财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年第三季度总营收为12.071亿美元，同比增长12.9%，但有机营收下降1.6%[263] - 公司2025年前九个月总营收为36.474亿美元，同比增长13.3%，但有机营收下降1.4%[263] - 公司2025年第三季度调整后EBITDA为3.365亿美元，较去年同期的3.314亿美元略有增长[260] - 公司2025年前九个月调整后EBITDA为9.964亿美元，较去年同期的9.12亿美元有所增长[260] - 第三季度总营收为12.071亿美元，同比增长12.9%，但有机营收下降1.6%[274] - 前九个月总营收为36.474亿美元，同比增长13.3%，但有机营收下降1.4%[276] - 第三季度住宅宽带互联网订阅收入为2.472亿美元，同比增长7.9%[274] - 第三季度B2B非订阅收入为1.166亿美元，同比增长14.4%[274] - 前九个月其他收入为11.866亿美元，同比增长45.5%，但有机收入下降3.3%[276] - 公司总收入在2025年第三季度同比增长1.376亿美元（12.9%），前九个月同比增长4.287亿美元（13.3%）[277] - 剔除收购及分拆服务影响，公司有机收入在第三季度下降1780万美元（1.6%），前九个月下降4700万美元（1.4%）[277] - 住宅业务有机收入在第三季度下降990万美元，前九个月下降2730万美元，其中住宅移动非订阅收入前九个月下降1750万美元（14.0%）[278] - B2B非订阅有机收入在第三季度增长790万美元（7.7%），前九个月增长1650万美元（5.4%）[279] - 其他业务有机收入在第三季度下降1440万美元（4.8%），前九个月下降3450万美元（3.3%）[280] - 公司第三季度总调整后EBITDA为3.365亿美元，同比增长1.5%[270] - 公司前九个月总调整后EBITDA为9.964亿美元，同比增长9.3%[271] - 截至2025年9月30日的三个月，公司持续经营业务亏损为8340万美元，而去年同期亏损为14.237亿美元[329] - 截至2025年9月30日的九个月，公司持续经营业务亏损为41.805亿美元，而去年同期亏损为4.651亿美元[330] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 节目及其他直接服务成本在第三季度增长7250万美元（22.6%），前九个月增长2.103亿美元（20.0%），主要受收购影响[284] - 剔除收购影响，节目及其他直接服务成本有机下降在第三季度为1140万美元（3.1%），前九个月为5820万美元（4.7%）[284] - 其他运营费用（不含股权激励）在第三季度增长2360万美元（12.5%），前九个月增长6330万美元（11.5%）[288] - 剔除收购影响，其他运营费用（不含股权激励）有机增长在第三季度为800万美元（4.3%），前九个月为2390万美元（4.3%）[288] - 股权激励费用在第三季度下降170万美元（32.7%），前九个月下降470万美元（32.2%）[287] - 第三季度销售、一般及管理费用（不含股权激励）为2.649亿美元，同比增长15.9%（增加3640万美元）；前九个月为7.744亿美元，同比增长10.0%（增加7070万美元）[291][294] - 第三季度销售、一般及管理费用有机增长1.6%（增加390万美元），前九个月有机下降1.0%（减少770万美元）[291][294] - 第三季度股权激励费用为4310万美元，同比增长3.1%；前九个月为1.195亿美元，同比增长4.1%[291] - 第三季度人事成本增加310万美元（增长5.9%），前九个月增加1070万美元（增长6.5%）[292] - 第三季度折旧及摊销费用为2.759亿美元，同比增长5.8%（排除汇率影响）；前九个月为7.589亿美元，同比下降1.9%（排除汇率影响）[297] - 第三季度利息费用为1.233亿美元，同比下降19.6%（排除汇率影响）；前九个月为3.803亿美元，同比下降14.7%（排除汇率影响）[303] - 节目及其他直接服务成本在第三季度增长7250万美元（22.6%），前九个月增长2.103亿美元（20.0%），主要受收购影响[283][284] - 剔除收购影响，节目及其他直接服务成本有机下降，第三季度下降1140万美元（3.1%），前九个月下降5820万美元（4.7%）[283][284] - 其他运营费用（不含股权激励）在第三季度增长2360万美元（12.5%），前九个月增长6330万美元（11.5%）[287][288] - 剔除收购影响，其他运营费用（不含股权激励）有机增长，第三季度增长800万美元（4.3%），前九个月增长2390万美元（4.3%）[287][288] - 第三季度销售、一般及管理费用总额为3.08亿美元，同比增长13.9%（增加3770万美元）；前九个月总额为8.939亿美元，同比增长9.2%（增加7540万美元）[291] - 剔除股权激励费用后，第三季度销售、一般及管理费用为2.649亿美元，同比增长15.9%（增加3640万美元）；前九个月为7.744亿美元，同比增长10.0%（增加7070万美元）[291][294] - 