收入和利润表现 - 九个月期间收入从2024年的2.92亿美元增长至2025年的3.307亿美元，增幅为13.3%[17] - 九个月期间营业利润从2024年的2600万美元增长至2025年的3820万美元，增幅为46.9%[17] - 第三季度净亏损从2024年的1110万美元扩大至2025年的1440万美元[17] - 2025年前九个月净亏损为50万美元，相比2024年同期净亏损290万美元有所收窄[31] - 2025年第三季度净亏损1440万美元，每股基本及摊薄亏损均为0.07美元；2024年同期净亏损1110万美元，每股亏损0.05美元[127] - 2025年前九个月净亏损50万美元，每股基本及摊薄亏损均为0.00美元；2024年同期净亏损1560万美元，每股亏损0.11美元[127] - 2025年第三季度总收入7750万美元，同比增长6.7%；2025年前九个月总收入3.307亿美元，同比增长13.2%[138] - 2025年第三季度净亏损为1440万美元，同比增加330万美元[179] - 前九个月总收入增长3870万美元至3.307亿美元，同比增长13.3%[211] - 2025年前九个月净亏损为0.5百万美元，相比2024年同期的29百万美元净亏损显著收窄[213] 成本和费用 - 2025年第三季度营收成本为2530万美元，同比增长220万美元或9.5%[179][187] - 2025年第三季度销售、一般和行政费用为5130万美元，同比增长1050万美元或25.7%[179][188] - 2025年第三季度折旧和摊销费用为870万美元，同比增长160万美元或22.5%[179][189] - 公司层面销售、一般和行政费用激增770万美元至2400万美元，增幅达47.2%，主要受或有对价重新计量及法律咨询等非经常性费用增加影响[203][204] - 2025年前九个月折旧及摊销费用为22.7百万美元，较2024年同期的21.2百万美元增长7.1%[213] - 2025年前九个月股权激励费用为8.5百万美元，较2024年同期的4.7百万美元增长80.9%[213] - 2025年前九个月其他项目费用为21.4百万美元，较2024年同期的10.4百万美元增长105.8%[213] 各业务部门表现 - 2025年前九个月总收入为3.307亿美元，其中Connections部门收入为3.012亿美元，Content部门为1360万美元，Commerce部门为1590万美元[55] - 2025年第三季度总收入为7750万美元，其中Connections部门收入为6750万美元，Content部门为450万美元，Commerce部门为550万美元[55] - 核心业务Connections部门2025年第三季度收入6750万美元，同比增长8.2%；2025年前九个月收入3.012亿美元，同比增长15.5%[138] - All Other类别收入微降20万美元至1000万美元，降幅2.0%，其中内容收入下降8.2%，但商业收入增长3.8%[198][199] - Connections部门收入增长至6750万美元，同比增长8.2%，主要受收购带来的1250万美元增量收入驱动，但内生收入下降450万美元（7.7%）[192][193] - Connections部门营业利润增长420万美元，同比大幅增长32.3%，达到1720万美元[192] 各地区表现 - 2025年第三季度美国市场收入6270万美元，同比下降9.5%；所有其他国家收入1480万美元，同比大幅增长[140] 现金流状况 - 2025年前九个月经营活动产生的现金流量净额为3030万美元，相比2024年同期的2620万美元增长15.6%[31] - 2025年前九个月用于企业收购的净现金支出为1.923亿美元，远高于2024年同期的1620万美元[31] - 2025年前九个月通过新的定期贷款融资获得2.754亿美元现金流入[31] - 2025年前九个月回购普通股支出1620万美元，是2024年同期540万美元的三倍[31] - 2025年前九个月支付普通股现金股息900万美元，是2024年同期310万美元的近三倍[31] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物余额为9540万美元，较期初1.948亿美元下降51.0%[31] - 前九个月自由现金流（Free Cash Flow）增长560万美元至2420万美元，同比增长30.1%[211] 收购活动 - 公司于2025年8月8日收购Generis Group，总收购对价约为6460万美元，产生商誉5770万美元[57][63] - 公司于2025年5月2日收购This is Beyond，总收购对价约为1.655亿美元，产生商誉1.199亿美元[64][71] - 2025年前九个月，收购的This is Beyond业务贡献收入2950万美元，净利润980万美元[66] - 