收入和利润（同比环比） - 收益为422,292千元人民币，同比下降16.5%（2025年）对比505,549千元人民币（2024年）[17] - 2025年上半年收益为422,292千元，同比下降16.5%（2024年同期为505,549千元）[128] - 2025年上半年总收入为4.22292亿人民币，同比下降5.05549亿人民币[46] - 期内溢利为18,391千元人民币，纯利率为4.4%（2025年）对比16,993千元人民币和3.4%（2024年）[17] - 2025年上半年期内溢利为18,391千元，同比增长8.2%（2024年同期为16,993千元）[128] - 2025年上半年净利润为16,566千元人民币，同比增长16%[133] - 经营溢利为51,255千元人民币，经营利润率为12.1%（2025年）对比42,931千元人民币和8.5%（2024年）[17] - 2025年上半年经营溢利为51,255千元，同比增长19.4%（2024年同期为42,931千元）[128] - 每股基本盈利为2.48人民币分（2025年）对比2.14人民币分（2024年）[17] - 2025年上半年基本每股盈利为2.48人民币分，同比增长15.9%（2024年同期为2.14人民币分）[128] - 基本每股盈利为人民币16,566,000元，同比增长16%（2024年同期为人民币14,282,000元），加权平均股数维持668,593,000股不变[170][174] 毛利和毛利率（同比环比） - 毛利为185,113千元人民币，毛利率为43.8%（2025年）对比47.0%（2024年）[17] - 2025年上半年毛利为1.851亿人民币，同比下降22.1%，毛利率从47.0%降至43.8%[49][51] - 2025年上半年毛利为185,113千元，同比下降22.1%（2024年同期为237,582千元）[128] 成本和费用（同比环比） - 2025年上半年销售及分销开支为7182.5万人民币，同比下降32.9%[53][54] - 2025年上半年行政及其他营运开支为1.207亿人民币，同比增加1410万人民币或13.2%[57] - 行政及其他营运开支为120.7百万元，较去年同期增加14.1百万元或13.2%，主要由于存货撇减及其他开支增加[58][60] - 员工成本为2772.8万人民币，同比下降17.6%（2025年2772.8万 vs 2024年3364.5万）[157] - 研发成本为1167.3万人民币，同比下降4%（2025年1167.3万 vs 2024年1215.6万）[159] - 研发部门员工成本为人民币5,240,000元，较去年同期下降3.8%（2024年同期为人民币5,449,000元）[161] - 融资成本为5.2百万元，占收益的1.2%，较去年同期的6.7百万元或1.3%有所下降[62][67] - 所得税开支为22.3百万元，实际税率为54.7%，较去年同期的14.2百万元和45.6%有所增加[64][69] - 中国企业所得税为人民币20,719,000元，同比增长31.9%（2024年同期为人民币15,709,000元）[162] - 香港利得税为人民币1,561,000元，同比增长115%（2024年同期为人民币726,000元）[162] 各业务线表现 - 截至2025年6月30日，公司零售收益总额同比下降8.2%，其中实体店收益下降0.7%，线上平台收益下降24.7%[26][28][29] - 公司实体店平均零售折扣率为27.4%（2024年同期为25.7%），2024系列和2025春夏系列售罄率分别为78.3%和55.2%[29] - 2025年上半年线上店铺收入为1.91391亿人民币，占比45.3%，同比下降54.2%[46] - 线上店铺收入为1.91391亿人民币，同比下降30.1%（2025年1.91391亿 vs 2024年2.73994亿）[152] - 2025年上半年批发收入为2577.2万人民币，占比6.1%，同比下降7.3%[46] - 批发收入为2577.2万人民币，同比下降29.9%（2025年2577.2万 vs 2024年3674.6万）[152] - 2025年上半年代销收入为1.65834亿人民币，占比39.3%，同比上升30.7%[46] - 代销收入为1.65834亿人民币，同比上升6.9%（2025年1.65834亿 vs 2024年1.55162亿）[152] - 2025年上半年自营收入为736.4万人民币，占比1.7%，同比下降2.3%[46] - 自营收入为736.4万人民币，同比下降36.6%（2025年736.4万 vs 2024年1161.7万）[152] - 2025年上半年OEM收入为3193.1万人民币，占比7.6%，同比上升5.5%[46] - 代加工收入为3193.1万人民币，同比上升13.9%（2025年3193.1万 vs 2024年2803万）[152] 各地区表现 - 截至2025年6月30日，公司在中国内地拥有636家零售店（批发220家，代销416家），香港2家自营店，总计638家（2024年底为655家）[24][31] - 按城市级别划分，三线城市门店占比最高达48.6%（318家），一线城市10.7%（70家）[36] 现金流 - 现金及现金等价物总额为464.3百万元，较2024年底的514.5百万元有所下降[71] - 经营现金流出净额为37.2百万元，较去年同期的经营现金流入净额65.9百万元有所下降[73][76] - 投资活动所得现金净额为48.5百万元，较去年同期的30.9百万元有所增加[74][76] - 公司2025年上半年投资活动产生现金净流入48,513千元人民币，同比增长56.9%[135] - 公司2025年上半年经营活动现金净流出37,179千元人民币，2024年同期为净流入65,852千元[135] - 公司2025年上半年处置投资物业获得45,211千元人民币现金流入[135] - 公司2025年6月30日现金及现金等价物为198,583千元人民币，同比增长29.2%[136] 债务和融资 - 净债权比率为0.1%（2025年）对比5.0%（2024年）[17] - 短期银行贷款为199,411千元，较2024年底的218,603千元有所减少[80] - 