收入和利润表现 - 收益为8231.4万港元，同比增长37%[13] - 期内亏损为1165.3万港元，同比收窄38%[13] - 非香港财务报告准则计量的经调整净亏损率为10.5%[10] - 集团总收益为8231.4万港元，去年同期为5991.5万港元[26] - 总收益从2024年首六个月的59,915千港元增长至2025年首六个月的82,314千港元，增幅约37.3%[48] - 经营亏损从2024年首六个月的约21.0百万港元减少47.3%至2025年首六个月的约11.1百万港元[54] - 公司权益持有人应占亏损从2024年首六个月的约17.0百万港元减少37.1%至2025年首六个月的约10.7百万港元[63] - 收益同比增长37.4%至8231.4万港元（2024年：5991.5万港元）[147] - 期内亏损收窄38.1%至1165.3万港元（2024年：1881.7万港元）[147] - 经营亏损收窄47.3%至1105.4万港元（2024年：2095.9万港元）[147] - 每股基本亏损改善35.8%至1.15港仙（2024年：1.79港仙）[149] - 2025年上半年总收益为82314千港元，较2024年上半年的59915千港元增长37.4%[197] 成本和费用表现 - 雇员福利开支增加23.7%至3923万港元，但角色授权业务雇员开支/收入比率改善14.6个百分点至65.8%[39][41][42] - 中国流行玩具电商销售雇员开支/收入比率大幅上升39.9个百分点至64.8%[41][42] - 推广成本增长57.1%至1210万港元[46] - 总推广成本从2024年首六个月的7,702千港元增至2025年首六个月的12,127千港元，增幅约57.4%[48] - 角色授权业务推广成本/收入比率从2024年首六个月的约6.6%升至2025年首六个月的约7.4%[48] - 中国服装、礼品及配饰电子商务推广成本/收入比率从2024年首六个月的约16.0%升至2025年首六个月的约17.2%[49] - 海外市场电子商务推广成本/收入比率从2024年首六个月的约23.1%大幅升至2025年首六个月的约29.5%[51] - 中国流行玩具电子商务推广成本/收入比率从2024年首六个月的约18.0%大幅升至2025年首六个月的约32.0%[51] - 线上平台使用费从2024年首六个月的约2.9百万港元增至2025年首六个月的约3.5百万港元，增幅约18.4%[52] - 其他开支从2024年首六个月的约17.7百万港元减少至2025年首六个月的约16.0百万港元[57] - 金融资产减值亏损拨备110万港元（2024年同期为拨回200万港元）[44] - 就商标诉讼案件计提拨备1,097,000港元[79] - 公司截至2025年6月30日止六个月员工成本约为39.2百万港元[83] 各业务线表现 - 电子商务及其他业务收入为4387.4万港元，同比增长31%[14] - IP授权业务收入为3844.0万港元，同比增长46%[16] - 电子商贸及其他业务收入为4387.4万港元，同比增长30.6%[26][29] - 自营实景娱乐项目在2025年上半年获得约390万港元门票收入[27] - B.Duck产品收益同比增长54.9%，从2247.1万港元增至3481.7万港元，占角色授权收益90.6%[31][32] - 实景娱乐授权收益大幅增长300.3%，从149.9万港元增至600.1万港元，占比达15.6%[37] - 商品授权收益占比下降20.4个百分点至45.5%，其中最低保证金收入减少4.6%至1638.9万港元[37] - 电子商贸业务毛利率保持稳定，2025年上半年为55.5%（2024年同期：54.8%）[38] - 销售授权品牌产品收益为43874千港元，较2024年上半年的33590千港元增长30.6%[197] - 提供授权服务收益为23611千港元，较2024年上半年的18945千港元增长24.6%[197] - 提供设计咨询服务收益为10943千港元，较2024年上半年的7380千港元增长48.3%[197] - 实景娱乐相关票务收入为3886千港元，2024年上半年无此项收入[197] - 随时间确认的收益为34554千港元，较2024年上半年的26325千港元增长31.2%[197] - 于某一时点确认的收益为47760千港元，较2024年上半年的33590千港元增长42.2%[197] - 公司业务分为两个可报告分部：角色授权和电子商务及其他[199] - 角色授权业务包括授权服务、设计咨询服务和实景娱乐票务销售[199] 各地区表现 - 中国内地市场收益达7634.7万港元，占总收益92.8%，但占比同比下降2.6个百分点[34] - 东南亚及台湾市场收益增长145.4%，从162.2万港元增至398.1万港元，占比升至4.8%[34] - 海外电商业务扩展至泰国、印尼、美国等市场，通过Lazada、TikTok及亚马逊运营[25] - 公司员工地域分布：香港及海外24人（11.8%），中国内地179人（88.2%）[85] 