收入和利润表现 - 2025年第三季度净收入为2706.5万美元，较上一季度的1983万美元增长36.5%[16] - 2025年第三季度净租赁收入为1.14167亿美元，较2024年同期的1.08397亿美元增长约5.3%[18] - 2025年第三季度归属于公司的净收入为2646.6万美元，较2024年同期的3560.8万美元下降约25.7%[18] - 2025年第三季度净收入为2,707万美元，高于2025年第二季度的1,983万美元，但低于2024年同期的3,727万美元[20] - 2025年第三季度总租赁收入净额为1.142亿美元，较2025年第二季度的1.130亿美元和2024年同期的1.084亿美元有所增长[22] - 2025年第三季度净利润为2706.5万美元，EBITDA为9574.9万美元，EBITDAre为9948.9万美元[35] - 2025年第三季度调整后EBITDAre为1.00252亿美元，年化调整后EBITDAre为4.01008亿美元[35] - 2025年第三季度调整后净营业收入为1.10236亿美元，年化调整后净营业收入为4.40944亿美元[37] - 2025年第三季度调整后现金净营业收入为1.0359亿美元，年化调整后现金净营业收入为4.1436亿美元[37] 运营资金（FFO/AFFO）表现 - 2025年第三季度FFO为7096.9万美元，较上一季度的7369.5万美元下降3.7%[16] - 2025年第三季度AFFO为7431.4万美元，与上一季度的7430.8万美元基本持平[16] - 2025年第三季度运营资金（FFO）为7,097万美元，每股0.36美元，低于2024年第四季度的8,000万美元（每股0.41美元）[20] - 2025年第三季度核心运营资金（Core FFO）为7,039万美元，调整后运营资金（AFFO）为7,431万美元，每股分别为0.35美元和0.37美元[20] 成本和费用 - 2025年第三季度利息支出为2823万美元，较上一季度的2111.2万美元增长33.7%[16] - 2025年第三季度利息支出为2823万美元，较2024年同期的1817.8万美元增长约55.3%[18] - 2025年第三季度折旧及摊销费用为4024.6万美元，较2024年同期的3801.6万美元增长约5.9%[18] - 2025年第三季度物业及运营费用为619.8万美元，较2024年同期的701.4万美元下降约11.6%[18] - 2025年第三季度不动产折旧及摊销为4,016万美元，物业减值拨备为699万美元[20] - 2025年第三季度直线租金调整额为496万美元，用于将合同租金收入平均化[20] 现金流表现 - 2025年第三季度运营活动产生的净现金为6419万美元，较上一季度的7928万美元下降19.0%[16] - 2025年第三季度投资活动使用的净现金为1.74亿美元，较上一季度的1.31亿美元增长32.7%[16] - 2025年第三季度融资活动提供的净现金为1.71亿美元，较上一季度的6292.1万美元增长172.1%[16] 资产和投资性房地产 - 截至2025年第三季度，公司总资产为55.19亿美元，较上一季度的53.27亿美元增长3.6%[16] - 租金财产投资净额为45.81亿美元，较上一季度的44.54亿美元增长2.9%[16] - 总资产从2024年12月31日的52.164亿美元增长至2025年9月30日的55.193亿美元，增幅约5.8%[17] - 投资性房地产净值从2024年12月31日的43.404亿美元增至2025年9月30日的45.815亿美元，增幅约5.6%[17] 现金及现金等价物 - 现金及现金等价物为8196.6万美元，较上一季度的2078.4万美元增长294.5%[16] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的1484.5万美元大幅增至2025年9月30日的8196.6万美元，增幅超过452%[17] - 截至2025年9月30日，现金及现金等价物为8,197万美元，企业价值为58.01亿美元[25] 债务和资本结构 - 公司资本结构中股权占比60.0%，市值为35.30亿美元；债务占比40.0%，总额为23.53亿美元[25] - 债务结构中固定利率债务占89.2%，浮动利率债务占10.8%；无抵押债务占97.6%，有抵押债务占2.4%[25] - 2026年无担保定期贷款已于2025年2月28日全额偿还，资金来源于2028年无担保定期贷款[29] - 2028年无担保定期贷款包含两个为期十二个月的延期选项，延期费为未偿还贷款本金总额的0.125%[29] - 截至2025年9月30日，总债务为23.53亿美元，其中抵押贷款5.72亿美元，定期贷款10亿美元，优先票据12亿美元[30] - 债务到期情况：2025年到期488万美元，2026年到期1684.3万美元，2027年到期3.52亿美元，2028年到期7.63亿美元，2029年到期3.96亿美元，此后到期8.25亿美元[30] - 公司加权平均债务期限为4.4年[42] - 净债务总额从2024年12月31日的19.039亿美元上升至2025年9月30日的22.697亿美元，增长19.2%[38] - 总债务从2024年12月31日的19.199亿美元增至2025年9月30日的23.530亿美元，增长22.6%[38] - 净债务与年化EBITDAre比率从2024年12月31日的4.8倍上升至2025年9月30日的5.7倍[38] 利息和融资成本 - 截至2025年9月30日，所有未偿还借款的加权平均利率为4.09%，有效利率互换的加权平均固定利率为2.30%[33] - 利率互换名义本金总额为9.67亿美元，公允价值为1759.6万美元，有效互换和远期起始互换的加权平均到期期限分别为2.8年和3.1年[32][33] - 加权平均有效互换期限为2.8年，加权平均有效及远期起始互换期限为3.1年[45] 投资和收购活动 - 2025年前三季度总投资额为4.330亿美元，其中收购投资为2.532亿美元[47] - 