资产管理规模与投资活动 - 截至2025年9月30日，Blue Owl Credit平台管理资产规模达1521.4亿美元[522] - 截至2025年9月30日，公司顾问及其附属公司自2016年4月以来累计发起投资总额达1747.2亿美元，其中1706.3亿美元由公司或其顾问管理的基金保留[531] - 2025年第三季度新投资承诺总额为13.38亿美元，较2024年同期的11.52亿美元增长16%[568] - 自2016年开始投资至2025年9月30日，已退出投资的累计实现总内部收益率约为10%[621] 投资组合构成（按资产类型） - 截至2025年9月30日，公司投资组合按公允价值计算包含74.4%的第一留置权高级担保债务投资（其中52%被视为单元ranche债务投资）[558] - 截至2025年9月30日，第一留置权高级担保债务投资占投资组合公允价值的74.4%（127.56亿美元）[569] - 截至2025年9月30日，公司投资组合中97.4%的债务投资（按公允价值计算）为浮动利率[541] - 截至2025年9月30日，投资组合中97.4%的新债务投资承诺为浮动利率，加权平均利差为基准利率之上5.0%[568] 投资组合表现与收益率 - 截至2025年9月30日，公司投资组合的加权平均总收益率（按公允价值和摊销成本计算）均为9.8%[560] - 截至2025年9月30日，公司计息债务和创收证券的加权平均收益率（按公允价值和摊销成本计算）分别为10.3%和10.4%[560] - 截至2025年9月30日，总浮动利率债务投资的加权平均利差为5.7%[560] - 截至2025年9月30日，投资组合的加权平均总收益率为9.8%，低于2024年12月31日的10.4%[571] - 2025年第三季度新投资承诺的加权平均利率为9.0%，低于2024年同期的9.7%[568] 投资组合规模与估值 - 截至2025年9月30日，公司在238家投资组合公司的投资总公允价值为171.4亿美元[561] - 截至2025年9月30日，投资组合总公允价值为171.37亿美元，较2024年12月31日的131.95亿美元增长30%[569] - 截至2025年9月30日，公司对每家投资组合公司的平均债务投资规模约为6650万美元（按公允价值计算）[536] - 截至2025年9月30日，投资组合公司（占债务投资组合总公允价值的94.4%）的加权平均年收入为10.2亿美元，加权平均年EBITDA为2.29亿美元[536] 投资组合信用质量 - 截至2025年9月30日，投资组合公司的平均利息覆盖率为1.9倍，平均净贷款价值比为42%[536] - 截至2025年9月30日，投资组合中仅有7家投资组合公司处于非应计状态，占投资组合公允价值的1.29%[577] - 截至2025年9月30日，非应计债务投资的摊销成本为4.58亿美元，占债务投资总额的3.2%，高于2024年12月31日的2.2%（2.46亿美元）[578] - 截至2025年9月30日，公司投资组合按公允价值计算总额为171.37亿美元，其中83.4%（142.97亿美元）为评级2的投资[578] - 截至2025年9月30日，评级1的投资占比从2024年12月31日的5.8%上升至8.3%，其公允价值从7.62亿美元增至14.16亿美元[578] - 截至2025年9月30日，评级5的投资占比为0.6%，公允价值为9987万美元，较2024年12月31日的0.1%（1748万美元）有所增加[578] 投资策略与标准 - 公司主要投资目标为年EBITDA超过5000万美元的高端中型市场公司[519][532] - 公司寻求平均贷款价值比低于50%的投资，以提供下行保护[532] - 公司通常不打算将总资产的20%以上投资于主要业务地点在美国以外的公司[534] - 公司需将至少70%的资产投资于"合格资产"[530] - 公司需在每个纳税年度分配至少90%的投资公司应税收入和免税利息[530] - 公司投资组合高度分散，平均投资规模小于总组合的0.5%，前十大投资占比低于25%[563] - 公司通常寻求对任何单一行业的投资不超过其投资组合的20%[563] 投资组合行业与地域分布 - 截至2025年9月30日，投资组合按公允价值计算的行业分布前三位为互联网软件和服务（11.5%）、医疗保健提供商和服务（8.3%）、食品和饮料（6.2%）[569] - 投资组合地理分布高度集中于美国（94.1%），其中南部地区占比最高，为35.9%[571] 收入与利润表现 - 2025年第三季度总投资收益为4.531亿美元，高于2024年同期的4.06亿美元；2025年前九个月总投资收益为14.035亿美元，高于2024年同期的12.024亿美元[592] - 2025年第三季度净投资所得税后收入为1.901亿美元，2025年前九个月为6.081亿美元，分别高于2024年同期的1.849亿美元和5.568亿美元[592] - 2025年第三季度投资收入为4.531亿美元，较2024年同期的4.06亿美元增长11.6%[596][597] - 2025年前九个月投资收入为14.035亿美元，较2024年同期的12.024亿美元增长16.7%[596][598] - 