财务数据关键指标变化 - 公司于2021年4月30日完成财务重组，消除了71亿美元债务[65] - 财务重组时，公司获得了5.2亿美元的资本注入，用于发行第一留置权担保票据[65] - 公司于2021年4月30日完成财务重组，消除71亿美元债务并获得5.2亿美元资本注入[215] - 公司董事会授权股票回购计划，总额度已增至6亿美元[203] - 2023年第四季度，公司以约6843万美元的平均价格回购了总计70万股股票[204] - 公司自2021年5月3日重新上市至2023年底，股东总回报率为189.3%[208] - 公司未支付或宣布任何普通股股息，且相关协议限制了其支付股息的能力[200] 各条业务线表现 - 公司拥有全球最大的海上钻井船队，总计53座钻井平台，包括13艘钻井船、4座动力定位半潜式平台、1座系泊半潜式平台和35座自升式平台[20] - 公司持有ARO合资企业50%的股权，该合资企业拥有另外8座钻井平台[20] - 公司拥有53座钻井平台，包括13艘钻井船、4艘动力定位半潜式平台、1艘锚泊半潜式平台和35座自升式平台，并通过合资拥有另外8座平台权益[211] - 公司钻井船队截至2024年2月15日，拥有11艘钻井船（Drillship），其中10艘处于“Under contract”（已签约）状态[187] - 公司钻井船队拥有8艘半潜式钻井平台（Semisubmersible），其中4艘处于“Under contract”状态[187] - 公司钻井船队拥有34座自升式钻井平台（Jackup），其中19座处于“Under contract”状态，另有7座租赁给ARO drilling[187][188] - 公司钻井船队中，有1艘钻井船（VALARIS DS-7）和1座自升式平台（VALARIS 76）处于“Preparing for lease contract”状态[187] - 公司钻井船队中，有2艘新建钻井船（VALARIS DS-13, DS-14）处于“Mobilizing”（调遣中）状态[187] - 公司钻井船队中，有1艘钻井船（VALARIS DS-11）和2座半潜式平台（VALARIS DPS-3, DPS-6）处于“Preservation stacked”（封存堆存）状态[187] - 公司所有钻井船的设计钻井深度能力均为40,000英尺[187] - 公司所有钻井船的设计作业水深能力均为12,000英尺，除VALARIS DS-7为10,000英尺[187] - 公司半潜式钻井平台的设计作业水深能力在8,500英尺至10,000英尺之间[187] - 公司自升式钻井平台的设计作业水深能力在210英尺至550英尺之间[187][188] - 公司锚泊半潜式平台VALARIS MS-1可在水深超过5000英尺的深水区作业[191] - 公司自升式平台通常适用于400英尺或更浅的水深[192] 各地区表现 - 截至2023年12月31日，公司16座平台位于中东和非洲，16座位于北美和南美，16座位于欧洲，5座位于亚洲和太平洋地区[26] - 2023财年，公司来自非美国业务的收入占总合并收入的80%[32] - 公司2022财年非美国业务收入占比为78%，2021年继承者八个月期间占比为87%，2021年前任者四个月期间占比为81%[32] - 非美国业务收入占总收入比例分别为：2023年80%，2022年78%，2021年（继承者）八个月87%，2021年（前任者）四个月81%[158] 管理层讨论和指引 - 公司合同积压收入截至2024年2月15日约为39亿美元，截至2023年2月21日约为25亿美元[84] - 公司于2023年12月以总计约3.37亿美元的价格接收了目前无合同的两艘新建钻井船[88] - 公司董事会批准了2021年管理层激励计划，预留了900万股普通股用于发行[137] - 公司发行了7500万股普通股和560万股认股权证，行权价为每股131.88美元，行权期为7年[137] - 