbl/d[67][72] - Johnson‘s Corner集输系统原油输送能力约为100 MBbl/d，于2017年投入服务[68][72] - Tioga天然气处理厂包括一个CNG终端，每天可压缩约2.5 MMcf天然气，并能为超过100辆轻型CNG车辆和最多10辆CNG拖车加注[50] - Tioga天然气处理厂的残余天然气总外输能力约为190 MMcf/d，分别输送至Alliance管道、Northern Border管道、WBI管道以及气举作业[47] - TGP天然气处理能力扩建后增加1.5亿立方英尺/日，总处理能力达4亿立方英尺/日[172] - 公司所有铁路罐车均符合美国交通部最终规则要求的DOT 117标准[187] 商业协议与最低量承诺 - 赫斯公司最低量承诺为年度提名量的80%，适用三年滚动基准[74] - 2022至2024年天然气集输协议最低量承诺分别为363 MMcf/天、317 MMcf/天、351 MMcf/天[81] - 2022至2024年原油集输协议最低量承诺分别为117 MBbl/天、100 MBbl/天、100 MBbl/天[81] - 2022至2024年天然气加工与分馏协议最低量承诺分别为345 MMcf/天、302 MMcf/天、340 MMcf/天[81] - 2022至2024年码头与出口服务协议最低量承诺分别为145 MBbl/天、113 MBbl/天、114 MBbl/天[81] - 2022至2024年水服务协议最低量承诺分别为67 MBbl/天、70 MBbl/天、85 MBbl/天[81] - 商业协议初始期限为10年，自2014年1月1日起生效，水服务协议初始期限为14年，自2019年1月1日起生效[76] - 公司有权在初始期限到期前三年前通过书面通知将协议延长一个10年的续期期限[77] - 在续期期限内，费用结构调整为基于通胀的固定费用模式，年涨幅最高不超过3%[78] - 公司通过基于费用的商业协议和最低运量承诺，显著减轻了季节性需求波动对收入的影响[118] - 公司收入主要来自与赫斯的收费型商业协议，按处理量而非商品价值收费[157] - 商业协议的初始条款包含年度费率重算机制，次要条款将转为基于通胀的费率结构[157] - 赫斯中游公司商业协议允许赫斯在公司未能履约或发生不可抗力事件时暂停或终止义务[135] 监管与合规 - 公司运营需遵守《清洁水法》和《1990年石油污染法》等法规，要求制定溢油预防控制和对策计划[96][97] - 根据《天然气法》，若设施被认定需接受联邦能源监管委员会监管，可能减少收入并增加运营成本[102] - 联邦能源监管委员会对违反《天然气法》或《天然气政策法》的处罚最高可达每日1,307,164美元[102] - 管道与危险材料安全管理局于2021年11月发布最终规则，将所有陆上天然气集输管道纳入联邦安全监管范围[110] - 公司预计遵守新管道安全规则的成本包括初始合规费用和持续费用，但预计对整体财务业绩影响不大[110] - 管道安全违规最高罚金增至每日222,504美元，单次系列违规最高罚金为2,225,034美元[182] - 若设施被认定为受FERC管辖，可能面临每日每项违规最高1,307,164美元罚款[183] - 新管道安全法规（2022年5月生效）预计产生初始合规成本，但持续费用对财务影响不重大[179] - 美国环保署提议在2022年底前敲定针对油气行业甲烷排放的新标准[192] - 美国承诺到2030年将温室气体排放量在2005年基础上减少50%至52%[196] - 全球甲烷承诺目标到2030年将甲烷排放量从2020年水平减少至少30%[196] - 新的全国许可证12规则要求超过250英里长度的新油气管道项目须提交施工前通知[199] - 内政部报告建议提高联邦土地油气租赁的特许权使用费率及投标、租金、版税和保证金的最低水平[193] 运营风险与依赖 - 2020年由于原油价格下跌，赫斯公司（Hess）在巴肯地区的钻井平台数量从6个减少至1个[22] - 赫斯在巴肯地区的钻机数量从2020年第二季度的6台减少到1台，2021年底恢复到3台[137] - 原油和天然气价格下跌导致勘探和生产活动减少，例如2020年第二季度因COVID-19和油价暴跌导致第三方产量下降[137][141] - 