财务业绩：股东应占溢利 - 公司截至2025年6月30日止年度股东应占溢利净额为243,862,000港元[12] - 公司上一财政年度（2024）股东应占溢利净额为390,031,000港元[12] 股息派发 - 公司建议派发末期股息每股11港仙[10] - 公司建议派发截至2025年6月30日止年度末期股息每股11港仙，较2024年度每股10港仙增加10%[80] - 末期股息派付日期为2025年12月16日或前后，股权登记日为2025年12月1日[80] - 为厘定收取末期股息资格，股份及认股权证过户登记将于2025年11月27日至12月1日暂停办理[82] 分部业绩：资源投资 - 公司资源投资分部产生分部溢利342,743,000港元[12] - 资源投资分部于2025财年录得公允价值收益3.381亿港元，分部溢利3.427亿港元[26] 分部业绩：商品业务 - 商品业务录得分部亏损8,046,000港元（上财年：溢利84,031,000港元）[40] - 大宗商品分部录得公允值亏损96,039,000港元，账面值降至492,600,000港元（上年同期：584,717,000港元）[36] - 贱金属分部录得公允值亏损2,286,000港元，年内铜价上升2.8%、镍价下跌11.9%、锌价下跌4.8%[37] - 能源分部录得公允值亏损26,350,000港元，账面值为163,539,000港元（上年同期：232,734,000港元）[38] - 其他商品及非商品投资录得公允值亏损47,054,000港元，账面值为113,034,000港元（上年同期：132,289,000港元）[39] 分部业绩：贵金属投资 - 贵金属分部于2025财年录得公允价值收益净额5.100亿港元，期末账面值为10.451亿港元[34] - 对Northern Star的投资在2025财年录得公允价值收益0.343亿港元，期末账面值为0.952亿港元[34] - 对Kingsgate Consolidated的投资在2025财年录得公允价值收益0.285亿港元，期末账面值为0.510亿港元[34] 分部业绩：主要投资及金融服务 - 主要投资及金融服务分部录得溢利7,172,000港元（上财年：38,531,000港元）[41] 联营及合营公司业绩 - 来自联营公司的合計应占溢利净额为38,097,000港元[13] - 于联营公司之权益账面净值为1,464,607,000港元[180] - 于一间合营公司之权益账面净值为94,146,000港元[180] - 就于联营公司之权益确认减值亏损总额净额106,922,000港元[186] - 合营公司之可收回金额超出其账面值，故无确认减值亏损[186] 投资组合表现：中小型矿产 - 中小型矿产投资组合自2016年10月成立至2025年6月的8.75年间，累计回报率达751%，大幅超越基准724个百分点[27] - 中小型矿产投资组合在2025财年（2024年7月至2025年6月）回报率为29.2%，基准回报率为28.5%，阿尔法为0.7%[29] - 截至2025财年末，该投资组合累计回报率为750.8%，累计基准回报率为27.2%，累计阿尔法为723.6个百分点[29] 投资组合表现：能源 - 能源投资组合从2020年2月至2025年8月期间，投资回报率达140%[32] 主要被投资公司表现：Mount Gibson - Mount Gibson在2025财年销售260万吨铁矿石，录得税后净亏损8,220万澳元[15] - Mount Gibson在2025财年因铁矿石价格疲弱录得9,040万澳元减值开支[15] - Mount Gibson预计2026财年销售指引为300万吨至320万吨[16] - Mount Gibson在2025财年结束时现金及投资储备为4.846亿澳元[16] - 公司投资组合中的Mount Gibson公司成功提升Koolan Island矿场产量[60] - Mount Gibson于2025年7月16日协议收购CTP合营公司及邻近勘探矿区的50%权益[60] 主要被投资公司表现：Metals X - Metals X的Renison矿场在截至2025年6月的12个月内产出5,692吨锡，全维持成本为每吨29,459澳元[19] - Metals X的Renison矿场同期锡价为每吨48,553澳元，推算EBITDA为2.74亿澳元[19] 主要被投资公司表现：Prodigy Gold - Prodigy Gold在2025财年录得税后净亏损350万澳元，2025年6月底现金结余为120万澳元[22] 主要被投资公司表现：Northern Star - Northern Star在2025财年黄金产量为161.8万盎司，矿山净现金流为11.89亿澳元，2026财年目标产量为170万至185万盎司[34] 主要被投资公司表现：首钢福山 - 亚太资源对首钢福山的投资在2025财年录得公允值亏损4,424.8万港元，年末账面值为4.06577亿港元[24] - 首钢福山在截至2025年6月的六个月生产260万吨原焦煤，出售160万吨精焦煤[25] - 