受监管业务资本投资与费率基础增长 - PSEG的受监管资本投资计划在2025-2029年期间预计为210亿至240亿美元，预计将使受监管费率基础实现6%至7.5%的复合年增长率[262] - PSEG的受监管费率基础从2023年12月31日约300亿美元增长至2024年12月31日约340亿美元，增幅约13.3%[260] - PSE&G在2024年10月获BPU批准约29亿美元的能源效率项目（CEF-EE II），其中约19亿美元为项目投资预算，约10亿美元用于客户账单还款计划[264] - PSE&G的Gas System Modernization Program II扩展项目总投资约9亿美元，其中7.5亿美元通过定期费率更新收回[265] - PSE&G在2024年10月的配电费率案和解中获批178亿美元的费率基础，其配电业务的股权回报率为9.6%[266] - PSEG在2023年12月获PJM批准约4.24亿美元的受监管输电项目，计划于2027年投入运营[274] - PSE&G在2025年前九个月的资本支出为18.93亿美元，主要用于输配电系统可靠性[356] 核能业务表现与前景 - PSEG Power的核电机组在2025年前九个月发电量约23.8太瓦时，容量因子为93.7%[267] - PSEG Power修订了Salem 1、Salem 2和Hope Creek核电站的估计使用寿命，预期将获得20年许可证延期[267] - 联邦生产税抵免（PTC）预计税率最高为15美元/兆瓦时，将持续至2032年[288] - 折旧与摊销减少900万美元，主要原因是基于20年许可证延期的预期，于2025年4月修订了Salem和Hope Creek核电站的估计使用寿命[336] 公司整体收入与利润表现 - PSEG 2025年第三季度净利润为6.22亿美元，同比增长19.6%；2025年前九个月净利润为17.96亿美元，同比增长20.9%[278] - 2025年第三季度公司营业收入32.26亿美元，同比增长5.84亿美元（22%）[304] - 2025年前九个月营业收入92.53亿美元，同比增长14.28亿美元（18%）[304] - 2025年第三季度普通股股息为每股0.63美元，暗示年度股息率为每股2.52美元[351] 公司整体成本与费用表现 - 2025年第三季度能源成本11.33亿美元，同比增长2.34亿美元（26%）[304] - 2025年第三季度运营和维护费用9.27亿美元，同比增长1.19亿美元（15%）[304] - 2025年第三季度所得税费用9800万美元，同比增加5900万美元[304] - 2025年前九个月能源成本31.45亿美元，同比增长5.17亿美元（20%）[304] - 2025年前九个月运营和维护费用27亿美元，同比增长2.85亿美元（12%）[304] - 2025年前九个月所得税费用2.67亿美元，同比增加1.28亿美元（92%）[304] - 能源成本增加1.88亿美元，其中燃气成本增加1.83亿美元，发电成本因核电站燃料成本增加而上升500万美元[335] PSE&G业务收入表现 - PSE&G 2025年第三季度净利润为5.15亿美元，同比增长35.9%；2025年前九个月净利润为13.93亿美元，同比增长19.2%[278] - PSE&G第三季度营业收入25.35亿美元，同比增长3.96亿美元（19%），九个月累计营业收入72.30亿美元，同比增长8.95亿美元（14%）[306][307][317] - PSE&G九个月交付收入增长5.15亿美元，主要得益于2024年配电基础费率案例和解带来的5.74亿美元收入增长[319] - PSE&G九个月商品收入增长4.87亿美元，主要因电价上涨推动电力BGS收入增加4.30亿美元[322] PSE&G业务成本与费用表现 - PSE&G第三季度能源成本10.13亿美元，同比增长1.74亿美元（21%），九个月累计能源成本28.67亿美元，同比增长4.17亿美元（17%）[306][314][324] - PSE&G第三季度运营与维护费用5.43亿美元，同比增长7900万美元（17%），主要因条款和可再生成本增加3800万美元[306][314] PSEG Power & Other业务收入表现 - PSEG Power & Other第三季度营业收入7.49亿美元，同比增长1.66亿美元（28%），九个月累计营业收入27.61亿美元，同比增长6.21亿美元（29%）[327][328][332] - PSEG Power & Other九个月发电收入增长3.64亿美元，主要因实现能源价格和销量上涨带来1.56亿美元增长，以及容量收入增加8700万美元[332][333] - PSEG Power & Other九个月天然气供应收入增长2.25亿美元，其中BGSS合同销售因价格和销量增长贡献1.45亿美元[332][333] PSEG Power & Other业务所得税费用表现 - PSEG Power & Other第三季度所得税费用为4000万美元，而去年同期为5100万美元收益，差异9100万美元主要因税前收入增加且2025年无核电PTC收益[327][331] - PSEG Power & Other九个月所得税费用为1.32亿美元，而去年同期为1.02亿美元收益，差异2.34亿美元[327][332] 市场环境与价格影响 - 2025年7月PJM容量市场拍卖价格较2023年拍卖价格高出约10倍，导致客户电费上涨[289] 现金流与流动性 - 运营现金流增加8.11亿美元，其中PSE&G运营现金流从11.19亿美元增至15.28亿美元，增加4.09亿美元[341][342] - 公司总承诺信贷额度为38.25亿美元，截至2025年9月30日已使用5.51亿美元，可用流动性为32.74亿美元[346] - PSEG、PSE&G和PSEG Power将其现有的37.5亿美元循环信贷安排延长一年，到期日延长至2029年3月[345] 信用风险与抵押品 - 若PSEG Power失去投资级信用评级，需追加的潜在抵押品金额约为6.83亿美元（2025年9月30日）和6.18亿美元（2024年12月31日）[347] 资本支出 - PSEG Power & Other在2025年前九个月的资本支出为1.46亿美元（不包括1.35亿美元的核燃料）[357] 市场风险衡量 - 在95%置信水平下，2025年7月至9月的MTM VaR（风险价值）在1700万美元至4500万美元之间波动[364][365]