2025年前三季度收购活动的初始现金资本化率为7.1%[47] - 2025年第三季度完成3笔收购交易，涉及3处物业，收购价格为1.395亿美元[47] - 2025年前三季度收购的物业加权平均租约为12.1年，加权平均年租金涨幅为2.5%[47] 开发项目 - 公司在建开发项目总投资额估计为3.70868亿美元，已完成投资1.35056亿美元，剩余投资额为2.35812亿美元[49] - 在建工业项目中，Southwire (Bremen - GA) 项目规模最大，总投资额估计为1.15411亿美元，剩余投资额9.3211亿美元[49] - 所有在建及已稳定开发项目的加权平均租赁期为13.1年，年租金 escalations 为2.9%[49] - Palmer Logistics 工业开发项目代表公司在一个合并合资企业中的普通股和优先股投资，总投资额估计为3206.3万美元[49][50] 物业处置活动 - 公司在2025年第三季度完成了12处物业的处置，总处置价格为3872.3万美元，加权平均现金资本化率为7.0%[60] - 2025年至今（YTD），公司共处置23处物业，总处置价格为5.9206亿美元，净账面价值为5.6755亿美元[60] - 2025年第二季度物业处置的加权平均现金资本化率最高，为9.5%[60] 优先股和过渡性资本投资 - 过渡性资本投资中，位于圣路易斯的零售中心优先股投资额为5279万美元，稳定现金资本化率为8.0%[56] - 位于Olyphant的两个工业园优先股投资总额为4011.7万美元（2228.7万 + 1783万），稳定现金资本化率均为7.8%[56] - 已稳定的UNFI (Sarasota - FL) 工业项目总投资额为2.00958亿美元，现金资本化率为7.2%[49] 投资组合运营指标 - 投资组合总年化基本租金为4.129亿美元，较2024年12月31日的3.955亿美元增长4.4%[61] - 基于平方英尺的出租率达到99.5%，较2024年9月30日的99.0%有所提升[61] - 前十大租户集中度为21.3%，前二十大租户集中度为34.7%[61] - 投资级租户占比为20.9%，较2024年9月30日的19.8%有所增加[61] - 加权平均剩余租期为9.5年，较2024年9月30日的10.3年有所缩短[61] - 总组合中主租约占比为39.0%，多地点租户的主租约占比为66.5%[61] - 截至2025年9月30日，公司投资组合总年化基本租金为4.129亿美元，总出租面积为4065.3万平方英尺[84] - 公司投资组合包括759处物业，其中452份租约，748处物业已出租，3处物业空置，8处物业处于开发进程中[84] - 2025年第三季度，有16处物业的租约到期，公司完成了12处物业的租赁活动及3处空置物业的处置，导致期末空置物业数量为3处[87] 租户和品牌集中度 - 租户Roskam Baking Company的年化基本租金最高，为1623.6万美元，占总组合的3.9%[63] - 品牌Roskam Baking Company的年化基本租金为1623.6万美元，占总组合的3.9%[71] - 前十大租户合计年化基本租金为8816.2万美元，占总组合的21.3%[63] - 前十大品牌合计年化基本租金为8809.2万美元，占总组合的21.3%[71] 物业类型表现 - 工业地产组合占总年化基础租金（ABR）的61.2%，即2.52887亿美元，并占总面积（SF）的81.4%，即3308.1万平方英尺[76] - 零售地产组合占总ABR的30.6%，即1.26363亿美元，占总面积的14.6%，即593.4万平方英尺[76] - 工业地产组合的加权平均租期（WALT）为10.3年，加权平均年租金涨幅（escalation）为2.2%[77] - 零售地产组合的WALT为9.5年，加权平均年租金涨幅为1.7%[77] - 其他地产类别（主要为办公室和临床外科）的WALT最短，为4.1年，但其加权平均年租金涨幅最高，为2.4%[77] 租户行业分布 - 餐厅业是最大的租户行业，贡献总ABR的13.3%，即5507.1万美元，但仅占总面积的2.9%[78] - 包装食品与肉类业是第二大租户行业，贡献总ABR的12.5%，即5145.2万美元[78] 地域分布 - 得克萨斯州（TX）是投资组合中ABR贡献最大的州，占9.2%，即3782万美元[80] - 密歇根州（MI）是ABR贡献第二大的州，占8.9%，即3659.2万美元[80] - 加拿大地区的物业贡献总ABR的2.0%，即805.4万美元[80] 租约到期情况 - 公司投资组合中，2026年到期的租约ABR为1220.7万美元，占总组合的3.0%，对应面积为91.3万平方英尺，占比2.2%[84] - 2030年到期的租约ABR为5140.3万美元，占总组合的12.4%，对应面积为480.6万平方英尺，占比11.8%[84] - 2042年到期的租约ABR为4509.9万美元，占总组合的10.9%，对应面积为480.3万平方英尺，占比11.8%[84] 财务契约和信贷额度 - 公司所有关键财务契约均符合要求，杠杆比率为0.34，远低于0.60的要求上限[40] - 未担保循环信贷 facility 从2024年12月31日的9301.4万美元增至2025年9月30日的9582.4万美元[17] 每股数据 - 2025年第三季度基本每股收益为0.14美元，较2024年同期的0.19美元下降约26.3%[18] - 2025年第三季度加权平均流通股为1.976亿股，略高于2024年同期的1.969亿股[20] 指标定义 - 调整后SOFR定义为当前一个月期SOFR加上0.10%的调整利差[90] - 年化基本租金定义为报告期最后一个月应计的年度合同现金租金，不包括短期租金延期、减免或免租的影响[91] - occupancy 被定义为（物业总可出租面积 - 空置且未收取租金的面积）与物业总面积的比率[96] - EBITDAre的计算依据Nareit定义，为EBITDA扣除折旧性房产销售利得（损失）及房地产投资减值准备[93]