国内黄金消费市场表现 - 2025年上半年国内黄金消费量为505.205吨同比下降3.54%[9] - 黄金首饰消费量为199.826吨同比下降26.0%[9] - 金条及金币消费量为264.242吨同比增长23.69%[9] - 工业及其他用金消费量为41.137吨同比增长2.59%[9] - 上半年Au9999收盘均价同比高出超过人民币200元/克[9] - 黄金价格持续高企抑制黄金珠宝需求[9] - 黄金作为避险资产吸引力增加[10] 消费者需求与市场趋势 - 电商平台显著增长打破地域限制[11] - 年轻消费者推动国风黄金饰品需求增长[12] - 设计创新结合传统工艺推动需求[12] 公司收益表现 - 公司总收益同比增长4.7%至人民币104.509亿元，对比去年同期的99.799亿元[13] - 公司总收益同比增长4.7%至104.51亿元人民币，2024年同期为99.80亿元人民币[149] - 黄金珠宝及其他黄金产品销售收益为人民币101.352亿元，同比增长3.1%[30] - 黄金珠宝及其他黄金产品收益增长3.1%至101.35亿元人民币，占收益总额的97.0%[149] - K金首饰、镶钻珠宝及其他产品收益为人民币2.629亿元，同比增长163.2%[31] - K金首饰、镶钻珠宝及其他产品收益激增163.1%至2.63亿元人民币[149] - 服务收益为人民币5286万元，同比增长17.8%[31] 地区市场收益 - 中国内地市场收益为人民币103.062亿元，占总收益的98.6%[34] - 公司海外收入达人民币1.447亿元，同比增长285.9%[14] - 境外市场收益同比增长285.9%至人民币144.7百万元，占总收益1.4%[35] - 境外市场收益大幅增长285.6%至1.45亿元人民币[149] 成本和费用 - 销售成本同比增加2.8%至人民币9,628.4百万元，主因材料成本上涨[36] - 研发开支同比增加8.8%至人民币12.3百万元，主因设备及产品设计研发投入增加[40] - 其他收入同比减少19.8%至人民币8.5百万元，因增值税抵减减少[38] - 其他收入下降20.3%至848.4万元人民币，主要因利息收入减少[151] 利润和亏损 - 公司期内净亏损为人民币6400万元，对比去年同期净利润5230万元[13] - 公司2025年上半年录得期内亏损6401.5万元人民币，而2024年同期为期内溢利5225.2万元人民币[135] - 公司2025年上半年录得除税前亏损7107.2万元人民币，而2024年同期为除税前溢利6686.1万元人民币[135] - 除税前亏损人民币71.1百万元（2024年同期溢利66.9百万元），主因金融衍生品亏损[45] - 公司拥有人应占期内亏损人民币7009.1万元，去年同期为溢利4743.3万元[158] - 每股基本亏损人民币0.26元，基于加权平均股数2.72091亿股计算[158] 毛利和毛利率 - 毛利同比增长33.2%至人民币822.5百万元，毛利率升至7.9%（2024年：6.2%）[37] - 公司2025年上半年毛利为8.22亿元人民币，较2024年同期的6.18亿元人民币增长33.2%[135] 其他财务数据 - 其他开支净亏损同比扩大至人民币695.9百万元，受Au合约及黄金租赁亏损影响[42] - Au(T+D)合约变现亏损净额扩大97.0%至5.88亿元人民币[152] - 预期信贷亏损模式下净拨回人民币597.5万元，而去年同期为净减值23.8万元[154] - 贸易应收款项减值亏损拨回人民币417.7万元，其他应收款项拨回人民币179.8万元[154] - 所得税费用为净抵免人民币705.7万元，主要由于递延所得税抵免人民币7839万元[155] - 中国附属公司法定企业所得税率为25%，部分符合条件公司享受5%优惠税率[155] 现金流 - 经营活动现金净流入改善至6560.6万元人民币，2024年同期为净流出1368.5万元人民币[143] - 投资活动现金净流入增长47.5%至9592.2万元人民币[143] - 融资活动现金净流入下降18.4%至1.28亿元人民币[143] - 期末现金及现金等价物增长133.3%至8.49亿元人民币[143] - 公司现金及现金等价物于2025年6月30日增加至84.93亿元人民币，较2024年12月31日的55.62亿元人民币增长52.7%[136] - 现金及现金等价物增至人民币849.3百万元（2024年末：556.2百万元）[54] - 现金及现金等价物（包括已质押/受限制存款）约为人民币1,236.8百万元[71] - 现金及现金等价物（不包括已质押/受限制存款）约为人民币849.3百万元[71] 资产和负债 - 存货同比减少5.4%至人民币2,406.4百万元，反映原材料减少[50] - 存货总额下降至人民币24.064亿元，较期初25.443亿元减少5.4%[162] - 贸易应付款项及应付票据同比减少55.0%至人民币177.4百万元[55] - 公司贸易应付款项及应付票据于2025年6月30日减少至17.74亿元人民币，较2024年12月31日的39.41亿元人民币下降55.0%[136] - 合约负债为人民币56.8百万元，较2024年12月31日的人民币106.1百万元减少46.5%[57] - 退款负债为人民币22.2百万元，较2024年12月31日的人民币23.4百万元减少5.1%[59] - 黄金租赁为人民币661.6百万元，较2024年12月31日的人民币359.1百万元增加84.2%[58] - 黄金租赁负债大幅增加至661,604千元，较2024年底359,087千元增长84.3%[168] - 借款（包括流动及非流动部分）为人民币1,511.8百万元，较2024年12月31日的人民币1,348.9百万元增加[73] - 公司借款总额（流动及非流动）于2025年6月30日增加至151.18亿元人民币，较2024年12月31日的134.89亿元人民币增长12.1%[136][138] - 