财务数据关键指标变化（收入和利润） - 公司本报告期营业收入为49.19亿元，同比下降73.06%[25] - 归属于上市公司股东的净利润为-5.97亿元，同比下降126.72%[25] - 基本每股收益为-0.2494元/股，同比下降126.75%[25] - 加权平均净资产收益率为-1.96%，同比下降8.84个百分点[25] - 公司2025年半年度营业总收入为49.19亿元，同比下降73.06%（2024年半年度为182.58亿元）[180] - 公司2025年半年度净利润亏损5.97亿元，同比下降126.73%（2024年半年度净利润为22.34亿元）[182] - 2025年半年度基本每股收益为-0.2494元，同比下降126.75%（2024年半年度为0.9322元）[182] 财务数据关键指标变化（成本和费用） - 营业成本同比下降73.68%，从133.92亿元降至35.25亿元[86] - 财务费用同比激增602.70%，从2059万元增至1.45亿元[86] - 研发投入同比增长11.47%，从5.70亿元增至6.35亿元[86] - 公司2025年半年度营业成本为35.25亿元，同比下降73.68%（2024年半年度为133.92亿元）[180] - 公司2025年半年度销售费用为10.44亿元，同比下降6.44%（2024年半年度为11.16亿元）[180] - 公司2025年半年度研发费用为4.19亿元，同比下降9.17%（2024年半年度为4.61亿元）[180] - 公司2025年半年度财务费用为1.45亿元，同比增长602.68%（2024年半年度为0.21亿元）[180] 财务数据关键指标变化（现金流） - 经营活动产生的现金流量净额为15.64亿元，同比增长609.03%[25] - 经营活动现金流净额同比改善609.03%，从-3.07亿元转为15.64亿元[86] - 公司2025年半年度经营活动现金流入为75.08亿元，同比下降62.28%（2024年半年度为199.02亿元）[186] - 经营活动现金流入小计从2024年半年度19,964,897,857.09元降至2025年半年度7,548,643,715.42元，降幅达62.2%[187] - 经营活动产生的现金流量净额从2024年半年度-307,321,841.89元改善至2025年半年度1,564,374,688.49元[187] - 母公司经营活动产生的现金流量净额从2024年半年度-562,651,303.00元改善至2025年半年度1,492,962,086.65元[189] 业务线表现（产品批签发） - ACYW135疫苗2025年1-6月批签发量1,926,220支，同比增长59.20%[53] - 九价HPV疫苗2025年1-6月批签发量4,238,826支，同比下降76.80%[54] - 五价轮状疫苗2025年1-6月批签发量2,688,518支，同比增长19.27%[54] - GSK重组带状疱疹疫苗2025年1-6月批签发量574,704支，同比下降64.24%[54] 业务线表现（研发管线） - 四价流感病毒裂解疫苗获得药品注册证[49] - 15价肺炎球菌结合疫苗进入申报上市阶段[49] - ACYW135群脑膜炎球菌多糖结合疫苗进入申报上市阶段[49] - 治疗用卡介苗进入Ⅲ期临床试验[49] - 福氏宋内氏痢疾双价结合疫苗于孟加拉国启动Ⅲ期临床试验[49] - 四价流感病毒裂解疫苗（ZFA02佐剂）进入I/II期临床试验[49] - 26价肺炎球菌结合疫苗于澳大利亚启动I期临床试验[49] - 三价流感病毒裂解疫苗（ZFA02佐剂）获得临床试验批准通知书，国内暂无佐剂流感疫苗获批上市[50] - 组分百白破-Hib四联疫苗获得临床试验批准通知书，国内暂无同类产品获批[50] - 重组带状疱疹疫苗（CHO细胞）采用BC02佐剂系统，布局mRNA等多技术路径[50] 