收入和利润（同比环比） - 基础管理及咨询费收入从2024年第一季度7.15亿美元增至2025年第一季度8.15亿美元，增长14.0%[22] - 净收入从2024年第一季度5.18亿美元增至2025年第一季度5.84亿美元，增长12.7%[22] - 六个月净收入从2024年8.91亿美元增至2025年10.91亿美元，增长22.4%[22] - 2025年第二季度净收入为6.2亿美元，同比增长25.3%（2024年同期为4.95亿美元）[25] - 2025年上半年净收入为12.01亿美元，同比增长28.3%（2024年同期为9.36亿美元）[26] - 公司2025年第二季度净收入为5.84亿美元，同比增长12.7%[27] - 2025年上半年净收入为10.91亿美元，较2024年同期的8.91亿美元增长22.4%[27] - 2025年第二季度总营收10.9亿美元，同比增长19.0%；上半年总营收21.71亿美元，同比增长20.6%[191] - 2025年第二季度分部营收11.42亿美元，同比增长10.4%；上半年分部营收22.96亿美元，同比增长12.9%[191] - 2025年第二季度总部门收入为11.42亿美元，同比增长10.4%（2024年同期为10.34亿美元）[199] - 可再生能源部门收入同比增长32.0%至1.61亿美元（2024年同期为1.22亿美元）[199] - 信贷部门收入同比增长12.9%至3.77亿美元（2024年同期为3.34亿美元）[199] - 私募股权部门收入同比下降10.6%至1.1亿美元（2024年同期为1.23亿美元）[199] - 2025年上半年总部门收益同比增长16.5%至11.43亿美元（2024年同期为9.81亿美元）[199] - 2025年第二季度部门总收益同比增长11.8%至5.67亿美元（2024年同期为5.07亿美元）[199] - 房地产部门2025年上半年收益同比增长35.4%至3.25亿美元（2024年同期为2.4亿美元）[199] - 2025年第二季度总管理费和咨询费达9.31亿美元，同比增长13.4%（2024年同期为8.21亿美元）[138] - 2025年上半年总管理费和咨询费达18.85亿美元，同比增长17.3%（2024年同期为16.07亿美元）[139] - 可再生能源与转型业务激励费用达3600万美元，同比增长12.5%（2024年同期为3200万美元）[138] - 基础设施业务激励费用上半年达1.6亿美元，同比增长8.8%（2024年同期为1.47亿美元）[139] - 2025年第二季度及上半年关联方收入分别为11亿美元和21亿美元，同比增长22.2%和23.5%[168] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度总费用5.57亿美元，同比增长67.3%；上半年总费用10.59亿美元，同比增长35.6%[195] - 2025年第二季度分部费用5.75亿美元，同比增长9.1%；上半年分部费用11.53亿美元，同比增长9.6%[195] - 2025年第二季度分部薪酬福利支出4.21亿美元，同比增长7.9%；上半年分部薪酬福利支出8.45亿美元，同比增长9.2%[197] - 2025年第二季度技术及专业费用8600万美元，同比下降4.4%；上半年技术及专业费用1.75亿美元，同比增长1.7%[197] - 2025年第二季度差旅及其他运营费用6800万美元，同比增长44.7%；上半年差旅及其他运营费用1.33亿美元，同比增长25.5%[197] - 股权结算的股份支付费用达4100万美元，同比增长57.7%（2024年同期为2600万美元）[143] - 限制性股票计划补偿费用上半年达2900万美元，同比增长20.8%（2024年同期为2400万美元）[151] - 2025年第二季度及上半年员工薪酬费用分别为0.88亿美元和0.21亿美元，而2024年同期为回收600万美元和200万美元[154] 资产和负债变化 - 总资产从2024年141.57亿美元增至2025年161.43亿美元，增长14.0%[21] - 总负债从2024年29.66亿美元增至2025年51.13亿美元，增长72.3%[21] - 现金及现金等价物从2024年4.04亿美元增至2025年4.80亿美元，增长18.8%[21] - 应付账款及其他负债从2024年13.49亿美元增至2025年23.57亿美元，增长74.7%[21] - 关联方应收款从2024年25.00亿美元增至2025年35.29亿美元，增长41.2%[21] - 优先股可赎回非控股权益从2024年21.03亿美元降至2025年18.59亿美元，减少11.6%[21] - 