财务业绩：收入和利润 - 公司报告第二季度创纪录净收入3344.4万美元，每股收益0.32美元[19] - 公司第二季度调整后EBITDA为5644.2万美元[19] - 公司上半年净收入6218.8万美元，每股收益0.60美元[20] - 2025年第二季度销售额增长至1.86465亿美元，同比增长11.6%，主要由于金属实现价格上涨13%[46][47] - 2025年第二季度毛利润增长至1.28622亿美元，同比增长22.8%，毛利率从76%提升至80%[46][49] - 2025年第二季度净收入（100%基础）增长至9563.7万美元，较2024年同期的5385.7万美元增长77.5%[46] - 2025年上半年净收入为6218.8万美元，较2024年同期的3650.9万美元增长70.3%[99] - 公司净收入在2025年第二季度为3344.4万美元，同比增长54.7%[134] - 调整后EBITDA在2025年第二季度为5644.2万美元，同比增长12.1%[134] 财务业绩：成本和费用 - 2025年第二季度总现金成本为负1493.8万美元，而2024年同期为正值491.1万美元，主要由于副产品收入增加[41][42] - 2025年第二季度每盎司白银现金成本为负3.90美元，较2024年同期的1.15美元大幅下降，主要由于黄金收入增长81%[42] - 2025年上半年每盎司白银综合维持成本为1.36美元，较2024年同期的5.27美元显著改善[41][43] - 2025年第二季度勘探支出354.3万美元，较2024年同期的223.5万美元增长58.5%[44] - 2025年第二季度所得税费用2178.2万美元，较2024年同期的4129.9万美元下降47.2%[46][51] - 2025年第二季度一般及行政费用为483.8万美元，较2024年同期的362.2万美元增长33.6%[95] - 2025年第二季度每盎司白银全部维持成本为0.65美元，同比下降85.5%[126] - 2025年第二季度持续资本支出1048.9万美元，同比增长43.1%[131] Juanicipio矿运营表现 - Juanicipio矿第二季度处理矿石342,515吨，银品位417克/吨，等值银品位661克/吨[19] - Juanicipio矿第二季度银回收率达94.6%，较2024年同期的92.4%有所提升[19] - Juanicipio矿第二季度银产量430万盎司，等值银产量660万盎司[19] - Juanicipio矿第二季度产生经营现金流1.106亿美元，自由现金流9289.1万美元[19] - Juanicipio矿第二季度现金成本为负3.90美元/售出银盎司，等值银现金成本8.38美元/盎司[19] - Juanicipio矿上半年处理矿石679,532吨，银品位423克/吨，等值银品位660克/吨[20] - Juanicipio矿上半年银产量880万盎司，等值银产量1310万盎司[20] - Juanicipio矿2025年第二季度处理矿石量342,515吨，同比增长2%，银当量头品位661克/吨[31][38] - 2025年上半年Juanicipio矿银回收率提升至95.3%，较2024年同期的90.8%上升4.5个百分点[39] - Juanicipio矿2025年第二季度铅头品位1.71%，锌头品位3.34%，分别较2024年同期上升9.6%和11.7%[31] - 2025年第二季度Juanicipio矿等效银当量销量5,648千盎司，较2024年同期的5,817千盎司下降2.9%[31] - Juanicipio矿2025年第二季度黄金销量9.26千盎司，同比增长28.6%[31] - 2025年第二季度银头品位417克/吨，较2024年同期的498克/吨下降16.3%[31][39] - 2025年第二季度黄金销量9259盎司，实现价格3354美元/盎司，收入3106万美元，同比增长81%[42][52] - 2025年第二季度白银实现价格34.23美元/盎司，同比增长13.5%[126] - 2025年第二季度公司应占白银销量168.46万盎司，同比下降10.4%[129] - Juanicipio项目2025年第二季度自由现金流为9289.1万美元，同比增长4.8%[139] 勘探和开发活动 - 2025年第二季度Larder项目完成5,243米钻探，包含9个钻孔，其中高品位矿段包括LP-25-001钻孔105.9-106.4米处金品位21.0克/吨（0.5米）[26] - 2025年第二季度Juanicipio矿开发进度3,596米，同比增长2%，新承包商Cementation表现强劲[36] - Deer Trail项目总勘探支出达4153.6万美元，其中2025年上半年支出393.7万美元，主要包含钻探和技术费用353.1万美元[73] - Larder项目总勘探支出达4516.3万美元，2025年上半年支出264.4万美元，其中钻探和技术费用226.3万美元[78] - 在Larder项目意大利区钻探发现高品位金矿化，包括21.0克/吨金（0.5米）、12.4克/吨金（0.5米）和16.4克/吨金（0.7米）[77] - Deer Trail项目已完成空中放射性测量和磁测调查，并正在进行ANT填充测量，数据解释预计于2025年9月中旬完成[69][85] 现金流和资本管理 - 截至2025年6月30日的六个月，投资活动所用现金净额增加818.2万美元，主要由于维持性勘探支出增加78.2万美元、矿山项目支出增加247.7万美元以及与Juanicipio输送带项目相关的扩张性资本支出增加499.3万美元[62] - 