首钢福山在截至2025年6月的六个月录得收益21.01亿港元及溢利4.81亿港元，期末现金及定期存款为94亿港元[25] - 对首钢福山的投资录得公允值亏损44,248,000港元，账面值为406,577,000港元[36] 股权投资变动 - 公司于Mount Gibson的持股权益由37.3%增至38.4%[14] - 公司于Metals X的持股权益由22.8%增至23.3%[14] - 公司于Prodigy Gold的控股权由44.3%下降至29.6%[14] 宏观经济环境 - 中国2025年第二季度GDP取得5.1%的增长[8] - 中国生产者价格连续34个月下跌[8] - 黄金价格在2025财年从约每盎司2300美元反弹至高达每盎司3500美元，期末收于约每盎司3300美元[35] 财务状况：资产与负债 - 公司非流动资产为1,563,400,000港元，流动资产净值为2,467,308,000港元，流动比率为5.6倍（上年同期：7.7倍）[47] - 公司借贷为468,457,000港元（上年同期：280,105,000港元），资本负债比率为零[47] - 可供分派予股東的儲備為6.787億港元，較上年的10.583億港元下降約35.9%[90] 财务状况：应收贷款 - 于2025年6月30日未偿还应收贷款约为83,578,000港元，年内计提减值亏损拨备约4,267,000港元[42] - 应收贷款之账面总值约为89,866,000港元[190] - 就应收贷款确认之预期信贷亏损拨备约为6,288,000港元[190] - 应收贷款减值评估被列为关键审核事项，因其对综合财务报表整体具有重大影响[191] - 确认应收贷款减值亏损为426.7万港元[195] 资本结构变动 - 公司于2024年12月16日向合资格股东发行红利认股权证共计271,327,392份单位[54] - 截至2025年6月30日，已行使认股权证52,333,542份，尚未行使认股权证为218,993,850份[54] - 公司于2024年10月4日建议向合资格股东发行红利认股权证[87] - 公司于年度内未发行任何债权证[88] 人力资源 - 截至2025年6月30日，公司雇员总数为16名，较2024年同期的25名减少36%[50] - 2025财年总薪酬及退休金供款金额为4755万港元，较2024财年的3634.4万港元增长30.8%[50] - 公司员工队伍（包括高级管理层）中男性与女性比例为1.89：1[138] - 首席财务官江木贤先生于2025年8月加入公司[71] 董事会与公司治理 - 公司董事会由七名董事组成，包括一名执行董事、三名非执行董事及三名独立非执行董事[130] - 非执行董事李成辉先生56岁[64] - 非执行董事林莲珠女士54岁[65] - 独立非执行董事王永权博士74岁[66] - 独立非执行董事王宏前先生67岁[67] - 独立非执行董事周国荣先生63岁[68] - Arthur George Dew先生之替任董事王大钧先生61岁[69] - 非执行董事Arthur George Dew先生84岁[63] - 林莲珠女士曾担任首钢福山资源集团有限公司财务总监超过5年[65] - 王永权博士曾担任德信中国独立非执行董事直至2024年6月11日[66] - 公司董事会由7名董事组成，其中女性董事占比为14.29%[137] - 公司董事会中独立非执行董事不少于3名，占董事会人数不少于三分之一[131] - 截至2025年6月30日止年度共举行8次董事会会议，所有董事出席率均达87.5%或100%[131] - 董事会会议通常提前至少14天通知，会议文件提前至少3天发送[132] - 所有董事均参与了与董事职责相关的法规更新阅读及培训/简报会/座谈会[134] - 董事有权在履行职务时寻求外部独立专业意见，费用由公司承担[133] - 董事须至少每三年轮值退任一次[141] - 公司已采纳董事会成员多元化政策，并进行了年度审阅[137] 委员会运作 - 提名委员会由4名成员组成，包括非执行董事兼董事会主席Arthur George Dew（主席）及3名独立非执行董事[146] - 薪酬委员会由4名成员组成，包括3名独立非执行董事（其中王永权博士任主席）及非执行董事兼董事会主席Arthur George Dew[148] - 截至2025年6月30日止年度，薪酬委员会举行了1次会议[148] - 截至2025年6月30日止年度，提名委员会未举行会议，通过传阅文件方式处理事宜[148] - 薪酬委员会已审阅并建议批准行政总裁兼执行董事Andrew Ferguson先生的薪酬待遇及花红[149] - 董事薪酬详情载于综合财务报表附注11，高级管理层薪酬范围载于附注38(h)[149] - 审核委员会已审阅并批准外聘核数师对截至2024年6月30日止年度、2024年中期及2025年6月30日止年度的审核范围及费用[151] - 审核委员会已审阅截至2024年及2025年6月30日止年度的财务报告及相关管理层声明函件及公告，并建议董事会批准[151] - 审核委员会已审阅并建议董事会就集团风险管理和内部监控系统进行年度检讨[151] - 