2025年第三季度税后净投资收入为1.901亿美元，调整后（非GAAP）为1.833亿美元[595] - 2025年前九个月税后净投资收入为6.081亿美元，调整后（非GAAP）为5.826亿美元[595] 成本与费用 - 2025年第三季度总运营费用为2.599亿美元，较2024年同期的2.176亿美元增长19.4%[600][601] - 2025年前九个月总运营费用为7.863亿美元，较2024年同期的6.344亿美元增长23.9%[600][602] - 利息支出增加主要因日均借款额从75亿美元增至99亿美元[602] - 2025年第三季度总利息支出为1.51019亿美元，相比2024年同期的1.21273亿美元增长24.5%[649] - 2025年前九个月总利息支出为4.51122亿美元，相比2024年同期的3.49527亿美元增长29.1%[649] 未实现损益 - 2025年第三季度未实现净亏损为6560万美元，而2024年同期为未实现净收益580万美元；2025年前九个月未实现净收益为3950万美元，而2024年同期为未实现净亏损4750万美元[592] - 2025年第三季度净未实现损失为6560万美元，而2024年同期为净收益580万美元[608][609] - 2025年前九个月净未实现收益为3950万美元，而2024年同期为净损失4750万美元[608] - 截至2025年9月30日的九个月，公司投资组合的未实现净收益为2590万美元[616] - 截至2024年9月30日的三个月，公司投资组合的未实现净损失为6360万美元[611] - 截至2024年9月30日的九个月，公司投资组合的未实现净损失为5420万美元[619] - 截至2025年9月30日的九个月，公司已实现投资净损失为1.324亿美元[620] 杠杆与资本结构 - 截至2025年9月30日，公司净杠杆率为1.22倍债务与权益比率[561] - 公司当前目标杠杆比率为0.90倍至1.25倍[561] - 截至2025年9月30日，公司资产覆盖率为178%[631] - 截至2025年9月30日，公司加权平均债务总成本为6.2%[630] 流动性状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及受限现金总额为3.213亿美元[634] - 截至2025年9月30日的九个月，公司运营活动提供的现金为9.2亿美元[634] - 截至2025年9月30日，公司信贷额度下可用资金为28.6亿美元[632] - 截至2025年9月30日，公司拥有每股约0.31美元的未分配应税收益"溢出"[603] 债务明细 - 截至2025年9月30日，公司总债务本金为96.273亿美元，净账面价值为95.285亿美元[648] - 循环信贷设施已动用本金12.22亿美元，剩余可用额度为26.366亿美元[648] - 特殊目的载体（SPV）资产设施II至VII的未偿还本金总额为13.367亿美元[648] - 抵押贷款义务（CLO）I至XIV的未偿还本金总额为28.645亿美元[648] - 2026年至2030年期间到期的票据未偿还本金总额为52.5亿美元[648] - 截至2024年12月31日，公司总债务承诺额度为102.71275亿美元，未偿还本金为75.7862亿美元，净账面价值为74.57702亿美元[649] - 循环信贷额度可用金额为26.92622亿美元，但受4300万美元未偿还信用证的限制，可用金额减少[649] 借款活动与利率 - 2025年第三季度平均每日借款额为96.25926亿美元，相比2024年同期的78.83364亿美元增长22.1%[649] - 2025年前九个月平均每日借款额为99.20215亿美元，相比2024年同期的75.09072亿美元增长32.1%[649] - 2025年第三季度及前九个月的平均利率均为5.8%和5.7%，与2024年同期持平[649] 股东回报 - 2025年前九个月每股定期股息为0.37美元，并支付了总计0.08美元的补充股息[639] - 2025年前九个月通过股息再投资计划发行了总计2,630,346股股票[644] - 2022年股票回购计划已结束，期间以约5000万美元回购了4,090,138股股票[645] - 2024年新批准的股票回购计划授权回购高达1.5亿美元普通股[646] 对专业融资平台的投资 - 对专业融资平台Amergin的总承诺为2.682亿美元，其中1.13亿美元为股权，1.552亿美元为债务；截至2025年9月30日，对Amergin Asset Management, LLC的投资公允价值为260万美元[583] - 对专业融资平台Fifth Season的投资公允价值为3.98亿美元；对LSI Financing LLC的投资公允价值和总承诺分别为2.19亿美元和2.859亿美元[584][586] 借款人特征变化 - 借款人平均EBITDA约为2.29亿美元（较2021年的约1.15亿美元增长99%），平均收入约为10亿美元（较2021年的约5亿美元增长100%）[564] - 直接贷款策略新投资的平均持有规模约为3.5亿美元（较2021年的约2亿美元增长75%），新交易平均总规模约为15亿美元（较2021年的约6亿美元增长150%）[564]