收入与利润表现 - 2026财年上半年总收入约为人民币23.52亿元，较2025财年同期的21.282亿元增长约10.5%[12] - 2026财年上半年溢利约为人民币9200万元，较2025财年同期的7530万元增长约22.1%[12] - 2026财年上半年每股基本盈利约为人民币0.10元，较2025财年同期的0.09元增长约11.1%[12] - 期内溢利增长主要由于公司收入及毛利的增长[14] - 2026财年六个月净利润约为人民币92.0百万元，较2025财年同期的约人民币75.3百万元增长约22.1%[51][54] - 截至2025年9月30日止六個月收益為人民幣2,352,022千元，同比增長10.5%[145] - 期內除稅前溢利為人民幣111,384千元，同比增長21.2%[145] - 期內本公司擁有人應佔溢利為人民幣94,842千元，同比增長17.5%[145] - 每股基本盈利為人民幣0.10元，去年同期為人民幣0.09元[145] - 公司截至2025年9月30日止六个月的收入总额为23.52亿元人民币，较去年同期的21.28亿元人民币增长10.5%[175] 产品销售收入构成 - 氯化钾销售收入为21.70亿元，占总收入约92.3%，同比增长13.6%[27][28] - 硫酸钾销售收入为1.57亿元，占总收入约6.7%，同比下降18.4%[27][28] - 主要产品氯化钾销售收入为21.70亿元人民币，占总收入92.3%，同比增长13.6%[175] - 硫酸钾销售收入为1.57亿元人民币，占总收入6.7%，同比下降18.4%[175] 客户收入构成 - 来自国有企业客户的收入为13.99亿元人民币，占总收入59.5%，同比增长17.9%[182] 销量与售价 - 报告期内公司产品及生产服务总销量下降约15.0%，从2025财年上半年的约103.7万吨降至约88.1万吨[13] - 收入增长主要由钾肥产品整体平均售价上升推动，抵消了销量下降的影响[13] 毛利与毛利率 - 2026财年上半年毛利约为人民币2.34亿元，毛利率从8.7%上升至9.9%[30][35] - 期內毛利為人民幣233,627千元，同比增長26.6%[145] 销货成本 - 销货成本约为人民币21.18亿元，同比增长9.0%[29][34] - 銷貨成本為人民幣2,118,395千元[145] 其他收入与收益 - 其他收入约为人民币720万元，同比下降40.4%[31][36] - 其他收益及亏损由收益约350万元转为亏损约440万元[32][37] - 公司其他收入为721万元人民币，较去年同期的1210万元人民币下降40.4%，主要因进项增值税额外扣除额减少[188] - 公司获得政府补助152.7万元人民币，去年同期为零[188] 减值亏损 - 减值亏损约为人民币780万元，同比大幅增加[33][38] 一般及行政开支 - 一般及行政开支约为人民币7370万元，同比增长16.8%[41] - 公司一般及行政开支由2025财年六个月的约人民币63.1百万元增至2026财年六个月的约人民币73.7百万元，增长约16.8%[46] - 一般及行政開支為人民幣73,669千元，同比增長16.8%[145] 分销及销售开支 - 分銷及銷售開支約為人民幣1000萬元，同比下降[40] - 公司分銷及銷售開支由2025财年六个月的约人民币13.5百万元降至2026财年六个月的约人民币10.0百万元[45] 研发开支 - 公司研发开支由2025财年六个月的约人民币16.8百万元增至2026财年六个月的约人民币19.0百万元，增长约13.4%[42][47] - 研發開支為人民幣19,037千元，同比增長13.4%[145] 财务成本 - 公司财务成本由2025财年六个月的约人民币10.8百万元增至2026财年六个月的约人民币12.1百万元，增长约12.3%[44][49] - 財務成本為人民幣12,139千元[145] - 公司财务成本为1214万元人民币，较去年同期的1081万元人民币增长12.3%[190] 所得税开支 - 公司所得税开支由2025财年六个月的约人民币16.6百万元增至2026财年六个月的约人民币19.4百万元，增长约16.9%[50][53] - 期內所得稅開支為人民幣19,372千元[145] - 公司所得税开支为1937万元人民币，较去年同期的1658万元人民币增长16.8%[193] - 公司当期中国企业所得税为2195万元人民币，同比增长5.8%[193] - 公司递延所得税为净收益372万元人民币，去年同期为净收益418万元人民币[193] 税务政策与状况 - 香港合资格集团实体首200万港元利润按8.25%税率征税，超过部分按16.5%征税[194][195] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未就香港利得税计提拨备，因2024年同期无应税利润[194][195] - 