第三季度销售、一般及管理费用有机增长1.6%（增加390万美元）；前九个月有机下降1.0%（减少770万美元）[291][294] - 第三季度折旧及摊销费用为2.759亿美元，同比增长12.6%（增加3090万美元）；前九个月为7.589亿美元，同比增长1.1%（增加850万美元）[297] - 第三季度利息费用为1.233亿美元，同比下降14.6%（减少2100万美元）；前九个月为3.803亿美元，同比下降12.4%（减少5390万美元）[303] - 第三季度外部销售及营销费用为7300万美元，同比下降2.0%（减少150万美元）；前九个月为2.432亿美元，同比增长9.2%（增加2050万美元）[293] 各条业务线表现 - Telenet部门2025年第三季度营收为8.049亿美元，同比增长2.5%，但有机营收下降3.6%[263] - VM Ireland部门2025年第三季度营收为1.222亿美元，同比增长2.0%，但有机营收下降3.9%[263] - Telenet部门2025年第三季度住宅固定业务营收有机下降370万美元，主要因客户数减少导致订阅收入下降570万美元[265] - Telenet部门2025年第三季度B2B业务营收有机增长360万美元，主要由非订阅收入增长500万美元驱动[265] - VM Ireland部门2025年第三季度住宅固定业务营收有机下降340万美元，主要因客户数减少导致订阅收入下降230万美元[268] - Telenet部门第三季度调整后EBITDA利润率为44.6%，同比下降140个基点[272] 各地区/合资公司表现 - 合资公司VMO2 JV 2025年第三季度营收为34.36亿美元，同比下降2.2%[263] - 合资公司VodafoneZiggo JV 2025年第三季度营收为11.568亿美元，同比增长2.3%[263] - 前九个月VMO2合资公司调整后EBITDA为34.96亿美元，同比增长3.5%[271] - 前九个月VodafoneZiggo合资公司调整后EBITDA为14.82亿美元，同比下降5.3%[271] - VMO2合资公司2025年第三季度收入为34.36亿美元，同比下降2.2%；调整后EBITDA为12.503亿美元，同比增长6.8%[315] - VMO2合资公司2025年前九个月净亏损为4.947亿美元，而2024年同期净亏损为2000万美元[315] - VodafoneZiggo合资公司2025年第三季度收入为11.568亿美元，同比增长2.3%；调整后EBITDA为5.222亿美元，同比下降1.1%[318] - VMO2合资公司第三季度调整后EBITDA为12.503亿美元，同比增长6.8%[270] - VodafoneZiggo合资公司前九个月调整后EBITDA为14.82亿美元，同比下降5.3%[271] 管理层讨论和指引 - 管理层讨论与分析中提供了截至2025年9月30日的三个月和九个月各报告分部的收入和调整后EBITDA详细对比[258] - 调整后EBITDA是非GAAP指标，用于反映不受资本结构影响的经常性经营业绩[259] - 公司目标将运营子公司的债务水平维持在合并调整后EBITDA的4至5倍[353] 其他重要交易与事件 - 公司于2024年10月2日完成对Formula E的收购，并从该日起合并其100%的业绩[249] - 2024年11月8日完成对Sunrise业务的剥离，其相关业绩在所有适用期间均列为终止经营业务[247][248] - 公司已完成多项影响2025年与2024年业绩可比性的交易，其中最显著的是Formula E收购[253] - Formula E收购对第三季度和前九个月销售、一般及管理费用分别带来1850万美元和5810万美元的增量影响[294] - 2024年前九个月，公司因出售All3Media投资确认了2.429亿美元的收益[320] - 公司2025年第二季度部分出售沃达丰投资获得净收益9550万美元[359] - 公司2025年第二季度与沃达丰领口贷款部分结算相关的现金支付为620万美元[358] - 公司2025年第二季度与沃达丰领口部分解约和重组相关的净现金收入为8270万美元[362] - 公司2024年第二季度出售All3Media投资获得现金4.117亿美元[359] - 公司2025年前九个月用于回购自由全球普通股的现金减少3.537亿美元[362] 其他财务数据与现金流 - 第三季度减值、重组及其他运营项目净支出为2200万美元，去年同期为600万美元[299] - 第三季度衍生工具净亏损为4640万美元，去年同期净亏损为2.638亿美元[306] - 2025年第三季度和九个月期间，公司因信用风险估值调整产生的净收益（损失）分别为350万美元和（200万美元）[307] - 2025年第三季度，公司外币交易净收益为1000万美元，而2024年同期为净损失9.349亿美元；2025年前九个月净损失为31.609亿美元，而2024年同期为净损失2.021亿美元[308] - 2025年第三季度和九个月期间，公司债务清偿净损失分别为1120万美元和2010万美元[313] - 