截至2024年2月1日，公司有67名登记股东[199] 客户集中度与合同风险 - 2023财年，前五大客户贡献了公司合并收入的40%，其中BP plc是唯一占比超过10%的客户，贡献了11%的收入[30] - 2023年五大客户占公司合并收入的40%，其中最大客户占11%[91] - 客户可能因油价下跌和利用率压力而考虑提前终止合同，即使在某些情况下需支付高额终止费[87] - 合同积压收入可能因设备故障、恶劣天气、劳动力短缺或政府行动等多种因素导致的平台停工期或运营暂停而无法完全实现[84][85] - 公司当前积压的钻井合同收入可能无法完全实现，未来可能显著下降[72] - ARO合资公司（持股50%）收入与应收账款高度集中于沙特阿美，该客户流失或需求下降将对ARO及公司产生重大不利影响[111] - 公司拥有13座钻井平台与国有石油公司签订合同，面临更大的商业、政治和运营风险[123] 行业与市场趋势 - 行业在过去十年中，特别是浮式钻井平台的淘汰，导致全球可用船队规模缩小[24] - 2023年，油价维持在支持海上勘探和开发活动的水平，更有利的油价环境改善了行业的合同和招标活动[23] - 海上钻井服务需求具有高度周期性，受石油天然气公司勘探开发活动水平驱动，该活动可能逐年、逐区域大幅波动[82] - 行业竞争激烈，合同通常通过竞标授予，定价、安全记录和能力是关键决定因素[81] - 行业劳动力竞争加剧导致招聘和留用熟练人员困难且成本上升，可能增加运营费用并减少净收入[105][106][107][108] - 消费者对替代燃料和电动汽车的偏好增强，可能导致石油天然气需求下降，进而减少对公司钻井服务的需求[169] 运营成本与费用风险 - 长期合同面临成本上升风险，包括熟练劳动力成本、材料成本和间接成本增加，可能影响盈利能力[93] - 公司运营成本受通胀等多因素影响，维护成本取决于市场状况、计划外停机或合同间闲置期，与日费率不直接相关[128] - 平台重启、升级和改造项目存在延迟和成本超支风险，相关资本支出可能无法通过钻井合同收回[98][99][100] - 为满足客户需求、合规及保持竞争力，公司需进行大量资本支出，未来市场条件可能无法支撑这些投资盈利[101][102] 资本结构与融资风险 - 公司未来可能需要通过借款或发行证券筹集额外资本以扩大船队，若融资失败可能对业务和财务状况产生重大不利影响[103][104] - ARO合资公司计划在约10年内购买20座新建自升式钻井平台，公司可能需按比例出资，最高出资总额为12.5亿美元[113][114] - 若ARO合资公司现金不足且无法获得第三方融资，公司可能需进行额外资本出资，最高出资总额为12.5亿美元，这可能对公司流动性状况和财务状况产生负面影响[114] - 信贷协议要求公司维持(i)最低账面权益与总资产比率，(ii)最低利息覆盖率，(iii)最低流动性金额[132] - 认股权证行权或股权奖励授予/结算可能稀释现有股东权益[137] 技术与网络安全风险 - 网络安全风险和技术中断可能影响公司网络和系统，包括钻井操作系统和关键数据[72] - 公司网络和系统（包括平台操作系统和关键数据）面临网络安全风险和技术中断的威胁[94] - 网络安全事件可能导致公司运营中断、数据泄露及财务损失，并可能面临重大罚款和法律责任[95][96][97] 供应链与供应商依赖 - 公司依赖第三方供应商，某些高规格部件和设备可能仅来自少数或单一供应商[127] 保险与风险覆盖 - 公司的保险计划为运营产生的第三方责任索赔提供最高8.05亿美元的保障[32] - 公司在美国墨西哥湾的自升式钻井船队没有针对命名风暴造成的损坏的船体和机械保险，浮式船队仅有有限保险[120] - 公司保险包含年度总保单限额，通常需承担超出限额的任何损失风险[121] - 公司仅为其部分钻井平台购买了有限的租金损失保险[121] - 国际业务保险可能被短期取消，且公司可能无法在通知期内将钻井平台移出受影响区域，未投保或保险不足的重大事件可能产生重大不利影响[160] 