中国企业所得税标准税率为25%，部分集团实体享有高新技术企业优惠税率15%[196][198][199] - 开曼群岛的集团实体无需缴纳所得税[194] - 向外国投资者支付源自2008年及以后利润的股息，通常征收10%预提所得税[197][200] - 根据内地与香港税收安排，若香港居民企业持有中国居民企业至少25%股权，股息预提所得税率可降至5%[197][200] - 公司未就中国子公司累计利润相关的暂时性差异确认递延税项负债[197][200] 资产负债与权益 - 截至2025年9月30日，公司流动资产约为人民币4,001.7百万元，流动负债约为人民币1,710.0百万元，流动比率为2.3[52][56] - 总资产从2025年3月31日的4,447,717千元下降至2025年9月30日的4,001,741千元，减少445,976千元或约10.0%[146] - 公司拥有人应占权益从2,730,707千元微增至2,758,957千元，增加28,250千元或约1.0%[147][148] - 非控股权益从186,038千元减少至181,248千元，减少4,790千元或约2.6%[147][148] 现金及现金等价物 - 截至2025年9月30日，公司现金及受限制现金结余总额约为人民币912.7百万元[52][55] - 现金及现金等价物（银行结余及现金）从750,804千元增至787,949千元，增加37,145千元或约4.9%[146] - 受限制现金从222,785千元减少至124,786千元，减少97,999千元或约44.0%[146] 借款与负债 - 截至2025年9月30日，公司借款约为人民币605.9百万元，资产负债比率约为22.0%[58][62][63] - 总借款（流动与非流动）从582,344千元增至605,909千元，增加23,565千元或约4.0%[146][147] - 合同负债从764,789千元大幅下降至363,643千元，减少401,146千元或约52.5%[146] 贸易应收款项 - 贸易及其他应收款项以及预付款项从3,180,445千元下降至2,872,647千元，减少307,798千元或约9.7%[146] 现金流量 - 截至2025年9月30日止六個月，經營活動所用現金淨額為人民幣2.3979億元[152] - 截至2025年9月30日止六個月，投資活動所得現金淨額為人民幣1.4532億元，而去年同期為現金淨流出人民幣3.8999億元[153] - 截至2025年9月30日止六個月，融資活動所得現金淨額為人民幣1.3001億元，主要來自籌集新借款人民幣3.3632億元[153] - 現金及現金等價物淨增加人民幣3553.2萬元，期末結餘為人民幣7.8795億元[153] - 截至2025年9月30日止六個月，購買廠房及設備支出人民幣3443.1萬元[152] - 截至2025年9月30日止六個月，贖回按公平值計量金融資產所得款項為人民幣7987.9萬元[152] - 截至2025年9月30日止六個月，借款還款總額為人民幣1.9740億元[153] - 截至2025年9月30日止六個月，已付利息為人民幣1213.9萬元[153] 资本开支 - 2026财年六个月，公司资本开支约为人民币34.5百万元[59][64] 股息分派 - 公司未宣派2026财年六个月的中期股息[74][77] - 公司已派付截至2025年3月31日止年度的末期股息为每股人民币0.075元[74][77] - 期内确认分派的股息为68,171千元[148] 累计未分配利润 - 截至2025年9月30日，中国子公司累计未分配利润约为人民币28.51亿元[197][200] - 截至2025年3月31日，中国子公司累计未分配利润约为人民币27.53亿元[197][200] 公司背景与经验 - 公司在中国钾肥行业拥有超过20年经验，建立了完善的氯化钾采购渠道[14] 战略目标与增长计划 - 公司目标是透过创新及扩大产品供应来推动增长，应对市场波动[15] - 公司将继续开拓新市场以支持全球对高效肥料日益增长的需求[15] - 公司计划在中国、亚洲、中东及欧洲探索投资机会以提高产能[15] 首次公开发售与募集资金 - 公司股份上市及部分行使超额配股权后，所得款项净额约为7.986亿港元[93] - 公司上市及超额配售共募集资金净额约7.986亿港元[95] - 2024年4月17日，公司因超額配股權部分行使，以每股4.08港元發行894萬股普通股[151] - 公司股份於2024年3月21日在香港聯交所主板上市[154] 募集资金使用状况 - 