2025年第二季度总权益为91.71亿美元，较2024年同期的89.77亿美元增长2.2%[25][26] - 2025年第二季度累计其他综合收益为1.96亿美元，同比增长18.8%（2024年同期为1.65亿美元）[25] - 2025年上半年其他综合收益为3400万美元，显著优于2024年同期的300万美元亏损[26] - 2025年第二季度留存收益赤字为7.15亿美元，同比扩大48.6%（2024年同期为4.81亿美元）[25] - 2025年上半年非控股权益在合并实体中的贡献为5.24亿美元，同比增长835.7%（2024年同期为5600万美元）[26] - 非控股权益期末余额从2024年同期的2.44亿美元增至2025年6月30日的5.24亿美元，增幅114.8%[165] - 合并基金非控股权益2025年上半年通过注资1.63亿美元，期末余额达1.77亿美元[167] - 应收关联方款项从2024年末的25亿美元增至2025年6月30日的35.29亿美元，其中股权激励相关应收增长129.6%至16.79亿美元[170][173] - 公司未使用7.5亿美元循环信贷额度，承诺出资余额从2024年末的33亿美元降至2025年6月30日的17亿美元[178][179] - 公司担保义务金额截至2025年6月30日为2.39亿美元，较2024年12月31日的3亿美元下降20.3%[181] 投资活动 - 2025年第二季度投资活动现金流出4.9亿美元，较2024年同期的4.52亿美元增加8.4%[27] - 截至2025年6月30日，公司投资总额为94.87亿美元（2024年：91.13亿美元）[106] - 成熟基金应计绩效收益从2024年末9.31亿美元降至2025年6月末6.00亿美元，半年减少3.31亿美元[107] - 新基金应计绩效收益从2024年末6.93亿美元增至2025年6月末9.63亿美元，半年增加2.70亿美元[107] - 对Oaktree股权投资从2024年末46.12亿美元增至2025年6月末47.11亿美元[106] - 对Castlelake股权投资从2024年末5.38亿美元增至2025年6月末7.58亿美元[106] - 普通及优先股投资中GEMS Education优先股投资2.49亿美元（2024年：2.49亿美元）[108] - 公司对Oaktree的经济利益从约73%增至约74%[109] - 公司以约8400万美元增持Primary Wave股权，所有权从约35%增至44%[110] - 公司通过Castlelake以4.75亿美元收购Concora，其中直接投资1.16亿美元，获得约43%所有权[111] - 公司向Pinegrove基金投资7100万美元[112] - 权益法投资三个月和六个月收益分别为1.81亿美元（2024年5300万美元）和2.39亿美元（2024年1.33亿美元）[113] - 权益法投资中Oaktree价值47亿美元（2024年46亿美元），Castlelake价值7.58亿美元（2024年5.38亿美元）[113] - 公司以约2.57亿美元处置Redwood Evergreen Fund LP权益，确认收益1500万美元[114] - 合并基金投资公允价值从2024年2.51亿美元增至2025年7.44亿美元，股权证券占比67%[115] - 公司对合并基金的未出资承诺为6亿美元[119] - 三级公允价值计量资产从2024年11.87亿美元降至2025年10.09亿美元[123] - 三级公允价值金融资产从2024年12月31日的2.31亿美元增至2025年6月30日的2.9亿美元，增长25.5%[125][129] - 三级公允价值金融负债从2024年12月31日的2.28亿美元增至2025年6月30日的4.02亿美元，增长76.3%[125][129] - 普通和优先股投资公允价值为3.68亿美元，其中包含对Brookfield Renewable Energy LP的6400万美元投资[125] - 按公允价值法计价的权益法投资为3.51亿美元，包含对Pretium的3.11亿美元投资和对Spring Education Group的4000万美元投资[125] - 合并基金三级资产从2024年的2.51亿美元增至2025年6月30日的7.44亿美元，增长196.4%[130] - 合并基金股权投资公允价值为4.98亿美元，债务投资为2.46亿美元，采用18%的加权平均折现率[131] - 处置Redwood Evergreen Fund LP获得2.57亿美元，确认收益1500万美元[125] - 公司以1.45亿美元收购Angel