非公认会计原则指标定义 - 公司使用非公认会计原则指标，包括运营资金、核心运营资金、调整后运营资金、调整后税息折旧及摊销前利润、净营业收入、现金净营业收入和现金支付利息，以评估业绩[4] - 运营资金的计算符合NAREIT白皮书定义，从净收入出发，排除房地产折旧摊销、房地产资产出售损益等非现金项目[10] - 核心运营资金在运营资金基础上，进一步排除并购交易成本、债务清偿或修改成本等非核心项目[14] - 调整后运营资金在核心运营资金基础上，排除更多反映投资活动的项目、非现金项目及一次性项目，如未实现损益、直线租金摊销等[16] - 调整后税息折旧及摊销前利润定义为税息折旧及摊销前利润，并调整并购交易成本、其他非现金项目，用于衡量公司承担和偿付债务的能力[18] - 净营业收入定义为净收入（亏损），减去终止经营业务、利息等，加上公司行政费用、折旧摊销等，用于评估房地产资产的运营绩效[20] 2025年第三季度关键财务指标 - 2025年第三季度营收为1.210亿美元，但公司净亏损达7105.1万美元，每股亏损0.32美元[24] - 公司关键运营指标：现金净营业收入为1.124亿美元，调整后税息折旧及摊销前利润为9913.4万美元[24] - 归属于普通股股东的调整后运营资金为5316.3万美元，季度股息为每股0.19美元，年化股息收益率为10.1%[24] - 2025年第三季度利息支出为4530.7万美元，较前几个季度有所下降[27] - 2025年第三季度净亏损为6011.6万美元，较上季度的2414.3万美元扩大149%[28] - 2025年第三季度调整后EBITDA为9913.4万美元，较上季度的1.13427亿美元下降13%[28] - 2025年第三季度运营资金FFO为3374.5万美元，扭转上季度负FFO（-1440万美元）的局面[31] - 2025年第三季度调整后运营资金AFFO为5316.3万美元，与上季度5310.8万美元基本持平[31] - 2025年第三季度AFFO每股为0.24美元，与上季度持平，但低于2024年第四季度的0.34美元[31] - 2025年第三季度现金NOI为1.12433亿美元，较上季度的1.24366亿美元下降10%[28] 债务与杠杆状况 - 公司总债务为30.29848亿美元，其中无追索权债务占45%（13.66086亿美元），有追索权债务占55%（16.63762亿美元）[36] - 债务加权平均期限为3.2年，加权平均利率为4.2%[36] - 2029年到期的债务金额最高，为6.59098亿美元，加权平均利率为4.9%[36] - 债务货币构成以美元为主，占80%，欧元占19%，加元占1%[36] - 截至2025年9月30日，公司总债务的87%为固定利率或已互换为固定利率，13%为浮动利率[37] - 公司净债务为28.647亿美元，净债务与总资产价值比为49.5%[24] - 杠杆率方面，净债务与年化调整后EBITDA比率为7.2倍，利息覆盖率为2.9倍[24] - 债务加权平均利率为4.2%，加权平均到期年限为3.2年[24] 流动性及资产负债表 - 公司流动性为10.77亿美元，包括信贷额度下的9.119亿美元及现金和现金等价物1.65095亿美元[24][25] - 公司总资产价值为57.833亿美元[24] - 与2024年底相比，总资产从69.557亿美元降至47.652亿美元，主要因终止运营业务相关资产减少[26] 房地产投资组合概况 - 房地产投资组合包括852处物业，总面积4290万平方英尺，出租率为97%，加权平均剩余租期为6.2年[24] - 工业与物流板块在总面积中占比最大，为70%（4282.2万平方英尺中的2987.3万平方英尺）[39] - 投资组合中无债务负担的资产年化直线租金为2.77亿美元，占投资组合总租金（4.39亿美元）的63%[39][43] - 无债务负担资产组合的年度化直线租金为2.771亿美元，占总额的63.1%[46] 租金收入构成（按板块） - 基于年化直线租金，投资组合总租金为4.39亿美元，其中工业与物流板块占比最高，为48%（2.12亿美元）[39] - 基于年化基本租金，投资组合总租金为4.31亿美元，工业与物流板块占比48%（2.07亿美元），办公室板块占比27%（1.15亿美元）[41] 租金收入构成（按地区） - 美国地区年度化直线租金占比最高，达69.5%（3.064亿美元），面积占比74.2%（3198万平方英尺）[46] - 英国是第二大市场，年度化直线租金占比14.4%（6342万美元），面积占比11.1%（475万平方英尺）[46] - 密歇根州是美国境内最大单一州市场，租金占比12.1%（5300万美元）[46] 租户集中度 - 按租户行业划分，汽车制造业是最大贡献行业，年化直线租金占比10%（4352万美元）[43] - 前20大租户贡献了年化直线租金的43.7%，总计1.92亿美元[45] - 前两大租户FedEx和McLaren的租金贡献显著，分别占年化直线租金的5.2%（2288万美元）和4.7%（2066万美元）[45] 租约到期情况 - 截至2025年9月30日，未来最低基本租金收入总额为28.75亿美元，其中2026年为4.15亿美元，2027年为3.76亿美元[38] - 2029年租约到期租金最高，达6141万美元，占总额14.0%，面积占比15.6%[49] - 2026年有38份租约到期，涉及租金3430万美元，占比7.8%[49] - 租约到期高峰在2028-2030年，三年到期租金合计15.802亿美元，占总租金36.0%[49] - 2040年之后到期的租约租金为4328万美元，占比9.9%[49] - 2031年到期租约面积占比最高，达12.3%（512万平方英尺）[49] - 截至2025年9月30日，公司年度化直线租金总额为4.389亿美元[46]