财务数据关键指标变化 - 本报告期营业收入为5,762,881,059.27元，同比增长20.48%[24] - 归属于上市公司股东的净利润为-93,113,809.97元，同比下降131.99%[24] - 归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为-94,538,212.54元，同比下降136.43%[24] - 经营活动产生的现金流量净额为210,285,634.74元，同比下降86.46%[24] - 基本每股收益为-0.1元/股，同比下降133.33%[24] - 总资产为48,237,142,289.41元，同比增长2.20%[24] - 归属于上市公司股东的净资产为24,793,537,132.97元，同比增长1.32%[24] - 公司营业收入同比增长20.48%，达到57.63亿元，主要因销量增加所致[54] - 营业成本同比增长28.85%至48.68亿元，主要因销量增加及匈牙利基地投产固定成本增加[54] - 经营活动产生的现金流量净额同比下降86.46%，主要因销售商品、提供劳务收到的现金减少[54] - 公司研发投入同比下降6.51%，为3.32亿元[54] 各条业务线表现 - 公司主要从事锂电池隔膜业务，产品包括基膜和涂布膜[15] - 公司湿法隔膜工艺采用热致相分离法，干法工艺采用熔融拉伸法[15] - 公司湿法锂电池隔离膜产品的主要客户包括宁德时代、中创新航、国轩高科、亿纬锂能、比亚迪、孚能、力神等国内主流锂电池企业以及松下、LGES、某海外车企、ACC、Utium Cells等海外公司[33] - 公司锂离子电池隔膜产品营业收入占总营业收入的83.64%[47] - 2025年上半年锂电池隔离膜产品营业收入同比增长24.83%[47] - 锂电池隔离膜产品营业收入为48.20亿元，同比增长24.83%，营业成本为41.62亿元，同比增长33.86%，毛利率为13.66%，同比下降5.82%[58] - 公司制造业营业收入为55.90亿元，同比增长21.13%，营业成本为48.17亿元，同比增长28.59%，毛利率为13.83%，同比下降5.00%[58] - 无菌包装市场需求将随着液态乳制品、非碳酸饮料等食品消费品市场规模的扩大而逐渐上升，国内厂商市场份额有望逐步提升[39] 各地区表现 - 公司境外业务收入同比增长20.55%[47] - 境外地区收入同比增长20.55%，占营业收入比重稳定在20%左右[57] - 西南地区收入同比增长43.37%，是增速最快的地区[57] - 境外地区营业收入为11.56亿元，同比增长20.55%，毛利率为37.37%，同比下降2.52%[58] - 公司积极开拓国内外市场，在欧洲、北美及东南亚等关键市场投建生产基地，以满足全球中高端锂电池客户的本地化需求[38] 管理层讨论和指引 - 公司2025年半年度报告显示不派发现金红利、不送红股、不以公积金转增股本[6] - 公司市场份额已连续七年处于市场首位，2025年上半年仍保持行业龙头地位，隔膜产品的产能与出货量水平均居行业首位[34] - 2025年上半年全球动力电池装机504.4GWh，同比增长37.3%，全球储能电池出货量达258GWh，同比大幅增长106%[34] - 2025年上半年全球锂电池隔膜出货量为198亿平方米，同比增长48%，其中中国厂商出货量达186亿平方米，占全球市场的93.9%[34] - 到2030年，全球新能源乘用车、商用车、储能电池出货规模预计分别超过2000GWh、近700GWh和1400GWh[35] - 公司不断深化与全球头部客户的合作关系，凭借全球产能规模、产品品质和全球服务能力，有助于进一步提高全球市场份额[36] - 锂电池隔膜行业竞争激烈，技术创新和产品迭代是发展趋势，涂覆膜产品附加值更高，有助于提升综合盈利水平[37] - 公司通过研发高附加值新产品和开拓海外市场应对锂电池隔离膜行业竞争风险[98] - 主要原材料价格波动被列为公司面临的风险之一[98] - 公司主要原材料聚丙烯、聚乙烯价格受国际原油价格大幅波动影响，可能影响毛利率水平[99] - 公司在建项目包括玉溪恩捷、江苏睿捷、美国恩捷等，资金需求量大，存在按期完工风险[99] - 锂电池隔膜面临全固态电池等新兴技术替代风险，但商业化仍需较长时间[100] - 公司出口销售额增长，汇率波动可能影响经营业绩[101] - 公司通过外汇衍生品交易等措施降低汇率风险[101] - 公司制定了《市值管理制度》，计划通过资本运作提升估值[104] - 公司推出"质量回报双提升"行动方案，聚焦主业创新和全球化布局[105] 子公司表现 - 上海恩捷2025年1-6月实现营业收入50亿元，同比上升23.88%，但净利润亏损2.31亿元[95] - 红创包装2025年1-6月实现营业收入4.57亿元，同比上升12.25%，净利润为0.42亿元[96] - 上海恩捷总资产449.03亿元，净资产113.78亿元，但营业利润亏损2.58亿元[95] - 红创包装总资产18.44亿元，净资产12.06亿元，营业利润0.73亿元[96] 研发与技术 - 公司拥有现行有效的专利授权505件，其中包含国际专利40件[44] - 另有304件专利在申请中，其中含国际专利申请98件[44] - 公司锂电池隔膜行业相关人才中，硕士及以上学历者超150人[44] - 公司锂离子电池隔膜产品的收率和良品率处于行业领先水平[43] - 公司持续改进辅料回收效率，辅料消耗量低于行业平均水平[43] - 高安全基膜X系列将破膜温度从150℃提高至230℃，破膜面积降低60%[49] - 公司下属子公司江苏三合已具备半固态电池隔膜量产供应能力[49] 重大合同与协议 - 公司与LG Energy