财务业绩表现 - 营业收入为13.11亿元，同比增长76.31%[27] - 归属于上市公司股东的净利润为2.29亿元，同比增长94.49%[27] - 基本每股收益为0.65元/股，同比增长71.05%[27] - 加权平均净资产收益率为11.62%，同比增长0.43个百分点[27] - 营业收入131,149.35万元，同比增长76.31%[66] - 营业利润30,147.10万元，同比增长91.37%[66] - 归属于上市公司股东的净利润22,939.82万元，同比增长94.49%[66] - 公司营业收入13.11亿元，同比增长76.31%[72] - 第四季度营业收入为4.29亿元，为全年最高单季收入[29] 现金流状况 - 经营活动产生的现金流量净额为3725.75万元，同比下降87.46%[27] - 第四季度经营活动产生的现金流量净额为1.41亿元，显著改善[29] - 经营活动现金流入小计为11.61亿元，同比增长32.79%[96] - 经营活动产生的现金流量净额为3725.75万元，同比下降87.46%[96] - 投资活动现金流出小计为8.09亿元，同比增长1783.93%[96] - 投资活动产生的现金流量净额为-8.02亿元，同比下降1767.41%[96] - 筹资活动现金流入小计为8.23亿元，同比增长2448.16%[96] - 筹资活动产生的现金流量净额为5.13亿元，同比增长400.10%[96] - 现金及现金等价物净增加额为-2.52亿元，同比下降402.76%[96] - 经营活动现金流出同比增长94.66%，增加54,650.36万元，主要因购买商品及接受劳务支付现金增加32,476.17万元、各项税费支付增加7,898.17万元、其他经营活动支付现金增加9,113.33万元[97] - 扣除银川卧龙和星波通信影响后，经营活动现金流出实际增加13,993.26万元，电力板块采购支出增加12,597.5万元[97] - 投资活动现金流出同比激增1,783.93%，增加76,592.87万元，主因收购银川卧龙和星波通信支付现金对价46,260.42万元及购建长期资产支出增加31,904.64万元[100] - 筹资活动现金流入同比增长2,448.16%，增加79,113.05万元，主要来自3亿元并购贷款和5.2亿元流动贷款[100] - 筹资活动现金流出同比增长52.75%，增加10,721.56万元，其中偿还债务支付现金增加17,245.27万元，分配股利利息支付增加4,125.3万元[101] 业务板块收入 - 铁路与轨道交通板块营业收入6.89亿元，同比增长117.01%[72][75] - 电力板块营业收入5.02亿元，同比增长42.19%[72][75] - 军工板块营业收入1.20亿元，同比增长64.31%[72][75] - 海外销售额7206.65万元，同比增长1055.62%[73] - 铁路与轨道交通牵引供电装备收入2.34亿元，同比增长200.02%[72][75] - 电力检测及电力设备收入7.68亿元，同比增长58.43%[72][75] 业务板块销售量 - 铁路与轨道交通板块销售量1355KVA，同比增长136.89%[77] - 军工板块销售量92380个，同比增长141.15%[77] 资产与负债变动 - 资产总额为36.55亿元，同比增长14.47%[27] - 归属于上市公司股东的净资产为20.76亿元，同比增长10.88%[27] - 货币资金较年初下降42.34%[56] - 预付款项较年初增长305.74%，增加4,581.48万元[56] - 存货较年初增长37.57%，增加6,391.89万元[57] - 在建工程较年初增加24,022.57万元[56] - 其他应收款较年初增加78.32%[56] - 投资性房地产较年初增长107.46%，增加1,502.80万元[57] - 无形资产较年初增加4.88%[56] - 货币资金占总资产比例同比下降8.39个百分点至8.51%，应收账款占比上升9.19个百分点至30.04%[105] - 在建工程新增6.57个百分点占比，主要系中宁风电项目投入2.34亿元[106] - 受限资产总额1.97亿元，包括货币资金4,137.9万元、固定资产1.06亿元及无形资产4,689.19万元[107] 成本与费用 - 销售费用同比增长64.31%至1.104亿元，主要由于子公司合并影响[86] - 财务费用同比激增2164.19%至1960万元，因公司金融机构贷款增加[86] - 研发费用同比增长40.70%至6183万元，主要受子公司合并及研发投入加大影响[86] - 管理费用同比增长17.55%至6478万元[86] 研发投入与项目 - 公司2018年研发费用投入6593.22万元，同比增长40.93%[69] - 2018年度研发项目共计40个，研发费用达6593万元，同比增长40.93%[87] - 研发投入金额为6593.22万元，占营业收入比例为5.03%[95] - 研发人员数量为177人，占员工总数比例为15.05%[95] - 研发支出资本化金额为409.95万元，占研发投入比例为6.22%[95] 子公司财务表现 - 子公司浙江涵普营业收入为150,537,563.71元，净利润为15,079,104.87元[122] - 子公司星波通信营业收入为120,152,809.15元，净利润为33,293,851.72元[122] - 子公司银川卧龙营业收入为690,040,931.14元，净利润为99,677,475.63元[123] - 