财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年上半年营业收入达到152.3亿元人民币，同比增长7.6%[26][29] - 公司2025年上半年总收入152.299亿元人民币，同比增长7.6%[58] - 公司报告期内收入为人民币152.299亿元，较上年同期的人民币141.559亿元增长7.6%[82] - 公司总收益为人民币152.299亿元，同比增长7.6%[85] - 归属于上市公司股东的净利润为39.1亿元人民币，同比增长13.3%[26][29] - 报告期内公司利润为人民币39.218亿元，同比增长13.2%，净利润率提升1.3个百分点至25.8%[112][117] - 毛利为人民币59.795亿元，同比增长17.1%；毛利率为39.3%，同比提升3.2个百分点[92] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 销售成本为人民币92.504亿元，同比增加2.2%[88] - 销售及营销开支为人民币9.72亿元，同比增长14.4%[95] - 行政开支为人民币3.177亿元，同比增长19.6%[100] - 研发成本为人民币4.114亿元，同比增长8.2%[101] - 公司所得税为人民币7.296亿元，同比增长19.4%，主要因税前利润增加[111][116] 各条业务线表现 - 调味品业务收入为145.6亿元人民币，同比增长10.4%[26][29] - 酱油产品2025年上半年收入79.279亿元人民币，占总收入52.1%，同比增长9.1%[58] - 酱油产品收益为人民币79.279亿元，同比增长9.1%，占总收益比例52.1%[85][90] - 蚝油产品2025年上半年收入25.023亿元人民币，占总收入16.4%，同比增长7.7%[58] - 蚝油产品收益为人民币25.023亿元，同比增长7.7%，占总收益比例16.4%[85][90] - 调味酱产品2025年上半年收入16.26亿元人民币，占总收入10.7%，同比增长12.0%[58] - 调味酱产品收益为人民币16.26亿元，同比增长12.0%，占总收益比例10.7%[85][90] - 特色调味品及其他产品2025年上半年收入25.055亿元人民币，占总收入16.5%，同比增长16.7%[58] - 特色调味品及其他收益为人民币25.055亿元，同比增长16.7%，占总收益比例16.5%[85][90] - 公司产品销售收入合计145.617亿元人民币，占总收入95.7%，同比增长10.4%[58] - 其他业务（含原材料销售/物流服务/租金收入）2025年上半年收入6.682亿元人民币，同比下降31.2%[58] 公司运营与战略 - 公司通过香港上市深化全球化战略实施[26][27][29] - 公司持续强化以"质量和效率"为核心的极致供应链建设[28][31][37][38] - 公司坚持在科技创新领域重投入，拥有完善的科研体系和专业化研发团队[33][34] - 公司具备领先的发酵酿造技术和数字化生产能力[31][32][33][34] - 公司通过规模优势和技术驱动实现效率与成本优势[37][38][40][41] - 海天高明工厂于2025年1月入选世界经济论坛"灯塔工厂"名单[40][41] - 公司通过数字化营销工具构建全链路数字化生态，强化市场响应能力[44][45] - 公司坚持绿色低碳发展，将碳目标纳入绩效激励体系[52][55] - 公司通过电商平台和社交媒体等线上渠道拓展多元化消费触达场景[23][25] - 公司推出有机/薄盐蚝油、酱油、黄豆酱等健康系列产品[67][68] - 公司开发出白米醋、黑米醋、清香米醋等米醋品类以及苹果醋、糯米甜醋等特色醋产品[75][76] - 公司形成基础系列、有机系列、老字号系列和年份系列等料酒产品系列布局[77][78] - 公司坚持"真材实酵"的食醋产品原则[75][76] - 公司产品线覆盖经典系列、特惠系列、味极鲜系列、老字号系列、有机系列等多个品类[61][62] - 公司通过"海天干饭节×脱口秀"整合营销活动增强年轻消费群体产品曝光度和用户黏性[67][68] - 公司深度参与并冠名中国首档美食竞技综艺《一饭封神》[63][64] 市场地位与行业背景 - 公司连续28年保持中国调味品销量第一地位，酱油和蚝油产品市场份额领先[54][56] - 酱油产品连续多年中国市场占有率排名第一[61][62] - 蚝油产品连续多年中国市场占有率排名第一[67][68] - 调味品行业具有高消费频次和需求刚性特点，用户黏性较强[16][18] - 行业资本投入重、技术复杂且投入产出周期长，形成高进入壁垒[16][18] - 行业集中度相对较低，竞争始终是发展常态[21] - 消费者对健康、多元化和高质价比调味品需求日益增长[21][22] - 消费习惯演变推动需求多元化，包括健康属性、便捷性和场景化需求[22] - 企业需具备市场洞察、研发创新和数字化生产能力以应对挑战[22] - 行业领先企业积累的技术、产能、资本和效率壁垒有望扩大优势[21] 财务健康状况与现金流 - 现金及银行存款达人民币299.987亿元，较2024年末增长35.7%，其中现金等价物为176.244亿元[124][128] - 贸易及应付票据大幅增长66.6%至人民币32.421亿元，主要因应付票据增加[122][127] - 存货减少31.3%至人民币17.339亿元，因上年末为经销商备货增加储备[115][120] - 有息银行贷款及其他借款减少50.2%至人民币1.803亿元，主要因偿还银行贷款[125][128] - 资本开支为人民币5.499亿元，用于购置物业、设备及无形资产[133][137] - 资产负债率下降7.9个百分点至15.2%，主要因H股发行筹资及经营活动现金流增加[139] - 物业厂房设备增长1.8%至人民币66.477亿元，因生产基地设施扩充[113][118] - 