收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度净利息收入为330万美元，相比2024年同期的10.9万美元大幅改善[51] - 2025年第三季度归属于普通股股东的净收入为195.5万美元，而2024年同期为净亏损1,479.2万美元[51] - 2025年第三季度每股基本收益为0.05美元，相比2024年同期的每股亏损0.49美元有所好转[51] - 2025年第三季度综合净利息收入为330万美元，较2024年同期的10.9万美元大幅增长2927%[106] - 2025年第三季度公司综合服务费收入为1076.4万美元，较2024年同期的1168.1万美元下降7.8%[106] - 2025年前九个月公司综合净利息收入为810.7万美元，而2024年同期为净利息支出63.1万美元[106] - 2025年前九个月净亏损为91.6万美元，而2024年同期净利润为39.6万美元[58] - 2025年第三季度净收入为4515万美元，而2024年同期为净亏损1.2444亿美元[167] - 2025年第三季度基本和稀释后每股收益为0.05美元，相比2024年同期的每股亏损0.49美元有所改善[167] - 2025年前九个月净亏损为916万美元，而2024年同期净利润为396万美元[167] - 2025年前九个月基本和稀释后每股亏损为0.25美元，2024年同期每股亏损为0.23美元[167] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度总支出为377.4万美元，相比2024年同期的508.2万美元减少25.7%[51] - 2025年第三季度公司确认的股份支付费用约为22.6万美元，2024年同期为23.1万美元[162] - 2025年前九个月公司确认的股份支付费用约为58.4万美元，2024年同期为60.1万美元[162] - 经营租赁成本：2025年三季度为1.9万美元，较2024年同期1.5万美元增长26.7%[222] - 2025年第三季度公司所得税费用为28.4万美元，实际税率为6.0%[242] - 2025年前九个月公司所得税费用为157.8万美元，实际税率为238.5%[242] 资产表现 - 总资产从2024年12月31日的1,491.175亿美元略微增长至2025年9月30日的1,521.487亿美元，增长2.0%[48] - 住宅抵押贷款支持证券（RMBS）公允价值从11.224亿美元增至11.915亿美元，增长6.2%[48] - 现金及现金等价物从4,631.3万美元增至5,544.7万美元，增长19.7%[48] - 截至2025年9月30日，公司总资产为15.21亿美元，较2024年底的14.91亿美元增长2.0%[109] - 截至2025年9月30日，公司RMBS投资组合价值为11.91亿美元，占公司总资产的78.3%[109] - 截至2025年9月30日，公司总资产按公允价值计量的账面价值为14,254.8亿美元，其中住宅抵押贷款支持证券（RMBS）为1,191,478亿美元，服务相关资产（MSRs）为218,688亿美元[201] - 截至2025年9月30日，公司RMBS全部归类为第二级公允价值资产，价值1,191,478亿美元[195][201] - 截至2025年9月30日，公司服务相关资产（MSRs）全部归类为第三级公允价值资产，价值218,688亿美元[196][201] - 截至2024年12月31日，公司总资产按公允价值计量的账面价值为13,861.26亿美元，其中RMBS为1,122,420亿美元，服务相关资产（MSRs）为233,658亿美元[204] - 截至2024年12月31日，公司TBAs合约资产为10,434亿美元，归类为第二级公允价值资产[204] - 截至2024年12月31日，公司美国国债期货资产为23.37亿美元，归类为第一级公允价值资产[204] - 三级资产（主要为与服务相关的资产）公允价值为2.18688亿美元，较期初2.33658亿美元下降6.4%[209][212] - 截至2025年9月30日，应收账款及其他资产总额为3136万美元，较2024年末的3429万美元下降8.5%[235] - 截至2025年9月30日，公司递延所得税资产净值为934.2万美元，其中净经营亏损递延税资产为1961.4万美元[243] 负债和借款 - 回购协议负债从10.773亿美元增至11.071亿美元，增长2.8%[48] - 截至2025年9月30日，公司总债务为12.55亿美元，较2024年底的12.28亿美元增长2.2%[109] - 截至2025年9月30日，公司总负债按公允价值计量的账面价值为38.66亿美元，主要为衍生金融负债[201] - 公司回购协议借款规模：截至2025年9月30日为11.07141亿美元，较2024年底10.77257亿美元增长2.8%[224][226] - 截至2025年9月30日，公司总借款为1.48亿美元，其中房利美MSR循环设施借款占92.0%，为9200万美元[233] - 截至2024年12月31日，公司总借款为1.521亿美元，其中房利美MSR循环设施借款占62.8%，为9560万美元[233] - 截至2025年9月30日，应计费用及其他负债总额为662.5万美元，较2024年末的1819万美元大幅下降63.6%[238] 现金流 - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为1,074.3万美元，相比2024年同期的-1,062.2万美元实现转正[58] - 2025年前九个月投资活动使用的现金流量净额为-2,438.7万美元，相比2024年同期的-16,773万美元显著改善[58] - 2025年前九个月融资活动提供的现金流量净额为753.6万美元，相比2024年同期的16,367.9万美元大幅下降[58] - 2025年前九个月回购协议借款额为792,660.7万美元，偿还额为789,672.4万美元[58] - 2025年前九个月购买RMBS（住宅抵押贷款支持证券）支出为18,918.8万美元[58] - 2025年前九个月RMBS销售收益为9,984.4万美元，本金收回为7,066万美元[58] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物和受限现金总额为6,465.1万美元[58] 投资组合与证券表现 - 2025年第三季度未实现RMBS公允价值变动收益为1,073万美元，低于2024年同期的2,499万美元[51] - 2025年前九个月衍生品公允价值变动导致未实现损失为3,940.6万美元[58] - 2025年第三季度，公司未实现可供出售RMBS的已实现净亏损为0美元，而2024年同期为350万美元[92] - 2025年第三季度，公司按公允价值计量的RMBS已实现净亏损为0美元，而2024年同期为15.2万美元[92] - 2025年前九个月，公司RMBS已实现净亏损为605万美元，而2024年同期为551万美元[92] - 2025年前九个月，公司未实现可供出售RMBS的已实现净亏损为307万美元，而2024年同期为350万美元[92] - 2025年前九个月，公司按公允价值计量的RMBS已实现净亏损为297万美元，而2024年同期为201万美元[92] - 公司RMBS投资组合主要由机构RMBS构成，可能包括CMO和非机构RMBS[110] - 截至2025年9月30日，公司持有的机构住宅抵押贷款支持证券总账面价值为11.915亿美元，较面值1.379亿美元存在未实现净收益2190万美元[112][118] - 截至2025年9月30日，计入其他综合收益的住宅抵押贷款支持证券未实现损失总额为93万美元，全部为持有时长超过12个月的证券[126] - 截至2024年12月31日，计入其他综合收益的住宅抵押贷款支持证券未实现损失总额为764.4万美元，其中持有时长超过12个月的证券损失为465.1万美元[128] - 公司住宅抵押贷款支持证券投资组合的加权平均票面利率从2024年12月31日的4.80%上升至2025年9月30日的4.98%[114][112] - 公司住宅抵押贷款支持证券投资组合的加权平均到期年限从2024年12月31日的28年略微缩短至2025年9月30日的27年[114][112] - 截至2025年9月30日，公司抵押贷款服务权资产账面价值为2.187亿美元，对应的未偿还本金余额为162.305亿美元[130][132] - 与2024年12月31日相比，抵押贷款服务权资产的未偿还本金余额从173.041亿美元减少至162.305亿美元，账面价值从2.337亿美元减少至2.187亿美元[132][133] - 截至2025年9月30日，公司抵押贷款服务权资产年内公允价值变动录得损失1497万美元[132] - 截至2025年9月30日，公司质押了账面价值约11.533亿美元的机构住宅抵押贷款支持证券作为回购协议借款的抵押品[120] - 公司在截至2025年9月30日的九个月期间未记录任何信贷损失准备金或减值费用[124] - 截至2024年12月31日，公司投资的地理集中度风险：加州（14.6%）、弗吉尼亚州（8.7%）、纽约州（8.4%）、马里兰州（6.7%）、德克萨斯州（5.9%）、佛罗里达州（5.3%）、北卡罗来纳州（5.0%）及其他州（45.3%）[137] - 截至2025年9月30日，利率互换合约名义本金为8.287亿美元，较2023年12月31日的11.7175亿美元下降29.3%[176] - 2025年第三季度TBA衍生品实现亏损1371万美元，而2024年同期亏损为1827.4万美元[186] - 截至2025年9月30日，美国国债期货名义本金总额为2.25亿美元，较2023年12月31日的7.31亿美元下降69.2%[176] - 2025年第三季度衍生品总亏损为1525.4万美元，2024年同期亏损为1683.1万美元[186] - 截至2025年9月30日，净TBA衍生品名义金额为负4.15775亿美元，净账面价值为负555,000美元[178] - 截至2025年9月30日，公司利率互换合约资产为15,314亿美元，负债为1,638亿美元，均归类为第二级公允价值[198][201] - 三级资产公允价值变动导致未实现损失：三季度为591.2万美元，前三季度累计为1496.8万美元[209] - 抵押贷款服务权估值的关键不可观察输入值：提前还款率范围4.0%-13.6%，加权平均6.5%；折扣率9.1%[212] 融资与资本活动 - 2025年9月30日普通股流通股数为36,739,538股，相比2024年12月31日的31,625,073股增加了16.2%[56] - 截至2025年9月30日，公司普通股ATM计划剩余发行额度约3460万美元[142] - 