收购Insurtech Insights的总对价估计为2790万美元，包括1940万美元初始现金付款（扣除获得的100万美元现金）、270万美元托管付款和480万美元或有对价[72] - 截至2025年9月30日的九个月内，Insurtech收购产生收入1110万美元，净利润310万美元；第三季度收入为10万美元，净亏损80万美元[74] - 公司以约6460万美元总收购价收购了Generis Group[146] 债务和融资 - 长期贷款从2024年12月31日的3.985亿美元增长至2025年9月30日的4.998亿美元，增幅为25.4%[15] - 2025年1月30日公司修订了高级担保信贷安排，包括5.15亿美元期限贷款（截至2025年9月30日未偿还本金约5.137亿美元）和1.1亿美元循环信贷[86] - 截至2025年9月30日，公司长期债务净额为4.998亿美元，其中新定期贷款设施净额为5.05亿美元[87] - 新定期贷款设施（第二修正重述）本金为4.091亿美元，其中2.396亿为非现金展期，1.695亿为现金交易[88] - 新循环信贷设施要求公司遵守总第一留置权净杠杆率不得超过5.50:1的财务契约[98] - 新定期贷款设施要求按原始本金的0.25%进行季度分期还款[93] - 新循环信贷设施对未使用部分收取0.25%的承诺费，若杠杆率超过3.00:1可能增至0.375%[92] 股东回报活动 - 公司九个月期间回购了377.6万股普通股，价值1620万美元[24] - 公司于2025年前九个月共支付了90万美元的现金股息，每季度股息为每股0.015美元，每季度现金股息支付额为300万美元[114] - 在2024年前九个月，公司记录了1270万美元的视同股息，代表了可赎回可转换优先股对赎回价值的增值[113] - 公司于2024年3月28日支付了860万美元的优先股现金股息，每股0.12美元[112] - 截至2025年9月30日，公司根据股票回购计划在2025年前九个月以1620万美元回购了3,776,218股普通股，截至该日期仍有2030万美元的回购额度可用[119] - 公司批准扩大股票回购计划，最高回购金额为2500万美元[143] - 公司宣布季度股息为每股0.015美元[145] 非GAAP财务指标 - 2025年第三季度调整后EBITDA为2310万美元（Connections部门），所有其他类别调整后EBITDA为220万美元[138] - 2025年前九个月调整后EBITDA为1.244亿美元（Connections部门），同比增长17.1%；所有其他类别调整后EBITDA为470万美元[138] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为1280万美元，同比增长30万美元或2.4%[179][191] - 前九个月调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）增长2220万美元至9080万美元，同比增长32.4%[211] - 2025年前九个月调整后EBITDA为90.8百万美元，较2024年同期的68.6百万美元增长32.4%[213] - 2025年前九个月调整后EBITDA（不含活动取消保险赔款）为90.8百万美元，较2024年同期的67.6百万美元增长34.3%[213] - 自由现金流是衡量流动性的非GAAP指标，可用于偿还债务、支付股息和股票回购等[174] - 有机收入增长定义为调整了收购、处置、停办活动及重大活动日程变动影响后的收入增长[158] 资产和商誉变动 - 总资产从2024年12月31日的10.487亿美元增长至2025年9月30日的12.173亿美元，增幅为16.1%[15] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的1.948亿美元减少至2025年9月30日的9540万美元，降幅为51.0%[15] - 商誉从2024年12月31日的5.738亿美元增长至2025年9月30日的7.814亿美元，增幅为36.2%[15] - 累计赤字从2024年12月31日的6.501亿美元微增至2025年9月30日的6.506亿美元[15] - 截至2025年9月30日，公司商誉总额从2024年12月31日的5.738亿美元增加至7.814亿美元，主要由于收购增加了2.058亿美元商誉[84] - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为6290万美元，货币市场共同基金为3250万美元[103] - 与2024年底相比，公司持有的货币市场共同基金从1.637亿美元大幅减少至3250万美元[103][104] 利息和税务 - 2025年第三季度新定期贷款设施利息支出为1040万美元，而旧贷款设施在2024年同期为1100万美元[102] - 