收入和利润（同比环比） - 营业收入6.49亿元人民币，同比下降4.25%[16] - 归属于上市公司股东的净亏损5716.8万元人民币，同比下降390.04%[16] - 基本每股收益-0.27元/股，同比下降400%[16] - 加权平均净资产收益率-9.61%，同比下降12.33个百分点[16] - 第四季度净亏损5840.93万元人民币[18] - 2019年营业总收入6.49亿元同比减少4.25%，净亏损5716.8万元同比扩大390.04%[66] - 2019年营业收入649,011,242元同比下降4.25%[86] - 2019年净利润为-38,697,353.65元，同比下降296.3%（2018年为12,354,779.34元）[141][142] 成本和费用（同比环比） - 直接材料成本占乳制品营业成本80.31%同比上升12.08%[93] - 销售费用同比增长8.77%至6059.27万元[99] - 管理费用同比下降13.16%至4097.08万元[99] - 财务费用同比下降78.40%至639.94万元，主要因贷款大部分偿还[99] - 研发费用同比下降36.56%至254.74万元[100] 各业务线表现 - 乳制品销售收入4.62亿元同比增长3.21%，饲料销售收入1.75亿元同比增长36.28%[66] - 公司2019年营业收入为64901.12万元，其中乳制品收入46222.45万元，占比71.22%[84] - 饲料收入17548.83万元，占营业收入27.04%[84] - 其他收入1129.85万元，占营业收入1.74%[84] - 工业收入462,224,500.93元占比71.22%同比增长2.68%[86] - 畜牧业收入175,488,269.03元占比27.04%同比下降15.58%[86] - 饲料业务收入175,488,269.03元同比增长36.28%[86] - 乳制品毛利率15%同比上升1.56个百分点[89] - 饲料销售量60,570吨同比增长19.63%[90] - 乳制品销售量53,427吨同比增长12%[90] 各地区表现 - 疆外收入205,162,463.48元同比增长18.86%[86] - 疆外市场推行产销分离模式，代工业务覆盖北京上海等多地企业[71] 现金流表现 - 经营活动产生的现金流量净额2171.51万元人民币，同比下降97.07%[16] - 第四季度经营活动产生的现金流量净额-8419.42万元人民币[18] - 经营活动现金流量净额同比下降97.07%至2171.51万元[103][104] - 投资活动现金流量净额同比下降116.61%至-5689.28万元[103][104] 资产和负债关键指标 - 资产总额10.49亿元人民币，同比下降6.63%[16] - 归属于上市公司股东的净资产5.66亿元人民币，同比下降9.17%[16] - 总资产10.49亿元同比减少6.63%，净资产5.66亿元同比减少9.17%[66] - 短期借款同比增长23.08%至1.76亿元，占总资产比例16.77%[109] - 应收账款同比增长45.05%至9328.35万元，占总资产比例8.89%[109] - 存货同比下降27.42%至1.16亿元，占总资产比例11.04%[109] - 在建工程报告期末余额较期初增加132.13%[45] - 交易性金融资产报告期末余额较期初增加[45] - 应收票据报告期末余额较期初减少55.29%[45] - 应收账款报告期末余额较期初增加45.03%[45] - 预付款项报告期末余额较期初减少58.49%[45] - 一年内到期非流动负债报告期末余额较期初减少[45] - 长期应付款报告期末余额较期初减少69.81%[45] 子公司和参股公司表现 - 花园乳业总资产2.57亿元，净资产1.74亿元，营业收入3.69亿元，净利润1511.37万元[120][121] - 西牧乳业总资产2.83亿元，净资产-1.84亿元，营业收入9682.8万元，净利润-4087.7万元[120][121] - 泉牲牧业总资产1.53亿元，净资产8283.34万元，营业收入1.71亿元，净利润767.2万元[120][122] - 喀尔万食品科技总资产2741.81万元，净资产-1496.87万元，营业收入1951.89万元，净利润-7.44万元[120][122] - 西部准噶尔牧业（参股）总资产2.1亿元，净资产9233.36万元，净利润-1230.94万元[120] - 浙江一恒牧业（参股）总资产8728.01万元，净资产2045.63万元，净利润-1343.07万元[120] - 全资子公司畜牧工程中心总资产9188.06万元，净资产3962.52万元，净利润亏损37.47万元[123] - 全资子公司天源食品总资产7330.02万元，净资产负4064.66万元，净利润亏损1840.46万元[123] - 参股公司准噶尔牧业（持股38.2%）总资产20960.91万元，净资产9233.36万元，净利润亏损1230.93万元[124] - 母公司按权益法核算准噶尔牧业投资损失470.22万元[124] - 参股公司一恒牧业（持股40%）总资产8728.01万元，净资产2045.63万元，净利润亏损1341.5万元[124] - 