2025年第三季度，公司通过普通股ATM计划发行674,204股，加权平均价格2.90美元，总收益约200万美元（扣除约3.9万美元费用前）[142] - 2025年前九个月，公司通过普通股ATM计划发行4,909,053股，加权平均价格3.00美元，总收益约1470万美元（扣除约29.3万美元费用前）[142] - 2024财年，公司通过普通股ATM计划发行1,544,917股，加权平均价格3.59美元，总收益约560万美元（扣除约1.11万美元费用前）[142] - 2024财年，公司回购395,897股B类优先股，加权平均购买价每股23.77美元，支付经纪佣金约1.19万美元，实现归属于普通股股东的收益7.8万美元[146] - 房利美MSR循环融资设施未偿还金额从9560万美元降至9200万美元，减幅3.8%[230] - 房地美MSR循环信贷额度未偿还金额从5650万美元微降至5600万美元[229] 股权与薪酬 - 截至2025年9月30日，公司拥有其运营合伙基金98.3%的权益[65] - 公司A类优先股年股息率为8.20%，每股清算优先权25美元，相当于每股每年2.05美元[139] - 公司B类优先股初始年股息率为8.250%，每股清算优先权25美元，相当于每股每年2.0625美元；浮动利率期为三个月期CME Term SOFR + 5.89261%[140] - 2023年股权激励计划允许发行的普通股最大总数为2,830,000股[149] - LTIP-OP单位在授予日后的前三个周年纪念日按比例归属[153] - 公司于2024年5月30日授予总计181,942份限制性股票单位[155] - 2025年5月30日，有60,041份RSU归属并结算为普通股，其中21,391股被公司预扣用于缴税[155] - 2025年6月30日，公司向独立董事授予总计146,520股限制性普通股，每位董事获得36,630股[156] - 截至2025年9月30日，股权激励计划中未来可发行的剩余证券数量为2,336,749份[159] - 截至2025年9月30日，未确认的股份支付费用总额约为86.1万美元，预计在未来两年内摊销[162] - 截至2025年9月30日，非控制权益持有人持有576,415份LTIP-OP单位，约占运营合伙企业单位的1.71%[164] 会计政策与税务 - 公司选择对2023年1月1日之后获得的所有住宅抵押贷款支持证券采用公允价值计量选择权[71] - 抵押贷款服务权按公允价值计量，其估值变动计入净收益，并归类为公允价值层级中的第3级[78][79] - 公司的服务相关资产完全由房利美和房地美的抵押贷款服务权组成[81] - TBA美元滚动交易在公认会计原则下作为一系列衍生工具交易进行核算[83] - 如果公司未能保持房地产投资信托资格，将需对其房地产投资信托收入缴纳美国联邦所得税，这可能产生重大影响[70] - 公司选择作为REIT纳税，必须将年度REIT应税收入的至少90%分配给股东[90] - 公司评估新会计准则ASU 2023-09、ASU 2024-01和ASU 2024-03/2025-01不会对其合并财务报表产生重大影响[97][98][99] - 公司使用折现现金流模型估算MSRs的公允价值，关键不可观察输入包括提前还款速度、拖欠率和服务成本[196] - 公司利率互换和美国国债期货需在交易所清算，并需基于持仓市值每日缴纳现金抵押品，以降低信用风险[199] - 截至2025年9月30日，公司拥有可无限期结转的净经营亏损8470万美元[243] 风险管理与衍生工具 - 公司使用掉期、互换期权、美国国债期货和TBA等衍生工具来管理利率风险和久期风险[82] - 公司的利率掉期和美国国债期货需在交易所进行清算，以减轻交易对手信用风险[84] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司作为衍生品抵押品的受限现金分别为780万美元和430万美元[87] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司作为回购协议抵押品的受限现金分别为140万美元和2010万美元[87] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，利率互换的变动保证金分别导致利率互换资产价值减少3490万美元和6130万美元[88] - 回购协议加权平均利率从2024年12月31日的4.75%下降至2025年9月30日的4.31%[226] 其他运营事项 - 2025年第三季度综合收益总额为707.6万美元，相比2024年同期的395.6万美元增长78.9%[54] - 2025年第三季度公司综合全面收益为707.6万美元，较2024年同期的395.6万美元增长79%[106] - 2025年前九个月公司综合全面收益为881.5万美元，较2024年同期的646.6万美元增长36%[106] - 截至2025年9月30日，公司净资产为23.55亿美元，较2024年底的23.36亿美元增长0.8%[109] - 截至2025年9月30日止九个月期间购买的住宅抵押贷款支持证券公允价值为1510万美元，并在期末后结算[74] - 截至2025年9月30日和2024年12月31日，公司分别确认了约490万美元和470万美元的应收利息[75] - 与关联方CHMM的管理协议已于2024年11月14日终止，2025年第三季度及前九个月未产生相关管理费[172] - 应收账款中包括一笔本金为320万美元的应收票据，年固定利率为8.0%，到期日为