订阅业务宠物数量表现 - 截至2025年9月30日，公司总投保宠物数量为1,654,414只，较2024年同期的1,688,903只有所下降[92] - 订阅业务投保宠物数量持续增长，截至2025年9月30日达到1,082,412只，较2024年同期的1,032,042只增长约4.9%[92] - 期末总参保宠物数同比下降2%至1,654,414只，但订阅宠物数同比增长5%至1,082,412只[128][130] - 订阅业务总注册宠物数在期末达108.24万只，同比增长5%[139] 订阅业务每宠收入表现 - 2025年前九个月，订阅业务每月平均每宠收入为79.84美元，较2024年同期的71.94美元增长约11.0%[92] - 2025年第三季度，订阅业务每月平均每宠收入增长至82.01美元，较2023年第四季度的67.07美元增长约22.3%[92] - 2025年第三季度订阅业务每月每宠平均收入同比增长10%至82.01美元[128] 宠物获客成本 - 2025年前九个月，平均宠物获客成本为278美元，较2024年同期的227美元上升约22.5%[92] - 2025年第三季度，平均宠物获客成本增至290美元，较2023年第四季度的217美元上升约33.6%[92] - 单只宠物平均获取成本在2025年第三季度为290美元，同比增长19%[139] 订阅业务留存率 - 2025年前九个月，订阅业务平均月留存率为98.33%，与2024年同期的98.29%相比保持稳定[92] - 公司平均每月留存率受新注册宠物数量快速增长的影响，因会员注册第一年的留存率通常较低[119] 订阅业务成本结构（非GAAP，前九个月） - 2025年前九个月，订阅业务支付兽医发票费用（非GAAP）为5.166亿美元，占订阅收入的71.0%，较2024年同期的73.4%有所改善[101] - 2025年前九个月，固定费用（非GAAP）为6297.9万美元，占总收入的5.9%，高于2024年同期的5.4%[101] - 2025年前九个月，订阅获客成本（非GAAP）为5630.7万美元，占订阅收入的7.7%，与2024年同期的7.6%基本持平[101] 订阅业务成本结构（非GAAP，第三季度） - 截至2025年9月30日的三个月，非GAAP订阅兽医发票成本为1.77067亿美元，占订阅收入的70.1%[102] - 截至2025年9月30日的三个月，非GAAP订阅可变费用为2245.8万美元，占订阅收入的8.9%[102] - 截至2025年9月30日的三个月，非GAAP固定费用为2044.8万美元，占总收入的5.6%[102] - 截至2025年9月30日的三个月，非GAAP订阅获客成本为2041.4万美元，占订阅收入的8.1%[102] 获客成本费用（GAAP与非GAAP） - 2025年前九个月，GAAP新宠物获取费用为6230.5万美元，非GAAP净获客成本为5073.4万美元[105] - 2024年前九个月，GAAP新宠物获取费用为5302.5万美元，非GAAP净获客成本为4219.3万美元[105] - 2025年第三季度非GAAP净获客成本为1846.7万美元，环比高于第二季度的1626.5万美元和第一季度的1600.2万美元[105] - 2024年第三季度非GAAP净获客成本为1506.3万美元，环比高于第二季度的1400.8万美元和第一季度的1312.2万美元[105] 业务分部描述 - 公司运营分为订阅业务和其他业务两个报告分部，订阅业务主要通过直接面向消费者的产品产生收入[106] - 其他业务分部主要通过为第三方承保保单产生收入，其利润率目标与订阅业务不同[107] 收入和利润表现（同比） - 2025年第三季度总收入为3.669亿美元，同比增长12.1%，2025年前九个月总收入为10.624亿美元，同比增长12.0%[126] - 2025年第三季度订阅业务收入为2.527亿美元，同比增长15.4%，其他业务收入为1.142亿美元，同比增长5.3%[126] - 2025年第三季度总收入同比增长12%，达到3.669亿美元，订阅业务收入增长15%至2.527亿美元[128] - 