收入和利润同比变化 - 收入为人民币415.6716亿元，同比下降6.9%[15] - 经营利润为人民币35.38299亿元，同比增长13.4%[15] - 本公司权益股东应占利润为人民币20.45524亿元，同比下降16.4%[15] - 基本每股盈利为人民币0.523元，同比下降16.1%[15] - 摊薄每股盈利为人民币0.523元，同比下降15.9%[15] - 集团收入同比下降6.9%至人民币415.672亿元（2024年：人民币446.705亿元）[103][106] - 经营利润同比增长13.4%至人民币35.383亿元（2024年：人民币31.193亿元），经营利润率提升1.5个百分点至8.5%[110][113] - 公司所有者应占利润同比下降16.4%至人民币20.455亿元（2024年：人民币24.458亿元）[116] - 公司股东应占利润同比下降16.4%至人民币20.455亿元，主要受联营公司亏损增加及去年同期出售子公司收益人民币2.694亿元影响[119] 成本和费用同比变化 - 销售及经销费用下降8.4%至人民币116.143亿元（2024年：人民币126.805亿元），占收入比例降至27.9%（2024年：28.4%）[108][112] - 产品品牌营销费用微降0.4%至人民币44.822亿元，占收入比例升至10.8%（2024年：10.1%）[108][112] - 融资成本同比下降至人民币6.081亿元，占收入比重从2.0%降至1.5%[125][127] 毛利率和经营利润率变化 - 毛利率同比提升1.4个百分点至41.7%[15] - 经营利润率同比提升1.5个百分点至8.5%[15] - 毛利率同比上升1.4个百分点至41.7%（2024年：40.3%）[104][107] - 经营利润率同比提升1.5个百分点至8.5%[15] 现金流和资本支出 - 经营业务产生的净现金流量为人民币28.06099亿元，同比增长46.2%[15] - 资本支出同比下降40.3%至人民币10.104亿元（2024年：人民币16.929亿元）[118] - 资本支出同比减少40.3%至人民币10.104亿元，用于新建和改建生产设备[121] - 经营活动现金净流入同比增加46.2%至人民币28.061亿元，主要因原奶价格下降及营运资金管理改善[122][126] 债务和借贷 - 计息银行及其他借贷下降至人民币297.029亿元，其中一年内到期借贷为人民币179.968亿元[123][126] - 净借贷下降至人民币140.538亿元，债务权益比率从72.1%改善至61.8%[124][127] 液体奶业务表现 - 液体奶业务收入达321.917亿元人民币，占总收入77.4%[24] - 液态奶业务收入为人民币321.917亿元，占蒙牛总收入的77.4%[27] 常温乳品业务表现 - 常温乳品业务收入占比77.4%（2024年同期为81.2%）[24] - 常温业务收入为人民币362.615亿元，占蒙牛总收入的81.2%[27] - 特仑苏沙漠有机系列通过升级沙漠奶源和推出200ml大师限定装新品，成功驱动有机系列销量和市场份额增长[29][32] - 常温事业部优化基础白奶等重点品类结构，稳步提升大白奶市场份额[30][32] - 纯甄回归美味营销，在品牌调性、包装设计和终端陈列上进行组合式突破创新[31][33] - 真果粒聚焦“实粒营销”品类护城河战略，强化“真实果粒”价值认知[31][33] - 花果奶昔市场份额环比提升，巩固含果粒乳饮料市场领先地位[31][33] 低温乳品业务表现 - 低温事业部实现连续21年市场份额第一，酸奶销量持续跑赢品类[35][38] - 冠益乳健字号系列实现指数级增长，量利双收超预期[39][42] - Yoyi C连续四年在行业内排名第一，并推出中国首款Yoyi C益生菌柠檬茶[41] - 优益C连续4年保持益生菌行业品牌第一地位[43] - 低温事业部实现RTM转型并推进会员店/即时零售等趋势渠道变革[44][47] 鲜奶业务表现 - 鲜奶业务2025年上半年实现双位数增长，显著跑赢行业并提升市场份额[45][48] - 高端品牌每日鲜语持续高速增长并引领高端鲜奶市场[46][48] - 鲜奶业务在线下大卖场及会员店渠道取得市场份额第一[49][51] - 便利店渠道新增400余家门店覆盖，推动销量快速增长[49][51] 奶粉业务表现 - 奶粉业务收入达人民币16.756亿元，占总收入4.0%（2024年：16.353亿元，占比3.7%）[53] - 婴幼儿奶粉业务实现同比双位数增长[54][57] - 瑞哺恩婴儿配方奶粉获2025世界乳品创新奖"最佳婴童乳品金奖"[55][57] - 儿童奶粉品牌一米八八添加自研99%高纯度HMO完成配方升级[56][58] - 高端产品线“贝拉米白金有机A2”上半年同比增长翻倍（100%）[60][61] - 