新定期贷款设施的有效利率为7.76%，相比旧设施在2024年12月31日的10.68%有所下降[102] - 利息支出为1070万美元，同比下降13.0%，主要得益于有效利率从10.41%降至7.82%，但被平均债务余额增至5.15亿美元所部分抵消[206] - 2025年前九个月净利息支出为34.8百万美元，较2024年同期的29.8百万美元增长16.8%[213] - 2025年第三季度有效税率为19.6%，录得所得税收益350万美元；2025年前九个月有效税率为114.7%，录得所得税费用390万美元[129] - 2025年第三季度未确认税务负债为180万美元，较2024年底的150万美元有所增加[130] - 2025年前九个月所得税支出为3.9百万美元，而2024年同期为所得税收益0.9百万美元[213] 递延收入和无形资产 - 截至2025年9月30日，公司当期递延收入为2.29亿美元，较2024年12月31日的1.905亿美元有所增加[48] - 2025年前九个月，公司从期初递延收入中确认了1.627亿美元的收入[48] - 截至2025年9月30日的九个月，无形资产摊销费用为2200万美元，较2024年同期的2040万美元有所增加[82] - 2024年第三季度公司确认了630万美元的无形资产减值损失，与 Connections 报告分部相关[83] - 2024年第三季度发生630万美元无形资产减值费用[177][179][190] - 2024年前九个月发生非现金无形资产减值费用6.3百万美元，而2025年同期无此项费用[213] 股权激励 - 2025年前九个月，与股票期权相关的股权激励费用为320万美元，与限制性股票单位相关的股权激励费用为520万美元[122][124] - 截至2025年9月30日，流通在外股票期权为16,247,000份，加权平均行权价为每股5.75美元，加权平均剩余合约期为6.4年，内在总价值为940万美元[123] - 截至2025年9月30日，未归属限制性股票单位为2,965,000股，加权平均授予日公允价值为每股4.17美元[125] - 2025年前九个月，与股权激励相关的递延所得税收益为160万美元[121] 其他重要项目 - 九个月期间基本每股亏损为0.00美元，相比2024年同期的0.11美元有所改善[17] - 2025年第三季度，展会及其他活动收入占总收入的87.1%，2024年同期为86.0%；2025年前九季度，该比例为91.1%，2024年同期为89.3%[45] - 2025年第三季度和前三季度，公司应收账款信用损失准备分别为50万美元和140万美元[56] - 截至2025年9月30日，因活动取消产生的客户退款负债为100万美元[50] - 收购产生的无形资产包括商标资产250万美元（摊销期10年）和客户关系资产190万美元（摊销期2年）[76] - 收购日初步公允价值分配显示商誉2740万美元，无形资产440万美元，递延收入负债950万美元，总购买价格2790万美元[78] - 截至2025年9月30日的九个月，物业和设备净值为200万美元，九个月折旧费用为70万美元[81] - 截至2025年9月30日，公司公允价值计量的负债为3830万美元，其中或有对价为3780万美元[103] - 或有对价负债在2025年9月30日的余额为3780万美元，较2024年12月31日的1070万美元增加了2710万美元，主要由于企业收购增加了2160万美元以及公允价值重估增加了870万美元[107] - 累计其他综合收益在2025年9月30日的余额为40万美元，2025年第三季度因外币折算调整减少了510万美元[120] - 2024年第三季度净亏损1110万美元，导致股东权益减少[26] - 2024年前九个月可赎回可转换优先股转换为普通股，金额为5.012亿美元[28] - 截至2024年9月30日，公司股东权益总额为3.911亿美元，累计赤字为6.552亿美元[28] - 截至2025年9月30日，与Onex Corporation关联的投资基金持有公司约93.2%的普通股[141] - 美国贸易展行业高度分散，前五大公司（包括Emerald）仅占整体市场的8%[155] - 公司收购的EBITDA收购倍数通常为中等至高个位数[154] - 公司收入主要来自按平方英尺计价的展位销售，通常在活动前一年签约并收款[157] - 公司业务具有季节性，第一和第四季度收入通常最高[160] - 自2022年起，公司活动取消保险不再涵盖因传染病爆发造成的损失[161] - 场地成本占总收入成本的比例较小[167] - 公司拥有负的营运资本（不包括手头现金），业务增长时营运资本变动成为现金来源[172] - 2025年第三季度有机收入为6400万美元，同比下降470万美元或6.8%[179][185] - 前九个月内生收入增长30万美元至2.888亿美元，同比微增1.0%[211]