Oak Companies的50.1%股权，预计2025年下半年完成交易[206] 融资和资本活动 - 2025年第二季度向普通股股东支付股息7.02亿美元，同比增长13.4%[27] - 2025年上半年支付股息总额14.09亿美元，较2024年同期的12.39亿美元增长13.7%[27] - 2025年第二季度公司发行公司借款净额5.15亿美元[27] - 2025年第二季度非控股权益资本投入1.64亿美元[27] - 2025年上半年库存股收购净额为1.22亿美元，较2024年同期的9000万美元增长35.6%[26] - 2025年上半年分配总额为14.22亿美元，同比增长14.4%（2024年同期为12.43亿美元）[26] - 2025年第二季度A类普通股流通股数量为16.13亿股，较2024年同期的16.13亿股基本持平[25] - 公司发行7.5亿美元10年期高级无担保票据，固定利率5.795%[134] - 公司循环信贷额度7.5亿美元，利差为110个基点[133] - 合并基金循环信贷额度5.07亿美元，利率区间6.2%-6.5%[136] - 公司宣布季度股息每股0.4375美元，将于2025年9月29日支付[204] 现金流表现 - 2025年第二季度经营活动现金流为5.29亿美元，较2024年同期的3.93亿美元增长34.6%[27] - 2025年上半年经营活动现金流为6.43亿美元，较2024年同期的9.09亿美元下降29.3%[27] - 2025年第二季度所得税支付3200万美元，较2024年同期的1.07亿美元下降70.1%[28] 业务结构和交易 - 2025年安排中公司向BN发行约11.94亿股A类股份，换取资产管理公司11.94亿普通股[97] - 交易完成后BN持有公司73%的A类股份，原股东持有剩余27%[97] - 交易对价中无形资产（ assembled workforce）公允价值为2.15亿美元[101][105] 会计政策和公允价值计量 - 优先股可赎回非控股权益的账面金额变动计入归属于优先股可赎回非控股权益的净（收益）损失[46] - 收入主要包含基础管理及咨询费与绩效费（含激励分配和业绩费）[49] - 基础管理费按承诺资本、投入资本或资产净值（NAV）的固定比例收取[50] - 交易及咨询费按募集资金的企业价值或股权价值的固定比例收取[51] - 绩效费在资产单位价值超过预设高水位线时按季或年计提[55] - 绩效费需满足累计收入不发生重大回转或不确定性消除才可确认[55][63] - 附带权益（Carried Interest）按合同公式计算未实现损益并计提[57] - 公允价值层级中Level II使用可观察输入值估值（如经纪商报价）[66] - Level III使用不可观察输入值估值（如现金流折现模型）[67] - 投资公允价值计量使用资产净值（NAV）作为实际 expedient[69] - 关联方应收/应付项目采用实际利率法按摊余成本计量[92] - 权益法投资费用调整：2025年第二季度增加2.19亿美元，上半年增加4.5亿美元[195] - 联属公司成本回收调整：2025年第二季度减少1.37亿美元，上半年减少1.29亿美元[195] 股权和薪酬相关 - 基本每股收益从2024年第一季度0.31美元增至2025年第一季度0.38美元，增长22.6%[22] - 2025年第二季度基本每股收益0.38美元，同比增长22.6%（2024年同期为0.31美元）[141] - 2025年上半年基本每股收益0.74美元，同比增长25.4%（2024年同期为0.59美元）[142] - 递延股份单位（DSU）公允价值于2025年6月30日为6.85亿美元，较2024年12月31日的1.5亿美元增长356.7%[153] - 限制性股份单位（RSU）计划于2024年结算，相关期权价值2025年6月30日维持2100万美元[157] - 2025年第二季度可赎回优先股赎回价值变动导致净收入减少9900万美元，上半年累计减少2.26亿美元[158] - 可赎回非控股优先股总价值从2024年末的21.03亿美元降至2025年6月30日的18.59亿美元，减少11.6%[158] 税务处理 - 公司法定所得税率保持27%不变[140] 宏观经济环境 - 美国2025年第二季度GDP增长2.6%，通胀率升至2.7%，失业率降至4.1%[218] - 美联储2025年第二季度基准利率目标区间维持在4.25%-4.50%[219] - 10年期政府债券收益率在2025年第二季度上升0.5%[219] - 美联储预计2025年底核心通胀将上升[219] - 美联储预计2025年底经济增长将放缓[219]