赫斯中游公司能否增长取决于赫斯和其他生产商替换现有油井产量自然递减的能力[136] - 赫斯中游公司提供采出水处理服务，如果赫斯减少钻探活动，对该服务的需求将减少[140] - 公司业务高度集中于巴肯地区，未来资本支出也将主要集中于此[153] - 公司运营面临季节性天气条件影响，尤其是在北达科他州的巴肯地区冬季[152] - 公司依赖第三方合同运营商服务，例如蒂奥加铁路终点站的服务协议[159] - 公司资产可能因事故或自然灾害受损，目前投保于赫斯的公司保险政策，并自行购买业务中断和第三方责任险[119] - 赫斯中游公司资产面临来自巴肯地区现有和未来第三方收集系统及加工厂的竞争[141] - 公司运营受原油、天然气、液化天然气和采出水处理量的影响[203] - 设施中断可能由机械故障、维护、建设和其他类似活动引起[203] - 网络安全攻击可能导致业务中断、数据丢失或监管处罚，进而影响现金流和运营结果[176] 债务与融资 - 公司信贷安排包括10亿美元5年期循环信贷额度和4亿美元5年期定期贷款A[160] - 公司信贷安排中的运营和财务限制及契约可能限制其业务活动并影响向股东分配现金的能力[160] - 公司债务水平高企，偿债能力取决于未来经营业绩，若不足将被迫削减业务活动、出售资产或重组债务[165] - 债务契约限制公司业务运营能力，包括融资、资产处置、并购及向股东支付现金分配等[166][167] - 债务协议要求公司维持特定财务比率，若未能达标可能触发违约[168] 增长战略与挑战 - 赫斯中游公司增长战略包括通过现有资产或新建/收购资产来使客户基础多样化，但面临商品价格和竞争等挑战[141] - 公司增长依赖第三方资产收购，若收购失败将限制现金流增长及股东分配能力[169][170] - 已完成资本项目包括麦肯齐县和威廉姆斯县设施改造，提升原油和天然气吞吐能力，并投资LM4天然气处理厂[172] 公司治理与股东结构 - 公司合伙协议要求将所有可用现金分配给股东，可能严重损害公司增长能力[207] - 公司普通合伙人及其关联方截至2021年12月31日共同拥有约87%的公司股份[215] - 公司普通合伙人可决定资产买卖、借款、增发合伙证券及现金储备的金额和时间，影响股东现金分配[206] - 公司合伙协议规定，持有任何类别流通股20%或以上的股东（普通合伙人及其关联方除外）无权就任何事项投票[216] - 公司合伙协议将普通合伙人的信义义务替换为合同标准，限制其责任[206][213] - 公司普通合伙人可在未经股东批准的情况下转让其普通合伙人权益给第三方[218] - 公司合伙协议要求股东不可撤销地放弃陪审团审判的权利[209] - 公司合伙协议指定特拉华州衡平法院为特定类型诉讼的专属管辖法院[208] - 公司普通合伙人可决定由其产生的哪些成本可由公司报销[206] - 公司普通合伙人可促使公司借款以支付现金分配[206] - 普通合伙人及其关联方目前拥有约87%的B类股和A类股（视为单一类别）[219] - 普通合伙人可强制收购非关联方持有的全部特定类别有限合伙权益，收购价格不低于当时市价[219] - 对于A类股和B类股（合并计算），强制收购的指定百分比在重组完成时为97%[219] - 对于A类股和B类股以外的所有类别的有限合伙权益，强制收购的指定百分比为80%[219] - 当普通合伙人持有75%的有限合伙权益时，指定百分比将固定为80%[219] - 合伙协议限制股东就普通合伙人可能违反信义义务的行为寻求法律救济[220] - 普通合伙人及其管理人员和董事除非被最终判决存在恶意、欺诈或故意不当行为，否则无需承担金钱损失赔偿责任[220] 市场与投资风险 - 信用评级机构可能因赫斯的持股和商业关系而在评估赫斯中游公司时考虑赫斯的债务评级[144] - 公司认为其与赫斯的合同关系和直接连接使其在巴肯地区为赫斯生产运营提供中游服务时不会面临显著竞争[116] - 赫斯公司占赫斯中游公司几乎全部收入，2021年收入几乎全部来自与赫斯的收费商业协议[130][131] - A类股市场价格可能大幅波动，投资者可能损失部分或全部投资价值[221] - 股市近期的显著价格和交易量波动可能对A类股的市场或流动性产生重大不利影响[221] 或有事项与承诺 - 截至2021年12月31日，与Tioga系统收购相关的或有负债为290万美元[29]