财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2025财年房屋交付量为5,496套，平均销售价格为519,088美元，总住房收入为28.529亿美元[56] - 截至2025年10月31日财年，公司住宅收入为28.52908亿美元，交付房屋5,496套，平均售价为519,088美元[56] - 同期，未合并合资企业的住宅收入为6.21785亿美元，交付房屋935套，平均售价为665,011美元[56] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司在2025财年放弃了14,902块土地期权，占期权土地总数45,289块的32.9%，导致税前费用1,820万美元[44] - 在2025财年、2024财年和2023财年，公司分别放弃了14,902块、3,800块和3,838块土地期权（分别占期权土地总数45,289块、39,059块和28,227块），导致税前费用分别为1820万美元、160万美元和150万美元[44] 各条业务线表现：住宅建筑业务 - 公司在13个州的27个市场拥有140个在售社区，全国平均销售价格（含选配）为51.9万美元[12] - 公司在美国13个州的27个市场拥有140个在售社区[12] - 公司提供的房屋基础价格范围在18.2万美元至119.1万美元之间，2025财年全国平均销售价格（含选配）为51.9万美元[12] - 公司提供的基础房价范围从18.2万美元到119.1万美元[12] - 自2023财年起，公司开始执行“为租而建”协议，该销售渠道在2025、2024和2023财年增加了增量交付，提高了库存周转率[35] - 公司业务具有季节性，通常在秋季、冬末和早春的天气问题可能延迟开工或交付并增加成本[68] - 公司是美国按收入和房屋交付量计算的前20大住宅建筑商之一[69] - 公司是美国按收入和房屋交付量计算的前20大建筑商之一[69] 各条业务线表现：金融服务业务 - 2025财年，公司抵押贷款子公司为80.0%的非现金购房者提供了贷款，其中58.7%为合格常规贷款，40.3%为FHA/VA贷款[53] 各地区表现 - 2025财年净销售合同总额为25.987亿美元，其中西部地区贡献最大，为12.904亿美元[57] - 截至2025年10月31日财年，公司净销售合同金额为25.98705亿美元，其中未合并合资企业贡献了6.75853亿美元[57] - 公司将其住宅建筑业务按地理划分为三个部分：东北部、东南部和西部[24] - 在东北部部分地区，客户签约后30至60天内通常需额外支付5%至10%的首付款[63] 管理层讨论和指引：运营与土地储备 - 截至2025年10月31日，公司活跃销售社区数量为140个，较2024年的130个增加[58] - 公司活跃销售社区数量从2024财年末的130个增加至2025财年末的140个，2025财年平均活跃销售社区数量为129个，高于2024财年的119个[58] - 在活跃销售社区中，已批准房屋22,114套，已交付8,199套，已签约未交付1,242套，剩余可售房屋12,673套[59] - 截至2025年10月31日，公司积压订单（含合资企业）为1,517套房屋，销售总值9亿美元[61] - 截至2025年10月31日，公司（包括国内未合并合资企业）的合同积压量为1,517套房屋，销售总值达9亿美元[61] - 公司在规划中的社区土地储备总计21,970块住宅地块，其中20,456块（93.1%）通过期权控制，期权总价13.867亿美元[65] - 截至2025年10月31日，公司为土地期权支付的费用和定金为9,900万美元，并产生了3,740万美元不可退还的预开发成本[65] - 公司已将建设周期自2023财年初以来缩短了约30天，更接近疫情前的平均水平[48] - 公司总住宅地块库存（包括在建和规划中）为35,885个[64] - 在规划中的社区总数（期权与自有合计）为211个，涉及21,970个拟开发住宅地块[65] - 截至2025年10月31日，公司通过期权控制20,456个拟开发住宅地块，期权总价为13.86751亿美元[65] - 截至2025年10月31日，公司已拥有1,514个住宅地块，账面价值为4,206.5万美元[65] - 截至2025年10月31日，公司为期权地块支付的期权费和定金为9,900万美元[65] - 截至2025年10月31日，公司已产生3,740万美元的不可退还预开发成本[65] 管理层讨论和指引：资本结构与股东回报 - 2025财年，公司回购了价值3010万美元的257,908股A类普通股[36] - 2025财年，公司回购了价值2660万美元的高级担保票据本金[36] - 2024年5月，公司完成债务交换，减少了7530万美元的高级票据和定期贷款本金，其中包括3150万美元的现金支付[36] - 2025年9月，公司发行了9亿美元本金的高级票据，用于赎回全部未偿高级担保票据并全额偿还担保定期贷款[36] - 2024财年，公司回购了价值2650万美元的188,800股A类普通股[36] - 2023财年，公司回购了价值480万美元的118,478股A类普通股[36] - 2023财年，公司回购了价值2.45亿美元的高级担保票据本金[36] - 公司在2025财年、2024财年和2023财年分别回购了2.66亿美元、1.135亿美元和2.45亿美元的高级担保票据本金[36] - 2024年5月，公司完成债务交换，高级票据和定期贷款本金减少7530万美元，其中包括3150万美元的现金支付[36] - 2025年9月，公司发行了9亿美元本金的高级票据，并用所得款项净额及手头现金赎回了全部当时未偿还的高级担保票据并全额偿还了有担保定期贷款信贷额度[36] - 公司在2025财年、2024财年和2023财年分别以3010万美元、2650万美元和480万美元的总市值回购了257,908股、188,800股和118,478股A类普通股[36] 其他重要内容：人力资源与公司文化 - 截至2025年10月31日，公司拥有1,891名全职员工，平均任职年限约为7年，其中16%的员工在公司工作超过15年[25][27] - 截至2025年10月31日，公司拥有1,891名全职员工，其中1,194名从事住宅建筑业务，186名从事金融服务业务，511名从事公司运营[25] - 截至2025年10月31日，16%的员工在公司任职超过15年，全体员工平均任期约为7年[27] - 公司是建筑人才基金会（BTF）的创始成员，并在2024财年将与该基金会的合作伙伴关系和财务承诺延长了两年[28] - 公司提供超过500个培训模块/课程的图书馆，并计划自2026年1月1日起恢复自2009年5月起暂停的学费报销福利[32] 其他重要内容：市场与合同条款 - 销售合同通常包含为期四至八周的融资意外条款，允许客户在无法获得现行利率抵押贷款时取消合同[63] - 原材料和劳动力短缺情况已从COVID-19大流行初期改善，例如木材价格压力已缓解[67]