财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年营业收入为808,282,748.57元，同比下降28.74%[28] - 归属于上市公司股东的净利润为237,198,119.22元，同比大幅增长159.73%[28] - 基本每股收益为0.2299元/股，同比增长159.73%[28] - 加权平均净资产收益率为18.52%，同比增长46.01个百分点[28] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为234,944,304.42元，同比增长156.64%[28] - 2019年总营业收入808,282,748.57元，同比下降28.74%[76] - 管材销售收入404,347,120.50元，同比增长2.06%，占总收入50.03%[76] - 材料贸易收入356,084,368.40元，同比下降41.71%，占总收入44.05%[76] - 新能源汽车动力总成销售收入32,278,378.90元，同比下降70.25%，占总收入3.99%[76] - 管材销售毛利率41.13%，同比增长6.46个百分点[80] - 材料贸易毛利率0.92%，同比下降3.04个百分点[80] - 新能源汽车动力总成销售毛利率10.73%，同比下降23.14个百分点[80] - 西北地区收入23,804,449.35元，同比增长382.74%[78] - 华东地区收入243,523,897.37元，同比下降28.22%[78] - 第一季度营业收入为2.078亿元，第二季度降至1.533亿元，第三季度回升至2.082亿元，第四季度增长至2.389亿元[30] - 归属于上市公司股东的净利润第一季度为590.78万元，第二季度大幅增至3.744亿元，第三季度亏损1685.36万元，第四季度亏损扩大至1.262亿元[30] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润第一季度为200万元，第二季度增至3.748亿元，第三季度亏损1556.67万元，第四季度亏损扩大至1.263亿元[30] - 2018年度公司归属于母公司所有者的净利润为亏损3.971亿元人民币[148] - 2018年度归属于母公司所有者的净利润为亏损397,141,071.30元，未进行现金分红[150][151] - 2019年度归属于上市公司普通股股东的净利润为237,198,119.22元，但未进行现金分红[151] - 2018年营业收入为1,134,283,380.01元[28] - 2017年营业收入为1,479,811,835.97元[28] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 管道产品原材料成本同比下降5.41%至1.92亿元[91] - 新能源汽车原材料成本同比下降64.79%至2,317万元[91] - 管理费用同比下降12.11%至91,744,375.96元，主要因人力成本及折旧费下降[96] - 财务费用同比下降39.38%至33,681,351.05元，主要因利息收入增加[96] - 研发费用同比增加3.84%至31,039,032.06元[96] - 研发投入占营业收入比例3.84%[101] 财务数据关键指标变化：现金流量 - 经营活动产生的现金流量净额为54,308,929.12元，同比下降86.92%[28] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降86.92%至54,308,929.12元[103] - 投资活动产生的现金流量净额为-189,079,220.28元，同比改善25.53%[103] - 筹资活动产生的现金流量净额57,802,992.53元，同比改善126.89%[103] - 现金及现金等价物净增加额为-82,857,649.43元，同比增加19.53%[103] - 经营活动产生的现金流量净额第一季度为2430.32万元，第二季度为-4483.6万元，第三季度为-2206.42万元，第四季度转为正9690.59万元[30] - 投资活动现金流量净额-189.08百万元，同比增加64.83百万元，涨幅25.53%，主要因PPP项目购建所致[104] - 筹资活动现金流量净额57.80百万元，同比增加272.77百万元，涨幅126.89%，主要因借款现金增加140.62百万元及偿债现金减少389.46百万元[104] - 经营活动现金净流量54.31百万元，销售商品收款1,073.05百万元，购买商品付款856.53百万元[104] 财务数据关键指标变化：资产和投资 - 2019年末资产总额为3,193,353,091.66元，同比增长1.09%[28] - 归属于上市公司股东的净资产为1,401,133,529.30元，同比增长20.53%[28] - 长期股权投资增加33,294.65万元，涨幅2010.55%[47] - 无形资产增加2,162.93万元，涨幅39.04%[47] - 在建工程减少633.38万元，降幅13.88%[47] - 应收账款减少5,714.36万元，降幅10.99%[48] - 长期应收款增加26,234.63万元，增幅80.93%[48] - 货币资金253.96百万元，占总资产7.95%，同比下降3.25个百分点[108] - 长期股权投资349.51百万元，占总资产10.94%，同比上升10.42个百分点，因确认启源纳川损益调整[108] - 受限资产总额727.54百万元，包括货币资金43.41百万元（保证金）及固定资产175.21百万元（抵押贷款）等[110] - 