收入和利润表现 - 公司第三季度净收入为167万美元，相比去年同期净亏损183.6万美元，实现扭亏为盈，改善350.6万美元[120] - 前三季度净亏损为150.6万美元，较去年同期净亏损179.3万美元改善28.7万美元[121] - 公司2025年第三季度净利润为167.1万美元，而2024年同期为净亏损183.6万美元，实现扭亏为盈[205] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为528.3万美元，较2024年同期的564.3万美元下降约6.4%[205] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为1386.3万美元，较2024年同期的1291.5万美元增长约7.3%[205] - 商业/工业房地产运营收入在2025年第三季度为97.6万美元，同比增长6.2万美元或7%[126] - 商业/工业房地产运营收入在2025年前九个月为345.4万美元，同比增长96.2万美元或39%[127] - 农业板块2025年第三季度运营亏损为102.7万美元，同比改善198.3万美元或66%[148] - 农业板块2025年前九个月运营亏损为290.9万美元，同比改善224.8万美元或44%[149] - 矿产资源运营收入在2025年第三季度为105.1万美元，同比下降30.3万美元或22%[142] - 矿产资源板块2025年前九个月运营收入为228.1万美元，同比下降36.3万美元或14%[143] - 联营企业权益收益为626.8万美元，同比下降134.3万美元（18%），主要因TA/Petro合资企业收益减少144.7万美元[163] - 商业/工业板块2025年第三季度净营业利润为208.1万美元，较2024年同期的222.5万美元下降约6.5%[206] - 未合并合资企业2025年第三季度净营业利润为1066.3万美元，较2024年同期的1199.3万美元下降约11.1%[208] 收入驱动因素 - 第三季度业绩改善主要得益于农业收入增加109.3万美元及农业支出减少89万美元[120] - 前三季度杏仁收入增加116.9万美元，酿酒葡萄收入增加114.7万美元[121] - 前三季度确认与2022年雀巢土地销售相关的59.5万美元额外毛利[121] - 商业/工业房地产收入在2025年第三季度为312.4万美元，同比增长12.2万美元或4%[126] - 商业/工业房地产收入在2025年前九个月为1098.5万美元，同比增长248.8万美元或29%，主要受一笔237.3万美元的土地销售收入驱动[127] - 农业板块2025年第三季度收入为433.5万美元，同比上升109.3万美元或34%，主要由葡萄酒葡萄销售增长推动[148] - 农业板块2025年前九个月收入为649.8万美元，同比上升224.9万美元或53%，主要由杏仁和葡萄酒葡萄销售增长推动[149] - 牧场运营板块2025年第三季度收入为133.8万美元，同比下降10.8万美元或7%[153][154] - 牧场运营板块2025年前九个月收入为372.5万美元，同比上升20.7万美元或6%[156] - 牧场业务收入为372.5万美元，同比增长20.7万美元（6%），主要得益于狩猎管理和其他收入增长24.2万美元[158] - 矿产资源板块2025年前九个月收入为727.7万美元，同比下降41万美元或5%[143] 成本和费用 - 前三季度房地产-度假/住宅板块支出减少130.8万美元，主要因2024年社区规划相关专业服务费减少125万美元[121] - 前三季度因董事会选举及委托书辩护产生额外费用339.9万美元[121] - 商业/工业房地产费用在2025年前九个月为753.1万美元，同比增长152.6万美元或25%，主要由于确认了177.8万美元的土地销售成本[128] - 度假/住宅房地产费用在2025年前九个月为100.8万美元，同比下降130.8万美元或56%[139] - 公司2025年第三季度企业一般及行政费用为286.8万美元，同比下降7.7万美元[157] - 牧场业务费用为378.4万美元，同比增长7.3万美元（2%），主要因维修维护费增加7.4万美元及财产税增加5.3万美元[158] - 