2025年前九个月总收入同比增长12%，达到10.624亿美元，订阅业务收入增长16%至7.279亿美元[129] - 2025年第三季度其他业务每月每宠平均收入同比增长19%[128] - 2025年前九个月净收入为1380.3万美元，而2024年同期净亏损为1128.9万美元[126] 成本和费用占收入比（同比） - 2025年第三季度总营收成本为3.069亿美元，占收入的84%，较2024年同期的85%有所改善[126][127] - 2025年第三季度订阅业务营收成本为2.008亿美元，占订阅收入的79%，较2024年同期的81%有所改善[126][127] - 2025年第三季度订阅业务总营收成本同比增长13%至2.008亿美元，其中兽医发票费用增长14%至1.777亿美元[130] - 2025年第三季度订阅业务营收成本占收入比例同比下降，从81%降至79%[130] - 2025年前九个月订阅业务总营收成本同比增长12%至5.861亿美元，占收入比例从84%降至81%[132][133] 营业费用和利润率 - 2025年第三季度营业费用为5419.5万美元，占收入的15%，其中新宠物获取费用为2194.6万美元，同比增长19.9%[126] - 2025年第三季度营业利润为585.9万美元，营业利润率为2%，较2024年同期的174.6万美元（利润率1%）显著提升[126][127] - 2025年第三季度技术与开发费用同比增长25%至988.7万美元，占收入比例从2%升至3%[135] - 2025年前九个月一般及行政费用同比增长24%至5832.5万美元[138] - 新宠物获取费用在2025年第三季度增至2194.6万美元，同比增长20%，占收入比例保持6%[139] - 新宠物获取费用在2025年前九个月增至6230.5万美元，同比增长18%，占收入比例保持6%[140] - 折旧和摊销费用在2025年第三季度降至405.1万美元，同比下降8%[142] 股权激励费用 - 2025年第三季度股权激励费用为949.9万美元，占收入的1%，2025年前九个月为2878.5万美元，占收入的2%[126][127] 业务模式与定价影响 - 公司采用成本加成模式，价格调整一般在监管批准后12个月内逐步实施，可能导致在兽医发票费用快速上涨期间出现时间错配，影响利润率[121] 其他净收入/支出 - 其他净收入在2025年前九个月为900.1万美元，而去年同期为净支出147万美元，主要由于非货币交换实现收益780万美元[145] 现金流表现 - 经营活动产生的净现金在2025年前九个月为6022.6万美元，较去年同期的2458.5万美元大幅增长[148][152] 现金及投资状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及短期投资总额为3.485亿美元，其中保险实体持有2.9亿美元[150] 融资活动 - 公司于2025年11月获得PNC银行1亿美元定期贷款和2000万美元循环信贷的新融资设施[156] - 公司于2022年3月获得信贷额度，总额1.5亿美元，包括6000万美元初始定期贷款和7500万美元延迟提款定期贷款[167] - 2025年11月，公司用新的PNC融资偿还了信贷额度下所有款项，新融资需在三年内偿还且利率低于原信贷额度[167] 股息与资本分配 - 美国宠物保险公司于2025年5月向母公司支付了2600万美元的特别股息[160] - Trupanion公司从WICL隔离账户AX获得股息，2025年3月和7月分别为1560万美元和700万美元[163] - 百慕大公司法规定，公司在无法偿付债务或资产价值低于负债时不得宣布或支付股息[166] 监管资本与信托账户 - 根据再保险协议要求，加拿大信托账户需持有200万加元或未赚取加拿大保费120%加上未决赔款20%中的较大值[163] - 截至2025年9月30日，加拿大信托账户实际持有1150万加元[163] - WICL隔离账户Trupanion德国和瑞士于2024年第三季度设立，用于与当地承保人签订再保险协议[164] - WICL作为3级保险公司，其法定资本和盈余必须达到基于净承保保费和损失准备金规定的最低要求[165]