报告期投资额128.93百万元，同比减少428.94百万元，降幅69.94%[113] - 净利润237.20百万元，其中权益法确认启源纳川投资收益475.27百万元[104] - 投资收益484.91百万元，占利润总额144.44%，主要来自启源纳川股权出售及权益法核算[106] - 资产减值损失-51.36百万元，占利润总额-15.30%，因计提多项资产减值准备[106] 管材业务表现 - 公司管材产品主要应用于城市基础设施建设领域，包括雨水收集、引水、排水、中水回用、工业、燃气及核电等领域[8] - 公司正在研发专用于核电行业的HDPE材料[19] - 高密度聚乙烯（HDPE）管道寿命可达50年以上[19] - HDPE材料具有耐高碱、酸及污水等腐蚀性环境的特性[19] - HDPE材料耐热性、耐寒性、刚性和机械强度优良[19] - HDPE系无毒、无味、无臭的惰性材料[19] - 公司业务涵盖"以塑代水泥"、"以塑代钢"的管道领域革命[19] - 管材板块申报国家专利5项，新获授权专利3项[52] - 公司成为全球首家获得ASME核3级HDPE管道制造许可NPT证书的生产企业[55] - 菲律宾卸煤码头项目需安装HDPE管道1150米，其中排水管内径达3300MM[67] - 菲律宾项目安装的HDPE管道单根长30米、重达140吨[67] - 公司成为全球首个具备生产和服务内径3.3米超大口径塑料管道能力的企业[67] - 管道业销售量同比下降1.41%至27,172.25吨[81] - 中标文成县城镇管网改造PPP项目，总投资额86,999.11万元[68][70] - 龙岩市乡镇污水处理PPP项目累计完成金额4.80亿元[84] - 剑川县水环境治理PPP项目投资额调整为15.53亿元公司持股降至1%[86] - 泉港区防洪排涝PPP项目子项目取消减少投资额1.88亿元[85] - 长泰县污水管网PPP项目累计完成金额1.71亿元[87] 新能源汽车业务表现 - 新能源汽车业务拥有50多种动力总成系统产品[51] - 新能源汽车板块累计申请技术类专利72项，其中55项已授权[53] - 公司中标泉港区新能源公交车和充电站设施PPP项目[59] - 福建万润承担多项省级重大专项课题，包括福建省科技重大专项"新能源汽车变速器自动化生产线研发"[61] - AEBS产品成为首个通过国家标准测试的车辆紧急制动系统[60] - 新能源汽车销售量同比下降69.81%至877套[81] - 新能源汽车生产量同比下降80.22%至586套[81][82] 其他业务和贸易表现 - 材料贸易收入356,084,368.40元，同比下降41.71%，占总收入44.05%[76] - 贸易类库存量同比下降77.12%至2,745.06吨[81][82] 地区表现 - 公司业务布局覆盖福建、上海、湖北、云南等多地[18][19] - 西北地区收入23,804,449.35元，同比增长382.74%[78] - 华东地区收入243,523,897.37元，同比下降28.22%[78] 管理层讨论和指引：战略和计划 - 公司计划不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[13] - 公司通过开展原材料聚乙烯套期保值业务锁定成本，保证经营业绩稳定性[4] - 公司将加强核心竞争力建设，通过经营模式创新和资金人才投入实现持续发展[6] - 公司通过BT模式进行基础设施建设项目融资[19] - 公司战略聚焦"核心零部件供应+新能源汽车运营服务"双线布局[130] - 计划通过PPP项目实现管材销售与管网运营修复收益双增长[129][135] - 加大研发投入开展管材智能化、超大口径及核电用管等技术攻关[128][131] - 生产基地覆盖华北、华中、华东、东南、华南、西南等重要区域[128] - 积极开拓东南亚、中东、非洲等海外市场并布局国际化品牌[134] - 成立管道运营修复中心并引进专业技术人才拓展新增长极[128][135] - 完善供应链管理体系降低制造成本并提升生产闭环效率[133] - 公司使用自有资金开展聚乙烯套期保值业务以锁定原材料成本[137] 管理层讨论和指引：风险和挑战 - 公司生产所用主要原材料成本占比较高，其价格受国际原油市场价格波动影响较大[4] - 2020年新型冠状病毒疫情导致各地物流不畅、建材交易市场开放受限、零售业务下游需求萎缩[5] - 公司已签订合同订单多面向水利、市政建设工程项目，履行进度受疫情防控等不确定因素影响[7] - 塑料管道行业竞争充分，国际品牌进入及规模企业增多导致竞争日趋激烈[10] - 新能源汽车产业因国家政策支持快速增长，潜在竞争者通过投资并购进入加剧行业竞争[11] - PPP项目周期较长运营模式复杂，涉及多方利益协调且风险分担机制不灵活[12] - 2020年新型冠状病毒疫情导致零售业务下游需求萎缩和市场消费力陡降[138] - 工程业务合同履行受疫情防控等不确定因素影响存在延迟供货风险[139] - 塑料管道产品应用于城市基础设施建设和核电等领域受宏观经济政策调控影响[141] - 新能源汽车业务面临政府补贴政策延后或不达预期的风险[141] - 塑料管道行业竞争加剧，公司通过规模化生产降低产品成本[143] - PPP项目周期长且运营模式复杂，存在政策与信用环境风险[144] - 原材料成本占公司产品成本比例较高，受国际原油价格波动影响显著[136] 非经常性损益和投资收益 - 2019年非经常性损益项目金额为225.38万元，主要包括政府补助138.75万元和对非金融企业收取的资金占用费123.68万元[34] - 