2025年第二季度融资活动所用现金净额增加7178.3万美元，原因是支付股息1.35亿美元和股东贷款及利息偿还477.4万美元[63] - 截至2025年6月30日的六个月融资活动所用现金净额增加3201.6万美元，原因是支付股息1.35亿美元和股东贷款及利息偿还477.4万美元[64] - 2025年第二季度运营现金流增长至1.10639亿美元，同比增长19.3%，主要由于运营利润率提高[58][59] - 2025年上半年经营活动现金流为-662.4万美元，投资活动现金流为5422.4万美元[109] - 2025年第二季度经营活动现金使用为393.8万美元，同比增长77.4%[110] - 2025年上半年经营活动现金使用为662.4万美元，同比增长35.0%[111] - 2025年第二季度投资活动现金流入5826.1万美元，同比增长151.1%[112] - 2025年上半年投资活动现金流入5422.4万美元，同比增长70.3%[113] - 2025年第二季度向股东支付股息3931.6万美元[114] - 2025年上半年向股东支付股息3931.6万美元[115] 资产、负债和权益 - 公司现金余额从2024年末的1.623亿美元增至2025年6月30日的1.718亿美元[103][104] - 对Juanicipio的权益法投资从2024年末的3.640亿美元增至2025年6月30日的3.782亿美元[103][105] - 递延所得税负债从2024年末的1353.6万美元增至2025年6月30日的1692.4万美元[107] - 2025年上半年勘探评估资产增至8669.9万美元，较2024年末增加658.1万美元[103][106] - 公司持有现金及现金等价物1.718亿美元，营运资本1.701亿美元[140] - Juanicipio项目持有现金8371.7万美元，公司享有44%权益[140] - 循环信贷额度4000万美元，截至2025年6月30日未提取[148][149] - 合同承诺总额433美元，其中321美元在一年内到期[151] - 已发行普通股1.0366亿股，完全稀释后1.0591亿股[153] 管理层讨论和指引 - Juanicipio项目2025年白银产量预计为1470-1670万盎司，可售银量为1310-1490万盎司，现金成本预计为(-1.00)-1.00美元/盎司，全部维持成本为6.00-8.00美元/盎司[80] - 2025年Juanicipio项目维持性资本支出预计为7000-8000万美元，扩张性资本支出预计为2200-2800万美元[80][81] - 2025年Juanicipio计划完成地下钻探33500米和地表钻探17000米[82][83] - 公司提供前瞻性财务信息和财务展望以帮助投资者理解财务结果和业务计划[191] - 前瞻性陈述基于估计和假设，受商业、经济及竞争不确定性影响[192] - 实际结果可能与前瞻性陈述存在重大差异，受商品价格、资本成本等多项因素影响[193] 公司治理和关联方交易 - 2025年第二季度关键管理人员薪酬总额为199万美元（现金薪酬94.2万美元+股权支付104.8万美元）[179] - 2025年上半年关键管理人员薪酬总额为349.5万美元（现金薪酬163.5万美元+股权支付186万美元）[179] - 与关联方Cascabel和IMDEX的交易费用：2024年第二季度6.3万美元，上半年21.7万美元[176] - 公司持有Minera Los Lagartos的100%股权，后者拥有Juanicipio项目44%权益[178] - 公司管理层认为财务报告内部控制存在固有局限性，即使设计良好也只能提供合理而非绝对保证[186] - 截至2025年6月30日的三个月内，公司财务报告内部控制未发生重大变化[187] 风险因素 - 墨西哥矿业法改革要求至少7%利润分配给当地土著社区[166] - 信贷设施包含常规限制性条款，目前符合财务比率要求[171] - 面临贸易关税风险，特别是美国政策可能造成重大不利影响[163][172] - 白银价格波动可能对公司运营和市场价值产生重大不利影响[161] - 技术披露依据NI 43-101标准和CIM定义标准编制[195] - 加拿大NI 43-101标准与美国SEC现代化规则存在显著差异[196] - 推断矿产资源存在重大不确定性，不能作为可行性研究的基础[198] 其他重要事项 - Juanicipio矿2025年第二季度安全绩效显著改善，工伤损失工时频率率（LTIFR）为4.8，较2024年同期的8.5下降43.5%[34] - MAG持有Juanicipio矿44%权益，Fresnillo持有56%权益并负责运营[28][29] - 2025年第二季度利息收入为145.9万美元，较2024年同期的92.8万美元增长57.2%，主要由于现金余额增加[97] - 2025年第二季度其他收入降至0美元，因流转股溢价负债已完全摊销[98] - 2025年第二季度来自Juanicipio的权益法核算投资收益为4209.1万美元，较2024年同期的2512.3万美元增长67.6%[89][94] - 2025年第二季度宣布每股股息0.144美元，其中现金流挂钩部分占0.124美元[143] - 公司每股结算价格为20.54美元[155] - 过去三年未发生重大信息安全漏洞或网络安全相关损失[157] - 公司额外信息可在SEDAR+网站www.sedarplus.ca和SEC EDGAR网站www.sec.gov获取[188] - 管理层讨论与分析以千美元为单位列示（特别注明除外）[189]