截至2025年6月30日，公司人民币计值银行贷款为1.506亿元，其中1年内到期（2024年12月31日：2.256亿元，其中700万元1年以上到期），贷款以账面价值2.249亿元的存款、土地使用权及物业作为抵押[82][86] - 公司2025年6月30日总银行融资额度为3.935亿元（2024年12月31日：4.769亿元），其中1.176亿元未使用（2024年12月31日：1.668亿元）[83][86] - 公司资产负债率降至14.8%（2024年12月31日：16.8%），主要因银行贷款减少至1.994亿元（2024年12月31日：2.256亿元）[95][99] - 公司2025年上半年银行借款减少26,192千元人民币，同比下降85.9%[136] - 资产负债比率为14.8%（2025年）对比16.5%（2024年）[17] 存货和应收账款 - 平均存货周转天数为208天（2025年）对比183天（2024年）[17] - 2025年上半年平均存货周转天数增至208天（2024年同期：183天），主要因销售成本下降[84][87] - 截至2025年6月30日，公司存货总额为259,122千元人民币，较2024年12月31日的286,275千元人民币下降9.5%[184] - 2025年上半年已售存货成本为237,179千元人民币，同比下降11.5%[184] - 2025年上半年存货撇减金额为59,324千元人民币，同比增加27%[184] - 贸易应收款项及票据平均周转天数增至237天（2024年同期：229天），主要因收入下降[89][93] - 截至2025年6月30日，贸易应收账款净额为541,801千元人民币，较2024年12月31日的673,185千元人民币下降19.5%[188] - 贸易应收账款中一年以上账龄的金额为122,810千元人民币，占比22.7%[190] - 公司最大客户、第二大客户及五大客户的贸易应收账款占比分别为25%、11%和59%[194] - 截至2025年6月30日，贸易应收账款亏损拨备为142,324千元人民币，较2024年12月31日的167,014千元人民币下降14.8%[193] - 2025年上半年贸易应收账款减值亏损拨回8,971千元人民币[193] 其他财务数据 - EBITDA为74,344千元人民币（2025年）对比73,211千元人民币（2024年）[17] - 中期股息为1.08港仙（2025年）对比0.93港仙（2024年）[17] - 2025年中期股息为每股1.08港仙，高于2024年同期的0.93港仙[113][117] - 公司2025年上半年宣派股息5,311千元人民币，同比增长25%[133] - 2025年上半年其他净收入为5860万人民币，同比增加3960万人民币[50][52] - 利息收入为604.4万人民币，同比上升16.2%（2025年604.4万 vs 2024年520万）[155] - 政府补助收入为901.6万人民币，同比下降26%（2025年901.6万 vs 2024年1217.6万）[155] - 处置投资物业收益净额为3333.6万人民币（2025年3333.6万 vs 2024年0）[155] - 公司2025年上半年外汇报损1,952千元人民币，同比扩大50.9%[133] - 公司2025年上半年非控股权益减少6,504千元人民币，主要由于子公司注销[133] - 公司2025年上半年综合收益总额为14,614千元人民币，同比下降7.4%[133] 资产和投资 - 截至2025年6月30日，公司非流动资产为509,635千元，较2024年底下降6.9%（2024年底为547,204千元）[130] - 截至2025年6月30日，公司流动负债为560,464千元，较2024年底下降24%（2024年底为737,512千元）[130] - 截至2025年6月30日，公司资产净值为1,344,486千元，与2024年底基本持平（2024年底为1,344,455千元）[131] - 物业、厂房及设备账面净值减少12.1%至人民币230,143,000元（2024年同期为人民币261,909,000元），主要因折旧及资产重分类[176] - 抵押资产账面净值合计人民币185,609,000元，较2024年末下降1.3%（2024年末为人民币188,096,000元）[176][178] - 对联营公司华智投资的权益及贷款总额为人民币91,509,000元，贷款利率区间5.66%-8%，2025-2028年到期[180][181] - 公司向华智投资提供的贷款担保金额按摊余成本计量，贷款到期日为2034年[182][183] - 对联营企业投资账面价值为1370万元（2024年12月31日：2040万元），该联营企业持有广州写字楼用于销售及租赁[104] - 联营公司投资账面值为人民币13.7百万元，较2024年底的人民币20.4百万元下降[108] 公司运营和员工 - 公司微信粉丝及会员数量达410万人[29] - 公司设计团队由17名来自中国、亚洲其他地区及欧洲的设计师组成，并在广州、米兰、巴黎设有设计工作室[25] - 截至2025年6月30日，公司员工人数为108名，较2024年同期的163名减少[112] - 2025年上半年员工总成本为人民币27.7百万元，较2024年同期的33.6百万元下降[112] 税务相关 - 中国内地子公司适用法定所得税率为25%，与去年同期持平[165][169] - 未确认递延税项资产涉及累计税务亏损人民币41,286,000元，较2024年末增长25.1%（2024年末为人民币33,001,000元）[166][168] - 中国子公司未分配利润达人民币954,494,000元，较2024年末增长2.1%（2024年末为人民币935,007,000元）[167][168] 风险和管理 - 公司主要面临港元兑人民币的外汇风险，2025年上半年未使用衍生金融工具对冲[98][102] - 公司无重大资本承诺或或有负债[111][115] - 公司无未来重大投资或资本资产计划[110][114] - 截至2025年6月30日，公司未进行任何附属公司、联营公司或合营企业的重大收购或出售[109] - 公司贸易应收账款的信用评估主要基于客户的支付记录和当前支付能力[195] - 公司使用拨备矩阵计量亏损拨备时未区分不同客户群，因历史信用损失经验未显示不同客户分部有显著差异[199][200]