母公司按权益法核算一恒牧业投资损失537.23万元[124] - 天源食品实现营业收入55.56万元[123] - 准噶尔牧业实现营业收入2112.24万元[124] 非经常性损益 - 2019年非经常性损益净额为-1,161,239.30元，较2018年131,030,897.79元大幅下降[21] - 非流动资产处置损益2019年为34,383.98元，较2018年120,561,889.07元下降99.97%[21] - 政府补助收入2019年为3,780,000元，较2018年14,602,000元下降74.11%[21] - 债务重组收益2019年新增3,531,465.05元[21] - 其他营业外收支净额2019年为-8,615,289.10元，同比扩大113.7%[21] 研发和创新 - 研发投入金额2547万元，占营业收入比例3.92%[102] - 与高校合作开展"中老年奶粉研发""功能性发酵乳制品加工"等产学研项目[72] - 研发部门完成43余份产品标签设计，新增7个西澳牧都产品[72] - 公司拥有已授权发明专利3项，包括大豆分离蛋白生产方法、奶茶粉制备方法和保加利亚乳杆菌冻干菌粉制备方法[54] - 公司拥有专利13项，著作权3项，科技成果15项[58] - 公司累计实施研发科技项目135项，其中已完成78项[58] - 公司承担国家及省部级科研项目63项，内部重点项目73项[58] - 公司参与制定各类标准36项[58] - 公司研发机构包括国家级饲草料工程实验室等6个科研平台[58] - 公司承担"十三五"国家重点研发计划项目"优质肉牛高效安全养殖技术应用与示范"[59] - 公司科技成果中有5项技术达到国内先进或领先水平[60] - 公司员工总数623人，技术开发人员112人占比17.98%[61] - 技术中心中高级职称43人占比38.39%，本科及以上学历56人占比50%[61] 质量和管理体系 - 西牧乳业婴配粉/发酵乳/液体乳一次性合格率分别为99.63%/99.76%/99.29%[68] - 修订程序文件2个、三级文件306个、记录387个，完成体系培训覆盖[68] - 公司收购生鲜乳未检出三聚氰胺且无重大质量安全问题[50] - 西牧乳业和花园乳业取得ISO14000环境管理体系认证[198] 商标和知识产权 - 西牧乳业在婴儿食品类别注册"西悦"商标，覆盖婴儿含乳面粉、婴儿食品及婴儿奶粉[53] - 西牧乳业注册"西澳牧都"商标，涵盖医用营养食物、蛋白质膳食补充剂及矿物质食品补充剂等10类产品[53] - 西部牧业注册"淳悦"商标，覆盖黄油、奶酪、酸奶、乳清及豆奶粉等5类乳制品[53] - 花园乳业持有"古丽巴格"商标，涵盖牛奶制品、肉罐头、番茄汁及豆腐制品等10类食品[54] - 西部牧业注册"西牧缘"酒精饮料商标，覆盖烈酒、葡萄酒、蒸馏饮料等10类酒制品[53] - 喀尔万注册商标覆盖肉制品、鱼制食品、腌制肉类及蛋类等10类食品加工产品[54] - 西部牧业拥有"西牧农庄"商标，用于零售展示、广告宣传及货物展出等商业服务[54] - 西牧乳业"茗星"商标双重注册，分别覆盖婴儿奶粉系列和乳制品系列各8类产品[53] - 公司商标布局涵盖医疗营养品、动物饲料、美容保健及废物处理等非食品领域[53][54] 行业和市场环境 - 伊利股份和蒙牛乳业分别占据液态乳市场23.6%和22.4%的份额[29] - 全国乳制品制造企业数量为587家（截至2019年10月）[29] - 行业实行新建/扩建项目核准制，奶源基地建设为核准必要条件[30] - 2018年中国奶类产量3176.8万吨同比增长0.9%[35] - 2018年乳制品产量2687.1万吨生鲜乳抽检合格率99.9%[35] - 2018年中国人均乳制品消费量折合生鲜乳34.3千克约为世界平均水平1/3[35] - 2018年乳制品行业利润总额230.4亿元同比增长4.71%[36] - 2011-2018年乳制品均价从10.28元/kg升至13.54元/kg复合增速3.5%[36] - 近三年乳制品行业销售利润率保持在6%以上[37] - 2017年乳制品行业销售利润率降至6.82%[37] - 100头以上奶牛规模化养殖比重达61.4%同比提高3.1个百分点[35] - 新建液态乳项目北方地区日处理能力须达500吨及以上[31] - 新建乳制品加工项目要求奶源基地供应不低于加工能力40%[31] - 饲料成本占生鲜乳生产成本70%以上[38] - 北方地区采用公司+奶站+农户采购模式[40] - 南方地区采用公司+牧场采购模式[40] 资源和产业链 - 新疆天然草原毛面积5725.88万公顷（全国第三，占全国草场总面积1/6）[47] - 新疆草场面积占国土总面积34.40%，可用草场面积4800.68万公顷[48] - 新疆人均草场面积44.04亩，人工草场面积9.62万公顷[48] - 新疆牧草品种占全国植物区系总科数30.50%、属数21.60%、种数12.10%[48] - 公司建立从饲草料开发到乳肉制品加工的完整产业链[52] - 公司主营业务涵盖乳制品加工、饲料生产、养殖等全产业链环节[25] 许可和认证 - 公司通过花园乳业和西牧乳业获得婴幼儿配方乳粉生产许可[26] - 公司拥有婴幼儿配方乳粉产品配方注册证书15个[56] - 