财务数据关键指标变化：收入和利润（同比环比） - 截至2025年9月30日止三个月，公司净收入从2024年同期的750万美元增至2.626亿美元，主要受炼油部门运营收入增加3.218亿美元推动[164] - 截至2025年9月30日止九个月，公司净收入从2024年同期的2240万美元增至2.917亿美元，增加了2.693亿美元[167] - 公司九个月净收入为2.917亿美元，而2024年同期仅为0.224亿美元[172] - 公司2025年第三季度净利润为2.626亿美元，而2024年同期仅为748.6万美元，同比大幅增长[197] - 2025年第三季度净收入为2.626亿美元，而2024年同期为748.6万美元，同比大幅增长[261][262] - 2025年前九个月净收入为2.917亿美元，而2024年同期为2237万美元[262][263] - 2025年第三季度合并净利润为2.626亿美元，较2024年同期的748.6万美元大幅增长3408.5%[255][256] - 2025年前九个月合并净利润为2.917亿美元，较2024年同期的2237万美元大幅增长1194.0%[257][258] - 同期营业利润大幅增长至4.395亿美元，而2024年同期仅为0.946亿美元，增幅显著[172] - 2025年第三季度营业利润为3.585亿美元，远高于2024年同期的0.364亿美元[173][175] - 2025年第三季度合并运营收入为3.585亿美元，较2024年同期的3643万美元大幅增长884.1%[255][256] - 2025年前九个月合并运营收入为4.395亿美元，较2024年同期的9459万美元大幅增长364.4%[257][258] - 截至2025年9月30日止三个月，调整后净收益为3.026亿美元，相比2024年同期的调整后净亏损550万美元改善了3.081亿美元[166] - 截至2025年9月30日止九个月，调整后净收益为3.306亿美元，相比2024年同期的6470万美元增加了2.659亿美元[169] - 截至2025年9月30日止三个月，调整后税息折旧及摊销前利润为3.725亿美元，相比2024年同期的5140万美元增加了3.211亿美元，主要因炼油部门调整后毛利率增加3.081亿美元[165] - 截至2025年9月30日止九个月，调整后税息折旧及摊销前利润为5.205亿美元，相比2024年同期的2.277亿美元增加了2.928亿美元[168] - 2025年第三季度调整后EBITDA为3.725亿美元，较2024年同期的5142.8万美元显著提升[197] - 2025年前九个月调整后EBITDA为5.205亿美元，相比2024年同期的2.277亿美元增长超过一倍[197] - 2025年第三季度调整后合并EBITDA为3.725亿美元，较2024年同期的5143万美元大幅增长624.2%[255][256] - 2025年前九个月调整后合并EBITDA为5.205亿美元，较2024年同期的2.277亿美元大幅增长128.6%[257][258] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为3.725亿美元，较2024年同期的5143万美元增长显著[261][262] - 2025年前九个月调整后税息折旧及摊销前利润为5.205亿美元，较2024年同期的2.277亿美元增长超过一倍[262][263] 财务数据关键指标变化：成本和费用（同比环比） - 公司第三季度营收成本（不含折旧）为15亿美元，同比减少4亿美元，部分原因是SRE带来的2亿美元收益[223] - 截至2025年9月30日的九个月，营业成本（不含折旧）为46亿美元，较上年同期的54亿美元减少8亿美元，主要受原油价格影响，并部分抵消了不利的原料成本[235] - 截至2025年9月30日的九个月，运营费用（不含折旧）为4.329亿美元，较上年同期的4.444亿美元减少1150万美元[236] - 截至2025年9月30日的九个月，一般及行政费用（不含折旧）为7210万美元，较上年同期的8730万美元减少1520万美元[239] - 第三季度折旧和摊销费用为3630万美元，同比增加440万美元，主要由于蒙大拿炼油厂延期大修资产摊销增加[225] - 截至2025年9月30日的九个月，折旧及摊销费用为1.076亿美元，较上年同期的9670万美元增加1090万美元，主要与蒙大拿州工厂和怀俄明州工厂设备相关[238] - 截至2025年9月30日的九个月，折旧和摊销费用为1.076亿美元[275] - 2025年第三季度净利息及融资成本为2127万美元，较2024年同期的2340万美元下降9.1%[255][256] - 截至2025年9月30日止九个月，公司所得税费用为9270万美元，较上年同期的1050万美元增加8220万美元，主要与2025年更高的税前净利润相关[249] - 截至2025年9月30日止三个月，公司所得税费用为8270万美元，较上年同期的650万美元增加7620万美元，主要与2025年第三季度更高的税前净利润相关[233] - 公司2025年第三季度确认了7268万美元的非现金递延税费用，显著高于2024年同期的570万美元[197] 各条业务线表现：炼油板块 - 炼油板块九个月营业利润为3.974亿美元，较2024年同期的0.828亿美元增长380%[177][179] - 