地缘政治与宏观经济风险 - 地缘政治事件（如乌克兰和中东冲突）已导致并可能继续导致全球石油和天然气价格波动加剧[122] - 公共卫生危机可能导致原油价格持续波动、OPEC+产量相关不确定性、运营中断（包括钻井活动暂停）及供应链中断[124] - 国际运营面临多种风险，包括恐怖主义、战争、征用、合同废止、海盗、汇率波动等，可能对财务状况产生重大不利影响[158][159] - 公司钻井合同可能部分以当地货币支付，可能导致当地货币余额积累及汇兑损失风险[128] 监管与合规风险 - 公司业务受美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等法规约束，违规可能导致罚款、刑事处罚及合同终止，严重影响财务状况[138][139] - 海上钻井行业面临日益复杂的监管，可能导致运营成本增加和服务需求减少[140] - 环境法规合规或违规成本高昂，可能限制公司运营，重大环境事件（如2010年Macondo事故）已导致监管加强[142] - 跨境货物、服务和技术运输受复杂且多变的贸易法律和法规约束，不合规可能导致刑事和民事处罚[163][164] - 温室气体与气候变化法规可能增加报告成本，例如美国SEC提议的强制性气候报告框架，并可能通过减少石油需求间接影响公司业务[166] - 百慕大《经济实质法》可能增加公司运营成本，并对财务状况或经营业绩产生重大不利影响[155][156] 税务风险 - 公司税务状况面临不确定性，包括可能被美国国税局认定为美国公司，以及经合组织支柱二方案引入的15%全球最低税等变化[143][144] 战略与并购风险 - 公司可能面临与未来并购、资产处置或其他战略交易相关的风险，包括整合困难、管理层注意力分散、监管限制及未能实现预期收益等[134][135] - 客户整合及战略转向可再生能源项目可能导致其资本支出减少，进而降低对公司钻井服务的需求[92] 运营与项目执行风险 - 共享服务中心项目若失败可能扰乱运营，并因内控缺陷对财务报告和财务状况产生重大不利影响[109] - ARO合资公司持有公司提供的10年期股东应收票据（Notes Receivable from ARO），其偿还受沙特法律管辖且偿付权次于ARO的定期贷款，公司可能无法收回本息[112] 法律与公司治理风险 - 公司是百慕大注册公司，投资者在美国针对公司或其董事高管执行判决或提起诉讼可能面临困难[152] - 公司章程条款可能延迟或阻止公司控制权变更，从而对普通股价格产生重大不利影响[154] - 激进投资者活动可能导致公司股价波动加剧，并可能对财务状况、经营业绩或现金流产生重大不利影响[157] - 公司从破产中重生后的实际财务结果可能与提交给破产法院的预测不符，投资者不应依赖该预测[136] 环境、社会与治理（ESG） - 公司根据气候相关财务披露工作组（TCFD）等标准发布年度可持续发展报告，并报告范围1、2和3的温室气体排放[46] - 公司因巴西海上钻井作业相关环境问题被评估罚款，截至2023年底资产负债表确认了40万美元相关负债[194] - 可持续发展相关审查增加可能导致成本上升，例如为满足客户可持续发展政策要求而产生的合规成本，以及为实现减排目标而开发新技术所需的支出[171][172] 人力资源与员工发展 - 截至2023年12月31日，公司全球员工总数约为5,985人（含承包商），不含承包商约为4,261人[51] - 公司员工来自74个国籍，分布在23个地点，女性占陆上员工的30%，海上员工的1%[51] - 2023年，约492名人员参加了海上主管领导力培训项目（BOLD）[54] - 2023年，157名人员参加了包含8个独立课程的陆上领导力项目[54] - 2023年，482名人员完成了基础安全培训项目（Valaris Basic Training Program）[56] 业务模式固有风险 - 公司业务成功依赖于海上油气勘探、开发和生产活动水平，易受波动的油气价格显著影响[72]