市场趋势与增长预测 - SD-WAN市场规模预计从2023年的45亿美元增长至2030年的176亿美元[122] - SASE市场预计从2022年的64亿美元增长至2030年的272亿美元，复合年增长率近20%[123] - NMS市场预计从2022年的20亿美元增长至2030年的44亿美元，复合年增长率为10%[124] - 全球网络安全市场2024年估值约为2456亿美元，预计2030年达到5007亿美元，复合年增长率约12.9%[125] - 北美SD-WAN市场预计至2025年复合年增长率为18%，亚太地区预计超过60%[122] 收入表现 - 2025年第三季度（截至9月30日）净收入为3,959,231美元，同比下降1,636,345美元，降幅29%，主要由于去年同期（2025年第二季度）获得了两份总额为140万美元的大额合同[136] - 2025年上半年（截至9月30日）净收入为7,895,154美元，同比下降1,450,741美元，降幅16%，若剔除去年同期140万美元的大额合同，销售额同比保持稳定[147] - 公司2025年9月30日止六个月净收入为697,808美元，较2024年同期的2,236,725美元大幅下降[165][172] - 月度经常性账单收入同比增长49%，随着业务规模扩大，新签约收入持续稳定[176] 利润与毛利率 - 2025年第三季度毛利率为92%，较去年同期的96%下降4个百分点，反映了关税和运输成本上升的影响[138] - 2025年上半年毛利率为93%，较去年同期的95%下降2个百分点[149] 成本与费用 - 营业成本包括网络服务器组件和亚马逊云服务托管成本[130] - 2025年第三季度销售和营销费用为1,202,636美元，同比增长283,244美元，增幅31%，主要由于公司为长期增长投资扩大销售团队规模导致薪资费用增加[139] - 2025年第三季度一般及行政费用为1,392,675美元，包含625,220美元的非现金股权激励费用；若剔除该费用，则同比下降35%[140] - 2025年第三季度产品开发费用为489,157美元，同比增长53,755美元，主要由于公司在2025年4月IPO后加大了网络安全和卫星产品的研发投入[141] - 公司2025年9月30日止六个月确认了625,220美元的股权激励费用，这是导致净收入下降的主要原因之一[165][172] 利息收支 - 2025年第三季度利息收入为42,949美元，去年同期为0，主要得益于IPO所筹资金的存款[144] - 2025年第三季度利息费用为126,033美元，同比增长39,622美元，增幅46%，主要由于2025年贷款金额增加[144][163] 现金流状况 - 经营活动所用现金流量净额在2025年9月30日止六个月为108,769美元，较2024年同期的204,175美元有所改善[165][167] - 投资活动所用现金流量净额在2025年9月30日止六个月为35,447美元，主要用于购买办公家具，高于2024年同期的12,228美元[165][168] - 融资活动提供现金流量净额在2025年9月30日止六个月为3,581,185美元，主要来自2025年4月IPO所得款项3,867,472美元，部分被286,287美元的债务净偿还所抵消[165][169] - 期末现金及现金等价物为6,229,021美元，较期初的2,920,550美元显著增加，主要受IPO融资推动[166] 盈利能力指标（调整后） - 公司2025年9月30日止六个月的调整后EBITDA为1,914,545美元，较2024年同期的2,260,478美元下降345,933美元[171][173] - 2025年9月30日止六个月的调整后EBITDA利润率与2024年同期持平，均为24%[171] 债务与融资 - 公司于2025年3月从Fortis银行获得500万美元定期贷款，截至报告日利率为8.75%，未来长期债务本金还款总额为4,761,027美元[162][163] 运营与业务模式 - 客户合同期限一般为36至60个月，按月计费[128] - 收入主要在产品交付或控制权转移时按时间点确认[128] - 产品开发团队主要位于美国盐湖城和印度金奈[134] - 截至2025年第二季度，销售团队已从8人扩展至25人，作为IPO后的战略一部分[177] 技术与知识产权 - 公司持有超过十几项软件和技术专利[116]