第三季度财务表现 - 第三季度营收为17.91亿加元，同比下降5300万加元[12] - 第三季度调整后EBITDA为10.34亿加元，同比增加1500万加元[12] - 第三季度净利润为2.86亿加元，同比下降9900万加元[12] - 第三季度基本及摊薄后每股收益为0.43加元，同比下降0.17加元[12] - 第三季度经营活动现金流为8.10亿加元，同比下降1.12亿加元[12] - 第三季度总营收为17.91亿美元，同比下降2.9%（去年同期为18.44亿美元）[129] - 第三季度净收入（非GAAP）为12.11亿美元，同比下降3.8%（去年同期为12.59亿美元）[129] - 第三季度归属于股东的净利润为2.86亿美元，同比下降25.5%[168] - 公司普通股每股基本收益第三季度为0.43美元，同比下降28.3%[168] - 2025年第三季度总收入为17.91亿美元，其中管道业务收入8.29亿美元，设施业务收入0.88亿美元，市场与新创投业务收入8.61亿美元[182] - 2025年第三季度净利润为2.86亿美元，较2024年同期的3.85亿美元下降25.7%[182] - 2025年第三季度每股基本收益为0.43美元，较2024年同期的0.60美元下降28.3%[109] - 2025年第三季度经营活动现金流为8.10亿美元，调整后经营活动现金流为6.48亿美元[109] - 第三季度总调整后EBITDA为10.34亿美元，较去年同期的10.19亿美元增长1.5%[136] - 第三季度基本每股调整后EBITDA为1.78美元，去年同期为1.76美元[136] - 第三季度经营活动现金流为8.10亿美元，基本每股1.39美元[146] - 第三季度调整后经营活动现金流为6.48亿美元，基本每股1.12美元[146] 前九个月财务表现 - 前九个月营收为58.65亿加元，同比增加6.26亿加元[17] - 前九个月调整后EBITDA为32.14亿加元，同比增加6000万加元[17] - 前九个月净利润为12.05亿加元，同比下降9700万加元[17] - 前九个月基本及摊薄后每股收益为1.88加元，同比下降0.20加元[17] - 前三季度总营收为58.65亿美元，同比增长11.9%（去年同期为52.39亿美元）[130] - 前三季度净收入（非GAAP）为37.38亿美元，同比增长10.2%（去年同期为33.93亿美元）[130] - 2025年前九个月总收入为58.65亿美元，净利润为12.05亿美元[185] - 前九个月总调整后EBITDA为32.14亿美元，较去年同期的31.54亿美元增长1.9%[136] - 前九个月基本每股调整后EBITDA为5.53美元，与去年同期持平[136] - 前九个月调整后经营活动现金流为21.23亿美元，基本每股3.65美元[146] - 前三季度经营活动产生的现金流为24.40亿美元[171] 管道业务表现 - 2025年第三季度管道部门收入为27.5亿加元，经调整EBITDA为6.3亿加元，而2024年同期收入为27.38亿加元，经调整EBITDA为5.93亿加元[27] - 截至2024年9月30日的九个月，管道部门收入为27.75亿加元，经调整EBITDA为19.53亿加元，而2024年同期收入为26.84亿加元，经调整EBITDA为18.47亿加元[27] - 第三季度管道业务净收入为8.72亿美元，同比增长2.5%（增加2100万美元）[31] - 第三季度管道业务调整后EBITDA为6.30亿美元，同比增长6.2%（增加3700万美元）[31] - 第三季度管道业务输送量为275万桶油当量/天，同比增长0.4%（增加1.2万桶油当量/天）[31] - 第三季度管道业务盈利为4.77亿美元，同比增长10.2%（增加4400万美元），部分得益于出售西部管道北段资产的收益[31] - 前三季度管道业务净收入为26.13亿美元，同比增长8.7%（增加2.10亿美元）[34] - 前三季度管道业务调整后EBITDA为19.53亿美元，同比增长5.7%（增加1.06亿美元）[34] - 前三季度管道业务输送量为277.5万桶油当量/天，同比增长3.4%（增加9.1万桶油当量/天）[34] - 前三季度管道业务盈利为14.68亿美元，同比增长6.9%（增加9500万美元）[34] - 管道部门第三季度营收8.82亿美元，同比增长2.6%（去年同期为8.60亿美元）[129] - 第三季度管道业务调整后EBITDA为6.30亿美元[136] - 2025年前九个月管道业务美国管道收入为3.88亿美元，较2024年同期的3.60亿美元增长7.8%[185] 设施业务表现 - 2025年第三季度设施部门收入为8.61亿加元，经调整EBITDA为3.54亿加元，而2024年同期收入为8.1亿加元，经调整EBITDA为3.24亿加元[27] - 截至2024年9月30日的九个月，设施部门收入为8.61亿加元，经调整EBITDA为10.3亿加元，而2024年同期收入为8.23亿加元，经调整EBITDA为9.74亿加元[27] - 第三季度设施业务收入为3.00亿美元，同比增长1800万美元（约6.4%）[40] - 