财务数据关键指标变化：收入和利润 - 公司2025年上半年收入及其他收入为1466.1万美元，相比2024年同期的1224.5万美元增长19.8%[12] - 第二季度公司特许权使用费收入为576.7万美元，同比增长13%[87] - 上半年特许权使用费收入为1351.2万美元，同比增长26%[88] - 第二季度公司净收入为64.2万美元，去年同期为净亏损402.2万美元[84] - 上半年净收入为190.2万美元，去年同期为净亏损624.9万美元[84] - 2025年第二季度营收和其他收入为623.9万美元，环比下降26.0%[117] - 2025年第二季度运营收入为97.5万美元，环比增长80.9%[117] - 2025年第二季度净收入为64.2万美元，环比下降49.0%[117] - 2024年第二季度净亏损402.2万美元，同比改善85.4%[118] - 2025年第二季度调整后收入和其他收入为868.6万美元，同比增长-0.8%[151] - 2025年第二季度调整后特许权收入为821.4万美元，同比增长4.8%[151] - 2025年上半年调整后特许权收入达1,896.5万美元，同比增长22.4%[151] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2025年上半年一般及行政费用为378.6万美元（2024年为384.2万美元），其中工资、顾问和福利费用增加27.2万美元，行政和办公费用减少11.2万美元[95][98] - 2025年上半年净特许权生成和项目评估成本为467.8万美元，同比下降116.3万美元，主要因Fennoscandia业务减少86.1万美元和智利资产放弃减少54.6万美元[99] - 2025年上半年折旧、折耗和直接特许权税为339.2万美元（2024年为378.8万美元），主要因Gediktepe矿折耗从344.2万美元降至306.7万美元[101] - 2025年上半年基于股份的支付总额为169.1万美元（2024年为154.3万美元）[102] - 2025年上半年递延所得税费用为17.6万美元（2024年收回1万美元），当期所得税费用为129万美元（2024年为57.4万美元）[104] 现金流和资本管理 - 公司2025年第二季度调整后经营现金流为897.8万美元，相比2024年同期的134.1万美元大幅增长[12] - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为1715.8万美元，较2024年底的2677.3万美元下降35.9%[12] - 公司2025年第二季度偿还了1000万美元公司债务[10] - 公司2025年第二季度通过正常程序发行人竞标（NCIB）计划以255.4万美元回购了1,202,168股普通股[10] - 公司提前偿还Franco信贷额度1000万美元，未偿还本金从3500万美元降至2500万美元[29] - Q2执行普通股回购1,202,168股，成本255.4万美元；期后新增回购400,929股，成本115.8万美元[37] - 截至2025年6月30日，公司营运资本盈余为3018.8万美元（2024年12月31日为4150.1万美元）[108] - 2025年上半年经营活动产生的调整后现金为1188.4万美元（2024年为400.2万美元），其中从Caserones获得税后特许权分配370.3万美元[111] - 2025年第二季度调整后经营活动现金流为897.8万美元，同比增长569.3%[152] 各矿区表现 - 智利Caserones矿区Q2特许权收入244.7万美元（同比下降11.1%），收到税后特许权分配款208.6万美元[40][41] - 塞尔维亚Timok矿区Q2特许权收入162.5万美元（同比增长2.5%）[47] - 土耳其Gediktepe矿区Q2特许权收入192.8万美元（同比增长6.8%）[49] - 土耳其Balya矿区Q2特许权收入59.6万美元（同比增长91.6%），处理矿量超20万干吨，银产量13.05万盎司[54] - 公司从Caserones矿区的有效特许权权益中获得的特许权使用费收入在2025年上半年为545.3万美元（2024年第二季度为480.6万美元）[89] - 卡萨罗内斯矿区特许权占公司总特许权收入的42.7%[151] 项目开发和资源更新 - 瑞典Vittangi石墨项目获全部主要许可，拥有230万吨储量，石墨品位24.1%[56][57][59] - 瑞典Viscaria铜矿项目环境许可获最高法院支持，具备全部开工许可[60][61] - Diablillos项目MRE资源量大幅增加至1.99亿盎司白银和170万盎司黄金（Measured和Indicated类别）[65] - Diablillos项目总Measured和Indicated资源量为1.04亿吨，品位59克/吨银和0.51克/吨金[65] - 仅槽浸部分资源量较先前MRE增加：白银含量增25%、黄金含量增14%、白银当量盎司增27%[66] - Vittangi项目总指示矿物资源量26,691,000吨，石墨品位24.3%，含石墨6,482,000吨[172] - Vittangi项目总推断矿物资源量9,329,000吨，石墨品位22.1%，含石墨1,844,000吨[172] - Nunasvaara South矿床证实储量2,260,140吨，石墨品位24.1%，含石墨544,693吨[173] - Diablillos项目总氧化矿测量和指示资源量103,904,000吨，银当量品位105克/吨，含银198,643,000盎司，含金1,715,000盎司[175] - Diablillos项目总氧化矿推断资源量19,628,000吨，银当量品位53克/吨，含银13,427,000盎司，含金241,000盎司[175] - 槽浸氧化矿测量和指示资源量73,129,000吨，银品位79克/吨，金品位0.66克/吨，含银185,994,000盎司，含金1,553,000盎司[175] - 堆浸氧化矿测量和指示资源量30,774,000吨，银品位13克/吨，金品位0.16克/吨，含银12,649,000盎司，含金162,000盎司[175] - 矿物资源估算使用银价27.50美元/盎司和金价2,400美元/盎司作为参数[177] - 开采成本1.94美元/吨，处理成本22.96美元/吨，综合管理成本3.32美元/吨[177] - 银回收率83%，金回收率87%[177] 特许权付款和交易 - 公司2025年第二季度从AbraSilver Resource Corp.