炼油板块第三季度营业利润为3.408亿美元，而2024年同期仅为0.190亿美元[173][175] - 炼油板块2025年第三季度营业利润为3.408亿美元，同比激增3.218亿美元[206] - 炼油板块九个月营业利润为3.974亿美元，相比去年同期的8280万美元，大幅增长3.146亿美元[209] - 2025年前九个月炼油板块调整后EBITDA为4.317亿美元，是2024年同期1.615亿美元的两倍以上[205] - 炼油板块三季度调整后毛利率同比大幅增长218%至每桶24.76美元，其中SRE影响为11.14美元/桶[182] - 精炼板块第三季度调整后毛利率为4.50315亿美元，较去年同期的1.42193亿美元大幅增长216.7%[194] - 精炼板块前九个月调整后毛利率为7.86423亿美元，较去年同期的5.25906亿美元增长49.5%[195] - 炼油板块第三季度调整后毛利率为4.503亿美元，同比增加3.081亿美元，主要得益于2.026亿美元的SRE收益和裂解价差提升[214] - 怀俄明炼厂三季度调整后毛利率表现强劲，达到每桶58.22美元，同比上升326%，SRE影响为40.12美元/桶[183] - 华盛顿炼厂三季度调整后毛利率显著改善至每桶32.46美元，而去年同期仅为1.76美元/桶，SRE影响为20.96美元/桶[183] - 蒙大拿炼厂三季度单位生产成本同比下降25%至每桶8.76美元[183] - 怀俄明炼厂三季度单位生产成本同比上升16%至每桶8.11美元[183] - 蒙大拿炼油厂第三季度调整后毛利率增至每桶27.41美元，同比增加14.99美元，其中SRE收益贡献每桶10.75美元[218] - 华盛顿炼油厂第三季度调整后毛利率增至每桶32.46美元，同比增加30.70美元，其中SRE收益贡献每桶20.96美元[218] - 怀俄明炼油厂第三季度调整后毛利率增至每桶58.22美元，同比增加44.57美元，其中SRE收益贡献每桶40.12美元[218] - 夏威夷炼厂三季度汽油及调和组分收率提升至30.2%，同比增长4.6个百分点[182] - 整个炼油板块三季度原料加工量保持稳定，为197.7千桶/天，同比微降0.4%[182] 各条业务线表现：物流板块 - 物流板块九个月营业利润为0.758亿美元，较2024年同期的0.646亿美元增长17%[177][179] - 物流板块2025年第三季度营业利润为3020万美元，较2024年同期增长400万美元[207] - 物流板块九个月营业利润为7580万美元，同比增加1120万美元，主要受营收成本降低驱动[209] - 物流板块第三季度调整后毛利率为4299.5万美元，较去年同期的3628.4万美元增长18.5%[194] - 物流板块前九个月调整后毛利率为1.11436亿美元，较去年同期的9899.3万美元增长12.6%[195] 各条业务线表现：零售板块 - 零售及其他板块九个月营业利润为0.558亿美元，较2024年同期的0.453亿美元增长23%[177][179] - 零售板块2025年第三季度营业利润为1909万美元，与2024年同期的1827万美元基本持平[203][205] - 零售板块九个月营业利润为5580万美元，同比增加1050万美元，主要得益于运营费用减少[213] - 零售板块第三季度调整后毛利率为4349.2万美元，较去年同期的4261.5万美元增长2.1%[194] - 零售板块前九个月调整后毛利率为1.26874亿美元，较去年同期的1.21295亿美元增长4.6%[195] - 零售板块第三季度销售量为3.1755亿加仑，同比增长1.7%（2025年第三季度：3.1755亿加仑 vs 2024年第三季度：3.1232亿加仑）[186] - 零售板块前九个月销售量为9.2034亿加仑，同比增长0.9%（2025年前九个月：9.2034亿加仑 vs 2024年前九个月：9.1186亿加仑）[186] 各地区表现 - 怀俄明炼油厂因运营事故从2025年2月12日晚起安全闲置，直至2025年4月下旬恢复全面运营，闲置时间达66天，影响了2025年与2024年9月30日止九个月期间的可比性[155] 管理层讨论和指引 - 公司自2025年起为蒙大拿、华盛顿和怀俄明炼厂以及综合精炼板块建立了新的基准指数以更好地反映财务表现[187] - 公司自2024年第四季度起修改了调整后毛利率等非GAAP指标的定义，以增强报告期间的一致性和可比性[192] - 基于198 Mbpd的加工量，每桶精炼毛利变动1美元将使年化营业利润变动约7120万美元[281] - 截至2025年9月30日，原油价格变动1美元将使衍生品工具公允价值及营业成本（除折旧外）变动约770万美元[282] - 截至2025年9月30日，公司有10亿美元债务本金受浮动利率影响，利率上升1%将使年度利息支出增加约970万美元[287] - 公司董事会于2025年2月21日授权了一项最高2.5亿美元的股票回购计划[268] 其他重要内容：市场环境与价格 - 2025年9月30日止九个月，布伦特原油平均价格为每桶69.93美元，相比2024年同期的每桶81.82美元有所下降；美国零售汽油平均价格降至每加仑3.26美元，相比2024年同期的每加仑3.51美元[159] - 公司综合市场指数三季度同比上升66%至每桶14.72美元[184] - 华盛顿炼厂对应的市场裂解价差三季度同比翻倍以上增长，达到每桶26.14美元[184] - 