管理层讨论和指引 - 被授权商数量从2024年底的530家增加至2025年6月30日的577家[27] - 与贵州黄果树旅游区签署十年合作协议，打造全球首个B.Duck主题漂流乐园[15] - 深圳前海石公园的B.Duck充气气模乐园以长宽高之和83.972米创吉尼斯世界纪录[15] - 深圳万象欢乐开设占地2000平米的B.Duck城市乐园[15] - 集团于2025年7月与8个新IP达成合作安排[22] - 2025年新推出Grabby Goose、Milolo及Aotu World等IP产品线[107] - 与纳斯达克上市公司Alpha Tech合作开发AI代理系统[113] - 公司于2025年7月2日成立合资公司，出资人民币2250万元（占注册资本60%）[89][90] - 公司于2025年8月29日战略投资人民币3860万元收购目标公司27.74%股权[91] - 公司同时提供人民币1005万元可转换贷款给目标集团[91] - 全球发售所得款项净额约206.8百万港元，截至2025年6月30日未动用金额19.2百万港元[94][97] - 所得款项使用情况：品牌建设已动用10.1百万港元，粉丝平台建设已动用5.3百万港元，线上销售渠道已动用7.1百万港元[95][97] - 公司派付截至2023年12月31日止年度末期股息每股0.5港仙，合共4,904,965港元[101] - 公司不宣派截至2025年6月30日止六个月的中期股息[102] - 2024年中国授权商品年度零售总额达人民币1550.9亿元，同比增长10.7%[103] - 2024年中国年度授权金规模为人民币59.9亿元，同比增长9.4%[103] - 全球授权消费零售总额达3079亿元，同比增长10%[104] - B.Duck以7亿元零售额位列全球授权商第46位[104] - 公司拥有超过570个被授权商和50000个授权产品存货单位[108] - 国内活跃授权企业总数664家，同比增长1.5%[103] - 已开展授权业务IP总数2758个，同比增长11.1%[103] - 公司经营两家国内及两家海外自营主题公园店铺[109] - 吕行远年度薪酬自2025年8月1日起由人民币518,400元增至人民币638,400元[118] - 宋治强年度薪酬调整为1,300,000港元，自2025年8月1日起生效[120] - 吴迪获委任独立非执行董事，年度董事袍金为180,000港元[120] 财务健康状况 - 分部毛利率为55.5%[12] - 权益回报率为负6.4%[12] - 总资产回报率为负4.0%[12] - 流动比率为1.9倍[12] - 速动比率为1.8倍[12] - 资产负债比率为28.8%[12] - 公司流动资产净值从2024年12月31日的85.8百万港元增至2025年6月30日的90.2百万港元[66] - 贸易应收款项及合约资产总额为64.3百万港元（2024年12月31日：57.6百万港元）和16.9百万港元（2024年12月31日：20.9百万港元）[67] - 贸易应收款项及合约资产净额占总资产约21.2%（2024年12月31日：20.1%）[67] - 存货从2024年12月31日的13.9百万港元增至2025年6月30日的16.8百万港元[70] - 现金及现金等价物从2024年12月31日的63.0百万港元降至2025年6月30日的54.7百万港元[71] - 使用权资产从2024年12月31日的16.3百万港元降至2025年6月30日的13.0百万港元[72] - 无形资产从2024年12月31日的3.3百万港元降至2025年6月30日的3.0百万港元[73] - 银行及其他借款总额为52,731千港元（2024年12月31日：45,923千港元）[74] - 资产负债比率为28.8%（2024年6月30日：18.5%）[77] - 公司截至2025年6月30日共有203名雇员，包括75名授权及销售人员、61名设计师和67名行政及其他人员[83] - 现金及现金等价物大幅增长138.2%至5474.3万港元（2024年末：2298.5万港元）[150] - 贸易应收款项增长14.3%至4466.0万港元（2024年末：3906.8万港元）[150] - 存货增长21.3%至1683.3万港元（2024年末：1387.9万港元）[150] - 使用权资产减少19.8%至1304.6万港元（2024年末：1627.6万港元）[150] - 按金预付款项及其他应收款项减少27.4%至4661.9万港元（2024年末：6423.2万港元）[150] - 资产总值下降1.7%至2.882亿港元（2024年末：2.931亿港元）[150] - 公司总权益从2024年12月31日的192,915千港元下降至2025年6月30日的182,977千港元，降幅为5.2%[152] - 公司保留盈利从2024年12月31日的39,808千港元减少至2025年6月30日的29,065千港元，降幅为27.0%[152][156] - 