公司旗下西牧乳业和花园乳业均持有生鲜乳收购许可证[57] - 公司拥有全国工业产品生产许可证覆盖乳制品、婴幼儿配方乳粉等6个品类[57] - 公司是新疆唯一拥有两家婴幼儿配方乳粉生产工厂的企业[49] - 公司是新疆唯一两家取得婴幼儿配方乳粉生产许可的乳制品企业之一[76] 管理层讨论和指引 - 公司管理层在畜牧养殖及深加工行业具有十年以上经验[51] - 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本[5] - 公司要求现金分红比例不低于当年可分配利润10%或三年累计不低于年均可分配利润30%[134] - 现金分红条件包括净利润正值、资产负债率不超过70%及现金流充足[134] - 利润分配政策要求现金分红不少于当年可分配利润的10%或三年累计不少于年均可分配利润的30%[137] - 利润分配政策调整触发条件为营业收入/净利润/每股收益同比下降50%[137] - 公司连续三年（2017-2019）未进行现金分红，分红比例均为0.00%[146] 环境和社会责任 - 花园乳业投入大量资金建设封闭式煤场和燃煤锅炉提标改造项目[73] - 西牧乳业投入大量资金用于处理后的中水回用绿化灌溉[73] - 公司承担对口帮扶项目，培训技术人员及牧民102人次[185] - 和静县养殖合作社规模达2000余只羊，采用五统一管理模式[185] - 公司为和静县提供400支纯种萨福克细管冻精用于品种改良[186] - 公司在和静县举办4期技术培训，累计培训216人次[187] - 公司培养掌握人工授精专业技术的人员20名[187] - 公司捐赠224团学龄前儿童营养奶粉4吨价值21万元[192] - 公司子公司花园乳业公益活动投资200余万元近千名0-2岁婴幼儿免费领取配方乳粉[192] - 2020年计划继续捐赠营养乳粉4吨用于1000名学前儿童营养改善[193] - 公司和静县技术培训总计320人次含农牧民276人技术人员44人[190] - 5月和静县培训102人次含农牧民96人技术人员6人[190] - 7月北屯市培训104人次含农牧民80人技术人员24人[190] - 9-12月和静县培训114人次含农牧民100人技术人员14人[190] - 公司和静县培养20人专业技术队伍掌握人工授精及妊娠诊断技术[188] - 公司两家乳制品加工厂污染物排放均符合国家标准无超标排放[195] - 公司2019年8月对和田地区四县开展产业调研制定扶贫计划[191] - 西牧乳业白奶和奶粉车间于2016年2月完成建设项目环境影响报告和竣工环境保护委托监测报告[196] - 西牧乳业于2016年4月29日获得环保局下发的乳制品生产线改扩建环境影响报告表批复[196] - 西牧乳业新建酸奶车间于2017年8月完成建设项目环境影响报告和竣工环境保护委托监测报告[196] - 西牧乳业于2017年9月6日获得日处理100吨生鲜乳扩建及周转库建设项目环境影响报告表批复[196] - 花园乳业日处理300吨液态乳项目环评通过环保验收并取得批复和排污许可证[196] - 花园乳业日处理100吨鲜奶婴幼儿配方乳粉生产线建设环评通过环保验收并取得批复和排污许可证[196] - 花园乳业生鲜乳深加工项目环评通过环保验收并取得批复和排污许可证[196] - 西牧乳业和花园乳业室内噪音符合《工业企业厂界噪声标准》Ⅱ类标准[196] 风险和挑战 - 公司面临人才匮乏问题，特别是市场营销人才缺乏[74] - 公司产品销售机构建设和运行机制尚需完善[75] - 公司存在因产品质量问题导致收入和净利润大幅下滑的风险[76] - 公司面临市场竞争风险，2014年下半年起生鲜牛乳价格呈现下跌趋势[77] 关联交易 - 向关联方新疆天山军垦牧业购买生鲜乳交易额9,537.81万元，占同类交易比例46.45%[168] - 向关联方新疆天山军垦牧业销售饲料交易额16,960万元，占同类交易比例98.94%[168] - 2019年度日常关联交易实际总额26,497.81万元，未超过批准额度37,000万元[168] 会计政策和财务影响 - 执行新金融工具准则导致公司2019年1月1日合并未分配利润减少12,921,023.55元[153] - 执行新金融工具准则导致公司2019年1月1日少数股东权益减少621,231.73元[153] - 应收账款账面价值从原准则76,899,394.95元降至新准则64,321,262.89元，减少12,578,132.06元[154][155] - 其他应收款账面价值从原准则72,042,359.33元降至新准则70,804,163.29元，减少1,238,196.04元[154][155] - 合并流动资产总额减少13,816,328.10元，从498,184,280.46元调整为484,367,952.36元[155] - 递延所得税资产增加274,072.82元，从5,430,325.26元调整为5,704,398.08元[155] - 资产总计减少13,542,255.28元，从1,137,464,935.58元调整为1,123,922,680.30元[155] - 母公司应收账款账面价值从原准则2,148,650.16元降至新准则679,761.29元，减少1,468,888.87元[155] -