基准原油价格同比下降，三季度布伦特原油均价为68.17美元/桶，同比下降13%[184] - 公司第三季度总收入为20亿美元，相比去年同期的21亿美元减少1亿美元，主要受原油价格下跌影响[222] - 公司截至2025年9月30日的九个月总收入为56.514亿美元，较2024年同期的61.422亿美元下降4.908亿美元，降幅为8%[172] - 2025年第三季度总收入为20.129亿美元，较2024年同期的21.439亿美元下降1.31亿美元，降幅为6%[173][175] - 截至2025年9月30日的九个月，公司收入为57亿美元，较上年同期的61亿美元减少4亿美元，主要原因是原油价格下跌导致炼油收入减少5亿美元[234] - 2025年第三季度合并营业收入为20.13亿美元，较2024年同期的21.44亿美元下降6.1%[255][256] - 2025年前九个月合并营业收入为56.51亿美元，较2024年同期的61.42亿美元下降8.0%[257][258] 其他重要内容：特殊项目与交易 - 因获得小型炼油厂豁免，公司在截至2025年9月30日的三个月和九个月的浓缩合并运营报表中记录了1.995亿美元的净收益增益，以及1.959亿美元的调整后净收益和2.026亿美元的调整后税息折旧及摊销前利润增益[156] - 公司完成合资企业交易，Alohi贡献了1亿美元现金以换取少数股权，合资企业向Par分配了8300万美元，并保留了约1700万美元用于资助剩余建设和初始营运资金[158] - 公司因历史遵守RFS计划，在2025年第三季度及前九个月录得1.995亿美元的净收益[285] - 2025年第三季度库存估值调整带来2036万美元收益，而2024年同期为1406万美元费用[197] - 2025年第三季度环境义务公允价值调整产生636万美元收益，2024年同期为443万美元收益[197] - 库存因收到2019至2024合规年度的SREs而增加2.65亿美元[275] - 环境信用义务因当期生产增加1.344亿美元[275] - 2025年第二季度，公司签订了与Citi的RINs融资协议（产品融资协议）[277] 其他重要内容：股权收益与投资 - 公司九个月股权收益亏损为0.212亿美元，较2024年同期的亏损0.128亿美元扩大65%[172] - 截至2025年9月30日的九个月，来自Laramie Energy, LLC的股权收益为1080万美元，较上年同期的290万美元增加790万美元[247] - 截至2025年9月30日的三个月，来自Laramie Energy, LLC的股权收益为820万美元，而上年同期为股权损失30万美元[232] - 截至2025年9月30日的九个月，来自炼油和物流投资的股权收益为2120万美元，较上年同期的1280万美元增加840万美元[240] 其他重要内容：现金流与流动性 - 2025年前九个月净现金来自运营活动为3.515亿美元，而2024年同期仅为9千美元[271] - 2025年前九个月用于投资活动的净现金为1.191亿美元[271] - 2025年前九个月用于融资活动的净现金为2.653亿美元[271] - 截至2025年9月30日，公司流动性头寸为7.352亿美元，包括1.591亿美元现金及现金等价物和5.761亿美元ABL信贷额度可用资金[266] - 截至2025年9月30日的九个月，投资活动所用现金净额主要为1.213亿美元的物业、厂房和设备添置，部分被230万美元的资产出售收益所抵消[273] - 截至2025年9月30日的九个月，融资活动所用现金净额约为2.653亿美元，主要包括1.669亿美元的债务净偿还和9730万美元的普通股回购[274] - 2025年前九个月非现金费用及非运营项目约为1.411亿美元，其中衍生品合约未实现收益为4140万美元[272] 其他重要内容：资产负债表项目 - 截至2025年9月30日，公司合并总资产为40.77亿美元，较2024年12月31日的38.29亿美元增长6.5%[253][254] - 现金及现金等价物从2024年底的1.92亿美元降至2025年9月30日的1.59亿美元，降幅为17.1%[253][254] - 存货从2024年底的10.89亿美元增至2025年9月30日的13.51亿美元，增长24.1%[253][254] - 贸易应收账款从2024年底的3.98亿美元降至2025年9月30日的3.49亿美元，降幅为12.3%[253][254] - 长期债务（扣除流动部分）从2024年底的11.08亿美元降至2025年9月30日的9.62亿美元，降幅为13.2%[253][254] - 库存融资协议下的债务从2024年底的1.94亿美元增至2025年9月30日的2.41亿美元，增长24.0%[253][254] - 股东权益从2024年底的11.91亿美元增至2025年9月30日的13.96亿美元，增长17.2%[253][254] - 物业、厂房及设备净值从2024年底的11.56亿美元增至2025年9月30日的11.85亿美元，增长2.5%[253][254] - 应付账款从2024年底的4.37亿美元增至2025年9月30日的4.48亿美元，增长2.5%[253][254] - 累计盈余（赤字）从2024年底的2.96亿美元增至2025年9月30日的4.92亿美元，增长66.2%[253][254]