业务线表现（国际合作） - 公司与GSK调整优化《独家经销和联合推广协议补充协议》，重组带状疱疹疫苗采购与供应[52] - 公司与默沙东调整HPV疫苗采购与供应节奏，应对市场变化[53] - 公司向印度尼西亚、尼日利亚、巴基斯坦、乌兹别克斯坦等国家供应四价流脑多糖疫苗[57] - 23价肺炎球菌多糖疫苗获得菲律宾GMP证书并同步在多个国家进行上市注册[57] - 结核诊断试剂宜卡在印度尼西亚获批上市，在中国澳门获批使用，并在菲律宾等国家开展注册[57] - 宸安生物的德谷胰岛素、司美格鲁肽等治疗性产品与多个海外实体开展合作洽谈[57] 管理层讨论和指引 - 公司业绩显著承压，主要产品的市场推广销售工作未达预期[4] - 疫苗行业上市公司整体业绩呈现下行趋势[4] - 公司积极应对挑战，多措并举逐步化解风险，保障经营稳定[4] - 公司持续优化市场策略以适应市场趋势和客户需求[4] - 公司布局丰富多元的自主产品在研管线，加大科研创新投入[4] - 公司参与政府惠民项目，多维度修复并增强社会对疫苗的信心与接种意愿[9] - 公司制定了《市值管理制度》，遵循系统性、科学性、规范性等原则开展市值管理工作[116] - 公司制定了"质量回报双提升"行动方案，内容包括聚焦主业、夯实治理、重视投资者等[118] 资产和负债情况 - 公司总资产为459.37亿元，同比下降7.96%[25] - 归属于上市公司股东的净资产为302.34亿元，同比下降1.94%[25] - 存货占公司总资产的比例较高，存在销售不达预期及存货减值风险[9] - 应收账款占总资产的比重较高，存在呆坏账风险[109] - 货币资金期末余额为25.66亿元，较期初下降4.97%[173] - 应收账款期末余额为135.18亿元，较期初下降16.93%[173] - 存货期末余额为210.15亿元，较期初下降5.42%[173] - 短期借款期末余额为139.64亿元，较期初增长17.34%[174] - 负债合计期末余额为157.04亿元，较期初下降17.69%[174] 股东和股权结构 - 公司控股股东蒋仁生及其一致行动人承诺在2025年4月22日至2026年4月22日期间不减持公司股份[134] - 公司有限售条件股份数量为979,483,499股，占总股本的40.92%[158] - 公司无限售条件股份数量为1,414,306,248股，占总股本的59.08%[158] - 第一大股东蒋仁生持股48.44%，共计1,159,573,500股，其中质押184,700,000股[161] - 第二大股东蒋凌峰持股5.41%，共计129,600,000股[161] - 第三大股东刘铁鹰持股3.34%，共计79,999,200股，报告期内减持800股[161] 研发投入和专利 - 公司研发生产的五价轮状病毒疫苗商品名为乐儿德[18] - 公司研发生产的灭活甲肝疫苗商品名为维康特[18] - 生物制品研发具有投入大、周期长、风险高等特点[8] - 2025年上半年研发投入6.35亿元[48] - 公司自主研发项目共计34项，其中21项处于申报、临床试验及申请注册阶段[65] - 公司共计获得授权专利62件，其中52件处于有效期内[73] - 公司拥有51项疫苗相关专利，涵盖伤寒、狂犬病、脑膜炎等疾病领域[74][75] - 科研团队在《柳叶刀》《新英格兰医学杂志》等顶级期刊发表89篇学术论文[76] 行业趋势和市场环境 - 疫苗行业竞争加剧，部分企业主动下调疫苗单价至历史低点[38] - 行业由"模仿创新"转向"原始创新"，技术突破成为产业升级关键[38] - 预防接种正突破"儿童专属"传统边界，向全生命周期健康拓展[35] - 公司产品覆盖婴幼儿、青少年及成人群体，包括HPV疫苗、流感疫苗等[41] - 预计到2035年中国60岁及以上老年人口将突破4亿，占总人口比例超过30%[35] - 2023年全球68个国家报告至少一次全国性疫苗短缺[38]