财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2020年运营收入为5070万美元，较2019年的5360万美元下降5.4%[28] - 公司2020年运营收入为2230万美元，较2019年的2630万美元下降15.2%[28] - 公司2020年净利润为750万美元，较2019年的1490万美元下降49.3%[28] - 2020年运营收入为5070万美元，较2019年下降5.4%[28] - 2020年运营收入为2230万美元，较2019年下降15.2%[28] - 2020年净收入为750万美元，较2019年下降49.3%[28] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2020年调整后运营资金为180万美元，较2019年的440万美元下降59.5%[28] - 2020年调整后运营资金为180万美元，较2019年下降59.5%[28] 投资组合构成与分布 - 公司投资组合截至2020年12月31日覆盖约155,000英亩土地，分布于16个州[20] - 公司投资组合中约70%（按价值计）用于种植玉米、大豆、小麦、水稻和棉花等主要作物，30%用于种植杏仁、柑橘、蓝莓等特种作物[20] - 公司拥有约150,000英亩农田，具体分布为：玉米带43,326英亩，三角洲及南部26,535英亩，高平原29,566英亩，东南部43,498英亩，西海岸11,586英亩[56][58] - 公司投资组合总面积约为155,000英亩，覆盖16个州[20] - 投资组合中约70%（按价值计）用于种植主要作物，30%用于种植特种作物[20] - 公司拥有超过100个租户农民，种植超过26种主要商品作物[20] - 公司拥有约150,000英亩农田，主要分布在玉米带(43,326英亩)、东南部(43,498英亩)、高平原(29,566英亩)、三角洲及南部(26,535英亩)和西海岸(11,586英亩)[56][58] 资产收购与处置活动 - 公司2020年完成三笔资产收购，总对价为140万美元[28] - 公司2020年完成七笔资产处置（涉及11个农场），总对价为2050万美元，实现总销售收益320万美元[28] - 截至2020年12月31日，公司完成三笔收购，总对价为140万美元[56] - 截至2020年12月31日，公司完成七笔处置，现金收入总计2,010万美元，实现销售总收益320万美元[56] - 公司于2021年3月5日完成了向机会区域基金的九处农场出售[56] - 2020年完成三笔资产收购，总对价为140万美元[28] - 2020年完成七笔资产处置（涉及11个农场），总对价为2050万美元，实现总销售收益320万美元[28] - 2020年公司完成三笔收购，对价总计140万美元；完成七笔处置，现金收入2,010万美元，实现销售收益320万美元[56] 资本运作与股东回报 - 公司2020年以加权平均每股6.59美元的价格回购了约100万股普通股，总计约680万美元[28] - 公司2020年以加权平均每股22.08美元的价格回购了约14万股B类参与优先股，总计约310万美元[28] - 2020年以加权平均价每股6.59美元回购约100万股普通股，总金额约680万美元[28] 租金收入构成与预测 - 公司大部分固定现金租金收入在每年第一季度收取，大部分可变租金收入在第四季度（收获后）收取[55] - 公司2021年租金组合中，固定租金为3133.5万美元，占总租金预估的73.0%[60] - 公司2021年租金组合中，可变租金为1107.2万美元，占总租金预估的25.8%[60] - 公司2021年租金组合中，正在谈判的租金为51.7万美元，占总租金预估的1.2%[60] - 公司2021年总租金预估为4292.4万美元，加上租户报销后总额为4692.9万美元[60] - 2021年预计租金收入为4,292.4万美元，其中固定租金占73.0%(3,133.5万美元)，可变租金占25.8%(1,107.2万美元)，谈判中租金占1.2%(51.7万美元)[60] - 2021年预计租金收入加上租户报销款总计为4,692.9万美元[60] 租赁策略与条款 - 公司投资组合中多数租约要求至少50%（通常为100%）的年租金在春季种植季前预付[35] - 公司预计租赁收入将随时间增长，并计划在可能时签订短期租约（通常为五年或更短）[37] - 公司可能使用可变租金租约或混合租约安排，其中部分租金基于租户当年收获收入的一定百分比[35] - 公司投资组合中大多数租约要求至少50%（通常100%）的年租金在春季种植季节前预付，以降低信用风险[35] - 公司计划主要通过短期租约（通常为五年或更短）出租土地，以便在租约到期时根据市场情况提高租金[37] - 公司认为优质农田的空置率接近于零，且在高竞争租户环境中每年都会被租赁和耕种[38] - 公司可能使用可变租金租约或混合租约，其中部分租金基于租户收成收入的一定百分比[35] 业务模式与战略方向 - 公司预计其农田投资组合长期将按价值构成约70%主粮作物农田和30%特种作物农田[30] - 除农田外，公司还可能收购与农业相关的资产，如谷物储存设施、饲养场、加工厂等[44] - 公司于2021年第一季度开始为第三方提供资产管理服务，以产生管理费收入[54] - 公司的ESG战略强调环境可持续性，并将可再生能源（风能、太阳能）作为日益重要的业务组成部分[68] - 可再生能源（风能和太阳能）发电在公司业务模式中的重要性日益增长[68] REIT税务结构与要求 - 公司作为REIT，需将至少90%的应税收入分配给股东以避免联邦所得税[62] - 公司拥有应税REIT子公司，其收入需全额缴纳联邦、州和地方企业所得税[62] - 公司作为REIT，需每年将至少90%的应税收入（扣除已付股息和净资本收益前）分配给股东[62] - 公司若未能保持REIT资格，其收入将按常规公司税率纳税，且后续四年内无法重新获得REIT资格[62] - 公司旗下应税REIT子公司（如FPI Agribusiness Inc.）的收入需全额缴纳美国联邦、州和地方企业所得税[62] 公司运营与人力资源 - 截至2021年3月15日，公司拥有14名员工，其中11名为全职[74] - 截至2021年3月15日，公司拥有14名员工，其中11名为全职员工[74] - 公司员工中无工会成员[74] 风险与环境因素 - 公司投资组合中的农场目前拥有充足的水源，但未来获取额外用水许可可能面临困难[65] - 公司面临来自个体农民、机构投资者及其他农业REIT（如Gladstone Land Corp）的竞争[71] - 公司通过全面的责任和灾害保险单为其所有物业投保，作为租户保险的补充[63] - 公司所有农场目前拥有充足的水源，但若需从水井和/或地表水源获取额外用水，在供水有限的地区可能难以获得许可[65] - 公司认为截至本10-K年报发布之日，其农场符合适用的州、县和联邦环境及农业法规[65] - 作为房地产所有者，公司可能需对租户违反环境、农业相关法律、法规和条例的行为承担责任[66] 行业背景 - 根据美国农业部数据，截至2019年，美国约98%的农场为家庭所有[42]