Solution签订锂电池隔离膜重大合同，合同正常履行中[171] - 公司下属子公司SEMCORP与美国某知名汽车公司签订锂电池隔离膜供应协议，合同正常履行中[171] - 子公司上海恩捷与北京卫蓝新能源签订采购框架协议，预计2025-2030年采购不少于3亿平方米电解质隔膜及100吨电解质[177] - 子公司上海恩捷与LGES签订供应协议，预计2025-2027年采购约35.5亿平方米锂电池隔离膜[178] - 子公司美国恩捷与美国某汽车公司签订供应协议，预计2026-2030年采购约9.73亿平方米锂电池隔离膜[178] 募集资金使用 - 公司变更部分募集资金投资项目，终止原项目"新增年产1.3万吨高档环保特种纸改扩建项目"及"研发中心建设项目"，将剩余募集资金10,588.68万元及利息用于新项目"恩捷技术研究院项目"[86] - 公司以募集资金置换预先投入募投项目的自筹资金23,665.91万元，其中"新增年产30亿个彩印包装盒改扩建项目"投入19,793.57万元，"新增年产1.3万吨高档环保特种纸改扩建项目"投入2,421.38万元，"研发中心建设项目"投入1,450.96万元[86] - 2020年公开发行可转债募集资金置换预先投入的自筹资金169,798.44万元，其中"江西省通瑞新能源年产4亿平方米锂离子电池隔膜项目（一期）"投入59,688.86万元，"无锡恩捷新材料产业基地项目"投入110,109.59万元[86] - 2020年非公开发行股票募集资金置换预先投入的自筹资金25,422.13万元，其中"江西省通瑞新能源锂离子电池隔膜一期扩建项目"投入15,716.93万元，"无锡恩捷新材料产业基地二期扩建"投入9,705.20万元[86] - 2021年非公开发行股票募集资金置换预先投入的自筹资金4,017,576,500.58元，其中"重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（一期）"投入411,491,379.33元，"重庆恩捷高性能锂离子电池微孔隔膜项目（二期）"投入1,409,367,607.63元[86] - 公司使用不超过11,000万元闲置募集资金暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月[87] - 公司使用2020年非公开发行股票的闲置募集资金不超过80,000万元暂时补充流动资金，使用期限不超过12个月[87] - 截至2025年6月30日，公司尚未使用的募集资金中，2021年非公开发行股票募集资金中646万元用于现金管理尚未到期赎回[87] - 公司收到中国证券监督管理委员会云南监管局出具的行政监管措施决定书，涉及以前年度募集资金使用管理不规范的问题[87] - 公司已开展整改工作，并于2025年5月14日披露了整改报告[87] 股权激励 - 2022年股票期权与限制性股票激励计划向877名激励对象授予1,595,437份股票期权[115] - 2022年股票期权与限制性股票激励计划向826名激励对象授予1,595,437股限制性股票[117] - 2023年注销90名人员已获授但尚未获准行权的股票期权合计123,477份[118][119] - 2023年对765名激励对象所持有的限制性股票598,537股解除限售[120] - 2023年对68名激励对象持有的限制性股票合计88,630股回购注销[120] - 2024年5月22日，公司向140名激励对象授予5,034,316股限制性股票[134] - 2025年4月22日，公司因业绩考核未达标回购注销115名激励对象持有的580,946股限制性股票[138] - 2025年4月22日，公司因14名激励对象离职或降职回购注销341,400股限制性股票[138] - 公司对核心员工实施股权激励以保持技术团队稳定[100] 关联交易与担保 - 公司向关联人采购添加剂金额为1,313.95万元，占同类交易金额的54.65%[154] - 公司向关联人销售原材料金额为476.10万元，占同类交易金额的85.39%[154] - 公司向关联人销售塑料制品金额为2,071.58万元，占同类交易金额的17.30%[154] - 公司对子公司红塔塑胶提供连带责任担保金额为1,100万元[165] - 公司对子公司红塔塑胶提供连带责任担保额度为4,400万元[165] - 公司报告期末实际担保余额合计为1,542,729.09万元，占公司净资产的比例为62.22%[168] - 公司直接或间接为资产负债率超过70%的被担保对象提供的债务担保余额为766,282.43万元[168] - 公司担保总额超过净资产50%部分的金额为2,678,536.91万元[168] 股东与股权结构 - 公司法定代表人及实际控制人为Paul Xiaoming Lee及其家族成员[14][17] - 报告期末普通股股东总数为100,861[192] - 第一大股东Paul Xiaoming Lee持股13.25%，数量为128,443,138股，其中质押65,000,000股[192] - 第二大股东玉溪合益投资有限公司持股12.32%，数量为119,449,535股，其中质押78,738,698股[192] - 第三大股东SHERRY LEE持股7.35%，数量为71,298,709股[192] - 第四大股东李晓华持股7.31%，数量为70,824,701股，报告期内增持2,058,612股，质押40,970,000股[192] - 李晓华家族成员（Paul Xiaoming Lee、SHERRY LEE、JERRY YANG LI）合计持股约29.43%[192] - 公司董事、监事及高管合计持股200,027,739股，较期初增加2,058,612股[193]