公司期内亏损为11,653千港元，其中本公司持有人应占亏损为10,743千港元[156] - 公司现金及现金等价物从期初的22,985千港元增加至期末的54,743千港元，增幅达138.2%[160] - 公司投资活动产生净现金流入33,370千港元，主要得益于赎回40,000千港元的定期存款[158] - 公司融资活动产生净现金流入2,347千港元，主要来自借款所得款项9,839千港元[160] - 公司贸易应付款项从2024年12月31日的2,307千港元增加至2025年6月30日的5,213千港元，增幅为126.0%[152] - 公司银行及其他借款从2024年12月31日的45,923千港元增加至2025年6月30日的51,948千港元，增幅为13.1%[152] - 公司非控股权益从2024年12月31日的1,345千港元下降至2025年6月30日的733千港元，降幅为45.5%[152] - 公司经营活动产生现金净流出4,251千港元，较上年同期的340千港元流出有所扩大[158] - 公司最大客户信贷风险敞口合计占资产总额35%[175] - 其他应收款项中应收最大客户金额为66,694,000港元[175] - 合约资产中应收最大客户金额为3,898,000港元[175] - 贸易应收款项中应收最大客户金额为31,566,000港元[175] - 2024年同期最大客户信贷风险敞口占资产总额36%[175] - 2024年其他应收款项中应收最大客户金额为67,814,000港元[175] - 2024年合约资产中应收最大客户金额为8,086,000港元[175] - 2024年贸易应收款项中应收最大客户金额为31,057,000港元[175] - 信贷风险管理采用36个月期间历史亏损率计算模型[180] - 失业率被识别为影响客户偿付能力的最相关宏观因素[180] - 公司于2025年6月30日贸易应收款项及合约资产的信贷亏损拨备总额为2,010千港元，预期亏损率随逾期时间显著上升，逾期超过180日的亏损率达62.5%[181] - 公司于2024年12月31日贸易应收款项及合约资产的信贷亏损拨备总额为3,033千港元，逾期超过180日的亏损率为59.5%[184] - 公司于2025年6月30日确认一笔其他应收款项的全期预期信贷亏损约2,140千港元，原因为信贷风险显著增加[185] - 公司于2025年6月30日的金融负债总额为86,637千港元，其中78,167千港元（90.2%）需在一年内偿付[188] - 公司于2024年12月31日的金融负债总额为80,099千港元，其中69,132千港元（86.3%）需在一年内偿付[188] - 公司于2025年6月30日的银行借款总额为56,562千港元，其中22,923千港元（40.5%）需在一年内偿还[191] - 公司于2024年12月31日的银行借款总额为49,963千港元，其中13,584千港元（27.2%）需在一年内偿还[191] - 公司于2025年6月30日持有现金及现金等价物约54,743千港元[191] - 公司于2025年6月30日及2024年12月31日均处于净现金状况，现金及现金等价物和定期存款金额超过借款总额[192] - 无单一客户贡献总收益10%以上[198] 公司治理与股权结构 - 许夏林直接持有公司股份10,804,000股，占已发行股本1.10%[121] - 许夏林通过受控法团权益间接持有公司股份663,200,000股，占已发行股本67.61%[121] - 德盈环球投资有限公司持有公司股份663,200,000股，为直接控股公司[123] - 森科产品（集团）有限公司全资拥有德盈环球投资有限公司，为最终控股公司[123] - 许夏林被视为拥有德盈环球投资有限公司全部663,200,000股股份权益[123] - 许夏林持有森科产品（集团）有限公司1,120,000股，占其100%股权[121] - 德盈环球投资有限公司持有森科产品（集团）有限公司50,000股，占其100%股权[121] - 德盈環球投資有限公司實益持有公司股份663,200,000股，佔總股本67.61%[125] - 森科產品（集團）有限公司通過德盈環球間接持有相同股份663,200,000股，佔比67.61%[125] - 林銀珊（董事會主席配偶）被視為擁有權益股份674,004,000股，佔總股本68.71%[125] - 華昌國際有限公司及其關聯實體共同持有83,601,000股，合計佔比8.52%[125][127] - 股份獎勵計劃受託人持有股份從期初40,944,000股減少至期末32,384,000股[130] - 期內獎勵股份歸屬數量為8,560,000股，加權平均歸屬前股價為0.97港元[132] - 新授出獎勵股份1,920,000股，授出日期市價為1.510港元[132] - 股份獎勵計劃可用限額從87,466,800份減少至78,906,800份[132] - 購股權計劃保持100,000,000份額度未變更，期內未授出任何購股權[129] - 公司確認整個報告期內均維持符合上市規則的公眾持股量要求[136]