取得新借款人民币8.0074亿元，利率区间3.50%至6.00%，需一年内偿还[167] - 总资产约为人民币5,122.2百万元，计息借款约为人民币1,511.8百万元，资产比率为29.5%[70] - 流动资产净值约为人民币1,762.1百万元，流动比率约为1.6倍[70] - 公司权益总额于2025年6月30日减少至228.57亿元人民币，较2024年12月31日的247.76亿元人民币下降7.7%[138] - 截至2025年6月30日，公司总股本为273,023千元，库存股份抵消后股东权益总额为226,987千元[170] - 贸易应收款项中90天以内账龄金额下降至人民币1.259亿元，占比45%[164] 资本开支和承担 - 资本开支为人民币10.8百万元，较2024年12月31日的人民币165.1百万元大幅下降[62] - 资本承担为人民币4.9百万元，较2024年12月31日的人民币5.4百万元减少[63] 股息和股份回购 - 2025年中期不派发股息[115] - 公司于2025年上半年宣派股息8.19亿元人民币[139] - 宣派末期股息每股人民币0.3元，总额人民币8190.7万元[159] - 公司于2025年上半年购回股份（未注销）金额为4.60亿元人民币[139] - 股份回购2,798.4千股，总代价49,900千港元（约46,036千元人民币），期末库存股份价值46,036千元[170] 业务发展和战略 - 2025年上半年启动国际线上运营推广模式，拓展海外市场[77] - 公司采取Au (T+D)业务及黄金租赁措施应对金价波动[77] - 公司线下销售网络覆盖2733家门店，其中加盟店2704家，自营店29家[13] 募集资金使用 - 公司2024年上市募集资金净额为452.5百万港元（约人民币420.7百万元）[131] - 截至2025年6月30日，募集资金净额中人民币11.7百万元已被动用[131] - 生产扩张计划分配资金比例为50%，对应人民币210.4百万元，已动用7.5百万元[133] - 扩大销售网络分配资金比例为34%，对应人民币143.0百万元，尚未动用[133] - 信息科技升级分配资金比例为16%，对应人民币67.3百万元，已动用4.2百万元[133] - 截至报告期末未动用募集资金净额为人民币409.0百万元[133] - 生产扩张计划剩余资金202.9百万元预计2026年底前悉数动用[133] - 销售网络建设资金130.4百万元预计2026年底前悉数动用[133] - 信息科技升级剩余资金63.1百万元预计2025年底前悉数动用[133] 公司股权结构 - 公司总股本为人民币273,023,466元，分为273,023,466股股份[82] - 执行董事王忠善直接持有64,760,000股H股，占公司总股本23.72%[84] - 执行董事张秀芹直接持有60,000,000股H股，占公司总股本21.98%[84] - 通过受控法团权益，王忠善另持有22,000,000股（8.06%），张秀芹另持有18,000,000股（6.59%）[84] - 通过配偶权益，王忠善被视为持有78,000,000股（28.57%），张秀芹被视为持有86,760,000股（31.78%）[84] - 执行董事王国鑫通过受控法团权益持有40,000,000股非上市股份，占公司总股本14.65%[84] - 公司持有40,000,000股未上市股份及233,023,466股H股[82] - 金梦合伙持有公司H股22,000,000股，占公司总股份的8.06%[87] - 王娜女士通过受控制法团权益持有非上市股份40,000,000股，占公司总股份的14.65%[87] - 天津园金梦作为实益拥有人持有非上市股份40,000,000股，占公司总股份的14.65%[87] - 公司H股全流通获得批准，164,760,000股非上市股份转换为H股并于2025年4月28日在香港联交所上市[118] - 公司于2024年11月29日在香港联交所主板上市，H股以港元进行买卖[174] - 公司通过首次公开发售发行43,956千股新股，发行价为每股12.00港元，募集资金总额527,482千港元（约487,156千元人民币）[170] 股份奖励计划 - 公司股份奖励计划于2025年2月10日获采纳，有效期至2035年2月9日[94] - 股份奖励计划合资格参与者不包括被港交所视为关连人士的个人[98] - 激励对象若因辞职、合同到期或终止雇佣关系，未归属奖励股份将被立即收回[98] - 股份奖励计划上限为已发行股份总数10%即27,302,346股[101][113] - 截至2025年6月30日未授予任何奖励股份 可用额度仍为27,302,346股[113] - 计划限定不得向公司关连人士授予奖励[102] - 购买奖励股份资金来源于集团内部资金或信托现金收入[106] - 每个归属期不得少于12个月[109] - 计划有效期自采纳日期起10年或董事会决定的提前终止日期[112] - 未归属奖励股份及退还股份的股息由受托人保留[111] - 禁止在年度业绩公布前60天内授予奖励[108] - 禁止在季度/半年度业绩公布前30天内授予奖励[108] 其他公司事项 - 公司于2025年6月30日并无持有任何库存股份[83] - 截至2025年6月30日公司未持有任何库存股份[91] - 报告期间公司未购买、出售或赎回任何上市证券[90] - 报告期间无控股股东抵押股份为公司债务提供担保[92] - 报告期间公司未向关联公司提供需披露的财务资助或担保[93] - 控股股东短期租赁开支显著减少至12千元，2024年同期为179千元，同比下降93.3%[172] - 黄金租赁期限为3至12个月，需以实物黄金交割履行义务，不可用现金替代[168] - 黄金租赁负债按公允价值计量，归类为公允价值层级第二级，参照高流通市场黄金买入报价确定[169]