收入和利润表现 - 2025年第三季度收入为13.646亿美元，较2024年同期的5.839亿美元增长7.807亿美元，增幅达134%[244] - 2025年前九个月收入为35.591亿美元，较2024年同期的11.68亿美元增长23.911亿美元，增幅达205%[244] - 2025年第三季度运营收入为5185万美元，运营利润率为4%；2024年同期运营收入为1.171亿美元，运营利润率为20%[241][243] - 2025年前九个月运营收入为4358.9万美元，运营利润率为1%；2024年同期运营收入为2.117亿美元，运营利润率为18%[241][243] - 2025年第三季度净亏损为1.101亿美元，净亏损率为8%；2024年同期净亏损为3.598亿美元，净亏损率为62%[241][243] - 2025年前九个月净亏损为7.153亿美元，净亏损率为20%；2024年同期净亏损为8.121亿美元，净亏损率为70%[241][243] 成本和费用变化 - 2025年第三季度技术和基础设施费用为7.475亿美元，占收入的55%；2024年同期为2.855亿美元，占收入的49%[241][243] - 2025年第三季度销售和营销费用为4464.5万美元，占收入的3%；2024年同期为455.4万美元，占收入的1%[241][243] - 2025年第三季度一般和行政费用为1.519亿美元，占收入的11%；2024年同期为3362.8万美元，占收入的6%[241][243] - 2025年第三季度营收成本同比增加2.26亿美元，增幅158%，主要因数据中心租金支出增加约1.2亿美元，公用事业和电力支出增加约5300万美元[247] - 2025年前九个月营收成本同比增加6.33亿美元，增幅203%，主要因数据中心租金支出增加约3.41亿美元，公用事业和电力支出增加约1.66亿美元[248] - 2025年第三季度技术与基础设施支出同比增加4.6197亿美元，增幅162%，主要因折旧和摊销增加约3.49亿美元[249] - 2025年前九个月技术与基础设施支出同比增加14.17518亿美元，增幅253%，主要因折旧和摊销增加约11亿美元[250] - 2025年第三季度销售和营销支出同比增加4009.1万美元，增幅880%，主要因人员成本增加约2000万美元，广告和赞助支出增加1300万美元[251] - 2025年前九个月销售和营销支出同比增加7921.7万美元，增幅620%，主要因人员成本增加约3700万美元，广告和赞助支出增加2900万美元[252] - 2025年第三季度一般和行政支出同比增加1.1825亿美元，增幅352%，主要因人员相关费用增加约9700万美元[253] - 2025年前九个月一般和行政支出同比增加4.29767亿美元，增幅605%，主要因人员相关费用增加约3.33亿美元[254] - 2025年第三季度净利息支出同比增加2.0618亿美元，增幅198%，2025年前九个月同比增加6.29559亿美元，增幅297%，归因于借款水平和总债务义务增加[257] 融资活动 - 公司在2025年3月完成IPO，发行3659万股A类普通股，每股价格40美元，扣除承销折扣等费用后净收益为14亿美元[226] - 公司截至2025年9月30日的累计赤字为22亿美元，并于2025年3月完成IPO，发行3659万股A类普通股，每股40美元，净筹资14亿美元[264][265] - 公司于2025年5月发行20亿美元2030年到期的优先票据，年利率为9.25%[289][290] - 公司于2025年7月完成2031年到期优先票据的私募发行，本金总额为18亿美元，利率为9.00%，并资本化了3100万美元的债务发行成本[294][295] - 2024年定期贷款设施已于2025年4月用IPO所得资金全额偿还10亿美元[288] 债务和信贷安排 - 循环信贷额度于2025年11月修订后，总额度增至25亿美元，到期日延长至2029年11月[272] - 截至2025年9月30日，DDTL 1.0 Facility项下未偿还贷款为17亿美元，较2024年12月31日的20亿美元减少15%[275] - 截至2025年9月30日，DDTL 2.0 Facility项下未偿还贷款为50亿美元，较2024年12月31日的38亿美元增长32%，且该额度已用尽[279] - DDTL 2.0 Facility于2025年9月修订新增30亿美元额度（DDTL 2.1 Facility），其贷款利率为SOFR加4.25%或基准利率加3.25%[280][281] - 截至2025年9月30日，DDTL 2.1 Facility项下已借款12亿美元，剩余可用额度为18亿美元[282] - DDTL 3.0 Facility总额度为26亿美元，贷款利率为SOFR加4.00%或基准利率加3.00%[283][286] - 截至2025年9月30日，DDTL 3.0 Facility项下已借款3.59亿美元，剩余可用额度为22亿美元[287] - 公司可于2027年6月1日前赎回最多40%的2030年优先票据本金总额，并可于2028年2月1日前赎回最多40%的2031年优先票据本金总额[291][296] - 若发生控制权变更等特定事件，公司须按待回购本金额的101%加应计利息的要约价格回购2030年或2031年优先票据[293][297] 现金流状况 - 截至2025年9月30日的九个月内，公司经营活动产生的现金流量净额为14.99亿美元，较2024年同期的25.62亿美元下降41.5%[298][299] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司投资活动使用的现金流量净额为63.45亿美元，较2024年同期的51.94亿美元增长22.2%[298][300] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司筹资活动产生的现金流量净额为57.79亿美元，较2024年同期的40.73亿美元增长41.9%[298][301] - 公司投资活动现金使用增加主要由于对GPU集群、网络设备、服务器等基础设施的资本投入增加[300] - 公司筹资活动现金增加主要受债务发行和IPO所得款项推动，部分被长期债务还款增加所抵消[301] 流动性和资本资源 - 截至2025年9月30日，公司总流动性为67.4亿美元，较2024年12月31日的57.7亿美元增长17%[268] - 截至2025年9月30日，公司持有现金、现金等价物和有价证券19亿美元，以及11亿美元的受限现金和现金等价物[306] - 利率每上升或下降100个基点，将使公司在截至2025年9月30日的三个月和九个月的利息支出分别增加或减少约2300万美元和4500万美元[307]