审核委员会已审阅内部审计部编制的内部审计报告及内部审计职能的有效性[151] 审计与内部控制 - 公司核数师香港立信德豪会计师事务所将退任，重新委任议案将提呈2025年股东周年大会[124] - 截至2025年6月30日止年度的综合财务报表已经由核数师审核，末期业绩已由审核委员会审阅[125] - 核數師酬金總計161萬港元，其中核數服務為123萬港元，審閱中期財務資料為20萬港元，擔任潛在收購案申報會計師為18萬港元[163] - 核數師對截至2025年6月30日止年度的綜合財務報表發表無保留意見，認為其真實公平地反映了集團的財務狀況和表現[173][174] - 董事会确认已采纳香港公认会计原则及香港财务报告准则编制截至2025年6月30日止年度的综合财务报表[155] - 董事会已透过审核委员会检讨公司在会计、内部审计及财务汇报职能以及环境、社会及管治相关表现及汇报方面的资源、员工资历及经验是否足够[157] - 管理层认为集团的风险管理及内部监控系统有效及足够[157] - 内部审计部负责就集团风险管理及内部监控系统是否足够及有效作出独立评估[159] - 减值评估涉及管理层在确定预期信贷亏损时的大量估计和判断[191] - 预期信贷亏损计量需应用判断，涉及违约概率、违约损失率等关键假设[194] 审计程序：应收贷款减值 - 审核程序包括评估预期信贷亏损模型的合理性，涵盖输入数据、设计及计算准确性[192] - 审核程序包括评估信贷风险显著增加的标准以及定性评估的合理性[196] - 审核程序包括质疑历史经验是否代表当前情况，并评估前瞻性调整的合理性[196] - 审核程序包括审查公司对预期未来现金流量的假设，以及可变现抵押品价值[196] - 审核程序涉及运用估值专家工作以评估所采用方法和假设的恰当性[196] - 审核程序包括评估公司信贷风险敞口相关的财务报表披露[196] 公司政策 - 公司已采纳股息政策，旨在为股东提供合理及可持续回报，同时维持财务状况稳定以把握投资机遇[168] - 董事会定期检讨股息政策，并在必要时进行修订[169] - 公司已采纳内幕消息披露政策，以确保按公平基准并及时向公众发布内幕消息[161] - 公司已采纳举报者政策，供雇员及业务伙伴以保密方式向审核委员会举报潜在不当行为[162] - 公司定期检讨股东通讯政策，董事会确信该政策已得到妥善实施且有效[167] - 公司秘书林薇女士在截至2025年6月30日止年度已接受超过15小时相关专业培训[153] 股东结构与关联方 - 董事李成輝持有公司股份及認股權證權益總計7.386億股，佔已發行股份總數約52.42%[93][95] - 主要股东联合集团持股738,597,154股，占总股本52.42%[106] - 主要股东首钢福山资源集团持股258,120,000股，占总股本18.32%[106] - Old Peak Asia Fund Ltd及OPG Holdings LLC各持股94,391,600股，各占总股本6.69%[106] - PIA Ltd持股163,002,400股，占总股本11.56%[106] - 公司已发行股份总数为1,408,970,504股[109] - 公司主要股东联合集团被视为关连人士，相关交易构成持续关连交易[118] - 主要股东首钢福山被视为在集团唯一供应商中拥有权益[112] - 董事李成輝向公司間接全資附屬公司APRL提供一筆最高2.45億港元的無擔保定期貸款融資[100] 业务运营与风险 - 公司无重大投资、收购、出售、资本承诺及或然负债[55][56][57] - 公司未在年度内回购、出售或赎回任何上市证券[108] - 公司五大客户贡献总营业额89%，最大单一客户占比42%[110] - 公司唯一供应商占全部采购额100%[111] - 除已披露者外，年度内无其他重大关联方交易[114] - 公司放债业务受香港放债人条例及打击洗钱条例规管[85] - 公司业务回顾及主要风险披露详见本年报第49至60页[83] - 公司环境、社会及管治报告另行刊载于联交所及公司网站[83] 关联方交易 - 亚太资源管理有限公司签订分租协议，月租为140,600港元，租期两年，使用权资产价值约3,164,000港元[115] - 2025年度根据服务协议支付管理服务成本总额为1,143,000港元，未超过年度上限3,570,000港元[117] - 2023年服务协议设定的管理服务年度上限分别为：2023年2,940,000港元、2024年3,240,000港元、2025年3,570,000港元[117] - 截至2025年6月30日止年度，公司捐款总额为51,000港元[120] 财务报告与披露 - 公司业务活动之收益及业绩贡献分析载于综合财务报表附注6及5[86] - 公司于截至2025年6月30日止年度股本变动详情载于综合财务报表附注33(b)[87] - 于2024年股东周年大会通过采纳新公司细则，以符合上市规则关于电子发布通讯的修订[170] - 公司与股东通过多种途径保持联系，包括中期报告、年报、公告及公司网站[164] - 公司确认其企业管治常规已全面遵守上市规则相关守则条文[129] - 公司确认其一直维持充足公众持股量[122]