第三季度调整后EBITDA为3.54亿美元，同比增长3000万美元（约9.3%）[40] - 第三季度处理量为86.1万桶油当量/日，同比增加5.1万桶油当量/日（约6.3%）[40] - 前三季度设施业务收入为9.02亿美元，同比增长9500万美元（约11.8%）[43] - 前三季度调整后EBITDA为10.30亿美元，同比增长5600万美元（约5.7%）[43] - 前三季度处理量为86.1万桶油当量/日，同比增加3.8万桶油当量/日（约4.6%）[43] - 设施部门第三季度营收3.00亿美元，同比增长6.4%（去年同期为2.82亿美元）[129] - 第三季度设施业务调整后EBITDA为3.54亿美元[136] 营销与新创投业务表现 - 第三季度营销收入为8.61亿美元，同比下降8.2%（或7700万美元）[56] - 第三季度净收入为1.22亿美元，同比下降40.8%（或8400万美元）[56] - 第三季度调整后EBITDA为9900万美元，同比下降37.7%（或6000万美元）[56] - 第三季度NGL销售量为23.7万桶/天，同比增长4.4%（或1万桶/天）[56] - 前九个月营销收入为30.8亿美元，同比增长15.7%（或4.17亿美元）[60] - 前九个月净收入为4.83亿美元，同比增长25.8%（或9900万美元）[60] - 前九个月调整后EBITDA为3.83亿美元，同比下降21.8%（或1.07亿美元）[60] - 前九个月NGL销售量为24.2万桶/天，同比增长10%（或2.2万桶/天）[60] - 营销与新创投部门第三季度营收8.61亿美元，同比下降8.2%（去年同期为9.38亿美元）[129] - 第三季度新业务调整后EBITDA为0.99亿美元[136] - 2025年前九个月市场与新创投业务美国中游销售收入为8.54亿美元，较2024年同期的5.35亿美元增长59.6%[185] 按权益法核算的投资表现 - 截至2024年9月30日的九个月，按权益法核算的投资总额中，公司份额利润为3800万加元，经调整EBITDA为5.44亿加元，而2024年同期份额利润为1.95亿加元，经调整EBITDA为6.49亿加元[28] - 第三季度来自权益法核算的被投资单位的份额亏损为5100万美元，而去年同期为利润3400万美元，主要原因是PGI资产减值1.46亿美元（税后，归属于Pembina）[40] - 第三季度来自权益法核算投资对象的调整后EBITDA为1.93亿美元，去年同期为1.73亿美元[140] - 前九个月来自权益法核算投资对象的调整后EBITDA为5.44亿美元，去年同期为6.49亿美元[141] - 按权益法核算的投资中，PGI在截至2025年9月30日的九个月内为Pembina贡献利润5800万加元，但其中包含1.46亿加元的资产减值损失[193] - 按权益法核算的投资中，Cedar LNG在同期内造成亏损2100万加元[193] 资本支出与项目进展 - 第三季度资本支出为1.78亿加元，同比减少8400万加元[12] - 公司正在推进超过10亿美元的传统NGL和凝析油管道扩建项目[38] - 和平管道系统第八阶段扩建已于2024年5月投入运营，NEBC MPS扩建已于2024年11月投入运营[38] - RFS IV项目修订后资本成本为5.00亿美元，预计2026年第二季度投产，目前施工进度约75%[47] - Wapiti扩建项目资本预算为1.40亿美元（归属于Pembina），预计将增加天然气处理能力1.15亿立方英尺/日（PGI总额），预计2026年第一季度投产[48] - PGI承诺为Lator基础设施第一阶段提供高达4.00亿美元资金（2.40亿美元归属于Pembina），预计2026年第四季度启动[52] - Cedar LNG项目资本预算为20亿美元（净额），计划于2028年底投产，产能为330万吨/年[64] - 2025年第三季度总资本支出为1.78亿美元，较2024年同期的2.62亿美元下降；2025年前九个月总资本支出为5.49亿美元，较2024年同期的7.13亿美元下降[100] - 2025年第三季度非经常性维持性资本支出为1500万美元（2024年同期为5300万美元），前九个月为8600万美元（2024年同期为1亿美元）[100] - 2025年剩余时间预计资本支出约为2.25亿美元，其中约3500万美元指定用于非经常性维持性资本[102] - 2025年第三季度资本支出为1.78亿美元，较2024年同期的2.62亿美元下降32.1%[109] - 前三季度资本支出为5.49亿美元[171] - 2025年前九个月资本支出为5.49亿美元[185] 收购与整合影响 - 截至2024年9月30日的九个月净收入增加3.45亿美元，主要由于Pembina于2024年4月1日收购了Alliance和Aux Sable的控股权[21] - 截至2024年9月30日的九个月运营费用增加1400万美元，主要由于自2024年4月1日起完全合并Alliance和Aux Sable的运营费用[21] - 截至2024年9月30日的九个月经调整EBITDA增加6000万美元，主要由于收购Alliance和Aux Sable控股权以及Alliance管道季节性合同需求增加[21] - 