财务表现：收入 - 2025年第三季度总收入为89.2万美元，较2024年同期的11万美元增长710.9%[233][234] - 2025年前九个月总收入为133.7万美元，较2024年同期的59.4万美元增长125.1%[233][238] - 公司于2025年第三季度开始ETH质押活动，当季产生60万美元质押奖励收入[234][247] 财务表现：利润与运营收入/(亏损) - 2025年第三季度运营收入为424.7万美元，而2024年同期运营亏损为283.6万美元，主要得益于1417.8万美元的ETH数字资产未实现收益[233][235] - 2025年前九个月运营收入为37.3万美元，而2024年同期运营亏损为957.1万美元，主要受1417.8万美元的ETH数字资产未实现收益推动[233][239] - 2025年前九个月持续经营业务净亏损为738.4万美元，较2024年同期的1813.3万美元收窄59.3%[233] 财务表现：成本与费用 - 2025年第三季度基于股票的薪酬费用为735万美元，较2024年同期大幅增加，主要与私募配售发行的认股权证有关[233][235] - 2025年第三季度股权投资收益亏损为728.9万美元，较2024年同期增加176.5%[233][236] 财务表现：现金流量 - 截至2025年9月30日止九个月，公司经营活动所用现金净额为412.7万美元，较2024年同期的520.1万美元有所改善[263] - 截至2025年9月30日止九个月，公司投资活动所用现金净额为1.619亿美元，主要用于购买1.717亿美元的ETH[264] - 截至2025年9月30日止九个月，公司融资活动提供现金净额为1.6238亿美元，主要来自私募配售获得的1.681亿美元净收益[265] - 截至2025年9月30日止九个月，公司投资活动现金流出部分被出售股权投资的320万美元净流入和赎回Saltire优先股获得的750万美元本金所抵消[264] - 截至2025年9月30日止九个月，公司融资活动现金流入部分被向CVR信托支付的1800万美元、偿还债务的20万美元和支付A类优先股股息的130万美元所抵消[265] - 公司期末现金及现金等价物为749.5万美元，期初为656.2万美元，主要得益于融资活动的大额现金流入[263] - 公司2025年经营活动现金流出减少，部分原因是收到Saltire优先股股息80万美元以及营运资本改善[263] - 公司2024年投资活动现金流入1044.5万美元，主要来自FGF与FGH合并带来的190万美元、出售Alpharetta大楼的620万美元和出售股权投资的230万美元[264] - 公司2024年融资活动所用现金净额为646.7万美元，主要包括偿还债务的510万美元和支付A类优先股股息的130万美元[265] ETH持仓与公允价值 - 截至2025年9月30日，公司已累计持有50,778个ETH作为其主要国库资产[194] - 截至2025年9月30日，公司持有的ETH数字资产公允价值为2.104亿美元[245] 资产管理协议 - 公司支付给Galaxy Digital的资产管理费为分级费率，范围在管理资产的年化0.75%至1.25%之间[205] - 支付给Galaxy Digital的最低资产管理费为每月83,333.33美元（相当于每年100万美元）[205] - 公司与Galaxy Digital签订的资产管理协议初始有效期为2025年7月21日至2028年7月21日[206] 数字资产托管 - 公司托管方持有的保险单覆盖范围在1亿美元至2.5亿美元之间，用于应对财产损失[202] - 公司利用Anchorage Digital和BitGo Trust Company作为其数字资产的主要托管平台[200] - 公司的数字资产由托管方持有，是完全隔离的链上账户，不与任何其他客户资产混合[202] - 公司与托管方签订的托管协议期限为1年，若无提前终止则自动续期[202] 收益策略 - 公司目前专注于通过原生以太坊质押作为其收益策略[195] 融资与资本筹集活动 - 公司计划通过资本筹集、未来PIPE等方式获取资金，用于收购ETH[194] - 公司于2025年7月进行私募配售，发行可购买总计4000万股普通股的预融资权证，发行价格为每份5.00美元，可选择以现金、比特币、USDC或ETH支付[215] - 截至2025年11月12日，约3870万份预融资权证已转换为公司普通股，约130万份仍未转换[215] - 通过ATM发行计划，截至2025年9月30日公司售出约200万股普通股，筹集总收益约1460万美元；截至2025年10月12日累计售出约210万股，筹集总收益约1550万美元[219] 公司资本结构变动 - 公司于2025年9月5日修订章程，将普通股授权总数从400万股增至10亿股，将优先股授权总数从1亿股增至5亿股，并将A系列优先股授权数从100万股增至1500万股[216] - 公司于2025年10月7日进一步修订章程，将普通股授权总数从10亿股增至9000亿股，将优先股授权总数从5亿股增至1000亿股[217] 股票回购计划 - 公司董事会于2025年9月通过一项规模达2亿美元的股票回购计划[220] - 自2025年10月23日至11月12日，公司以总成本约1010万美元回购约260万股普通股，约占该计划实施前流通股的6%[221] 业务出售与剥离 - 公司于2025年10月签署协议出售再保险业务，将获得330万美元抵押品释放、100万美元现金支付以及收购实体40%的股权权益[222] - 2025年第二季度，公司以560万美元的价格出售了部分再保险业务[228] ETH市场背景信息 - ETH初始创建7200万枚，其中6000万枚（≈83.33%）通过2014年公开众筹销售，600万枚（≈8.33%）分配给以太坊基金会，各300万枚（≈4.17%）分配给开发者和开发者购买计划[210] - 截至2025年8月23日，ETH流通供应量约为1.207亿枚，市值约为5700亿美元，24小时现货交易量约为636亿美元，30天累计现货交易量约为7483亿美元（日均约250亿美元）[212] 其他财务数据 - 公司未确认任何递延合同成本，截至2025年9月30日及2024年12月31日余额均为零[257]