浙江涵普总资产为245,505,726.85元，净资产为152,547,225.36元[122] - 星波通信总资产为301,936,917.76元，净资产为259,272,043.85元[122] - 银川卧龙总资产为1,426,320,758.01元，净资产为641,119,673.71元[123] - 浙江涵普营业利润为34,261,797.58元[122] - 星波通信营业利润为57,078,272.48元[122] - 银川卧龙营业利润为116,104,009.30元[123] 客户与供应商集中度 - 前五名客户合计销售额为4.126亿元，占年度销售总额的31.45%[82] - 前五名供应商合计采购额为3.748亿元，占年度采购总额的38.59%[83] - 客户一销售额达1.322亿元，占总销售额10.08%，为最大客户[82] - 供应商一采购额达1.642亿元，占采购总额16.90%，为最大供应商[83] - 前五名客户及供应商均无关联交易，关联方销售额和采购额占比均为0%[82][83] 关联交易 - 关联交易采购金额合计1730.19106万元[185] - 浙江白云浙变电气关联采购金额1076.22554万元[185] - 卧龙电气烟台东源关联采购金额653.96552万元[185] 投资与并购活动 - 公司于2017年9月完成收购银川卧龙100%股权和星波通信67.54%股权形成较大商誉[13] - 并购形成的商誉需在每年年末进行减值测试若盈利不及预期将造成业绩影响[13] - 以货币增资方式取得浙江涵普电力科技有限公司51%股权项目累计投入资金5492.56万元，投资进度100%[114] - 浙江涵普电力科技有限公司股权收购项目本报告期实现效益1617.1万元，累计实现效益4776.72万元[114] - 高压电气设备故障仿真试验室建设项目投资预算2500万元，累计投入2416.56万元，投资进度96.66%[114] - 研发中心扩建项目累计投入3045.7万元，超出原预算2956万元，投资进度达103.03%[114] - 补充营运资金实际投入8261.93万元，超出原预算7989.41万元，投资进度达103.41%[114] - 一次设备状态检测监测产品生产改造项目终止，剩余募集资金810.47万元转入高压电气设备故障仿真试验室建设项目[115] - 计量装置检测监测设备生产改造项目终止，资金转入高压电气设备故障仿真试验室建设项目[115] - 募集资金投资项目实施地点由福建省厦门市变更为浙江省嘉兴市海盐县[115] - 截至2018年底募集资金账户未使用金额为16.33万元[116] - 高压电气设备故障仿真试验室建设项目实际投入进度96.66%[118] - 以货币增资方式取得浙江涵普电力科技51%股权项目投入5492.56万元[118] - 高压电气设备故障仿真试验室建设项目累计投入2416.56万元[118] - 研发中心扩建项目超额投入89.70万元[116] - 补充营运资金项目超额投入312.67万元[116] - 高压电气设备故障仿真试验室建设项目质保金尾款51.50万元未支付[116] - 变更后募集资金投资项目总额7840.97万元[118] - 浙江涵普电力科技股权收购项目实现效益1617.1万元[118] - 募集资金理财收益及利息净额累计129.85万元[116] - 中宁风电项目累计投入2.34亿元，预计总投资6.3亿元，当前项目进度30%[111] 非经常性损益 - 计入当期损益的政府补助为1558.81万元[32] - 理财产品投资收益为517,952.98元[33] - 可供出售金融资产取得的投资收益为292,800.00元[33] - 减：所得税影响额为2,553,068.75元[33] - 少数股东权益影响额（税后）为511,633.50元[33] - 非经常性损益项目合计为16,112,400.85元[33] 资产减值损失 - 应收账款坏账计提资产减值4,778.49万元，占利润总额15.81%[103] 股利分配政策 - 公司以358,340,754股为基数向全体股东每10股派发现金红利1.29元（含税）[13] - 2018年现金分红总额为46,225,957.27元占利润分配总额比例100%[141] - 2018年以总股本358,340,754股为基数每10股派发现金1.29元（含税）[141][143] - 2018年母公司实现净利润96,516,350.74元合并报表归属母公司净利润229,398,154.36元[143] - 2018年可供股东分配利润为86,864,715.67元资本公积余额1,077,883,895.33元[143] - 2017年以总股本352,586,786股为基数每10股派发现金0.73元（含税）派发股利25,738,835.38元[139][144] - 2016年以总股本283,744,000股为基数每10股派发现金0.45元（含税）派发股利12,768,480元[143] - 2017年合并报表归属母公司所有者净利润为117,949,954.85元[144] - 2016年合并报表归属母公司所有者净利润为73,815,900.17元[143] - 母公司2018年净利润为人民币96,516,350.74元[145] - 合并报表归属母公司所有者净利润为人民币229,398,154.36元[145] - 计提法定盈余公积10%即人民币9,651,635.07元[145] - 