2025年第三季度，公司特定投资公允价值变动产生的已实现和未实现净收益为6440万美元，而2024年同期为净损失4560万美元；2025年前九个月净收益为1.755亿美元，而2024年同期为3770万美元[314] - 2025年第三季度，公司联营企业业绩净份额为净损失4330万美元，而2024年同期为净损失1.328亿美元；2025年前九个月净损失为4.559亿美元，而2024年同期为净损失1.644亿美元[315] - 2025年第三季度，公司其他净收入为2750万美元，而2024年同期为5310万美元[321] - 2025年第三季度和九个月期间，公司所得税收益分别为4690万美元和1.16亿美元[322] - 截至2025年9月30日，公司合并现金及现金等价物为16.742亿美元，其中欧元计价占13.074亿美元（78.1%），美元计价占3.275亿美元（19.6%）[337][342] - 截至2025年9月30日，公司通过单独管理账户持有的投资为8590万美元，其中88.5%（7600万美元）以美元计价[337][342] - 截至2025年9月30日的九个月内，公司股票回购总额（含直接收购成本）为1.588亿美元[348] - 截至2025年9月30日，公司合并债务及融资租赁义务总额为85亿美元，其中7亿美元被归类为流动负债，33亿美元在2029年或之后才到期[355] - 截至2025年9月30日的三个月，归属于非控股权益的净收益为730万美元，去年同期为2320万美元[334] - 截至2025年9月30日的九个月，归属于非控股权益的净收益为4040万美元，去年同期为4730万美元[334] - 截至2024年9月30日的三个月和九个月，来自终止经营业务的税后收益（亏损）分别为1280万美元和（1.436亿美元）[333] - 公司截至2025年9月30日运营活动产生的净现金为5.802亿美元，较上年同期的6.641亿美元减少8390万美元[358] - 公司截至2025年9月30日投资活动使用的净现金为6.078亿美元，较上年同期提供的7.199亿美元变化13.277亿美元[358] - 公司截至2025年30月9日资本支出为9.055亿美元，较上年同期的6.119亿美元增加2.936亿美元[359] - 公司调整后自由现金流为负4.269亿美元，上年同期为负1250万美元[365] - 公司财产和设备增加额为9.384亿美元，上年同期为7.243亿美元[361] - 第三季度衍生工具净亏损为4640万美元，去年同期净亏损为2.638亿美元；前九个月净亏损为6.171亿美元，去年同期净亏损为3930万美元[306] - 第三季度减值、重组及其他运营项目净额为2200万美元，去年同期为600万美元；前九个月净额为2580万美元，去年同期为4410万美元[299] - 2025年第三季度公司确认债务清偿净损失1120万美元，2025年前九个月确认2010万美元[313] - 2025年第三季度公司外汇交易净收益为1000万美元，而2024年同期为净损失9.349亿美元；2025年前九个月净损失31.609亿美元，而2024年同期净损失2.021亿美元[308] - 2025年第三季度公司按权益法核算的联营公司净亏损份额为4330万美元，而2024年同期为1.328亿美元；2025年前九个月净亏损份额为4.559亿美元，而2024年同期为1.644亿美元[315] - 公司2025年第三季度其他收入净额为2750万美元，同比下降48.2%；2025年前九个月其他收入净额为8000万美元，同比下降51.8%[321] - 公司2025年第三季度所得税收益为4690万美元，而2024年同期为所得税费用1120万美元；2025年前九个月所得税收益为1.16亿美元，而2024年同期为所得税费用5980万美元[322] - 公司2025年第三季度某些投资的公允价值变动实现及未实现净收益为6440万美元，而2024年同期为净损失4560万美元；2025年前九个月净收益为1.755亿美元，而2024年同期为3770万美元[314] - 截至2024年9月30日的三个月，公司所得税收益与基于英国法定税率25.0%的预期收益3.587亿美元存在差异[326] - 差异主要源于不可抵扣或免税的外汇结果以及联营公司投资相关的财务与税务会计处理永久性差异的净负面影响[326] - 截至2024年9月30日的九个月，公司所得税费用与基于英国法定税率25.0%的预期收益1.013亿美元存在差异[327] - 九个月期间的差异主要源于利息等项目永久性差异、不可抵扣或免税外汇结果以及联营公司投资相关永久性差异的净负面影响[327] - 九个月期间，上述项目的净负面影响被估值备抵净减少的正面影响部分抵消[327] 运营与市场环境 - 截至2025年9月30日，公司网络覆盖29,073,400户家庭，服务11,443,800名固网客户和44,970,800名移动用户[250] - 公司面临劳动力、节目内容及其他成本的通胀压力，可能对运营业绩、现金流和流动性产生负面影响[252] - 外汇汇率变动对公司报告的经营业绩有重大影响，主要风险敞口为欧元[255] - 公司报告的经营业绩包含对VMO2合资企业和VodafoneZiggo合资企业各50%的非控股权益，采用权益法核算[256] - 所有市场均面临竞争，加之宏观经济和监管因素，对收入、客户数量及每用户平均收入产生了不利影响[251]