截至2025年9月30日，募集资金净额已使用2.6247亿港元，未使用金额为5.36146亿港元[102] - 募集资金主要用途分配：黑龙江仓储及生产中心占45.2%（约3.60975亿港元），越南扩张占24.6%（约1.96459亿港元），研发中心占14.2%（约1.13403亿港元），升级及更换设备和机器占6.0%（约4791.7万港元），一般营运资金占10.0%（约7986.2万港元）[101][102] - 黑龙江仓储及生产中心项目截至2025年9月30日已使用约1.40679亿港元，未使用约2.20296亿港元，动用预期时间表修订为2028年3月31日前[101] - 越南扩张项目截至2025年9月30日已使用约602.6万港元，未使用约1.90433亿港元，动用预期时间表修订为2027年3月31日前[101] - 研发中心项目截至2025年9月30日未使用任何资金，未使用金额为1.13403亿港元，动用预期时间表修订为2027年3月31日前[101] - 升级及更换设备和机器项目截至2025年9月30日已使用约3590.3万港元，未使用约1201.4万港元，动用预期时间表修订为2027年3月31日前[102] - 一般营运资金用途的10.0%资金（约7986.2万港元）已全部使用完毕[102] 募集资金用途变更与时间表延长 - 公司董事会于2024年10月22日决议变更募集资金用途，原计划用于“新四川生产设施”的资金改用于“越南扩张”[97][98] - 公司董事会于2025年11月27日决议延长黑龙江仓储及生产中心、研发中心及升级更换设备等项目的资金动用预期时间表[99][103][104] - 项目执行和资金运用时间表因客观因素需要延长[105] - 董事会认为延长项目时间表有助于优化管理并保持运营灵活性，且不会对现有运营或财务状况产生重大不利影响[107] - 董事会将继续监控项目进展并审查未动用所得款项净额的使用计划[108] - 除已披露信息外，截至本中期报告日期，所得款项净额的拟定用途或预期时间表无其他变动[109] 外汇风险 - 公司目前没有外汇对冲政策，面临美元和港币计价的现金、银行存款及以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产所产生的外汇风险[72] 公司治理结构 - 公司董事会由6名董事组成，其中包含3名独立非执行董事[80][82] - 公司审计委员会由三名独立非执行董事组成，主席为Qing Meyerson女士[84][88] - 公司主席与行政总裁职务由刘国才先生兼任，偏离了企业管治守则条文C.2.1[75][79][80][82] 审计状况 - 2026财年六个月的中期业绩未经审计，但已由德勤·关黄陈方会计师行根据香港审阅准则进行审阅[86][90] 股份与股东结构 - 公司董事刘国才先生通过控股公司间接持有6.75亿股公司股份，占公司总股本约74.26%[117] - 公司已发行股份总数为9.0894亿股[122] - 截至2025年9月30日，主要股东Migao Barbados持有675,000,000股好仓，占公司股权74.26%[124] - 截至2025年9月30日，主要股东Migao BVI作为实益拥有人持有675,000,000股好仓，占公司股权74.26%[124] - 公司已发行股份总数为908,940,000股（截至2025年9月30日）[124] - 截至2025年9月30日止六个月，公司未发行任何新股份[126][131] - 在2026财年六个月期间，公司或其子公司未购买、出售或赎回任何上市证券[87][91] - 截至2025年9月30日，公司未持有任何库存股份[87][91] 股份激励计划 - 公司于2023年4月18日终止了首次公开发售前购股权计划，且未根据该计划授出任何购股权[127][132] - 截至本中期报告日期，公司未采纳其他股份计划[127][132] 董事权益与竞争 - 在2026财年六个月期间，公司董事未在与集团业务构成竞争的业务中拥有权益[128][133] 制裁合规 - 在2026财年六个月期间，集团未进行也未计划进行任何构成一级或次级制裁活动的交易[129][134] - 集团已实施制裁合规措施，包括要求供应商提供原产地证书并由制裁合规委员会审批[130][135][136] - 集团定期为关键员工和管理层提供合规培训，并对照最新制裁名单筛查交易对手[136] 雇员状况 - 截至2025年9月30日，公司雇员总数为423名，较2025年3月31日的428名减少5名[110] - 2026财年上半年雇员成本总额约为人民币3220万元，较2025财年同期的约人民币3120万元增加3.2%[110] - 公司为雇员提供包括住房、养老、医疗及失业保险在内的社会保障计划[110] - 公司已建立基于绩效的晋升机制和员工工会[114]