母公司累计可供股东分配利润为人民币312,559,426.07元[145] - 资本公积余额为人民币1,077,883,895.33元[145] - 2018年度现金分红总额为人民币46,225,957.27元[147] - 2018年现金分红占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的20.15%[147] - 2017年现金分红占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的21.82%[147] - 2016年现金分红占合并报表归属于上市公司普通股股东净利润的17.30%[147] - 公司总股本为358,340,754股[145] 业务与产品范围 - 公司电力状态检测监测产品涵盖发电输电变电配电用电各环节[37] - 子公司星波通信微波产品频率覆盖DC至40GHz频段[38] - 子公司银川卧龙牵引变压器覆盖27.5kV至330kV全电压等级[40] 行业背景与市场机遇 - 国家电网2018年资产总额达39,325.2亿元[43] - 国家电网110千伏及以上输电线路长度103.34万千米[43] - 国家电网计划2009年至2020年智能化投资3841亿元[45] - "十三五"期间中国配电网建设改造投资不低于1.7万亿元[44] - 2020年配电自动化覆盖率目标达90%以上[44] - 2019年全国铁路新开工里程预计6800公里同比增长45%[51] - 2020年全国铁路复线率和电气化率目标分别为60%和70%[51] - 2017年及2018年中国铁路投资完成额均超8000亿元（8010亿/8028亿）[51] - 2020年全国铁路营业里程目标15万公里含高铁3万公里[50] - 2025年铁路网规模目标达17.5万公里含高铁3.8万公里[50] 技术与知识产权 - 公司拥有电力传感相关发明专利55项及实用新型专利151项[47] - 公司获得电力设备数据分析软件著作权85项[47] 研发项目进展（军工产品） - 已完成全极化频综组件研制并交付用户联机使用[90] - 已完成主动频综接收组合研制并交付用户联机使用 实现批量交付[90] - 已完成被动接收组合研制并交付用户联机使用 实现批量交付[90] - 已完成接收前端模块研制并交付用户联机使用 实现批量交付[90] - 已完成数据链射频组合研制并交付用户联机使用 实现批量交付[90] - 已完成多频段宽带阵列雷达主动微波组合研制[90] - 已完成MIMO微波组合研制[90] - 双波段微波射频组合（含Ka波段微波源、Ku波段微波源、L波段接收机、S波段接收机）已完成研制 实现批量交付[91] - C+Ku频综接收组合正在进行焊接装配 计划批量交付[91] 研发项目进展（电力产品） - 拆回电能表分拣装置样机已完成测试 2019年中标湖南、吉林等省网电力分拣装置招标项目[91] - 已完成PTC-8370-M二次回路状态巡检仪检定装置样机试制并交付国网多个省公司电力计量中心使用[92] - 浙江二合一测试装置已交付国网省公司[92] - HPU-3660直流充电桩现场校验仪首套样机完成试制并通过测试[92] - 智能配变终端HPU2200-T20按国网2017标准通过专项检测并投入批量生产[92] - 钟罩式馈线终端HPU-FTU2200按国网2017新标准通过检测并投入批量生产[92] 研发项目进展（变压器产品） - 斯科特牵引变压器样机完成第三方试验并取得试验报告[93] - 车载移动电力变压器已完成合同并取得运行业绩[93] - 智能电力变压器研发进入设计准备及验证阶段[93] - CHR380动车组用牵引变压器研发进入设计准备及验证阶段[93] - 标准动车组用牵引变压器研发进入设计准备及验证阶段[93] 业绩承诺与完成情况 - 银川卧龙2018年归属母公司净利润为10,643.27万元，完成当年业绩承诺10,600万元的100.40%[169] - 星波通信2018年扣非归母净利润为5,170.56万元，完成当年业绩承诺5,160万元的100.20%[169] - 卧龙电气银川变压器2017年预测业绩10,600万元，当期实际业绩10,643.27万元[167] - 合肥星波通信2017年预测业绩5,160万元，当期实际业绩5,299.9万元[167] - 银川卧龙2017-2019年累计业绩承诺总额为31,600万元[168] - 星波通信2019年扣非归母净利润业绩承诺为6,192万元[168] 风险因素 - 公司主要业务依赖于国家电网、南方电网、铁路总公司等直接客户的采购政策[5] - 公司存在因客户项目取消或未能成功中标导致期末库存无法及时结转销售收入的风险[6][7] - 公司应收账款收款周期较长导致期末应收账款金额相对较高[8] - 公司面临因技术研发能力无法跟上行业发展步伐的技术风险[9] - 公司规模快速扩张对战略规划、制度建设、营运管理等方面带来挑战[10][11] - 公司存在人才流失及无法引进优秀人才的人力资源管理风险[12] 承诺与协议（关联交易与同业竞争） - 公司承诺尽量减少与红相电力、银川卧龙及其他控股子公司的关联交易[150][151][152] - 关联交易将遵循市场原则以公允合理的市场价格进行[150][151][152] - 关联交易需依法签订协议并履行信息披露义务[150][151][152] - 关联交易决策需经有权机构审议通过后方可执行[150][151][152] - 严格禁止通过拆借、代垫款等方式