公司一般及行政费用为1200.4万美元，同比增加321万美元（37%），主要由于支出了339.9万美元的代理权争夺相关费用[159] - 公司2025年前九个月因股东积极主义活动产生相关费用339.9万美元[205] - 公司2025年第三季度总折旧和摊销费用为335.6万美元，较2024年同期的291.1万美元增长约15.3%[205] 税务和特殊项目 - 第三季度公司获得97.2万美元所得税收益，而去年同期为183.2万美元所得税拨备[120] - 所得税收益为180.9万美元，相比去年同期的28.6万美元大幅增加，实际税率约为55%[166] 现金流和资本支出 - 现金及现金等价物和可交易证券总额为2104.4万美元，较2024年底减少3266.4万美元，主要用于Terra Vista公寓项目建设[170] - 经营活动现金流为净流出410.6万美元，主要用于结算流动负债，包括183.1万美元的股票奖励相关负债[171] - 投资活动现金流为净流出5610万美元，主要与Terra Vista多户住宅项目一期建设相关[173] - 融资活动现金流为净流入2451万美元，主要来自为建设项目提取的2500万美元信贷额度[180] - 2025年剩余时间的预计资本投资主要包括Terra Vista项目436.6万美元和TRCC-East基础设施开发464.9万美元[178] 资产负债和融资 - 截至2025年9月30日，公司总资本化账面价值为5.805亿美元，其中债务为9194.2万美元，权益为4.8859亿美元，债务占总资本化比率约为15.8%[184] - 公司获得一项循环信贷额度，总额为1.6亿美元，其中包括1500万美元的信用证子额度[185] - 截至2025年9月30日，公司净负债权益比率低于35%，适用利率为Term SOFR + 2.25%的利差；公司于2025年2月和3月分别获得42万美元（125个基点）和20.2万美元（100个基点）的惠顾分红[188] - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及有价证券2104.4万美元，循环信贷额度尚有6805.8万美元可用资金[195] - 公司循环信贷额度截至2025年9月30日的未偿还余额为9194.2万美元，有效利率为6.55%[212][216] - 公司截至2025年9月30日的市场化证券总额为1747万美元，加权平均利率为3.97%[216] - 公司循环信贷额度利率较2024年12月31日的6.85%下降30个基点至2025年9月30日的6.55%[216][218] - 公司已提交一份S-3表格的储架注册声明，可未来发售不超过2亿美元的普通股、优先股、债务证券等[194] - 循环信贷协议要求公司遵守三项财务契约：总负债与有形净资产比率不超过0.55:1，偿债保障比率不低于1.50:1，流动性比率不低于2.00:1[190] 合同义务和表外安排 - 截至2025年9月30日，公司合同性现金义务总额约为15.7256亿美元，其中预计水费支付义务占比最大，约为14.588亿美元[197] - 预计水费支付包括与Nickel Family, LLC的合同，该合同要求公司每年购买6693英亩-英尺的水直至2044年，以及与SWP的合同持续至2085年[198] - 公司表外合资企业的总未偿还债务为2.17569亿美元，其中为TRCC/Rock Outlet Center LLC合资企业的2027.1万美元贷款提供了100%担保[202] - 社区设施区发行的未偿还债券债务，西区CFD为1954万美元，东区CFD为9566万美元；东区CFD另有约1860.5万美元的债券已获授权发行[201] 资产表现和市场数据 - 公司核心资产TRCC自2000年以来累计产生超过1.1亿美元商业工业开发现金流[115] - 内陆帝国工业地产空置率在2025年9月30日升至7.5%，较2024年12月31日的6.8%上升70个基点[133][135] - 圣费尔南多谷和文图拉县工业地产空置率在2025年9月30日为3.3%，平均月要价租金为每平方英尺1.43美元[135] - TRCC工业土地价格自2000年以来从每平方英尺0.57美元涨至9.00美元，涨幅达1479%[137] 资源与权利 - 公司拥有经裁定的地下水权，包括在羚羊谷盆地每年1634英亩-英尺的分配额[145]