非流动资产处置损益2019年为-26.68万元，2018年为50.94万元，2017年为1.45万元[34] - 计入当期损益的政府补助2019年为138.75万元，较2018年的78.64万元增长76.5%[34] - 单独进行减值测试的应收款项减值准备转回2018年为1809.4万元，2019年未发生[34] - 其他营业外收入和支出2019年为53.72万元，较2018年的377.96万元下降85.8%[34] - 所得税影响额2019年为61.37万元，较2018年的543.84万元下降88.7%[34] - 公司参股新能源产业股权投资合伙企业[19] - 公司参股基金启源纳川持有星恒电源股权比例从64.897%降至23.22595%[190][191] - 启源纳川转让星恒电源1.1902%股权 交易对价基于标的公司整体估值42亿元人民币[192] - 股权转让完成后启源纳川仍持有星恒电源22.03575%股权[192] 控股和参股公司表现 - 公司控股子公司涵盖水务、路桥、新能源运营等多个领域[18][19] - 泉州市泉港中建川投资有限公司PPP项目投资额2498万元持股比例79.99%本期投资盈亏315.69万元[114] - 龙岩市永定区纳川路桥投资有限公司PPP项目投资额2890万元持股比例94.99%本期投资盈亏122.95万元[114] - 长泰县纳川基础设施投资有限公司PPP项目投资额2096万元持股比例100%本期投资盈亏169.75万元[114] - 泉州洛江纳川污水处理有限公司PPP项目投资额2699.73万元持股比例99.99%本期投资盈亏77.64万元[114][116] - 报告期内重大股权投资总额达1.018亿元累计投资盈亏686.04万元[116] - 所有投资项目均使用自有资金且未涉及诉讼[114] - 投资项目类型均为PPP项目合作方包括泉港石化工业园区等[114] - 永春纳川基础设施投资有限公司于2019年7月9日注销并退出合并报表范围[165] - 厦门纳川恒洲投资管理有限公司于2019年8月15日注销并退出合并报表范围[166] - 惠州广塑管业有限公司于2019年12月18日注销并退出合并报表范围[166] - 福建金居建设有限公司于2019年11月8日完成收购并纳入合并报表范围[166] 行业和市场趋势 - 塑料管道行业2020年预计产量超1600万吨市场占有率超过55%[122] - 公司所处行业处于成熟期呈现产能过剩同质化竞争激烈特点[121] - 国家政策持续支持地下管网建设与水污染治理领域发展[122] - 2019年全国汽车产销量同比下降7.5%和8.2%至2572.1万辆和2576.9万辆[125] - 2019年新能源汽车产销量同比下降2.3%和4.0%至124.2万辆和120.6万辆[125] - 新能源汽车补贴政策退坡导致行业启动新一轮优胜劣汰[124] 公司治理和股东信息 - 公司实际控制人陈志江、张晓樱承诺避免同业竞争，承诺期限至9999年12月31日[153][154][155] - 公司承诺将所有募集资金存放于专户管理并用于主营业务，承诺期限至9999年12月31日[152] - 公司控股股东陈志江计划增持股份金额不低于人民币5000万元不高于人民币1亿元[160] - 陈志江认购的非公开发行A股股票限售期为36个月[158] - 公司承诺募集资金不用于投资交易性金融资产和可供出售的金融资产[159] - 公司报告期不存在控股股东及其关联方非经营性资金占用[161] - 有限售条件股份减少43,079,302股 持股比例从21.60%降至17.42%[196] - 无限售条件股份增加43,079,302股 持股比例从78.40%升至82.58%[196] - 股份总数保持1,031,548,540股不变[196] - 陈志江解除限售43,079,302股 期末限售股数为179,587,903股[198] - 高管锁定股合计期末限售179,694,159股[198] - 技术核心团队中30%拥有硕士及以上学历，高级职称以上10人[62] - 售后服务团队覆盖全国20个省、3个直辖市、51个地级市，80%拥有本科及以上学历[63] - 研发人员数量122人，占比14.70%[101] 分红和利润分配 - 2016年度利润分配方案为每10股派发现金股利0.1元人民币，总计派发现金1031.55万元人民币[149] - 2017年度现金分红总额为10,315,485.40元，占归属于上市公司普通股股东净利润的14.49%[151] - 2017年度公司总股本为1,031,548,540股，每10股派发现金股利0.1元[150] - 2018年度因亏损未派发现金红利、未送红股、未以公积金转增股本[150] - 2019年度现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为0.00%[151] - 2018年度现金分红金额占合并报表中归属于上市公司普通股股东净利润的比率为0.00%[151] - 公司2017至2019年现金分红总额（含其他方式）占归属于上市公司普通股股东净利润的比率分别为14.49%、0.00%和0.00%[151] 会计和审计 - 公司自2019年1月1日起执行新金融工具准则，金融资产分类改为三类并采用预期信用损失模型[162][163][164] - 应收票据及应收账款拆分调整，应收票据期末余额为1075.84万元，应收账款为52012.97万元[164] - 应付票据及应付账款拆分调整，应付票据期末余额为20706.06万元，应付账款为38950.87万元[164] - 境内会计师事务所审计报酬为135万元[167] - 境内会计师事务所已连续提供审计服务12年[167] 担保和融资 -