收到Diablillos矿产权早期付款总计685万美元[10] - 公司2025年第二季度从Aftermath Silver Ltd.收到Berenguela矿产权早期付款总计150万美元[10] - 公司收到AbraSilver提前支付Diablillos矿区款项685万美元（原应付700万美元）[30] - 公司收到Aftermath Silver提前支付Berenguela矿区款项150万美元（原2026年11月应付款项从175万美元降至165万美元）[31] - 公司收到AbraSilver提前支付的Diablillos项目款项685万美元（原为700万美元）[64] - 公司收到Aftermath Silver提前支付的Berenguela项目款项150万美元（剩余款项从175万减至165万美元）[68] - ASCU完成5175万加元的公开发行，资金将用于Cactus项目研究及潜在土地收购[70] - 2025年上半年期权和其他财产收入包括9.2万美元的股权公允价值支付（2024年为5.1万美元）和22万美元的预生产付款（2024年为21万美元）[92] 投资和股权收入 - 2025年上半年来自SLM California投资的股权收入为301.4万美元（2024年为220.8万美元），该实体持有Caserones特许权权益[106] 管理层讨论和指引 - 公司更新2025年指引，预计GEO销售量10,500-12,000盎司，调整后特许权收入3000-3500万美元[20] - 公司预计2025年运营支出将比2024年减少约20%[24] - 公司近期宣布以1000万美元收购秘鲁Chapi铜矿特许权，预计2026年开始贡献收入[25] 调整后财务指标和运营数据 - 2025年第二季度调整后EBITDA为494.9万美元，环比下降30.3%[117] - 2025年第二季度GEO销量为2,505盎司，环比下降33.3%[117] - 2024年第二季度调整后EBITDA为463.9万美元，同比增长43.9%[118] - 2025年第二季度调整后EBITDA为494.9万美元，同比增长6.7%[153] - 2025年第二季度黄金等价物产量为2,505盎司，同比下降-25.3%[154] 特许权资产组合 - 公司拥有212个特许权项目，覆盖六大洲[156] - 卡萨罗内斯矿区提供0.8306%的净冶炼收益权(NSR)[158] - 格迪克特佩矿区提供10%氧化物NSR和2%硫化物NSR[158] - EMX Royalty Corporation拥有超过60个全球特许权资产，覆盖贵金属、电池金属和基本金属等多种商品[164][165][167][168][169] - 贵金属特许权占主导，其中黄金相关资产占比最高，例如加拿大地区拥有1.5% NSR的多个项目（如Birch/Uchi、Confederation Lake等）[164] - 电池金属资产包括Ear Falls的3% NSR锂项目（Beyond Lithium）和Nabish Lake的3% NSR镍铜PGE项目（Heritage Mining）[164] - 加拿大地区特许权以1.5% NSR为主，例如Pakwash Lake（Silver Dollar Resources）和Red Lake Gold系列（Renegade Gold）[164] - 国际资产包括智利Magallanes的1% NSR金银项目（Austral Gold）和塞尔维亚Timok的2% NSR金银项目（Zijin Mining）[167][168] - 美国内华达州拥有多个高NSR比例资产，如Maggie Creek South的3% NSR黄金项目（Nevada Gold Mines）和Selena的3.25%产量分成金银锌项目（Ridgeline Minerals）[169] - 挪威地区拥有高比例多金属特许权，如Råna的2.5% NSR镍铜钴项目（Kingsrose Mining）和Sulitjelma的2% NSR铜锌金银项目（Alpha Future Funds）[167] - 摩洛哥地区Avesoro Holdings持有多个2% NSR多金属项目（如Asemmam、Bir Gandouz等），涵盖金银铅锌铜和稀土元素[167] - 特许权结构包括固定NSR（如Red Lake Gold 1的2.5% NSR）和浮动NSR（如Red Lake Gold系列的0.25%-2.25% NSR）[164] 公司治理和合规 - 公司拥有1.09亿股流通普通股及617.65万份期权[133] - 公司确认截至2025年6月30日的财务报告内部控制有效[130] - 公司资产通过NI 43-101合格人员（Michael P. Sheehan）审核验证，确保数据合规性和准确性[170] - 公司使用非国际财务报告准则财务指标进行评估[147][148][149] 风险因素 - 公司披露存在金属价格波动、外汇风险等经营风险[124] - 公司依赖从相关矿区所有者或运营商处收取特许权使用费和其他付款[143] - 公司面临商品价格波动风险[138] - 公司面临金属未来定价假设风险[142][144][145] - 公司面临矿产储量和资源量估算不确定性风险[142][146] - 公司面临无法在需要时获得充足融资的风险[138] - 推断资源量存在重大不确定性且不能作为储量基础[146] - 公司面临运营成本和资本成本估算准确性风险[137] - 公司面临外汇汇率波动风险[138] - 公司面临矿区生产延迟或无法产生重大收入的风险[138]