悠瑞骨力金装奶粉成为抖音市场份额第一的成人奶粉行动力大单品[62][65] 冰淇淋业务表现 - 冰淇淋业务收入为人民币38.785亿元，占蒙牛总收入的9.3%[63][66] - 冰淇淋业务收入同比增长15.0%（从2024年的人民币33.714亿元增至38.785亿元）[63][66] - 冰淇淋业务通过多项举措实现双位数增长[64][66] - 海外冰淇淋品牌Aice在印尼稳居第一，在菲律宾即食冰淇淋市场排名第二，在越南市场份额突破至第二[71] - 冰淇淋事业部加速拓展休闲零食、会员系统等现代渠道，GMV和订单量实现历史突破[68][70] - 艾雪品牌稳居印度尼西亚冰淇淋市场份额第一，菲律宾即食冰淇淋市场份额第二，越南市场占有率突破至行业第二[74] - 艾雪冰淇淋通过产品创新和渠道拓展持续扩大海外市场领先优势[74] 奶酪业务表现 - 奶酪业务收入为人民币23.739亿元，占蒙牛总收入的5.7%[72] - 奶酪业务收入同比增长12.3%（从2024年的人民币21.143亿元增至23.739亿元）[72] - 奶酪业务收入为人民币23.739亿元（2024年：21.143亿元），占蒙牛总收入的5.7%（2024年：4.7%）[75] - 妙可蓝多奶酪在中国包装奶酪品牌销售额中市场占有率超过38%，奶酪棒市占率持续增长并稳居行业第一[76][77] - 妙可蓝多黄油和稀奶油销量显著增长，原制奶酪获得大客户认可[78][80] - 妙可蓝多加速发展兴趣电商平台和即时零售业态，拓展B端餐饮渠道[79][81] 产品创新和研发 - 公司推出超百款新品，低温酸奶、鲜奶等细分品类均呈增长趋势[16] - 蒙牛自研益生菌LC-19科研成果登上国际顶尖科学期刊《Cell》[62][65] - 蒙牛专业乳品自主研发推出中国首支国产稀奶油“蒙牛多效搅打稀奶油”，获2025国际美味奖最高星级奖项[84][85] - 运动营养品牌M-ACTION获2025世界乳品创新大奖“最佳新品牌/初创企业”奖[86] - 公司子公司虹摹生物科技成为唯一获得HMO 2'-FL和LNnT双认证的中国企业[87][89] - 公司已建立超过10条HMO产品线[87][89] 渠道和供应链策略 - 渠道战略加速覆盖低线市场，深化会员店/即时零售等高增长渠道合作[23] - 持续推动数字化转型升级，提升供应链效率和消费者服务[23] - 妙可蓝多优化供应链，建立现代化柔性生产基地，满足定制化生产需求[84][85] - 公司自研AI中台构建智能体矩阵实现运营效率全面提升[98][101] 国际化业务表现 - 国际化业务收入快速增长，海外市场覆盖广度与深度提升[19][21] 管理层讨论和指引 - 上半年原奶价格同比下降，行业短期面临供过于求挑战[17][18] - 未来12个月股份回购规模计划不低于前12个月水平[16] - 经营利润率稳步提升，自由现金流持续稳健[19][21] - 加速奶酪业务发展，推动从饮奶向食奶场景拓展[20][22] - 持续推动营养健康平台技术突破与商业化发展[150][152] - 通过精益运营提升质量效益和核心盈利能力[153] - 常温/低温/冰品/鲜奶/奶粉/奶酪构成六大核心业务[150][152] 联营公司及所得税 - 应占联营公司亏损扩大至人民币5.445亿元（2024年：人民币1.330亿元）[111][114] - 所得税费用同比增长20.0%至人民币6.845亿元，实际税率上升5.7个百分点至24.1%[117] - 所得税支出同比增加20.0%至人民币6.845亿元，有效税率同比上升5.7个百分点至24.1%[120] EBITDA指标 - EBITDA同比下降4.1%至人民币45.967亿元，EBITDA利润率微升0.4个百分点至11.1%[115] - EBITDA同比下降4.1%至人民币45.967亿元，EBITDA利润率同比上升0.4个百分点至11.1%[119] 产能和员工 - 年总产能为1395万吨，较2024年底的1399万吨略有下降[128][133] - 截至2025年6月30日公司员工总数为38,800名[144][147] - 2025年上半年员工总成本为人民币39.239亿元（2024年同期为人民币42.042亿元）[144][147] 可持续发展与ESG - 公司推动绿色包装转型，目标2025年完全淘汰PVC和EPS包装，并回收超过50万个乳品包装[136][137] - 累计回收乳品包装超过50万个[140] - 公司成为《财富》中国ESG影响力榜唯一上榜乳企（从近300家企业中选出）[143][146] - 2025-2030年将开展巴西"零毁林和零植被破坏"大豆贸易[141] - 2024年获得国际质量科学院质量促可持续发展奖（全球首家食品企业）[143][146] - 公司推行"一体两翼"战略并深化6D员工管理体系[145][147] - 