财务数据关键指标变化 - 公司2025年第二季度调整后EBITDA为9.843亿美元，2024年同期为19.508亿美元[167] - 2025年第二季度调整后营运现金流为8.085亿美元，2024年同期为15.472亿美元[167] - 2025年第二季度调整后自由现金流为-4300万美元，2024年同期为-4000万美元[167] - 公司总营收第二季度同比增长20%至42.601亿美元，上半年同比增长9%至88.216亿美元[171] - 商品销售收入第二季度同比增长23%至36.363亿美元，主要受NGL销量增加3.042亿美元和天然气价格上涨2.964亿美元推动[171][172] - 中游服务费收入第二季度同比增长5%至6.238亿美元，主要因天然气收集处理费增加和出口量上升[171][173] - 运营收入第二季度同比增长65%至10.336亿美元，上半年同比增长24%至15.769亿美元[171] - 净收入第二季度同比增长78%至6.372亿美元，上半年同比增长33%至9.17亿美元[171] - 调整后EBITDA第二季度同比增长18%至11.63亿美元，上半年同比增长20%至23.415亿美元[171] - 利息支出净额第二季度同比增长24%至2.184亿美元，主要因借款增加[171][177] - 所得税费用第二季度同比增长95%至1.841亿美元，主要因税前账面收入增加[171][177] - 非控股权益净收入第二季度同比下降87%至810万美元，主要因Badlands交易和CBF收购[171][178] - 第二季度调整后运营利润增长4%至8.07亿美元，上半年增长6%至16.17亿美元[187] - 二季度运营费用增长7%至2.194亿美元，上半年增长9%至4.276亿美元[187] - 二季度天然气实现价格从0.10美元/MMBtu大幅上涨至1.01美元/MMBtu[187] - 二季度NGL实现价格下降7%至0.41美元/加仑[187] - 二季度商品套期保值收益为2050万美元，同比下降26%[192] - 物流与运输板块调整后运营利润第二季度达7.378亿美元，同比增长17%[197] - 运营活动现金流上半年达18.127亿美元，同比增长3180万美元[220] - 投资活动现金流出上半年达17.701亿美元，同比增加3.424亿美元[224] - 债务融资上半年净融资26.257亿美元[226] - 普通股股息支付增至3.856亿美元，同比增长35.7%[226] - 股票回购支出5.023亿美元，较2024年同期5.155亿美元略有下降[226] - 实际资本项目现金支出16.983亿美元，同比增长20.4%[232] 成本和费用 - 2025年第二季度维护性资本支出净额为5280万美元，2024年同期为1.027亿美元[167] - 2025年第二季度增长性资本支出净额为7.987亿美元，2024年同期为14.845亿美元[167] - 运营费用主要包括劳动力、合同服务、维修维护和从价税，相对稳定但受系统扩张影响[156] - 运营费用增加主要由于Permian地区产量增长及多座新工厂投产[194][196] - 2025年上半年资本支出总额为15.108亿美元，其中增长性资本支出14.038亿美元[232] 业务线表现 - 收集处理部门运营利润第二季度达5.876亿美元，物流运输部门达6.324亿美元[186] - 二季度天然气总处理量增长7%至78.94亿立方英尺/日，上半年增长6%至77.113亿立方英尺/日[187] - 二季度Permian地区天然气处理量增长11%至62.78亿立方英尺/日，上半年增长11%至61.428亿立方英尺/日[187] - 二季度NGL总产量增长6%至102.52万桶/日，上半年增长9%至98.45万桶/日[187] - 增长主要来自Permian地区新增Roadrunner II、Greenwood II和Bull Moose工厂的投产[193][195] - NGL管道运输量第二季度达961.2 MBbl/d，同比增长23%[197] - 分馏量第二季度达969.1 MBbl/d，同比增长7%[197] - LPG出口量第二季度达423.1 MBbl/d，同比增长7%[197] 资本活动和投资 - 公司完成对Blackstone持有的Targa Badlands LLC 45%权益的收购，总现金对价为18亿美元[134] - 公司宣布新的液化石油气(LPG)出口能力扩张，有效出口能力将增加至每月1900万桶[130] - 公司宣布新建多个天然气处理厂，每个工厂的处理能力均为2.75亿立方英尺/天[127][136] - 公司宣布新建两个分馏装置（Train 11和Train 12），每个装置的分馏能力均为15万桶/天[136] - Blackcomb合资企业将建设一条设计运输能力为25亿立方英尺/天的天然气管道，预计2026年下半年投入运营[132] - 非控制性权益回购支出达18.004亿美元，主要因Badlands交易[226] 融资和流动性 - 公司进入新的35亿美元循环信贷便利（TRGP Revolver），到期日为2030年2月[140] - 公司完成两次高级无抵押票据的公开发行，分别筹集净收益约20亿美元和15亿美元[141][142] - 公司现金及等价物截至2025年6月30日为1.131亿美元[204] - 总流动性截至2025年7月31日为26.285亿美元[206] - 2025年2月发行20亿美元优先票据（5.55%2035年到期及6.125%2055年到期）[213] - 2025年2月发行20亿美元票据，包括5.550%2035年到期票据和6.125%2055年到期票据[213] - 2025年6月发行15亿美元票据，包括4.900%2030年到期票据和5.650%2036年到期票据[214] - 融资活动净现金使用减少至8680万美元，而2024年同期为3.285亿美元[226] - 债务融资收益大幅增加至26.257亿美元，2024年同期仅为5.798亿美元[226] - 义务集团总资产从2024年12月31日的22.69亿美元下降至2025年6月30日的21.31亿美元[230] - 义务集团长期负债从2024年12月31日的51.217亿美元减少至2025年6月30日的44.199亿美元[230] - 担保子公司总资产2.131亿美元，较2023年末2.269亿美元下降6.1%[230] - 长期负债44.199亿美元，较2023年末51.217亿美元下降13.7%[230] 股东回报 - 公司在2025年第二季度回购了1,955,099股普通股，加权平均股价为165.86美元，总净成本为3.243亿美元[139] - 截至2025年6月30日，2024年股票回购计划下剩余5.662亿美元授权额度[139] - 公司宣布将季度普通股股息提高至每股1.00美元，年化股息为每股4.00美元[137] - 公司宣布2025年第二季度每股普通股股息为1.00000美元，总金额2.171亿美元[231] 其他财务数据 - 公司使用非GAAP指标包括调整后EBITDA、调整后营运现金流、调整后自由现金流和调整后运营毛利[159] - 调整后运营毛利定义为收入减去产品采购成本和燃料成本，受量价因素和合约结构影响[160] - 公司通过监控井口与处理厂入口的天然气体积差来追踪燃料消耗和管线损耗[155] - 资本支出分为增长性资本支出（提升资产能力）和维护性资本支出（维持现有服务能力）[157] - 义务集团净亏损从2024年全年的5.83亿美元改善至2025年上半年的2.987亿美元[230] - 未决履约保证金5860万美元，用于支持各类绩效义务[234]