经营活动现金流为人民币15.049亿元，去年同期为11.268亿元[123][128] - 资本负债比率从2024年12月31日的23.1%降至2025年6月30日的15.2%，减少7.9个百分点[144] - 公司保留利润为人民币218.304亿元可供股东分派[145] 公司治理与股权结构 - 公司总股本为5,839,632,244股，其中A股5,560,600,544股，H股279,031,700股[178] - 程女士直接及间接持有A股3,432,656,153股，占公司总股本58.78%[175] - 管先生直接及间接持有A股3,290,012,954股，占公司总股本56.34%[175] - 文先生直接及间接持有A股3,265,176,642股，占公司总股本55.91%[175] - 廖先生直接及间接持有A股3,257,828,998股，占公司总股本55.79%[176] - 黄文彪先生持有A股28,984,921股，占公司总股本0.50%[176] - 丁邦清先生通过配偶权益持有A股180,000股，占公司总股本0.003%[176] - 广东海天直接持有3,239,509,183股A股并通过子公司持有6,492,001股A股[178] - 一致行动人士集团合计控制广东海天73.59%权益[178] - 公司回购专用证券账户持有10,289,491股A股[178] - 广东海天集团股份有限公司由一致行动人士集团合共控制73.59%的权益[184] - 庞先生直接及间接持有公司A股总计3,788,405,852股，占公司总股本约64.87%[188] - 程女士直接及间接持有公司A股总计3,432,656,153股，占公司总股本约58.78%[188] - 管先生直接、间接及通过配偶权益持有公司A股总计3,290,012,954股，占公司总股本约56.34%[188] - 广东海天直接及间接持有公司A股3,256,290,675股，占公司总股本约55.76%[188] - 庞先生个人直接持有广东海天集团约50.63%的权益[184] - 程女士个人直接持有广东海天集团约16.78%的权益[184] - 管先生个人及其配偶合计持有广东海天集团约3.27%的权益[184] - 管先生的配偶直接持有公司18,312,589股A股[183] - 陈先生、文先生及廖先生分别持有广东海天约1.17%、1.11%及0.62%的权益[184] - 公司总股本为5,839,632,244股，其中A股5,560,600,544股，H股279,031,700股[191] - 陈先生通过受控法团及实益持有总计3,268,053,059股A股，占A股类别58.77%，占总股本55.96%[189] - 文先生通过受控法团及实益持有总计3,265,176,642股A股，占A股类别58.72%，占总股本55.91%[189] - 廖先生通过受控法团及实益持有总计3,257,828,998股A股，占A股类别58.59%，占总股本55.79%[189] - HHLR Advisors, Ltd.作为投资经理持有99,385,600股H股，占H股类别35.62%，占总股本1.70%[189] - HHLR Fund, L.P.作为实益拥有人持有60,349,100股H股，占H股类别21.63%，占总股本1.03%[189] - China International Capital Corporation (International) Limited通过受控法团持有51,662,878股H股（占H股18.52%/总股本0.88%）及淡仓42,120,700股H股（占H股15.10%/总股本0.72%）[189] - GIC Private Limited作为投资经理持有27,995,000股H股，占H股类别10.03%，占总股本0.48%[190] - TF-B, L.P.作为实益拥有人持有14,325,800股H股，占H股类别5.13%，占总股本0.25%[190] - 广东海天直接持有3,239,509,183股A股并通过子公司持有6,492,001股A股，由一致行动集团合计控制73.59%权益[191] - 管先生配偶持有18,312,589股A股，管先生被视为拥有相关权益[195] - 中金香港证券直接持有51,396,878股H股好仓及41,854,700股H股淡仓[195] - CICC Financial Tradings直接持有266,000股H股好仓及266,000股H股淡仓[195] - 30,482,778股H股好仓及41,854,700股H股淡仓涉及实物交割的非上市衍生工具[195] - 266,000股H股淡仓涉及现金结算的非上市衍生工具[195] - 公司持有10,289,491股A股作为库存股份，将用于员工持股计划[196][197] - 公司自上市日至报告期末未购买、出售或赎回任何上市证券[196][197] - 公司于2024年9月19日采纳2024-2028年A股员工持股计划[199] - 截至最近可行日期，员工持股计划尚未授予任何奖励[199] - 所有董事及监事确认已遵守联交所《标准守则》的证券交易要求[198][200] 人力资源与资本运作 - 员工总数为9,006名，报告期员工成本为人民币10.072亿元[150][154] - 因超额配股权行使额外发行12,192,700股H股，获得净收益约人民币3.98亿元[168][171] 风险因素 - 原材料价格波动可能影响产品毛利率[156][159] - 面临市场竞争加剧和同质化竞争风险[162][165] - 存在技术人员不足或流失的风险[163][166] - 外汇风险主要来自美元、欧元、港元及人民币汇率波动[164][167] 其他重要事项 - 公司2025年中期未经审核业绩涵盖截至6月30日止六个月期间[2] - 公司未抵押任何资产[146] - 报告期内无重大投资、收购或出售子公司行为[147]