业务规模与市场覆盖 - 2013年1月至2020年12月31日，公司通过网站向客户销售并交付约58.76万辆汽车，创收约129亿美元[16] - 截至2020年12月31日，公司内部配送网络覆盖266个大都市市场，计划继续拓展至更多市场[16] - 截至2020年12月31日，公司网站为所有客户提供全国统一调配的超3.1万辆优质二手车库存[37] - 截至2020年12月31日，公司在266个主要大都市拥有物流网络和营销业务，自2013年1月首个市场推出以来，已购买、翻新、销售和交付约587,600辆车[82] - 截至2020年12月31日，266个市场服务美国73.7%的人口，2019年12月31日146个市场服务66.9%的人口[82] - 公司网站提供超31,000个网站单位的车辆供销售[64] - 公司自2013年起逐年拓展市场，2014 - 2020年分别新增2、6、12、23、41、61、120个市场[82] 行业数据 - 2020年美国二手车交易量约为3720万笔，较2019年的4000万笔下降7%[18] - 2020年美国消费者通过移动设备购买商品和服务总额达3380亿美元，占电子商务总额的31%[59] - 美国约有43000家二手车经销商，其中约27000家为独立经销商，最大经销商品牌占1.9%市场份额，前100家零售商共占9.3%市场份额[90] - 2007 - 2009年美国二手车销量从约4140万辆降至约3550万辆[210] 客户满意度 - 自成立至2020年12月31日，公司通过超8万份满意度调查显示，客户平均评分为4.7分（满分5分）[41] - 截至2020年12月31日，基于超80,000份满意度调查，客户对公司平均评分为4.7分（满分5分）[74] 业务能力与技术 - 公司拥有11个检查和修复中心（IRCs）及配套软件，满负荷运转时每年可检查和修复约60万辆汽车[49] - 公司利用专有算法优化全国统一调配的超3.1万辆网站库存车辆[15] - 公司交易技术和在线平台可让客户在短短10分钟内完成融资、购买或销售以及安排交付或取车[14] - 公司使用150点“Carvana认证”检查流程评估所有自有待售车辆[37] - 公司软件每天筛选超100,000辆车，过滤有事故报告、车况差等问题的车辆[78] - 公司收购车辆后进行150点检查流程[78] - 公司业务各阶段由数据和技术驱动，拥有决策模型、库存管理系统等多项专有技术[94] 客户服务政策 - 公司提供7天退换和100天保修政策[41] - 公司客户支持专家团队每周7天、每天13小时为全国客户提供服务[88] 市场增长情况 - 2020年12月31日止年度，2013 - 2019年开设的市场增长35%[54] 公司架构与财务状况 - 截至2020年12月31日，公司组织架构中，A类普通股公开交易，B类普通股不公开交易，Garcia Parties持有B类普通股有特殊投票权[100] - 公司有短期循环信贷安排，总借款能力22.5亿美元，截至2020年12月31日，未偿还余额约3980万美元；2020年10月发行11亿美元高级无抵押票据，截至同日，未偿还本金余额约11亿美元[103][104] - 截至2020年12月31日，公司有超10400名全职和兼职员工[109] - 公司拥有12项专利、17项商标注册，是多个国内外域名的注册持有者[112][113][114] - 公司自2012年成立以来未实现盈利，截至2020年12月31日累计亏损约14亿美元，2018 - 2020年分别净亏损2.547亿美元、3.646亿美元和4.622亿美元[137] - 2018 - 2020年公司收入分别为20亿美元、39亿美元和56亿美元[139] - 2018 - 2020年广告费用分别约为1.112亿美元、2.04亿美元和2.864亿美元[184] 业务风险与挑战 - 新冠疫情对公司业务、经营成果、财务状况和前景产生不利影响，增加经济和需求不确定性，导致全球资本市场动荡[133][134][135] - 公司预计继续亏损，原因包括业务投资、二手车需求放缓、竞争加剧等[138] - 公司未来即使收入增加，增速可能下降，需增加网站访客和客户数量等以实现增长[140] - 公司历史快速增长对管理、运营和财务资源提出高要求，需改善相关控制和报告系统[142] - 公司业务较新，运营时间有限，难以预测能否维持或增长业务[144] - 公司若无法保持诚信声誉、提升客户服务质量和品牌，将对业务、销售和经营成果产生不利影响[145][146] - 公司经营历史和对DriveTime系统与服务的依赖，使评估当前业务和未来前景困难[148] - 公司面临多种风险，包括公共卫生危机、市场竞争、法律法规变化等[129] - 公司运营结果不可预测，历史结果不能代表未来结果，因依赖DriveTime多项重要运营且业务受多种因素影响[149] - 季度运营结果会有季节性和其他波动，受消费者购车模式、潜在新冠刺激付款等因素影响[150][151] - 二手车销售有季节性，第一季度末通常达到顶峰，第四季度最低，上半年单位毛利平均高于下半年[151] - 公司面临来自传统二手车经销商、互联网汽车网站等多方面的激烈竞争，可能影响业务和运营结果[161][162][163] - 业务对新旧车价格变化敏感，价格显著变化可能对收入和运营结果产生重大不利影响[171] - 业务依赖获取理想车辆库存，获取库存的障碍可能对业务、销售和运营结果产生重大不利影响[172] - 业务依赖迅速销售库存，未能迅速销售库存可能对业务、销售和运营结果产生重大不利影响[175] - 未来出售汽车金融应收款及产生销售收益的能力可能下降，任何重大减少都可能损害业务、运营结果和财务状况[178] - 公司依赖出售汽车金融应收款获得大部分毛利，相关变量变化可能降低销售价格或减少销售量，影响收益[181] - 提供融资服务依赖对客户信用评估，若信息不准确或欺诈，可能提供不适当条款，影响业务和运营结果[183] - 若无法通过增加客户流量和平台用户交易数量收回营销成本，会对公司增长、运营结果和财务状况产生重大不利影响[185] - 公司业务受互联网搜索引擎、车辆列表网站等影响，若排名下降或流量减少，业务将受不利影响[186][187] - 公司运营受联邦、州和地方法律法规约束，违反规定会对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[189][190][191][192][193] - 违反《电话消费者保护法》可能面临重大损害赔偿，法定罚款为每次违规500 - 1500美元[196][199] - 政府对互联网和电子商务的监管变化或公司不遵守规定，会严重损害公司业务和运营结果[201][202] - 公司拓展互补产品和服务可能面临损失或无法成功进入市场的风险[203][204] - 若不能满足用户向移动设备技术的转变，公司运营结果和增长将受负面影响[205][206][208][209] - 消费者需求下降、全球供应链挑战等宏观经济问题会对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[210] 季节性特征 - 二手车销售通常有季节性，公司目前销售模式未体现，但预计业务和市场成熟后会改变[117] 监管合规 - 公司业务受美国联邦、州和地方政府多方面监管，需在多个州获得二手车经销商、销售金融等相关牌照[120][121][122] - 公司受多种环境法律法规约束，通过许可和运营控制管理合规[123] 信息获取 - 公司年报、季报等报告可在其网站免费获取，SEC网站也有相关信息[125]