2025年4月完成对Alliance等合资企业权益的收购，最终收购对价净额为28亿美元，并承担3.27亿美元债务[179] 现金流与调整后现金流 - 截至2024年9月30日的九个月经营活动现金流增加1.28亿美元，主要由于缴税减少、经非现金项目调整后的收益增加以及非现金营运资本变动[21] - 截至2024年9月30日的九个月经调整经营活动现金流减少2.2亿美元，主要受影响经营活动现金流的相同因素驱动[21] 资产、负债与资本结构 - 截至2025年9月30日，总贷款及借款未偿还额为118.27亿美元，较2024年底的120.48亿美元有所减少[69] - 可用流动资金包括现金及未使用债务融资额共20.63亿美元[69] - 循环信贷额度增至25亿美元，并于2025年9月展期至2030年6月到期[71][77] - 2025年6月发行2亿美元利率为5.95%的次级票据，并于10月通过增发再次融资2.25亿美元[75][78] - 截至2025年9月30日，资产负债率为0.40，远低于0.70的契约上限[81] - 公司持有2.45亿美元的信用证作为信用风险缓释措施[82] - 截至2025年9月30日，公司总合同义务为327.96亿美元，其中长期债务194.93亿美元，运输与加工合同义务112.7亿美元[87] - 长期债务支付期限分布：1年内17.14亿美元，1-3年21.76亿美元，3-5年30.54亿美元，5年后125.49亿美元[87] - Cedar LNG项目相关商业协议（LTSA和GSA）占总承诺约105亿美元，占该项目运营能力的约50%，预计2028年底投产[87] - 截至2025年9月30日，公司已发行的信用证为1.21亿美元（2024年12月31日为2.09亿美元）[90] - 截至2025年9月30日，按权益法核算的联营公司贷款及借款总额为37.24亿美元，较2024年底的33.33亿美元增长11.7%[111] - 公司总资产从2024年末的359.67亿美元微降至2025年9月30日的354.45亿美元[167] - 库存从2024年末的3.01亿美元小幅增加至2025年9月30日的3.04亿美元[167] - 贸易应收款及其他从2024年末的10.05亿美元减少至2025年9月30日的8.68亿美元[167] - 2025年9月30日现金及现金等价物为1.49亿美元，较2024年末的1.41亿美元略有增加[167] - 截至2025年9月30日，物业、厂房及设备账面净值为225.99亿美元，期内折旧费用为5.27亿美元[187] - 截至2025年9月30日，公司商誉及无形资产总账面价值为64.02亿加元，较2024年底的65.28亿加元有所下降[192] - PGI于2025年3月21日修订信贷协议，新增并启用了一笔5亿加元的循环信贷额度，到期日为2027年3月21日[194] 股东回报与股份信息 - 公司于2025年5月16日启动NCIB，允许回购最多约2900万股普通股（占流通股的5%），截至2025年9月30日季度内未进行回购[92] - 2025年已赎回系列22优先股（约100万股，总价约2600万美元）和系列19优先股（800万股，总价2亿美元），并计划于2025年12月1日赎回系列9优先股（900万股，总价2.25亿美元）[94][95][97] - 截至2025年11月3日，公司流通普通股约5.81048亿股，流通可行使股票期权约240万股[99] - 前三季度已支付普通股股息12.26亿美元[169] 运营与市场数据 - 第三季度总营收量为3,610 mboe/d，较2024年第三季度的3,548 mboe/d增长1.7%[105] - 2025年第三季度WTI原油平均价格为64.93美元/桶，较2024年同期的75.10美元/桶下降13.5%[107] - 2025年第三季度AECO天然气平均价格为0.94加元/GJ，较2024年同期的0.77加元/GJ上涨22.1%[107] - 2025年第三季度末的照付不议合同负债余额为600万美元[106] - 第三季度向关联方提供的服务总额为6300万美元，同比增长14.5%（去年同期为5500万美元）[117] - 截至2025年9月30日，贸易应收款及其他为3500万美元，较2024年底的3700万美元下降5.4%[117] - 公司确认与PGI的租赁安排，产生3300万美元的使用权资产及相应租赁负债[117] - 2025年第三季度，单一客户贡献收入2.36亿美元，占总收入13.2%；前九个月该客户贡献8.22亿美元，占总收入14.0%[182][185] 减值与特殊项目 - 2025年第三季度认列了与PGI资产相关的1.46亿美元（税后净额）减值损失[109] - PGI在2025年第三季度进行的年度商誉减值测试未确认减值费用[196] - PGI减值测试的关键假设包括：平均年度税前现金流13.03亿加元，税后折现率6.9%，长期增长率1.9%[198] - 敏感性分析显示，PGI的平均年度税前现金流需下降20.8%，或税后折现率需上升2.3个百分点，或长期增长率需下降4.7个百分点，才可能导致商誉减值[198] - Alliance Canada资产所属现金生成单元截至2025年3月31日的账面价值为63亿加元，减值测试显示可