公司工厂ISO9001和HACCP认证通过率达100%[91][94] - 公司通过线下活动邀请超过2000位消费者参观工厂[92][94] - 公司推动实施ISO45001/14001/50001三大管理体系全覆盖[91][94] - 公司通过多元举措帮扶上游牧场可持续发展[93][95] - 公司开展牧场养殖管理全领域技术服务以降低公斤奶成本[96][100] - 公司联合第三方金融机构提供多元金融支持缓解牧场资金压力[96][100] - 公司2025年上半年推进合作牧场双碳项目落地实施[97][100] 股东结构和持股 - 截至2025年6月30日，公司已发行股份总数为3,912,040,513股[165] - 董事高飞持有3,884,719股普通股及相关股份，占已发行股本0.10%[162][165] - 董事孟凡杰持有8,000股普通股，占已发行股本0.00%[162][165] - 董事王燕持有93,124股普通股，占已发行股本0.002%[162][165] - 中粮集团有限公司持有951,110,304股普通股，占已发行股本24.31%[169] - FIL Limited及其关联方合计持有226,991,000股好仓及1,879,000股淡仓，分别占股本5.80%和0.05%[169] - JPMorgan Chase & Co.持有207,904,758股好仓及33,718,250股淡仓，分别占股本5.31%和0.86%[169] - BlackRock, Inc.持有243,675,185股好仓，占已发行股本6.23%[171] - 三菱UFJ金融集团持有232,819,954股好仓及9,954股淡仓，分别占股本5.95%和0.00%[171] - 中粮集团被视为通过其控股公司合计拥有公司951,110,304股股份权益[172] - 根据证券及期货条例第317条，中粮（香港）等公司被视为合计拥有公司938,808,304股股份权益[172] - 中粮（香港）直接实益拥有92,634,000股，并通过控股公司间接拥有846,174,304股股份权益[172] - 中粮乳业投资有限公司直接实益拥有550,146,260股，并通过控股公司间接拥有296,028,044股股份权益[175] - 截至2025年6月30日公司已发行股份总数为3,912,040,513股[175] 股息政策 - 公司不派发截至2025年6月30日的中期股息，利润予以保留[156][159] 购股权计划 - 2016年购股权计划可发行证券上限为391,926,640股（占批准日发行量10%）[177] - 每名参与者12个月内最高可获购股权对应股份数为39,192,664股（占批准日发行量1%）[177] - 期初可授出购股权308,959,929份，期末增至323,053,915份[177] - 期内已授购股权对应股份数占加权平均已发行股份的0.61%[177] - 购股权计划有效期至2026年6月2日，仅限合资格雇员参与[176] - 截至2025年6月30日，公司尚未行使的购股权总数为14,434,575份[181] - 期内失效购股权总数为18,706,291份，占期初总数33,140,866份的56.4%[181] - 执行董事高飞持有购股权从2,669,876份减少至2,061,151份，减少608,725份（22.8%）[181] - 其他雇员购股权从620,211份全部失效，减少100%[181] - 2022年5月11日授予的购股权行使价为40.58港元，有效期至2027年5月10日[181][183] - 2022年12月30日授予的购股权行使价为35.54港元，有效期至2025年12月29日[181][190] - 购股权归属需达成集团与参与者预设业绩目标，否则失效[183][190] 股票奖励计划 - 股票奖励计划有效期延长至2030年12月31日[186][189] - 股票奖励计划最高可购买股份数为178,105,864股，占采纳日期已发行股本的5%[192] - 单个参与者获授限制性股份上限为17,810,586股，占采纳日期已发行股本的0.5%[192] - 股票奖励计划购买股份上限为178,105,864股，占已发行股本5%[194] - 单一参与者获授股份上限为17,810,586股，占已发行股本0.5%[194] - 2025年上半年授予股份5,643,871股，占总发行股份0.14%[196] - 截至2025年6月30日总发行股份数为3,903,768,513股[196] - 执行董事高飞获授711,128股限制性股票[197] - 执行董事王燕获授93,124股限制性股票[197] - 四名最高薪雇员合计获授1,320,666股限制性股票[197] - 其他雇员获授3,518,953股限制性股票[197] - 授予股份的加权平均购买价为19.42港元[197] - 股份分两个周年批次归属[195]