收入和利润（同比环比） - Q2 2025 GAAP净收入为1.41亿美元，环比增长160%，但同比下降42%[3] - 总营收环比下降7%至21.86亿美元，同比增长3%[7] - 归母普通股净利润同比下降42%至1.41亿美元[7] - 2025年至今GAAP净亏损为9500万美元，较2024年同期的3.57亿美元下降127%[3] 成本和费用（同比环比） - 保单持有人理赔支出同比下降20%至8.28亿美元[7] - DAC及VOBA摊销同比上升67%至3.32亿美元[7] 净投资收益表现 - 净投资收益同比增长26%至11.6亿美元，年初至今增长77%至24.35亿美元[7] - 非GAAP净投资收入Q2 2025为12.38亿美元，同比大幅增长67%[30] - 总净投资利差Q2 2025达3.7亿美元，环比增长18%，同比增长27%[30] - 平均投资资产Q2 2025为831.73亿美元，同比增长18%[30] 可分配经营收益（DOE）表现 - 可分配经营收益（非GAAP）Q2为3.11亿美元，同比下降21%，但同比增长23%[3] - 可分配经营收益（DOE）同比增长23%至3.11亿美元，年初至今增长56%至7.03亿美元[9] - 年金业务DOE同比增长28%至3.72亿美元，年初至今增长97%至7.79亿美元[9] - 财产意外险DOE同比增长60%至-400万美元[9] 保费收入表现 - 保费收入同比下降25%至7.52亿美元，年初至今下降24%至16.41亿美元[7] 投资资产变化 - 投资资产总额848.48亿美元，较2024年底增长5%，其中其他投资资产增长16%至234.25亿美元[6] - 总投资资产从2024年底的807.55亿美元增长5%至2025年6月30日的848.48亿美元[13] - 公司债务证券持仓增长6.6%，从2024年底的309.18亿美元增至2025年6月30日的329.48亿美元[13] - 私人贷款投资显著增长42%，从2024年底的56.53亿美元增至2025年6月30日的80.53亿美元[13] - 固定到期证券未实现收益从2024年底的1.32亿美元大幅增长至2025年6月30日的6.1亿美元[13] 现金及抵押贷款变化 - 现金及等价物121.04亿美元，较2024年底增长7%[6] - 抵押贷款余额112.54亿美元，较2024年底下降7%[6] 市场风险福利负债变化 - 市场风险福利负债42.27亿美元，较2024年底大幅增长16%[6] 保险相关衍生品公允价值变动 - 保险相关衍生品公允价值变动同比激增524%至1.31亿美元[7] 总资产变化 - 总资产达1263.45亿美元，较2024年底增长4%，较去年同期增长7%[3][6] 总股东权益变化 - 总股本102.17亿美元，较2024年底增长2%，其中普通股股东权益增长13%至94.94亿美元[3][6] - 总股东权益从2024年第二季度的92.57亿美元增长10%至2025年第二季度的102.17亿美元[11] - 普通股股东权益同比增长13%，从2024年第二季度的83.85亿美元增至2025年第二季度的94.94亿美元[11] - 累计其他综合收入6.64亿美元，较2024年底大幅增长95%[6] - 累计其他综合收益(AOCI)6.64亿美元，占总资本化5%[27] 衍生品和保险合同累计损失 - 衍生品和保险合同按市值计价的累计损失大幅增长531%，从2024年第二季度的1.8亿美元增至2025年第二季度的11.35亿美元[11] 投资组合信用质量 - NAIC 1级固定收益证券占比保持稳定，2025年6月30日为31%（260.64亿美元），2024年底为32%（256.99亿美元）[15] - 公司债务证券中NAIC 1级占比48%（157.29亿美元），NAIC 2级占比49%（162.06亿美元），信用质量保持高位[17] - 商业抵押贷款支持证券中NAIC 1级占比从2024年底的89%提升至2025年6月30日的85%[17] 抵押债务证券变化 - 抵押债务证券NAIC 1级占比从2024年12月的68%下降至2025年6月的62%，金额减少5.06亿美元至29.11亿美元[18] - 抵押债务证券总额从2024年12月的50.67亿美元下降至2025年6月的47.11亿美元，减少3.56亿美元[18] 商业抵押贷款变化 - 商业抵押贷款总额从2024年12月的95.76亿美元下降至2025年6月的88.27亿美元，减少7.49亿美元[19] - 不良商业抵押贷款从2024年12月的1.17亿美元下降至2025年6月的1亿美元，降幅14.5%[19] - LTV超过70%的高风险贷款占比从2024年12月的3%上升至2025年6月的9%，金额从3.14亿美元增至7.35亿美元[22] - CM1评级优质贷款占比从2024年12月的40%微升至2025年6月的41%，金额减少2.62亿美元至35.15亿美元[22] 资本结构 - 公司长期借款总额29.53亿美元，占总资本化24%，其中最高利率为2035年到期债券的6%[27] - 优先股总额5.88亿美元，Series D利率7.38%为最高融资成本[27] - 普通股股东权益96.29亿美元，占总资本化78%，是核心资本主体[27] 年金业务资金成本 - 年金业务资金成本Q2 2025为8.68亿美元，同比增长93%[32] 年金销售额 - 固定指数年金销售额Q2 2025达25.13亿美元，同比增长69%[34] - 总零售年金销售额Q2 2025为36.22亿美元，同比增长20%[34] - 机构年金销售额Q2 2025为6.62亿美元，同比增长142%[34] - 总净年金销售额Q2 2025为42.75亿美元，同比增长31%[34] 年金账户价值 - 账户价值中无退保费用部分Q2 2025达100.81亿美元[36] - 加权平均剩余退保收费年限约为6年[37] 非GAAP指标定义 - 非GAAP净投资收入包含GAAP净投资收入，并排除非年金业务净投资收入、投资性房地产折旧，同时包含另类投资市价损益、特定投资已实现损益及免税投资收入的税收优惠[48] - 年金资金成本是非GAAAP指标，涵盖固定递延和固定指数年金的计息成本及其他负债成本[49] - 年金资金成本中的固定递延年金计息成本指公司固定策略下计入保单持有人的利息[49] - 固定指数年金计息成本包括为指数收益提供资金的期权购买成本及指数收益对冲偏差影响[49] - 其他负债成本包含DAC/DSI/VOBA摊销、特定市场风险福利公允价值变动及扣除保费和产品收费收入的运营费用[49] - 公司认为资金成本是重要财务指标，有助于理解业务底层盈利驱动因素，但不可替代US GAAP下的总福利与费用[49]